Когда создаётся предприятие или компания, то многие надеются на длительное, плодотворное и эффективное существование. Но, увы, так бывает не всегда. И необходимо обзавестись внешними долгами, а бывает, что нужны инвестиции. Таким образом, присутствует капитал, который не принадлежит владельцу предприятия. А вместе с ним возникают и финансовые риски. Что это такое? Что значит коэффициент финансового риска? Зачем его считают, как интерпретируют?

Что называют коэффициентом финансового риска?

Для определения уровня потенциальных проблем считают этот показатель. Коэффициент финансового риска (левериджа или привлечения) указывает на отношение привлеченных из внешних источников финансов к собственным средствам. Является сравнительным инструментом, который показывает потенциальный уровень свободы при принятии решений, распределении доходов, а также возможности привлечения дополнительных денег под нужды предприятия.

Где он применяется?

Важную роль коэффициент финансового риска играет на рынке облигаций, займов и кредитования. Причем имеет он обоюдное применение: его может использовать и предприниматель, и потенциальный инвестор. Для владельца компании коэффициент финансового риска показывает состояние предприятия (а тенденции к его изменению – особенности развития). Также информирование о нём является очень важным с точки зрения планирования будущего.

Для инвестора коэффициент финансового риска является показателем стабильности предприятия. Так, если рассматривать компанию, у которой он составляет 0, можно говорить о том, что у нее до этого момента всё было хорошо. Но из-за какой-то причины или причин дела пошатнулись, поэтому предприятию не помешает небольшая финансовая помощь. Но если коэффициент финансового риска достиг значения в 1 или даже превысил его, то тут есть два варианта:

1. Проигнорировать данное предприятие как таковое, что постоянно нуждается в фин. помощи. Вероятно, ситуация не изменится в ближайшее время.
2. Воспользоваться ситуацией, поддержав компанию. Ведь если она всё же разорится, то инвестор сможет претендовать на производственные секреты, территорию, здания, технику в качестве уплаты долгов. Если предприятие представляет значительный интерес, то такая схема выглядит очень реальной.

Но как же, собственно, узнать коэффициент финансового риска? А для этого его необходимо подсчитать.

Как рассчитать коэффициент финансового риска?

Может показаться, что это ужасно – считать что-то. Многие экономические формулы представляют собой настоящую головную боль. Но не в этом случае. Коэффициент финансового риска по балансу является одним из самых простых. Первоначально взглянем на формулу, а затем перейдем к её объяснению.

К фр = ЗК/СК

1. К фр – это коэффициент финансового риска.
2. ЗК – это заемный капитал. Всё то, что было взято в долг у банковского учреждения или инвестировано отдельным юридическим или физическим лицом.
3. СК – это собственный капитал. Сюда относятся все денежные средства, которые принадлежат собственно владельцу/основателю предприятия, для которого считается коэффициент финансового риска.

Интерпретация полученных значений и применение на практике

Вот посчитали вы данные, получили какие-то значения – что дальше-то делать? Что позволяет нам говорить про коэффициент финансового риска? Формула использована, и теперь полученные цифры необходимо интерпретировать. Это требуется для того, чтобы оценить финансовую устойчивость предприятия на случай потрясений. Коэффициент изображает, сколько единиц привлеченных средств припадает на 1 деньгу ваших вложений. Чем больший показатель – тем большая зависимость от инвесторов и внешних долгов у предприятия. Коэффициент должен быть как можно меньше. Оптимальным считается показатель меньше 0,5. При значении 1 предприятие имеет значительные финансовые риски, и необходимо предпринять ряд мер, чтобы исправить текущее положение.

Заключение

Следует учитывать, что данный коэффициент ещё не означает, что предприятие вот-вот разорится, даже несмотря на то, что он может достигать и значений 2, 3 или 5. Он просто указывает на то, что в случае каких-то проблем бегства капитала или чего-то похожего работа предприятия может значительнейшим образом застопориться. Например, можно рассмотреть такой вариант: общий капитал компании 1000 рублей. 200 из них принадлежит инвестору.

Если он вдруг выведет свои деньги, то оставшиеся 800 помогут выстоять. Но если значения поменять? Вряд ли 200 рублей хватит для качественной работы. И помогает понять грань, когда можно взять деньги, а когда нельзя, коэффициент финансового риска. Формула по балансу хотя и указывает на приемлемую грань, но к займам следует относиться осторожно – ведь берутся чужие деньги, причем на краткий срок, а возвращаются свои, в большем количестве и навсегда. Оптимальные действия – это сведение коэффициента до нуля.

Показатель финансового риска дает возможность определить вероятность образования и уровень возможных потерь. Если проводить всестороннюю оценку риска, то для каждого значения потерь необходимо также устанавливать вероятность их возникновения.

Зоны финансового риска

Необходимо отметить, что в большинстве случаев применяется упрощенный подход, который позволяет произвести оценку, исходя из одного или нескольких наиболее важных критериев. Одним из главных показателей финансового риска выступает величина возможных потерь. Выделяют так называемую зону допустимого риска, в которой прогнозированная превышает возможные потери.

Для следующей зоны, которую называют областью критического риска характерно превышение величины убытков над суммой ожидаемой прибыли. Различают также зону катастрофического риска, уровень затрат в которой достигает критической величины, равной иногда всему состоянию предпринимателя. Если прогнозированные потери превышают финансовые возможности бизнесмена, то они не рассматриваются, поскольку их нельзя будет взыскать.

Статистический метод оценки показателя финансового риска

Его использование предполагает изучение статистических данных о потерях, которые имели место в аналогичном бизнесе. А также устанавливаются причины их появления и частота. Если статистическая достаточно объемная, то это дает возможность создать график финансового риска, который является ничем иным как кривой вероятных потерь.

Необходимо отметить, что частота возникновения финансовых потерь определяется делением соответствующего числа случаев на общее количество заключенных сделок. Причем в последнюю величину необходимо включать и те, которые принесли предпринимателю выгоду. В противном случае показатели уровня финансовых рисков и угрозы потерь окажутся завышенными.

Экспертный метод оценки показателя финансового риска

Его еще называют методом экспертных оценок. Реализация данного метода предусматривает обработку мнений предпринимателей или специалистов, имеющих большой опыт в определенной сфере. Рекомендуется тщательно изучить оценку экспертов касательно вероятности возникновения потерь, а также их уровня. Это даст возможность определить средние значения и выстроить кривую распределения вероятностей путем анализа совокупности экспертных оценок.

Достаточно часто экспертам предлагается анализировать не весь спектр вероятных рисков, а только определить четыре характерные точки, в которых наблюдается максимальный уровень возможных потерь. Но такой подход рекомендуется применять только при объемном массиве экспертных оценок.

Расчетно-аналитический метод оценки показателя финансового риска

Его использование предполагает применение прикладной теории, которая ложится в основу создания кривой вероятных потерь. В то же время нужно учитывать, что глубокие исследования были проведены только в области игрового и страхового риска. Тогда как применение математических методов для оценки уровня финансового риска в настоящее время считается неэффективным.

Будьте в курсе всех важных событий United Traders - подписывайтесь на наш

Коэффициент финансовой устойчивости показывает, насколько стабильно положение компании и не грозят ли ей в ближайшем будущем какие-либо финансовые проблемы. По коэффициенту финансовой устойчивости можно судить, сколько у компании долгосрочных и устойчивых источников финансирования хоздеятельности.

Что показывает коэффициент финансовой устойчивости

Коэффициент финансовой устойчивости демонстрирует, насколько активы компании профинансированы за счет надежных и долгосрочных источников. Т. е. показывает долю источников для финансирования своей хоздеятельности, которые компания может привлечь на добровольной основе.

Анализируя коэффициент финансовой устойчивости, формула которого будет приведена чуть ниже, можно сказать, что чем ближе его значение к 1, тем стабильнее положение компании, поскольку доля долговременных источников финансирования гораздо выше, чем краткосрочных. Идеальное значение, равное 1, говорит о том, что компания не привлекает краткосрочные источники финансирования, что, однако, не всегда экономически правильно.

Коэффициент финансовой устойчивости - формула по балансу (данные из формы 1):

Кфину = (стр. 1300 + стр. 1400) / стр. 1700.

Если расшифровать показатели строк, формула будет выглядеть так:

Кфину = (Ксоб + Обдс) / Побщ,

где: Кфину — коэффициент финустойчивости;

Ксоб — собственный капитал, включающий имеющиеся резервы;

Обдс — долгосрочные займы и кредиты (обязательства), срок привлечения которых составляет более 1 года;

Побщ — итого по пассивам (иначе — валюта баланса).

Поскольку значение строки 1700 баланса складывается из суммарных значений строк 1300, 1400 и 1500, а стр. 1500 — это краткосрочные обязательства, можно говорить о том, что коэффициент, приближенный к 1, показывает, насколько мало привлечено компанией краткосрочных займов. Низкая доля краткосрочных заимствований как раз и называется финансовой устойчивостью.

Нормативное значение коэффициента финансовой устойчивости

Приемлемое для стабильной хоздеятельности значение коэффициента финансовой устойчивости — в пределах от 0,8 до 0,9. Это и есть нормативное значение.

Значение коэффициента, превышающее 0,9, свидетельствует о финансовой независимости компании. Кроме того, это также говорит о том, что анализируемое предприятие будет оставаться платежеспособным в долгосрочной перспективе.

Рискованные коэффициенты финансовой устойчивости организации

Обратите внимание! Если значение коэффициента больше 0,95, это может свидетельствовать о том, что компания не использует все доступные возможности для расширения бизнеса, которые могут быть предоставлены за счет «быстрых» источников финансирования. Очень часто такая кредитная политика компании (не привлекать краткосрочные займы) свидетельствует о неэффективном управлении.

Если коэффициент финансовой устойчивости опустился ниже 0,75, это должно послужить для компании очень тревожным сигналом. Такая ситуация может говорить о возникновении риска хронической неплатежеспособности компании, а также ее попадания в финансовую зависимость от кредиторов.

Какие бывают коэффициенты финансовой устойчивости предприятия

Для оценки зависимости по каждой составляющей активов компании и имуществу в целом используются различные коэффициенты финансовой устойчивости. В зависимости от формул и аналитической составляющей выделяют простые и сложные коэффициенты.

1. К самым простым коэффициентам финансовой устойчивости относятся те, которые определяют степень автономии компании. Они не учитывают структуру активов и обязательств. Самую суть значения автономии (финансовой независимости) отражает коэффициент Кфн, показывающий концентрацию собственного капитала.

Его рассчитывают по формуле:

Кфн = стр. 1300 / стр. 1600.

Его нормативное значение находится в пределах 0,5-0,7.

2. К другой группе (учитывающей структуру капитала и вид ссуд) относится коэффициент, определяющий финансовую зависимость компании. Его рассчитывают по формуле:

Кфинз = (Обдс + Обкс - Дуч + Дбуд + Рпр) / Побщ,

где: Обдс — долгосрочные займы и кредиты (обязательства);

Обкс — краткосрочные ссуды и обязательства;

Дуч — долги перед участниками;

Дбуд — доходы, ожидаемые в будущем;

Рпр — резервы ожидаемых расходов;

Побщ — итого по пассивам.

Формула по балансу будет иметь следующий вид (приведены номера строк из формы 1):

Кфинз = (стр. 1400 + стр. 1500 - стр. 1450 - стр. 1530 - стр. 1540) / стр. 1700.

Нормативное значение для этого коэффициента составит 0,5, а рекомендуемым будет 0,8.

3. Коэффициент соотношения привлеченных и собственных средств (Ксзс) даст самую реальную оценку устойчивости компании в финансовом плане. Он укажет, сколько заимствованных у кредиторов рублей приходится на 1 руб. собственных средств.

Его формула по балансу выглядит так:

Ксзс = (стр. 1400 + стр. 1500) / стр. 1300.

Нормативным значением для данного коэффициента будет число меньше 0,7. Динамический рост показателя скажет о том, что усиливается зависимость компании от кредиторов.

4. Коэффициент маневренности своих активов (Кман) укажет на то, сколько собственных средств находится в обороте. Его нормативное значение находится в пределах 0,2-0,5. Он рассчитывается по такой формуле:

Кман = (Ксоб - Вна) / Ксоб,

где: Ксоб — собственный капитал, включающий и имеющиеся резервы;

Вна — суммарное значение внеоборотных активов.

Или по балансу:

Кман = (стр. 1300 - стр. 1100) / стр. 1300.

5. Коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов (Ксова) указывает количество рублей внеоборотных активов, приходящееся на 1 руб. оборотных.

Ксова = стр. 1200 / стр. 1100.

Нормативного значения для этого показателя не установлено.

6. Коэффициент покрытия оборотного капитала (Кпокр) своими источниками финансирования. Его нормативное значение должно быть больше 0,1. Формула следующая:

Кпокр = (Ксоб - Вна) / Оба,

где: Оба — оборотные активы.

Или по балансу:

Кпокр = (стр. 1300 - стр. 1100) / стр. 1200.

7. Коэффициент обеспеченности запасов своими средствами (Кобзс) имеет нормативное значение, которое должно находиться в пределах 0,6-0,8. Определяется по формуле:

Кобзс = (Ксоб + Обдс - Вна) / Запасы.

Или по балансу:

Кобзс = (стр. 1300 + стр. 1400 - стр. 1100) / стр. 1210.

Итоги

Сущность коэффициента финансовой устойчивости состоит в том, что с его помощью компания может определить свою зависимость от кредиторов и узнать о своей платежеспособности. Данный показатель необходимо регулярно рассчитывать. Для этого берутся данные из баланса.

Знание текущего состояния финансовой устойчивости компании поможет ей составить финансовый и бизнес-план на следующий год. Кроме того, компания сумеет грамотнее выстроить свою кредитную политику в соответствии с поставленными целями и нынешним финансовым положением.

Расчёт коэффициента финансового риска

Коэффициент финансового риска рассчитывается как отношение заёмного капитала к собственному и показывает, сколько заёмных средств привлечено на 1 руб. вложенных в активы собственных средств.

Вывод: в 2012 году предприятие более независимо от заёмных средств.

По рассчитанным показателям формируем итоговую таблицу 2.

Таблица 2

Расчёт показателей ликвидности баланса

Баланс считается ликвидным, если его состояние позволяет за счёт быстрой реализации средств по активу показывать срочные обязательства по пассиву. При этом актив и пассив баланса разделяется на 4 группы:

ГРУППА А1- включает в себя наиболее ликвидные активы. Состоит из денежных средств и краткосрочных финансовых вложений.

ГРУППА А2- включает быстро реализуемые активы, для обращения которых в наличные средства требуется короткое время. К ним относятся товары отгруженные, дебиторская задолженность со сроком погашения до 12 месяцев. Ликвидность этой группы зависит от спроса на продукцию, её конкурентоспособности. форм расчёта, своевременности отгрузки и т.д.

ГРУППА А3- медленно реализуемые активы. К ним относятся производственные запасы, незавершённое производство, готовая продукция и товары, для превращения которых в денежную наличность, требуется значительный срок.

ГРУППА А4- трудно реализуемые активы. К ним относятся основные средства. долгосрочные финансовые вложения.

В пассиве баланса также выделяют 4 группы:

ГРУППА П1- наиболее срочные обязательства, которые необходимо погасить в течение текущего месяца(кредиторская задолженность)

ГРУППА П2- среднесрочные обязательства со сроком погашения до 1 года(займы и кредиты)

ГРУППА П3- долгосрочные обязательства (долгосрочные кредиты банка 5-10 лет).

ГРУППА П4- собственный капитал, находящийся в распоряжении организации.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если А1?П1, А2?П2, А3? П3, А4? П4.

Результаты расчёта введём в таблицу.

Таблица 3

	Предыдущий период	Отчётный период	Группа активов	Предыдущий период	Отчётный период

2011год 2012год

А1> П1 А1> П1

А2>П2 А2> П2

А3> П3 А3> П3

А4< П4 А4< П4

Вывод: Баланс считается ликвидным, так как у предприятия хватает средств на погашение обязательств.

1) Коэффициент текущей ликвидности(коэффициент покрытия)-характеризует общую оценку ликвидности активов и показывает, в какой степени текущие кредиторские обязательства обеспечиваются текущими активами. Так как предприятие погашает краткосрочные обязательства в основном за счёт текущих активов, то, следовательно, если текущие активы превышают по величине текущие обязательства, предприятие рассматривается как успешно функционирующее.

Вывод: >1, следовательно, предприятие покрывает текущими активами свои обязательства. Предприятие более успешно функционировало в 2011 году.

2) Коэффициент быстрой ликвидности (срочной ликвидности) - является промежуточным коэффициентом и показывает, какую часть можно погасить текущими активами за минусом запасов. Рассчитывается по формуле:

Вывод: В соответствии с полученными коэффициентами быстрой ликвидности, предприятие эффективнее функционировало в 2011 году.

3) Коэффициент абсолютной ликвидности - показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть, при необходимости погашена немедленно. Определяется отношением наиболее ликвидных активов к краткосрочным обязательствам. Этот коэффициент является наиболее жёстким критерием платежеспособности предприятия.

Вывод: В соответствии с полученными коэффициентами абсолютной ликвидности, предприятие являлось более платёжеспособным в 2011 году.

Расчёты показателей представим в таблице 4

Таблица 4

Так как значения полученных показателей больше. чем рекомендуемые значения, то можно сделать вывод о том, что финансовые средства предприятия использовались неэффективно.

Страница 4

Коэффициент финансового риска (коэффициент задолженности, соотношения заемных и собственных средств, рычага) - это отношение заемных средств к собственным средствам. Он показывает, сколько заемных средств предприятие привлекло на рубль собственных.

где Кфр - коэффициент финансового риска;

ЗС - заемные средства (стр. 590+стр.690);

СС - собственные средства (стр. 490).

Оптимальное значение этого показателя, выработанное западной практикой - 0,5. Считается, что если значение его превышает единицу, то финансовая автономность и устойчивость оцениваемого предприятия достигает критической точки, однако все зависит от характера деятельности и специфики отрасли, к которой относится предприятие .

Кфр нач 2009 = = 2

Кфр кон 2009 = = 1,8

Анализируя полученные значения коэффициента соотношения собственного и заемного капитала, можно сделать вывод, что в рассматриваем периоде наблюдается тенденция к снижению данного показателя. Так если в начале 2009 года коэффициент соотношения собственного и заемного капитала составлял 2, то к концу 2009 года коэффициент соотношения собственного и заемного капитала снизился до 1,8.

Коэффициент финансовой устойчивости Кфу:

Значение данного коэффициента показывает удельный вес тех источников финансирования, которые предприятие может использовать в своей деятельности длительное время. Нормальным считается значение этого коэффициента 0,7-0,8 .

Кфу нач 2009 = = 0,3

Кфу кон 2009 = = 1,2

Таким образом, проведенный анализ свидетельствует о неустойчивом финансовом положении ООО «АВН».

Для оценки финансовых результатов предприятия большое значение имеет оценка рентабельности использования имеющихся в его распоряжении средств.

Проведем расчет и анализ рентабельности ООО «АВН»

Коэффициенты оценки рентабельности (прибыльности) характеризует способность предприятия генерировать необходимую прибыль в процессе своей хозяйственной деятельности, и определяют общую эффективность использования активов и вложенного капитала .

Рентабельность продукции (коэффициент окупаемости затрат) исчисляется путем отношения прибыли от реализации до выплаты процентов и налогов к сумме затрат по реализованной продукции:

Рз = *100%, (7)

где Рз - рентабельность затрат;

Прп - прибыль от реализации до выплаты процентов и налогов;

Зрп - сумма затрат по реализованной продукции.

Рентабельность продукции показывает, сколько предприятие имеет прибыли с каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции. Может рассчитываться по отдельным видам продукции и в целом по предприятию.

Рз 2008 = *100%= -8%

Рз 2009 = *100%= 15%

Рентабельность продаж (товарооборота) характеризует эффективность производственной коммерческой деятельности: сколько прибыли имеет предприятие с рубля продаж. Данный показатель определяется по следующей формуле:

Рт = *100%, (8)

где П - прибыль предприятия в рассматриваемом периоде;

Тоб - размер товарооборота предприятия в рассматриваемом периоде .

Рт 2008 = *100%=6%

Рт 2008 = *100%= 11%

Коэффициент рентабельности всех используемых активов или коэффициент экономической рентабельности (Ра). Он характеризует уровень чистой прибыли, генерируемой всеми активами предприятия, находящимися в его использовании по балансу. Расчет этого показателя осуществляется по формуле:

Другие материалы

Понятие теневой экономики
Теневая экономика является сегодня составным элементом любой хозяйственной системы, но пока еще всесторонне не исследована. Изучая общие закономерности экономики, экономическая теория не заостряет внимание на проблемах теневой экономики: она ею либ...

Состав, структура, движение, состояние основных фондов, обеспеченность основными фондами и эффективность их использования
Состав и структура основных средств Нагорского РАЙПО показана в таблице 2. Таблица 2. Состав и структура основных средств Нагорского РАЙПО. Виды фондов 2006г. 2007г. 2008г. тыс. руб. % тыс. руб. % тыс. руб. % ...