Finansijska i ekonomska analiza. Procena finansijskog stanja preduzeća Koeficijenti finansijskog stanja preduzeća formule na bilansu stanja

Za procjenu finansijskog položaja i uspješnosti finansijskih i ekonomskih aktivnosti preduzeća koriste se finansijski pokazatelji.

Finansijski koeficijent je omjer jednog računovodstvenog pokazatelja prema drugom.

Analiza različitih koeficijenata može dati kvalifikovanom analitičaru potpuniju sliku o finansijskom stanju preduzeća u odnosu na ono što bi mogao dobiti analizom pojedinih karakteristika uzetih zasebno.

Smjer poređenja. Analiza finansijskih koeficijenata uključuje dvije vrste poređenja. Prije svega, analitičar upoređuje performanse iste kompanije u sadašnjosti i prošlosti, te također daje procjene prognoza. Na taj način analitičar ima mogućnost da prouči kako je došlo do promjena i utvrdi da li je to dovelo do poboljšanja ili pogoršanja finansijskog stanja kompanije i da predstavi cjelokupnu sliku posmatranog perioda. Nijedan pojedinačni indikator sam po sebi ne daje dovoljno informacija na osnovu kojih bismo mogli suditi o finansijskom položaju kompanije. To postaje moguće tek nakon analize cjelokupnog skupa indikatora. Ne smijemo zaboraviti ni sezonsku komponentu, jer se glavni trendovi mogu otkriti samo poređenjem početnih podataka i koeficijenata za isti period godine.

Treba napomenuti da kako se dodaju početne informacije, povećava se broj koeficijenata koji se mogu izračunati. Međutim, razmotrićemo samo glavne, jer je u praksi dovoljno koristiti relativno mali broj indikatora kako bi se pravilno procenio finansijski položaj kompanije.

Koeficijenti likvidnosti. Pokazatelji likvidnosti se koriste za procjenu sposobnosti firme da podmiri svoje kratkoročne obaveze. Oni daju predstavu ne samo o solventnosti kompanije u ovom trenutku, već iu slučaju vanredne situacije.

    Omjer pokrivenosti.

Daje opšti opis likvidnosti sredstava, pokazujući koliko rubalja obrtne imovine preduzeća iznosi na 1 rublju tekućih obaveza. Logika za izračunavanje ovog pokazatelja je da preduzeće povećava kratkoročne obaveze uglavnom na teret obrtnih sredstava; stoga, ako obrtna sredstva premašuju tekuće obaveze, preduzeće se može smatrati da uspešno posluje (teoretski). Veličina viška je određena koeficijentom tekuće likvidnosti. Vrijednost indikatora može varirati u zavisnosti od djelatnosti i vrste djelatnosti, a njegov razuman rast u dinamici obično se smatra povoljnim trendom. Međutim, ovaj pokazatelj treba smatrati veoma grubim, jer ne uzima u obzir stepen likvidnosti pojedinih komponenti obrtnog kapitala. Firma čiji se obrtni kapital sastoji prvenstveno od gotovine i kratkoročnih potraživanja generalno se smatra likvidnijom od firme čiji se obrtni kapital prvenstveno sastoji od zaliha. U zapadnoj računovodstvenoj i analitičkoj literaturi, kritična donja vrijednost indikatora je 2; međutim, ovo je samo indikativna vrijednost, koja ukazuje na redosljed indikatora, a ne njegovu tačnu standardnu ​​vrijednost.

Koeficijent pokrivenosti se upoređuje sa prosječnim omjerom pokrivenosti industrije. Takvo poređenje ne otkriva uvijek finansijsku slabost ili snagu kompanije, budući da industrija u cjelini može biti previše likvidna, ili obrnuto. Ali snažno odstupanje u poređenju bi trebalo da upozori analitičara i natera ga da pronađe pravi razlog.

    Trenutni odnos

gdje je r potraživanja, hiljada rubalja;

d – gotovina i kratkoročna finansijska ulaganja, hiljada rubalja.

U smislu semantičke svrhe, indikator je sličan omjeru pokrivenosti; međutim, obračunava se za uži raspon sredstava, kada se iz obračuna isključuje njihov najmanje likvidni dio, industrijske zalihe. Logika ove kalkulacije nije samo u znatno manjoj likvidnosti zaliha, već, što je mnogo važnije, u činjenici da sredstva koja se mogu dobiti u slučaju prinudne prodaje zaliha mogu biti znatno niža od troškova. njihovog sticanja. Konkretno, u tržišnoj privredi, tipična situacija je kada, tokom likvidacije preduzeća, prodaja zaliha iznosi 40% ili manje knjigovodstvene vrednosti. Zapadna literatura daje približnu vrijednost indikatora - 1, međutim i ova procjena je uslovna.

    Koeficijent apsolutne likvidnosti.

To je najstroži kriterijum za likvidnost preduzeća; pokazuje koji se dio tekućih obaveza može odmah otplatiti ako je potrebno. Preporučena donja granica indikatora navedena u zapadnoj literaturi je 0,2.

U domaćoj praksi stvarne prosječne vrijednosti razmatranih pokazatelja likvidnosti su po pravilu znatno niže od vrijednosti navedenih u zapadnim izvorima. Budući da je izrada industrijskih standarda za ove koeficijente stvar budućnosti, u praksi je poželjno analizirati dinamiku ovih pokazatelja, dopuniti je uporednom analizom dostupnih podataka o preduzećima koja imaju sličnu orijentaciju privredne djelatnosti.

    Koeficijenti strukture kapitala (finansijska stabilnost).

Jedna od najvažnijih karakteristika finansijskog stanja preduzeća je stabilnost njegovih aktivnosti u svjetlu dugoročne perspektive. Odnosi se na ukupnu finansijsku strukturu preduzeća, stepen njegove zavisnosti od kreditora i investitora. Finansijsku stabilnost na dugi rok karakteriše odnos vlasničkih i pozajmljenih sredstava. Međutim, ovaj indikator daje samo opštu ocjenu finansijske stabilnosti. Stoga je u svjetskoj i domaćoj praksi razvijen sistem indikatora.

    Koeficijent autonomije (koncentracija vlasničkog kapitala).

gdje je B – stanje, hiljada rubalja.

Pokazuje koji se dio imovine preduzeća finansira iz vlastitih sredstava. Odražava stepen nezavisnosti preduzeća od kreditora. Niska vrijednost koeficijenta može ukazivati ​​na pretjeranu zavisnost preduzeća od kreditora i visok rizik od gubitka solventnosti. Međutim, previsoka vrijednost ovog koeficijenta također može biti nepovoljna. Ako preduzeće tokom svoje delatnosti privuče dodatne izvore finansiranja, tada prikupljanje pozajmljenih sredstava (dobivanje kredita, izdavanje obveznica) obično košta preduzeće manje od prikupljanja sopstvenih sredstava (emitovanje akcija). To je zbog činjenice da je kupovina dionica rizičniji način finansijskog ulaganja u odnosu na pozajmljivanje novca i stoga zahtijeva veću nagradu (stopa dividende na dionice bi trebala biti veća od kamatne stope na kredite i obveznice). Dakle, ako preduzeće prekomjerno koristi vlastita sredstva i zanemari privlačenje pozajmljenih sredstava, onda ima više troškova. To bi moglo dovesti do značajnog smanjenja profitabilnosti. Preporučeni raspon vrijednosti koeficijenta autonomije je najmanje 0,5. Ali mišljenja o željenoj vrijednosti ovog koeficijenta se razlikuju. U Sjedinjenim Državama, gdje glavni tok investicija dolazi od stanovništva, preduzeća sa prilično velikim udjelom vlasničkog kapitala su visoko cijenjena. U Japanu, gde glavni tok investicija dolazi iz banaka, vrednuju se preduzeća sa visokom koncentracijom privučenog kapitala, jer to ukazuje na stepen poverenja banaka u korporaciju.

    Koeficijent nabavke zaliha i troškova iz vlastitih izvora formiranja

Pokazuje koji deo zaliha i troškova obezbeđuje sopstveni obrtni kapital preduzeća

      Koeficijent agilnosti kapitala.

    Pokazuje koliki je dio osnovnog kapitala uložen u obrtna sredstva. Što je više sopstvenih sredstava preduzeća u opticaju, to preduzeće ima više mogućnosti za realizaciju investicionih projekata (nabavka osnovnih sredstava, razvoj novih vrsta delatnosti itd.).

    Međutim, ako je ovaj omjer dugo na visokom nivou, to može ukazivati ​​na to da kompanija drži previše sredstava u opticaju i zanemaruje mogućnosti za razvoj proizvodnje.

    Normalna vrijednost koeficijenta u velikoj mjeri zavisi od industrije (posebno od kapitalnog intenziteta industrije). Preporučeni raspon vrijednosti je najmanje 0,5.

    Koeficijenti poslovne aktivnosti

    Pokazatelji ove grupe karakterišu rezultate i efikasnost tekuće osnovne proizvodne aktivnosti.

    Da bi se izračunao koeficijent obrta sredstava, koeficijent obrta obrtnih sredstava i koeficijent obrta potraživanja, prihod se uključuje u vrednost ovih pokazatelja.

    Da bi se izračunao koeficijent obrta zaliha i koeficijent obrta obaveza prema dobavljačima, trošak prodaje je uključen u indikatore.

    Koeficijenti prometa u velikoj mjeri zavise od industrije, tako da nemaju jedinstvene preporučene raspone. Ponekad se, radi jednostavnosti, prilikom izračunavanja koeficijenta obrta, sva imovina i obaveze porede sa prihodima.

      Koeficijent obrta sredstava.

    Ovaj koeficijent daje opštu karakteristiku brzine kretanja sredstava u preduzeću. Treba napomenuti da je on prilično opšte prirode, jer nije sva imovina uključena u promet i ne može se sva imovina uporediti sa prometom.

      Koeficijent obrta obrtne imovine.

    Trenutni koeficijent obrta sredstava je približan broj radnih ciklusa po periodu. Treba napomenuti da za povećanje tačnosti period obrta svake vrste obrtnih sredstava treba posebno izračunati, a zatim zbrojiti i odrediti dužinu radnog ciklusa.

      Koeficijent obrta zaliha.

    Treba napomenuti da je formula za izračunavanje koeficijenta tačna samo u oblasti trgovine, gde su zalihe roba i njihova cena je uporediva sa troškovima prodaje. U proizvodnji (ako postoje odgovarajući podaci) bolje je obračunati promet svake vrste zaliha posebno, koristeći podatke iz računovodstvenih registara.

    Da bi se poboljšao promet zaliha, potrebno je postići tačnu usklađenost između obima nabavke i potreba za zalihama. Osim toga, trebali biste se riješiti “nelikvidnih zaliha” (zalihe koje su izgubile kvalitet; proizvodi i roba koja nije tražena).

      Koeficijent obrta potraživanja.

    Ukoliko su u formulama za izračunavanje koeficijenta dostupni odgovarajući podaci, treba uzeti u obzir samo prihode od prodaje na kredit, jer je samo ovaj dio prihoda povezan sa pojavom potraživanja.

      Koeficijent obrta obaveza prema dobavljačima.

    Troškovi prodaje nisu uvijek uporedivi sa obavezama prema dobavljačima (na primjer, u proizvodnom sektoru trošak proizvodnje uključuje plate i amortizaciju koji nisu povezani sa obračunima sa dobavljačima). Ako imate odgovarajuće podatke, možete preciznije procijeniti promet obaveza prema dobavljačima. Da biste to uradili, potrebna vam je informacija o prometu računa 60 vezanom za kupovinu na kredit i prosječnom stanju na računu 60. Da bi se izračunao koeficijent prometa obaveza prema dobavljačima, prvi iznos treba pripisati drugom.

      Koeficijent ukupnog obrta kapitala

    gdje je N p – promet, hiljada rubalja.

      Koeficijent obrta obrtnih sredstava

      Obrt zaliha i odnos troškova

      Koeficijent obrta kapitala osnovnih sredstava i ostalih dugotrajnih sredstava

    Koeficijenti poslovne aktivnosti omogućavaju procenu efikasnosti korišćenja sopstvenih sredstava preduzeća i izražavaju se u proceni obrta imovine preduzeća. Koeficijent obrta sredstava odražava koliko se puta kapital uložen u imovinu preduzeća preokrenuo tokom perioda.

    Omjeri profitabilnosti

    Glavni indikatori ovog bloka, koji se koriste u zemljama sa tržišnom ekonomijom za karakterizaciju povrata ulaganja u određenu vrstu djelatnosti, uključuju prinos na predujmljeni kapital i prinos na kapital. Ekonomska interpretacija ovih pokazatelja je očigledna - koliko rubalja dobiti otpada na jednu rublju predujmljenog (sopstvenog) kapitala. Prilikom izračunavanja profitabilnosti možete koristiti ili ukupnu dobit izvještajnog perioda ili neto dobit.

    Pokazatelji profitabilnosti daju ideju o efikasnosti ekonomskih aktivnosti preduzeća.

    Koeficijenti profitabilnosti karakterišu profitabilnost preduzeća. Profitabilnost pokazuje koliko profita generišu aktivnosti preduzeća po novčanoj jedinici uloženoj u određeni pokazatelj. Da biste poboljšali profitabilnost, možete:

      osloboditi se nelikvidne imovine (zaliha koji su izgubili mogućnost otpisa sa gubitkom ili prodaje), jer ne učestvuju u prometu, što znači da se stanje zaliha povećava.

      izbegavajte preterivanje.

    Prilikom analize profitabilnosti u prostorno-vremenskom aspektu, potrebno je uzeti u obzir dvije ključne karakteristike ovih indikatora, koje su bitne za formulisanje valjanih zaključaka.

    Prvi se odnosi na privremeni aspekt aktivnosti preduzeća. Dakle, koeficijent profitabilnosti proizvoda određen je učinkom izvještajnog perioda; ne odražava verovatan i planiran efekat dugoročnih investicija. Kada preduzeće pređe na nove obećavajuće tehnologije ili vrste proizvoda koji zahtijevaju velika ulaganja, vrijednosti pokazatelja profitabilnosti mogu se privremeno smanjiti. Međutim, ako je strategija restrukturiranja pravilno odabrana, nastali troškovi će se isplatiti u budućnosti. Dakle, smanjenje profitabilnosti u izvještajnom periodu ne treba smatrati negativnom karakteristikom tekućih aktivnosti.

    Druga karakteristika se odnosi na problem procjene. Konkretno, brojnik i imenilac pokazatelja profitabilnosti izraženi su (u određenom smislu) u novčanim jedinicama različite kupovne moći. Brojač pokazatelja, odnosno dobit, je dinamičan, odražava rezultate poslovanja i trenutni nivo cijena roba i usluga, uglavnom za protekli period. Imenilac indikatora, tj. akcijski kapital se akumulira tokom niza godina. Izražava se u računovodstvenoj procjeni, koja se može značajno razlikovati od trenutne procjene.

    Osim toga, računovodstvena procjena kapitala nema uticaj na buduću zaradu. Zaista, ne može se sve odraziti u bilansu stanja; na primer, prestiž kompanije, robna marka, najsavremenija tehnologija i odlično rukovodstvo nemaju novčanu vrednost (ne govorimo o prodaji kompanije u celini) u izveštavanju. Stoga tržišna cijena dionica može znatno premašiti njihovu knjigovodstvenu vrijednost. Dakle, visok omjer prinosa na kapital uopće nije ekvivalentan visokom povratu na kapital uložen u kompaniju; Prilikom odabira finansijskih odluka, stoga je potrebno fokusirati se ne samo na ovaj pokazatelj, već uzeti u obzir i tržišnu vrijednost kompanije.

      Omjer povrata od prodaje.

    Profitabilnost prodaje jedan je od najvažnijih pokazatelja uspješnosti kompanije. Ovaj omjer pokazuje koliki operativni profit kompanija prima od svake rublje prodatih proizvoda. Drugim riječima, koliko ostaje preduzeću nakon pokrivanja troškova proizvodnje?

    Prinos od prodaje pokazuje prosječan udio dobiti uključen u jednu novčanu jedinicu prihoda. Ovaj indikator karakteriše politiku cena preduzeća i efikasnost upravljanja troškovima.

    Rast profitabilnosti prodaje karakteriše najvažniji aspekt aktivnosti kompanije - prodaju proizvoda (povećanje), a takođe ocjenjuje udio troškova u prodaji. Ovaj indikator odražava samo operativne aktivnosti preduzeća.

    Ponekad se povrat na prodaju izračunava korištenjem neto dobiti:

    gdje je P bilansna dobit, hiljada rubalja.

      Omjer povrata na imovinu (neto dobit).

    Povrat na sredstva je sveobuhvatan indikator koji vam omogućava da procenite rezultate osnovnih aktivnosti preduzeća. Izražava prinos koji se akumulira po rublji imovine kompanije.

    Povrat na obrtna sredstva je pokazatelj efikasnosti operativnih aktivnosti preduzeća.

    Povrat na kapital je najvažniji za dioničare kompanije. Karakteriše profit koji se pripisuje sopstvenom kapitalu preduzeća.

    Povrat na sredstva pokazuje koliku dobit u prosjeku ostvaruje djelatnost preduzeća po 1 novčanoj jedinici uloženoj u sredstva. Ovaj indikator karakteriše efektivnost investicione politike preduzeća i efektivnost upravljanja imovinom uopšte.

    Uzimajući u obzir oba indikatora zajedno, možemo dobiti potpuniju sliku o ekonomskim performansama kompanije. Ako se koeficijent prinosa na prodaju nije značajno mijenjao tokom niza godina, a omjer neto dobiti se postepeno smanjivao, razlog su ili povećani troškovi ili povećane porezne stope. Stoga se moramo okrenuti proučavanju ovih faktora kako bismo pronašli korijen problema. S druge strane, ako je koeficijent bruto dobiti pao, onda nam je očito da je došlo do povećanja cijene prodane robe u odnosu na prihod od prodaje. Ovo drugo, zauzvrat, može biti uzrokovano padom cijena ili nedovoljnim korištenjem povrata na obim u proizvodnji.

    Povrat na imovinu se ponekad izračunava korišćenjem dobiti pre oporezivanja kako bi se odvojila efektivnost upravljanja imovinom od efektivnosti poreske politike kompanije.

      Koeficijent povrata osnovnih sredstava

      Omjer prinosa na kapital

    Povećanje vrijednosti pokazatelja rentabilnosti ukazuje na povećanje efikasnosti korištenja cjelokupne imovine preduzeća i osnovnih sredstava.

    Racio analiza finansijskog stanja OJSC Belon Procena imovinskog stanja preduzeća. Struktura aktive bilansa stanja predstavlja strukturu imovine preduzeća i dokazuje kako su njegova sredstva trenutno raspoređena. Struktura bilansne aktive karakteriše investicionu politiku preduzeća, tj. ulaganje finansijskih sredstava u konkretne objekte. Za potrebe analize, sredstva se grupišu prema stepenu mobilnosti i likvidnosti sredstava: 1. Podjela imovine na pokretne i nepokretne fondove. Pokretna sredstva su ona sredstva preduzeća koja su podložna najvećim promenama u procesu finansijsko-ekonomskih aktivnosti (drugi deo bilansa preduzeća „Obrtna sredstva“). Imobilisana sredstva su nefleksibilna i stabilna sredstva ili ona sredstva koja se praktično ne mijenjaju u procesu finansijskih i ekonomskih aktivnosti (prvi odjeljak bilansa stanja preduzeća „Stalna imovina“). 2. Podela imovine preduzeća prema stepenu likvidnosti. Likvidnost je sposobnost neke imovine da se transformiše u gotovinu. Tabela 2.1 Grupiranje sredstava prema stepenu likvidnosti i mobilnosti sredstava Aktiva Početak Struktura Kraj Struktura Apsolutna Promjena u periodu, ra, % perioda, ra, % promjene, e hiljada rubalja. hiljada rubalja. hiljada rubalja. strukture, % 1. Mobilni uređaji 790019 86,71 973171 83,50 183152 -3,21 1.1. Gotovina i kratkoročna finansijska ulaganja 212503 23,32 231646 19,88 19143 -3,45 1.2. Kratkoročna potraživanja 484821 53,21 567704 48,71 82883 -4,50 1.3. Dugoročna potraživanja 5228 0,57 1774 0,15 -3454 -0,42 1.4. Zalihe i troškovi, PDV na kupljenu imovinu 1.5. Ostala obrtna imovina 2. Imobilizirana sredstva 84456 9,27 169527 14,55 85071 5,28 3011 0,33 2530 0,22 -481 -0,11 121107 13,29 1922502 2.6.1 2. Dugoročna finansijska ulaganja 31800 3,49 61333 5,26 29533 1,77 2.2. Izgradnja u toku 14871 1,63 35569 3,05 20698 1,42 2.3. Realni stalni kapital 72460 7,95 93449 8,02 20989 0,07 2.4. Nematerijalna ulaganja 2.5. Ostala dugotrajna imovina 1976 0,22 1921 0,16 -55 -0,05 0 0,00 0 0,00 0 0,00 911126 100,00 1165443 100,00 254317 Bilans stanja 0,00 Stopa mobilnih sredstava na kraju izvještajnog perioda iznosi 83,5%. Ovo ukazuje na visoku solventnost. Podaci u tabeli 2.1 ukazuju na povećanje obrtnog kapitala u izvještajnom periodu za 183.150 rubalja. ili za 23%. Međutim, njihovo učešće u aktivi preduzeća smanjeno je za 3,21%. Tokom izvještajnog perioda, proizvodne zalihe su značajno porasle - skoro 2 puta. Međutim, s obzirom da su se i gotovi proizvodi udvostručili, ovo povećanje je sasvim opravdano. Povećana su potraživanja za koja se isplate očekuju u roku od 12 mjeseci. Značajno su porasla i sredstva na tekućim računima kompanije. Što se tiče strukture obrtne imovine, može se uočiti sljedeće. Direktno u strukturi obrtnih sredstava, više od 60% pripada potraživanjima, što nije baš poželjno za preduzeće, iako je u izvještajnom periodu njegovo učešće blago smanjeno, ali u apsolutnom iznosu dug nastavlja da raste. Iako je ovaj dug kratkoročni (plaćanja za koje se očekuju u roku od 12 mjeseci nakon izvještajnog datuma), što smanjuje rizik nevraćanja dugova, prisustvo nenaplaćenih potraživanja na kraju godine u iznosu od 567.704 rubalja ukazuje na preusmjeravanje dijela obrtnih sredstava u kreditiranje potrošača gotovih proizvoda (radova, usluga) i drugih dužnika, ovaj dio obrtnih sredstava je zapravo imobiliziran iz procesa proizvodnje. Osnovna sredstva su porasla za 20.989 rubalja. ili za 29%. Istovremeno, preduzeće ima ulaganja u nematerijalnu imovinu, što indirektno karakteriše strategiju koju je preduzeće odabralo kao inovativnu, budući da ulaže u patente, licence i drugu intelektualnu svojinu, međutim, vredi napomenuti da je tokom izveštajnog perioda, ulaganja u nematerijalna ulaganja smanjena su za 2,8% . Neophodno je istaći i značajno finansijsko opterećenje u vidu nezavršene izgradnje, koje je na kraju perioda još više poraslo - za 239%. Dugoročna finansijska ulaganja, što ukazuje na investicionu orijentaciju ulaganja preduzeća, porasla su skoro 2 puta tokom perioda. Ako posmatramo strukturu dugotrajne imovine, možemo primetiti sledeće. Početkom godine najveći udio u strukturi dugotrajne imovine zauzimala su osnovna sredstva (oko 60%), da bi na kraju perioda njihov udio smanjen za 11% zbog značajnog povećanja udjela izgradnje u toku (za 6%) i dugoročnih finansijskih ulaganja (za 5%). Učešće stalne imovine u valuti bilansa u izvještajnom periodu povećano je za 3%. Struktura pasive bilansa stanja odražava strukturu kapitala ili aspekt finansiranja. Za procjenu obaveza bilansa stanja, grupišemo ga prema vlasništvu kapitala (posuđeni i vlasnički kapital) i prema vremenu njegovog korištenja (tabela 2.2). Tabela 2.2 Grupisanje obaveza prema vlasništvu kapitala i vremenu njegovog korišćenja Obaveze 1. Posuđeni kapital 1.1. Kratkoročne obaveze 1.1.1, Hitne obaveze - dug prema budžetu - prema državnim vanbudžetskim fondovima - pozajmljena sredstva - za plate Početak Struktura Kraj Struktura Apsolutno Promjena perioda, % perioda, % strukture, hiljada rubalja. hiljada rubalja. promjena, % hiljada, rub. 477594 477594 52.42 52.42 689968 632969 59.2056 6329535535 23.10 610533 52,39 236027 11882 1,79 14948 1,14 1176 0,03 1825 0,16 649 0,03 367256 40,31 587435 50.40 220179 10.10 140 0.02 - Ostali računi koji se plaćaju 1.1 .2 Mirni dug 1.2. Dugoročne obaveze 47338 5,20 75318 6,46 27980 1,27 102867 11,29 17420 1,49 -85447 -9,80 0 0,00 56999 4,89 46999 4,89 469 389 389 4 75475 40 ,80 41943 -6,78 Stanje 911126 100,00 1165443 100,00 254317 0,00 Podaci u tabeli 2.2 pokazuje da je ukupno povećanje izvora iznosilo 254317 hiljada rubalja. ili 28%. Ovaj rast je ostvaren zahvaljujući povećanju sopstvenih i pozajmljenih sredstava kompanije. Međutim, rast vlasničkih sredstava iznosio je 9,7% (41.943 hiljade rubalja), a pozajmljena sredstva su porasla za 212.374 hiljade rubalja. Ovo povećanje se dogodilo uglavnom kao rezultat naglog povećanja obaveza prema dobavljačima - sa 374.506 hiljada rubalja. do 610533 hiljada rubalja. ili za 63%. Među obavezama, najznačajnije povećanje odnosi se na dug prema kreditorima. U strukturi izvora učešće vlastitih sredstava smanjeno je za 7%. Udio dugoročnih obaveza povećan je za skoro 5%, a udio kratkoročnih za skoro 2%. Dug prema kreditorima je u strukturi pasive povećan za skoro 8%. Uopšteno govoreći, mogu se uočiti prilično negativni trendovi u strukturi obaveza prema dobavljačima povezani sa povećanjem udjela „bolesnih“ stavki (dug prema budžetu, zaostale plate). Negativna tačka je i povećanje duga prema trećim kompanijama (njegov udio), što je povezano sa međusobnim neplaćanjima. Do kraja izvještajnog perioda, obaveze prema dobavljačima su naglo porasle. S jedne strane, obaveze prema dobavljačima su najatraktivniji način finansiranja, jer se obično ne obračunava kamata. S druge strane, zbog velikih kašnjenja u plaćanju, kompanija može imati problema sa snabdijevanjem, narušavanje reputacije kompanije zbog nepovoljnih kritika povjerilaca i sudskih troškova u slučajevima koje podnose dobavljači. Smanjenje duga je olakšano efikasnim upravljanjem dugom kroz analizu zastarelosti. Takva analiza otkriva ko od povjerilaca dugo čeka na isplatu i vjerovatno će postati nestrpljiv. OJSC Belon mora, pre svega, da izmiri dugovanja prema budžetu, socijalnom osiguranju i obezbeđenju, jer odlaganje ovih plaćanja najčešće podrazumeva plaćanje kazni (penala). Zatim je potrebno jasno strukturirati dugove prema dobavljačima i izvođačima, te identifikovati koja od njih zahtijevaju hitnu otplatu. U AD Belon se preporučuje pribegavanje mehanizmu međusobnog poravnanja. Procjena finansijskog stanja preduzeća. Analiza likvidnosti Analiza likvidnosti bilansa stanja preduzeća prikazana je u tabeli 2.3. Tabela 2.3 Procjena likvidnosti bilansa AKTIVA Apsolutne vrijednosti OBAVEZA Apsolutne vrijednosti Isplata U % ukupnog viška ili manjka N.p. K.p. N.p. K.p. N.p. K.p. N.p. K.p. A1 - najlikvidnija sredstva - gotovina preduzeća i kratkoročna finansijska ulaganja (hartije od vrednosti). A2 - brzo prodajna imovina, potraživanja koja dospijevaju u roku od 12 mjeseci i ostala obrtna sredstva. A3 - sporo prodajna imovina (sve zalihe) A4 teško prodava imovina - članci odeljka I bilansne aktive „Stalna imovina“, kao i 212503 231646 484821 567704 87467 172057 605928 P urgentna obaveza P urgentna obaveza 75 9276 -ročne obaveze kratkoročni krediti i pozajmljena sredstva. P3 dugoročne obaveze dugoročni krediti i pozajmljena sredstva. P4 stalne obaveze - sopstvena sredstva 374506 610533 -162003 -378887 33,78 -66,95 102867 17420 381954 550284 79,64 97,23 221 810,4 4 433532 475475 172396 284501 35,95 50,27 dužnici sa rokom dospijeća dužim od 12 mjeseci nakon izvještajnog datuma. Bilanca se smatra apsolutno likvidnom ako su ispunjeni sljedeći odnosi: A1 > = P1 A2 > = P2 A3 > = P3 A4< = П4 Если выполняются первые три неравенства в данной системе, то это влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому важно сопоставить итоги первых трех групп по активу и пассиву. Для нашего случая выполняются неравенства 2 и 3, то есть быстро и медленно реализуемые активы покрывают краткосрочные и долгосрочные кредиты и займы. Но при этом неравенства 1 и 4 не выполняются: наиболее ликвидных активов недостаточно для покрытия наиболее срочных пассивов, как на начало, так и конец отчетного периода, а труднореализуемые активы значительно превышают собственные средства, причем в конце периода на большую сумму, чем в начале. Классификация типа финансовой устойчивости на основе матрицы ликвидности показывает, что: А1+А2> P1, dakle, u tekućem periodu stabilnost preduzeća je normalna; A1+A2>P1+P2, dakle, kratkoročno, stabilnost preduzeća je takođe normalna; A1+A2>P1+P2+P3, a dugoročno stabilnost preduzeća je normalnog tipa. Procjena solventnosti preduzeća Glavni znaci solventnosti su: - prisustvo dovoljnog iznosa sredstava na tekućem računu preduzeća; - nepostojanje dospjelih potraživanja. Dakle, što je veći iznos sredstava na tekućem računu, veća je vjerovatnoća da on ima dovoljno sredstava za tekuća plaćanja i plaćanja. Istovremeno, prisustvo beznačajnih salda na tekućem računu uopšte ne znači da je preduzeće nesolventno u bliskoj budućnosti, a neke vrste sredstava, ako je potrebno, mogu lako pretvaraju se u gotovinu i sl. Nelikvidnost se po pravilu ukazuje prisustvom „bolesnih“ stavki u bilansima („Gubici“, „Krediti i krediti nisu otplaćeni na vreme“, „Dospjele obaveze“, „Izdati dospjeli računi“). ). Procijenit ćemo vašu solventnost. Apsolutni i relativni indikatori se koriste za procjenu solventnosti. Od apsolutnih pokazatelja, glavni je indikator „funkcionalni kapital“, koji karakteriše iznos sopstvenog obrtnog kapitala. Algoritam za izračunavanje indikatora je sljedeći: FC = TA-TO, gdje je FC operativni kapital; TA - obrtna sredstva; TO - tekuće obaveze. Kao rezultat proračuna, ako se indikator pokaže kao pozitivan, onda je preduzeće solventno, ali ako je negativno, onda je u skladu s tim nesolventno. Optimalna vrijednost je 1/2 tekućih obaveza. Ekonomsko tumačenje FC može se posmatrati na sledeći način: pokazuje koliko obrtnog kapitala ostaje na raspolaganju preduzeću nakon izmirenja kratkoročnih obaveza. Izračunajmo FC preduzeća koje razmatramo. FKn.p. = 790019 – 477594 = 312425; FKk.p. = 973171 – 632969 = 340202. Iz proračuna je jasno da je kompanija solventna. / Sada pogledajmo relativne indikatore. Trenutni odnos. Ovaj indikator daje opštu ocjenu likvidnosti preduzeća, pokazujući koliko rubalja obrtnog kapitala otpada na jednu rublju tekućeg kratkoročnog duga. Ktl = st.290-st.220-st.244-st.252 / st.610+st.620+st.630+st.660 Ktl n.p. = 790019 – 22962 /102867 + 374506 + 221 = 1,61 Ktl kp = 973171 – 51432 / 17420 + 610533 + 5016 = 1,46. Logika ovog poređenja je sledeća: preduzeće izmiruje svoje kratkoročne obaveze uglavnom na teret obrtnih sredstava, stoga, ako obrtna imovina po vrednosti premašuje kratkoročne obaveze, preduzeće se može smatrati uspešnim (barem teoretski). Veličina viška je u relativnom obliku i određena je koeficijentom tekuće likvidnosti. Vrijednost indikatora može značajno varirati po djelatnostima i vrsti djelatnosti, a njegov razuman rast smatra se povoljnim trendom. Standardna vrijednost indikatora je od 1 do 3. Ako je vrijednost manja od 1, to ukazuje na nelikvidnost preduzeća, ako je veća od 3, to ukazuje na neracionalno korištenje sredstava. U našem slučaju, vrijednost koeficijenta tekuće likvidnosti je u granicama normalnog, ali na kraju perioda ima tendenciju pada, te se stoga približava kritičnoj liniji. Brzi odnos. Po svom semantičkom značenju, indikator je sličan koeficijentu tekuće likvidnosti, ali se računa za uži raspon obrtnih sredstava, kada se iz obračuna isključuje njihov najmanje likvidni dio, industrijske zalihe. Koeficijent likvidnosti se izračunava na sljedeći način: Kb.l. = (st.290-st.220-st.210-st.230-st.244-st.252) / (st. 610 + st.620 + st.630 + st.660) Kb l n n = 1, 47 Kb.l k.p = 1,27 Logika ovakvog izuzetka sastoji se ne samo u znatno nižoj likvidnosti zaliha, već i u činjenici da sredstva koja se mogu dobiti u slučaju prinudne prodaje zaliha mogu biti znatno manja od troškove njihove nabavke. Standardna vrijednost indikatora je od 0,7 do 1,5, ispod norme je hronična nelikvidnost, iznad je neracionalno korištenje sredstava. I na početku i na kraju izvještajnog perioda, ovaj koeficijent za analizirano preduzeće je u granicama normalnog. Koeficijent apsolutne likvidnosti (solventnosti). Razmatrani koeficijent karakteriše koji dio kratkoročnih pozajmljenih obaveza se može odmah otplatiti raspoloživim sredstvima: Kb.l. = (st.250+st.260) / (st.610 + st.620 + st.630 + st.660) Kb.l n.p. = 0,44 Kb.l k.g. = 0,37 Norma za ovaj indikator varira od 0,2 do 0,7. Iako je i takva ocjena relativna, jer njegova vrijednost je u velikoj mjeri i prvenstveno određena brojicom razlomka. Iznos kratkoročnih obaveza je relativno stabilna vrijednost, barem mnogo manje promjenjiva u odnosu na iznos gotovine. , što zavisi od mnogih faktora trenutnog poretka. Promjenjivost iznosa sredstava uzrokovana je prvenstveno njihovom apsolutnom likvidnošću, tj. mogućnost "brze potrošnje". Tabela 2.4 Procjena solventnosti preduzeća Indikator Početak perioda Kraj perioda Apsolutna promjena Operativni kapital 312425 340202 27777 Koeficijent tekuće likvidnosti Koeficijent brze likvidnosti 1,61 1,46 -0,15 1,47 1,27 -0,20 koeficijent likvidnosti 0,30 Apsolutna likvidnost 0,8 Preduzeće je solventno, ima značajan iznos operativnog kapitala, a na kraju perioda njegova vrijednost je porasla. Svi relativni pokazatelji solventnosti su normalni, međutim, treba napomenuti da imaju tendenciju smanjenja. Procjena finansijske stabilnosti preduzeća Apsolutni indikatori finansijske stabilnosti Zadatak analize finansijske stabilnosti je procjena veličine i strukture imovine i obaveza. Ovo je neophodno da bi se odgovorilo na pitanja: koliko je organizacija samostalna sa finansijske tačke gledišta, da li se stepen te nezavisnosti povećava ili smanjuje i da li stanje njene imovine i obaveza ispunjava ciljeve njenog finansijskog i ekonomskog delovanja. Tabela 2.5 Analiza apsolutnih pokazatelja pokazatelja finansijske stabilnosti dekodera na početku na kraju promjene perioda perioda perioda perioda perioda perioda perioda sopstvenih sredstava 4333532 475475 41943 2. Osnovna sredstva i investicije 121107 192272 71165 3. Sopstvena obrtna sredstva 1-2 312425 283203 -29222 4. Dugoročni krediti i pozajmljena sredstva 0 56999 56999 5. Sopstvena i-252 5. Raspoloživost 34+252 777 pozajmljenih izvora formiranja zaliha i troškova 6. Kratkoročni krediti i pozajmljena sredstva 477594 632969 155375 7. Ukupni iznos glavnih izvora 5+6 79 0019 973171 183152 formiranje zaliha i troškova 8.1895 8.1895 8.18950 ili nedostatak vlastitih 3-8 227969 113676 -114293 obrtna sredstva 10. +/- vlastiti i dugoročni izvori 5-8 227969 170675 -57294 formiranje zaliha i troškova 11. +/- ukupna vrijednost glavnih izvora 56-8 4 705 98081 formiranje rezervi 12. Trokomponentni indikator tipa S= (1,1,1) S= (1,1,1) finansijsko stanje Moguće je razlikovati 4 vrste finansijskih situacija: 1 Apsolutna stabilnost finansijskog stanja. Ova vrsta situacije je izuzetno rijetka, predstavlja ekstremnu vrstu finansijske stabilnosti i ispunjava sljedeće uslove: Fs O; Ft O; Fo 0; one. S= (1,1,1); 2. .Normalna stabilnost finansijskog stanja, koja garantuje solventnost: Fs< 0; Фт0; Фо0; т.е. S={0,1,1}; 3.Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, но при котором всё же сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств за счет сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов: Фс<0; Фт<0;Фо0;т.е. S={0,0,1}; 4. Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности: Фс<0; Фт<0; Фо<0; т.е. S={0,0,0}. На ОАО «Белон» трёхкомпонентный показатель финансовой ситуации S={1;1;1} как в начале, так и в конце отчетного года. Таким образом финансовую устойчивость в начале и в конце отчётного периода можно считать абсолютной. Коэффициенты финансовой устойчивости. Все относительные показатели финансовой устойчивости можно разделить на 2 группы: 1. показатели, определяющие состояние оборотных средств; 2. показатели, определяющие состояние основных средств. Конкретно рассмотрим и рассчитаем каждую группу. К первой группе относятся следующие коэффициенты. Коэффициент обеспеченности собственными средствами. Коэффициент характеризует степень обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами, необходимыми для финансовой устойчивости. Коб =(СК - ВА) / ОА Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами. Характеризует в какой степени материальные запасы покрыты собственными средствами. Коб = (СК-ВА)/Запасы Коэффициент маневренности собственного капитала. Показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована. Кман = (СК - ВА) / СК Ко второй группе относятся следующие показатели. Индекс постоянного актива. Характеризует долю внеоборотных активов в источниках собственных средств. Кпост = ВА/СК Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств. Показывает какая часть финансируется за счет долгосрочных заемных средств для обновления и расширения производства наряду с собственными средствами. Кдпзс = ДП / (СК + ДП) Коэффициент износа, характеризует техническое состояние основных средств и показывает, в какой степени профинансирована за счет износа замена и обновление основных средств. Ки =И / Осперв Коэффициент реальности стоимости имущества, характеризует долю средств производства в стоимости имущества, уровень производственного потенциала предприятия, обеспеченность производственными средствами производства. Крси = (ОС + М + НЗП) / Wб = (ст. 122 + ст.211 + ст.213) / ст. 300 Коэффициент финансовой независимости, характеризует долю собственного капитала в совокупном капитале предприятия. Кфнз = СК / ТО = ст.490 + ст. 650/ст.300 Коэффициент финансовой устойчивости, характеризует ту часть актива едприятия, которая финансируется за счет устойчивых источников. Кфу = (СК + ДО) / Wб = (ст. 490 + ст.590) / ст.700 Коэффициент финансовой активности, характеризует, сколько заемных средств предприятие привлекло на один рубль собственных средств. Ккап = ЗК/СК = (ст.590 + ст.690 - ст.640 - ст.650) / (ст.490 + ст.640 + ст.650) Расчеты данных коэффициентов сведем в таблицу (табл.2.6). Таблица 2.6 Расчет коэффициентов рыночной устойчивости Показатель Норма Начало Конец Абсолютное периода периода изменение Коэффициент обеспеченности собственными средствами 0,1-0,5 Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами 0,6-0,8 Коэффициент маневренности собственного капитала 0,5 Индекс постоянного актива 0,5 Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств Коэффициент износа Коэффициент реальности стоимости имущества более 0,5 Коэффициент финансовой независимости более 0,5 Коэффициент финансовой устойчивости 0,8-0,9 Коэффициент финансовой активности менее 1 0,36 0,34 -0,03 4,66 2,77 -1,88 0,66 0,69 0,03 0,31 0,23 -0,07 0,00 0,11 0,11 0,38 0,41 0,03 0,09 0,09 0,00 0,48 0,41 -0,07 0,48 0,46 -0,02 1,10 1,45 0,35 Как показывают данные таблицы 2.6, коэффициенты обеспеченности собственными средствами, обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами, маневренности собственного капитала находятся в норме. Однако, такие коэффициенты, как финансовой независимости, финансовой устойчивости находятся ниже нормы и имеют тенденцию к дальнейшему снижению, а коэффициент финансовой активности возрастает, что можно охарактеризовать отрицательно. Анализ деловой активности предприятия Количественная оценка и анализ деловой активности могут быть сделаны по двум направлениям: - степень выполнения плана (установленного вышестоящей организацией или самостоятельно) по основным показателям, обеспечение заданных темпов их роста; - уровень эффективности использования ресурсов коммерческой организации. При оценке степени выполнения плана по основным показателям целесообразно сопоставлять темпы роста следующих показателей: Трп - темп роста прибыли; Трв - темп роста выручки; Трв - темп роста валюты баланса. Оптимальным являются следующие соотношения темповых показателей: Трп>Trv>Trv Izračunajmo ove stope rasta i uporedimo ih pomoću tabele. Tabela 2.7 Obračun stopa rasta dobiti, prihoda i valute bilansa Indikator Početak perioda Kraj perioda Stopa rasta Dobit 213.898 115.686 54,08 Prihod 2.359.092 3.423.905 145,14,12,74 valuta nejednakost o kojoj smo gore govorili imat će oblik: Trp<Трв> Trv Iz nejednakosti je jasno da obim prodaje raste po veoma visokoj stopi, ali se profit smanjuje. Iz svega ovoga proizilazi da se resursi organizacije koriste neučinkovito, a povrat na svaku uloženu rublju je smanjen. Za analizu poslovne aktivnosti koriste se sljedeći glavni pokazatelji: 1. koeficijent ukupnog obrta kapitala do  Exp Ukupno _ bilansa stanja 2. Koeficijent obrta pokretne imovine do  Exp OA 3. koeficijent obrta materijala do  Exp zalihe _ i _ troškovi 4. Koeficijent obrta gotovih proizvoda proizvodi do  Exp GP 5. Koeficijent obrta potraživanja na  Exp Debit. dug  6. Prosječni period prometa potraživanja n 360 Promet _ zad. dug  ti 7. Koeficijent obrta obaveza prema  Vyr Kredit. dug  8. Prosječni period obrta obaveza prema dobavljačima n 360 Promet _ kredit. dug  ti 9. Kapitalna produktivnost osnovnih sredstava i ostalih dugotrajnih sredstava u bilansu stanja f  Exp CostO F 10. Koeficijent obrta kapitala prema  Exp Sopstveni kapital Tabela 2.8 Obračun pokazatelja poslovne aktivnosti AD Belon Indikator 1 1. ukupno. Koeficijent obrta kapitala Algoritamski koeficijent Vrijednost 2 3 do  2. Koeficijent obrta pokretne imovine do  do  p OA Ext 3.884 26.962 Ext GP 136.656 Ext Debit. dug - 6.506 360 Promet - zad. dug  ti do  p 3.298 Exp Zalihe _ i _ troškovi do  7. Koeficijent obrta obaveza prema dobavljačima 8. Prosječni period obrta obaveza prema dobavljačima 9. Kapitalna produktivnost osnovnih sredstava i ostalih dugotrajnih sredstava u bilansu stanja 10. Koeficijent obrta sopstvenog kapitala Ukupno _ bilans stanja do  3. koeficijent obrta materijalnih sredstava 4. koeficijent obrta gotovih proizvoda 5. koeficijent obrta potraživanja od konta 6. Prosječni period obrta potraživanja od računa Ex 55.333 Ex kredit. dug  6.952 360 Promet _ kredit. dug  ti f  k  51.785 Exp CostO F 21.852 Exp Sopstveni kapital 7.533 Poslovna aktivnost se manifestuje u dinamici razvoja organizacije, ostvarivanju njenih ciljeva, što se ogleda u apsolutnim troškovima i relativnim pokazateljima. Poslovna aktivnost sa finansijskog aspekta se manifestuje, prije svega, u brzini obrta njenih sredstava. Analiza poslovne aktivnosti sastoji se od proučavanja nivoa i dinamike različitih finansijskih pokazatelja – pokazatelja prometa. Oni su veoma važni za organizaciju. Prvo, veličina godišnjeg prometa zavisi od brzine obrta sredstava. Drugo, veličina prometa, a samim tim i stopa obrta, povezana je s relativnim iznosom polufiksnih troškova: što je promet brži, to je manje ovih troškova za svaki promet. Treće, ubrzanje prometa u jednoj ili drugoj fazi cirkulacije sredstava povlači ubrzanje prometa u drugim fazama. Finansijski položaj organizacije i njena solventnost zavise od toga koliko brzo se sredstva uložena u imovinu pretvaraju u pravi novac. Dakle, za analizu poslovne aktivnosti organizacije koriste dvije grupe indikatora:  Opšti pokazatelji obrta sredstava.  Indikatori upravljanja imovinom. Indikatori poslovne aktivnosti se odnose na indikatore koji daju informacije o efikasnosti preduzeća i efektivnosti menadžmenta. Indikatori prometa pokazuju koliko se puta godišnje (ili tokom analiziranog perioda) određena imovina preduzeća „obrće“. Recipročna vrijednost pomnožena sa 360 dana (ili brojem dana u analiziranom periodu) ukazuje na trajanje prometa. Stopa obrta pokazuje vrijeme koje je potrebno da se analizirani artikl pretvori u gotovinu. Dakle, sa povećanjem stope fluktuacije, možemo govoriti o povećanju solventnosti organizacije. Prilikom izračunavanja pokazatelja učinka preduzeća (pokazatelja prometa i profitabilnosti) koriste se izvještaji „Bilans preduzeća“ i „Izvještaj o dobiti i gubitku“. Analiza efikasnosti preduzeća (proračun koeficijenta profitabilnosti). Prema bilansu uspjeha možete analizirati dinamiku prinosa na prodaju, neto profitabilnost, kao i utjecaj faktora na ove pokazatelje. 1. Izračunajmo povrat od prodaje. R=P/Vr=st.050/st.010. R = 341832/2359092 = 14,5%, R = 197342 / 3423905 = 5,8%, Povrat od prodaje smanjen je za 8,7%, na šta je značajno uticalo povećanje troškova prodaje. 2. Razmotrite pokazatelj neto profitabilnosti. R = P/Vr = st.190/st.010, R = 213898 / 2359092 = 9,1%, R = 115686 / 3423905 = 3,4%, Neto profitabilnost je smanjena za 5,7%. Pokazatelji profitabilnosti 1. povrat na imovinu (imovina) pokazuje koliki profit preduzeće prima od svake rublje uložene u sredstva. Ra = Pch/A, A je prosječna vrijednost imovine, Pch je dobit koja ostaje na raspolaganju preduzeću / neto dobit. 2. prinos na obrtna sredstva pokazuje koliku dobit je kompanija dobila od jedne rublje uložene u obrtna sredstva. Ra = Pch / Ta, Ta je prosječna vrijednost tekuće imovine. 3. povrat ulaganja, indikator koji odražava efikasnost korišćenja sredstava uloženih u preduzeće. Ri = P/(Sk+Do), P je ukupan iznos dobiti za period, Sk je prosječan iznos vlasničkog kapitala, Do je prosječan iznos dugoročnih obaveza. 4. prinos na kapital, odražava udio dobiti u kapitalu. Rsk = Pch/Sk, 5. rentabilnost glavne djelatnosti, pokazuje koliki je udio dobiti od proizvoda glavne djelatnosti u visini troškova proizvodnje. Rd = Pr/3, Pr-profit od prodaje, 3- troškovi proizvodnje. 6. profitabilnost proizvodnje (sredstva) pokazuje koliko je efikasan povrat proizvodnih sredstava. Rpf = P/(OPF=MOA), OPF je prosječna vrijednost osnovnih proizvodnih sredstava, MOA je prosječna vrijednost mat. opremljenim objektima. 7. Profitabilnost prodatih proizvoda pokazuje iznos dobiti po rublji prodatih proizvoda. Rp = Pč/Vr, Vr - prihod od prodaje proizvoda. Ovaj indikator ukazuje na efikasnost ne samo ekonomskih aktivnosti preduzeća, već i procesa određivanja cijena, kako u pogledu ukupnog obima prodaje proizvoda, tako i za pojedinačne vrste. 8. Modificirani pokazatelji proizvoda su povrat na obim prodaje. Rvp=Pr/Vr, Tabela 2.9 Osnovni pokazatelji aktivnosti preduzeća Pokazatelji Izvještajna godina 1. Prosječna vrijednost imovine 1038284,5 2. Kapital i rezerve, prosječna vrijednost 454503,5 3. Dugoročne obaveze 56999 4. Obrtna sredstva 5 aktiva 85,159 3.423.905 6. Dobit od prodaje 197.342 7. Neto dobit 115.686 8. Troškovi proizvodnje 3.046.532 9. OPF, prosječna vrijednost 82954,5 11. Povrat na sredstva 11.14 12.13.13 uključiti kapital 25,45 15 Povrat na osnovnu djelatnost 6,48 16. Povrat na proizvodnju (sredstva) 237,89 17. Povrat na proizvode 3,38 18. Povrat od prodaje 5,76 Provedena finansijska analiza stanja organizacije nam omogućava da izvučemo sljedeće zaključke i ponudimo sljedeće preporuke. Procjena finansijske stabilnosti preduzeća pokazala je jednu vrstu finansijske stabilnosti koja je izuzetno rijetka - apsolutnu stabilnost, koja se povezuje prije svega sa malom veličinom zaliha i troškova, kao i obrtnih sredstava, uslijed čega se povećava veličina ispostavilo se da je sopstveni obrtni kapital sasvim dovoljan da ih pokrije. Analiza boniteta preduzeća pokazala je da preduzeće ima nedostatak gotovine i kratkoročnih finansijskih ulaganja, zbog čega trenutno nije u mogućnosti da otplaćuje najhitnije uplate – obaveze prema dobavljačima. Štaviše, pred kraj perioda ovaj nedostatak je postao još akutniji. Imovina kompanije koja se brzo i sporo realizuje pokriva njene kratkoročne i dugoročne obaveze. Ali posljednja nejednakost – veća veličina vlastitih izvora u odnosu na veličinu dugotrajne imovine nije zadovoljena. Klasifikacija tipa finansijske stabilnosti na osnovu matrice likvidnosti pokazala je da, kako u tekućem, tako iu kratkoročnom i dugoročnom periodu, stabilnost preduzeća pripada apsolutnom tipu. Analiza finansijskih pokazatelja je pokazala da su vrijednosti većine pokazatelja normalne, međutim, skreće se pažnja da su do kraja izvještajnog perioda vrijednosti pokazatelja pogoršane u odnosu na početak perioda, što prvenstveno zbog povećanja učešća pozajmljenih sredstava u strukturi izvora kapitala preduzeća. Analiza dobiti ukazuje na to da su svi pokazatelji dobiti (bilansna dobit, neto dobit) Belon OJSC tokom izveštajnog perioda značajno pogoršani u odnosu na isti prethodni period, usled čega je neto dobit kompanije smanjena za 98.212 hiljada rubalja. Ova okolnost je prvenstveno uzrokovana povećanjem troškova proizvodnje za 67%, dok je stopa rasta prihoda 45%. Na dobit od prodaje negativno su utjecali i povećanje troškova upravljanja, pad poslovnih prihoda i prihoda od učešća u drugim organizacijama. Glavni načini poboljšanja finansijskog stanja preduzeća Belon OJSC, po našem mišljenju, mogu biti sledeći: - pažljivo korišćenje eksternih izvora finansiranja, što se manifestuje u početnom povećanju sopstvenog kapitala, jer povećanje pozajmljenog kapitala smanjuje finansijsku stabilnost preduzeća; - smanjenje glavnih stavki troškova. S obzirom da je trenutno stanje preduzeća daleko od najgore, usvajanje ovih mjera će pomoći da se poboljšaju oni finansijski pokazatelji koji zahtijevaju poboljšanje i prevede se u kategoriju investiciono atraktivnih.

    Ratio analiza je dio finansijske analize, koja djeluje kao sistem proširene inicijalne analize finansijskih izvještaja. Svrha ovakve analize je da pruži informacije o ekonomskim transakcijama, funkcionisanju preduzeća i pre svega o njegovom finansijskom stanju. Ove informacije koristi menadžment u procesu upravljanja poslovnim okruženjem: povjerioci, izvođači, investitori, revizori itd. Metodologija za provođenje racio analize finansijskog stanja preduzeća ima svoje karakteristike i faze za svaki blok pokazatelja.

    Suština analize

    Metoda analize koeficijenata je vrsta kvantitativnog istraživanja i zasniva se na pokazateljima koji predstavljaju odnos konkretnih finansijskih vrijednosti koje su važne sa stanovišta njihovih odnosa. Izbor indikatora koji se mogu izračunati za finansijske kompanije je veoma širok. Međutim, izračunavanje prevelikog broja indikatora za racio analizu finansijskog stanja kompanije može zbuniti analizu. Stoga zemlje sa tržišnom ekonomijom obično koriste ograničen skup najefikasnijih indikatora za karakterizaciju različitih aspekata menadžmenta kompanije.

    Metoda analize odnosa vrši se na osnovu originalnih finansijskih izvještaja firme, uzimajući u obzir, posebno, ekonomske vrijednosti uključene u bilans stanja i finansijske rezultate. Prilikom izračunavanja pokazatelja važno je uzeti u obzir značajnu razliku između bilansa stanja, koji ilustruje finansijsko stanje organizacije na dan sastavljanja, i izvještaja o finansijskim rezultatima, koji predstavlja podatke za period koji prethodi bilansu stanja. datum. Prilikom konstruisanja pokazatelja analize omjera koji se sastoje od iznosa koji dolaze iz oba ova dokumenta, treba uzeti u obzir značenje vrijednosti dobiti i gubitka. U obzir se uzima i aritmetički prosjek pokazatelja bilansa stanja.

    Određene vrijednosti indikatora pri primjeni metode koeficijenata finansijske analize procjenjuju se izjednačavanjem sa utvrđenim standardima. Ovi standardi su izraženi kao rasponi vrijednosti ili granične vrijednosti. Koristi se metodologija njihove horizontalne analize u kojoj se procjenjuju promjene indikatora u narednim periodima, odnosno analiziraju se trendovi ovih promjena. Tumačenje analize racio bilansa također koristi procjenu dobijenih vrijednosti u odnosu na industriju u kojoj kompanija posluje.

    Ovo je posebno važno zbog činjenice da se norme indikatora usvojene u literaturi obračunavaju za sva preduzeća koja posluju u različitim sektorima industrije, trgovine i poljoprivrede u različitim zemljama. Prilikom analize koeficijenata treba uzeti u obzir mogućnost neuporedivosti dobijenih vrijednosti, bilo zbog promjena makroekonomskih uslova u privredi, bilo zbog razlika u konstrukciji pojedinačnih indikatora.

    Nazivi oblasti analize indikatora koji se koriste u literaturi, u koje se svrstavaju analitički indikatori, nisu jednoobrazni.

    Proučavanje novčanih tokova korištenjem pokazatelja

    Za sprovođenje analize omjera, preduzeća koriste sljedeće pokazatelje istraživanja novčanog toka:

    • indikator solventnosti K1

    K1 = (DSn+DSp)/DSi,

    gdje DSN - sredstva za početak;

    DSP - sredstva koja su primljena;

    Ovaj koeficijent određuje da li je kompanija u mogućnosti da obezbijedi gotovinska plaćanja za određeni vremenski period koristeći stanje na bankovnim računima, gotovinu u blagajni ili prilive za period.

    Optimalna vrijednost koeficijenta kada se radi omjer analize novčanih tokova je 1.

    • koeficijent solventnosti K2

    K2 = DSP/DSi,

    gde je DSP primljena sredstva;

    DSi - sredstva koja su potrošena.

    Koeficijent znači da kompanija ima sopstvena sredstva za otplatu dugova (ili, obrnuto, nema). Standard je takođe 1.

    • samofinansirajući interval

    I = (DS+KFV-DZ)/Rds,

    gdje je KFV kratkoročna finansijska ulaganja, prosječne vrijednosti za period;

    DZ - prosječna vrijednost potraživanja za period;

    DS - gotovina;

    Rds - prosječni dnevni novčani tok.

    Prilikom analize koeficijenta novčanog toka, ovaj koeficijent pokazuje da li preduzeće ima sposobnost da bez prekida obavlja svoje aktivnosti uz pomoć novčanih sredstava primljenih za prodaju proizvoda.

    • Dabrov koeficijent:

    Kb = (PE+Am) / (DO+KO),

    gdje je Chp iznos neto dobiti;

    Am je iznos amortizacije;

    Prije - dugoročne obaveze;

    KO - kratkoročne obaveze.

    Ovaj odnos karakteriše solventnost preduzeća. Može se izračunati na osnovu novčanog toka. Standard se kreće od 0,4 do 0,45.

    • indikator gotovinske adekvatnosti:

    Kd = DS / OP,

    gde je DS gotovina na dan;

    OP - obaveze koje se vraćaju.

    Indikator pokazuje trenutnu solventnost kompanije u trenutku i vremenskom periodu koji se proučava.

    • omjer kvaliteta prihoda:

    Kv = DS / V

    Karakterizira udio gotovine u strukturi prihoda kompanije. Ako je koeficijent visok, možemo reći da je kompanija finansijski stabilna.

    • indikator adekvatnosti neto gotovinskog toka K1:

    K1 = DPtd / (ZK+Z+D),

    gdje je DPtd neto novčani tok iz tekućih aktivnosti;

    ZK - pozajmljeni kapital;

    Z - rezerve;

    D - dividende.

    Utvrđuje dovoljnost neto novčanog toka koji generira organizacija, uzimajući u obzir finansirane potrebe

    • koeficijent efikasnosti novčanog toka K2

    K2 = DPtd/DPo,

    gdje je DPO odliv novčanih tokova.

    • Indikator profitabilnosti novčanog toka K3

    K3 = PE / NDP * 100,

    gdje je PE neto profit;

    NPV - neto novčani tok za period

    Metoda koeficijenata analize novčanih tokova omogućava kompaniji da proceni efikasnost korišćenja gotovine i finansija kompanije.

    Istraživanje likvidnosti korištenjem omjera

    U analizi koeficijenta likvidnosti on se proučava u dva aspekta:

    • u statističkom smislu: u odnosu na određenu tačku, na primjer, na datum bilansa stanja, koristeći glavne finansijske izvještaje: bilans stanja i bilans uspjeha i tradicionalni pokazatelji;
    • u dinamičkom smislu analize finansijskih koeficijenata: za određeni period, na osnovu izvještaja o novčanim tokovima.

    Tako se radi studija likvidnosti preduzeća, odnosno njegove sposobnosti da otplati kratkoročne obaveze koje dospevaju u roku od 1 godine.

    • Ktl indikator tekuće likvidnosti:

    Ktl = OA / KO,

    gdje je OA iznos obrtne imovine, t.r.;

    KO - kratkoročne obaveze, t.r.

    Ovaj indikator određuje koliko puta je imovina kojom raspolaže kompanija način da pokrije svoje tekuće obaveze prema trećim licima: dobavljačima, zaposlenima, državnim agencijama itd.

    Utvrđivanje nivoa obrtne imovine i obaveza moguće je samo od strane samog preduzeća, jer informacije potrebne za usklađivanje obrtnih sredstava i obaveza nisu prikazane u dokumentima finansijskog izvještavanja. Iz tog razloga, neusklađene vrijednosti obrtne imovine i kratkoročnih obaveza odražavaju se u modificiranom obliku koeficijenta:

    (Z + DZ + DS + POA) / TO,

    gdje je Z - rezerve;

    DZ - potraživanje;

    Ds - gotovina;

    POA - ostala obrtna sredstva;

    TO - tekuće obaveze

    Racionalna vrijednost ovog indikatora bi trebala biti unutar navedenog raspona. Indeks ispod 1,2 ukazuje na opasnost po sposobnost kompanije da izmiri svoje tekuće obaveze, što može direktno uticati na uspješnost poslovanja kompanije. Indeks iznad 2,0 ukazuje na suficit kompanije, odnosno loše upravljanje.

    • Indikator brze likvidnosti

    Kbl = (KDZ+FV + DS) / TO,

    gdje je KDZ kratkoročna potraživanja, t.r.

    FV - finansijska ulaganja, t.r.

    DS - gotovina, t.r.

    TO - tekuće obaveze, t.r.

    Ovaj pokazatelj određuje koliko puta obrtna sredstva sa visokim stepenom likvidnosti kojima društvo raspolaže pokriju njegove tekuće obaveze prema trećim licima. Ovaj koeficijent se prilagođava u odnosu na tekući koeficijent za najmanje likvidna obrtna sredstva – zalihe i vremenska razgraničenja.

    Optimalni nivo ovog koeficijenta treba da bude 1,0, odnosno kratkoročne obaveze treba da budu u potpunosti pokrivene obrtnom imovinom sa visokim stepenom likvidnosti. U slučaju preduzeća koja karakteriše brz obrt sredstava (npr. trgovina), ovaj standard je smanjen na nivo od 0,7.

    Niska vrijednost ovog indikatora može ukazivati ​​na probleme s likvidnošću, dok visoka vrijednost ovog indikatora ukazuje na neproduktivnu akumulaciju gotovine i visok nivo potraživanja, što može negativno uticati na rezultate kompanije.

    Analiza duga korištenjem pokazatelja

    Kada se radi analiza odnosa preduzeća, odnos duga prema imovini, prema kapitalu i kapitalu u merilu duga je uvek u nazivniku. Treba naglasiti da obračun ukupnog kapitala uključuje i dug i vlasnički kapital.

    Ova analiza je usko povezana sa racio analizom solventnosti preduzeća.

    • Koeficijent poluge je odnos prosječne vrijednosti imovine i vlasničkog kapitala, izračunat kao prosječna vrijednost.
    • Koeficijent pokrića kamata je EBIT podijeljen s kamatama.
    • Koeficijent pokrića glavnice je iznos plaćanja lizinga i zarade prije kamata i poreza podijeljen zbirom kamata i naknada za zakup.

    Pokazatelji duga karakterišu, s jedne strane, stepen zaduženosti preduzeća, as druge, njegovu sposobnost da otplaćuje obaveze.

    • Koeficijent ukupnog duga Kob:

    kob = O / A,

    gdje je O ukupan iznos obaveza kompanije;

    A - imovina kompanije.

    Koeficijent ukupnog dužničkog kapitala KZK određuje udio pozajmljenog kapitala u finansiranju imovine kompanije.

    Prihvaćeni, prihvatljivi nivo učešća pozajmljenog kapitala u imovini preduzeća je u okviru utvrđenog raspona. Koeficijent ispod 0,57 može se tumačiti kao loše upravljanje izvorima finansiranja, dok koeficijent iznad 0,67 ukazuje na visok rizik da kompanija izgubi sposobnost da otplati dug. U preduzećima sa izuzetno lošom ekonomskom i finansijskom situacijom, ukupan koeficijent zaduženosti pozajmljenog kapitala prelazi 1.

    • Koeficijent dugoročnog duga Kdz

    Kdz = DO / SK,

    gdje DO - dugoročne obaveze;

    SK - akcijski kapital.

    Ovaj koeficijent, koji se još naziva i koeficijent duga, koeficijent rizika ili koeficijent poluge, iskazuje nivo pokrića dugoročnih obaveza sopstvenim kapitalom. Prema standardu za ovaj indikator, njegova količina mora biti unutar određenog raspona. Ako indikator prelazi nivo od 1,0, smatra se da kompanija ima veliki dug.

    • Odnos duga i kapitala:

    Kdss = OO / SK,

    gdje je OO - opšte obaveze;

    SK - akcijski kapital.

    Ovaj indikator informiše o nivou duga kompanije. I istovremeno o odnosu privučenog kapitala i sopstvenog kapitala kao izvora finansiranja preduzeća. Pretpostavlja se da vrijednost ovog indikatora ne bi trebala prelaziti 1,0 za velika i srednja preduzeća i 3,0 za mala preduzeća.

    • Koeficijent pokrića duga na osnovu neto finansijskog rezultata Kp:

    Kp = CFR/(KR+P),

    KP - kapitalne rate;

    P - posto

    Ovaj koeficijent određuje koliko puta neto finansijski rezultat pokriva uslugu otplate glavnice i kamata. U kompaniji sa pravom finansijskom situacijom, ovaj koeficijent bi trebao biti veći od 1,0.

    • Koeficijent pokrića servisiranja duga EBIT:

    Kp = (VFR + P) / (KR + P),

    gdje je FVR bruto finansijski rezultat;

    P - kamata;

    KR - rate kapitala

    Ovaj pokazatelj pokazuje koliko puta zarada prije oporezivanja i kamata pokriva otplatu kapitalnih uloga i kamata, tj. u kojoj meri profit obezbeđuje servisiranje duga. Minimalni prag je 1,2. Svjetska banka predlaže da bi to trebalo biti više od 1,3.

    • Nivo pokrića servisiranja duga iz novčanog toka Y:

    U = (CFR + A)/ (KR+P),

    gdje je NFR neto finansijski rezultat;

    A- amortizacija;

    KR - rate kapitala;

    P - posto

    Ovaj koeficijent određuje pokrivenost servisiranja duga zbog neto finansijskog suficita. Optimalni prag je 1,5, odnosno iznos dobiti prije oporezivanja plus amortizacija treba da bude najmanje 50% veći od godišnje otplate kredita plus kamata.

    Koeficijent pokrića kamata mjeri sposobnost kompanije da plati kamatu na vrijeme. Ako se i kamata i kapitalni doprinosi moraju platiti istovremeno, nema potrebe da se ovaj broj uključi u analizu.

    Suština finansijske održivosti

    U analizi finansijskih koeficijenata, finansijska snaga je situacija u kojoj je finansijski sistem, odnosno finansijski posrednici, tržišta i tržišna infrastruktura, u stanju da izdrži ekonomske šokove i iznenadna prilagođavanja finansijskih neravnoteža.

    Finansijska stabilnost se bavi proučavanjem koeficijenta kapitala firme i njihovog međusobnog odnosa.

    Zahvaljujući koeficijentnoj analizi finansijske stabilnosti, smanjuje se vjerovatnoća ozbiljnih finansijskih poremećaja u procesu finansijskog posredovanja, koji mogu negativno uticati na funkcionisanje realne ekonomije.

    U tržišnom smislu, finansijska stabilnost je dokaz stabilnosti kompanije i njene sposobnosti da preživi. Odnosno, ukazuje na trenutno stanje resursa kompanije, mogućnost slobodnog korišćenja finansija kompanije, uz obezbeđivanje stvaranja proizvoda i pokrivanje troškova.

    Osnovni cilj menadžmenta prilikom sprovođenja racio analize finansijskog stanja je sposobnost da se obezbedi stabilnost preduzeća čije su aktivnosti usmerene na ostvarivanje prihoda.

    Finansijska snaga preduzeća je određeno stanje organizacije, kada je solventnost konstantna tokom vremena, a dužnički i vlasnički kapital imaju racionalnu strukturu. Kao rezultat, stabilnost se ogleda u stanju finansijskih resursa koje odgovara tržištu i ukazuje na potrebu razvoja kompanije.

    Stabilnost i održivost formiraju se u procesu ekonomskog rada i glavni su element otpornosti kompanije.

    Proučavanje finansijske stabilnosti pomoću koeficijenata

    Ciljevi proučavanja monetarne finansijske stabilnosti prilikom provođenja racio analize finansija preduzeća:

    • procjenu solventnosti i finansijske stabilnosti preduzeća, utvrđivanje kršenja i okolnosti u kojima se to dešava;
    • razvoj savjeta i načina za povećanje finansijske stabilnosti i solventnosti preduzeća;
    • efektivna implementacija resursa i normalizacija monetarne stabilnosti;
    • predviđanje mogućih monetarnih rezultata i verovatne monetarne stabilnosti u zavisnosti od različitih metoda korišćenja resursa.

    Među glavnim koeficijentima su sljedeći.

    • Koeficijent finansijske stabilnosti:

    Kf = (SK+DK)/P,

    gdje je SK vlasnički kapital kompanije;

    LK - dugoročne planske obaveze;

    P - obaveze društva.

    Standard za ovaj koeficijent je 0,8-0,9. Spadanje u ovaj okvir karakteriše stabilnost kompanije sa pozitivne tačke gledišta:

    • Pokazatelj koncentracije dužničkog kapitala je razlika između “1” i indikatora finansijske stabilnosti. Ako je nivo kapitala preduzeća visok, onda se ono može pozitivno okarakterisati u smislu stabilnosti. U takvoj situaciji investitori su spremniji da ulažu u razvoj kompanije, jer su uvjereni da se u slučaju nepovoljnih faktora njihova ulaganja mogu vratiti na račun vlastitog kapitala.
    • Suprotan indikator vrijednosti autonomije je pokazatelj finansijske zavisnosti, koji je određen odnosom obaveza prema iznosu vlasničkog kapitala i dugoročnih planskih obaveza.
    • Pokazatelj agilnosti odražava dio kapitala koji je alociran na tekuće funkcionisanje kompanije. Ovaj indikator nema standard, ali se njegov trend rasta smatra pozitivnom stvari.
    • Indikator odnosa pozajmljenog i sopstvenog kapitala kompanije karakteriše iznos sopstvenog kapitala po rublji pozajmljenog kapitala. Ako je vrijednost veća od 1, dolazi do situacije viška pozajmljenih sredstava, što negativno utiče na stabilnost organizacije.
    • Pokazatelj sigurnosti obrtnih sredstava sopstvenim obrtnim sredstvima. Odražava koliki je obrtni kapital generisan sopstvenim sredstvima kompanije. Standardna vrijednost je definirana iznad 0,1.

    Analiza profitabilnosti korištenjem omjera

    Pokazatelji profitabilnosti su usko povezani sa rezultatima kompanije, koji se koriste u analizi racio finansijskih izvještaja. Ne postoje posebni standardi za neke od indikatora u ovoj kategoriji koji se odnose na profit. Pretpostavlja se da je svrha aktivnosti preduzeća ostvarivanje dobiti, stoga svaki od pokazatelja koji se na njega odnosi ne bi trebao imati negativne vrijednosti.

    • Koeficijent pokrića gubitaka prethodnih godina sa tekućom dobiti KP:

    KP = TP / U * 100,

    gdje je TP tekuća dobit;

    Y - gubitak iz prethodnih godina.

    Indeks veći od 100% ukazuje da je kompanija u potpunosti pokrila gubitke iz prethodnih godina. Indikator u otvorenom rasponu (0% -100%) ukazuje da je kompanija pokrila dio svojih gubitaka. Ako je ovaj koeficijent 0%, to znači da ne ostvaruje tekuću dobit i ne može pokriti gubitke iz prethodnih godina.

    • U ovom slučaju je također preporučljivo izračunati koeficijent za pokriće akumuliranih gubitaka vlasničkim kapitalom Kn:

    Kn = SK / U * 100,

    gdje je SK vlasnički kapital;

    Ako koeficijent ne prelazi 100%, finansijska pozicija preduzeća je posebno teška, jer ne može pokriti gubitke sopstvenim kapitalom.

    • Povrat prodaje Rp:

    RP - VFR/D * 100,

    gdje je VFR bruto finansijski rezultat;

    D - prihod od prodaje.

    Ovaj indikator određuje profitabilnost prodaje preduzeća, odnosno iznos dobiti prije oporezivanja u prosjeku za svaku jedinicu prihoda od prodaje. Ovaj odnos je nezavisan od poreske stope, koja varira u zavisnosti od zemlje poslovanja.

    Optimalna veličina ovog indikatora zavisi od vrste poslovne aktivnosti. U preduzećima koja karakterišu kratki proizvodni ciklusi i mogućnost brze prodaje, profitabilnost može biti niža (kratki ciklusi znače niže troškove zamrzavanja sredstava). Stoga je pri ocjeni ovog pokazatelja opravdano pozvati se na prosječnu profitabilnost u industriji u kojoj posluje ispitano preduzeće.

    • Povrat na prodaju ROS: ROS = CHF / D * 100,

    gdje je NFR neto finansijski rezultat;

    D - prihod od prodaje.

    Prinos od prodaje pokazuje udio neto dobiti u troškovima prodaje. Ovaj odnos zavisi od poreske stope. Što je niža vrijednost ovog indikatora, to se mora ostvariti veća vrijednost prodaje da bi se ostvario profit. Visoka vrijednost ovog pokazatelja ukazuje na visoku efikasnost prodaje.

    Povrat na imovinu i kapital

    • Povrat na imovinu ROA:

    ROA = FR / A * 100,

    A - ukupna imovina

    Ovaj koeficijent određuje iznos dobiti za svaku novčanu jedinicu uključenu u imovinu kompanije. Ovaj indikator se smatra najboljim individualnim indikatorom menadžerskih kompetencija u menadžmentu.

    • Omjer povrata na kapital ROE:

    ROE = FR / SK * 100,

    gdje je FR finansijski rezultat;

    SK - akcijski kapital

    Koeficijent ROE pokazuje prinos kompanije na kapital, odnosno koliko novca se vraća na sredstva koja su vlasnici uložili. Veličina ovog indikatora se upoređuje sa godišnjim prinosom na investiciju, a njegova veličina mora biti najmanje jednaka stopi inflacije kako preduzeće ne bi doživjelo dekapitalizaciju.

    Poduzeće koje pravilno funkcionira održava sljedeće odnose: ROE>ROA>ROS.

    Analiza poslovne aktivnosti korištenjem omjera

    Racio analiza izvještavanja nije prikazana bez analize poslovanja kompanije. Globalni koeficijent obrta sredstava Cob:

    Cob = D/A,

    gdje je D prihod od prodaje;

    A - imovina

    Ovaj indikator određuje koliko puta prodaja kompanije premašuje njenu imovinu. Njegova veličina zavisi od specifičnosti industrije - niska je u industrijama sa visokim kapitalnim intenzitetom i visoka u preduzećima sa velikim udelom ljudskog rada. Stoga je posebno korisno za poređenje performansi kompanija u istoj industriji.

    Koeficijent obrta osnovnih sredstava Kos:

    Kos = D / OS sr,

    gdje je OS av prosječna zaliha osnovnih sredstava.

    Ovaj indikator određuje nivo prihoda od osnovnih sredstava. Prosječna vrijednost mu je 1,6. Ovaj indikator je koristan za procjenu preduzeća sa visokim udjelom osnovnih sredstava u imovini. Prilikom tumačenja ovog indikatora treba uzeti u obzir da će u slučaju preduzeća sa starim osnovnim sredstvima koja su već amortizovana, vrijednost ovog indikatora biti precijenjena.

    Stopa obrta obrtnih sredstava Kobob:

    kobob = D/OBS,

    gdje su OB prosječna obrtna sredstva

    Ovaj koeficijent određuje stopu obrta obrtnih sredstava (broj obrta obrtnih sredstava u jedinici vremena). Što je veći, to je bolje finansijsko stanje preduzeća.

    Zaključak

    Ratio analiza je nastavak preliminarne analize finansijskih izvještaja. Ova analiza se zasniva na odnosima određenih finansijskih veličina koje su važne u smislu njihovog odnosa.

    Analiza finansijskih pokazatelja vam omogućava da odredite finansijsku poziciju preduzeća koristeći sledeće pokazatelje:

    • likvidnost;
    • solventnost;
    • dug;
    • efikasnost;
    • finansijsku stabilnost.

    Određene vrednosti koeficijenta finansijske analize preduzeća po indikatorima se procenjuju pojedinačno u kontekstu okruženja preduzeća. Ova procjena se vrši poređenjem sa utvrđenim standardima, izraženim u rasponima vrijednosti ili graničnim vrijednostima, kao i njihovom horizontalnom analizom, kada se procjenjuje promjena ovih pokazatelja u narednim periodima, a posebno trend ovih promjena .

    Finansijska analiza u preduzeću je potrebna za objektivnu procenu ekonomskog i finansijskog stanja u periodima prošle, sadašnje i projektovane buduće aktivnosti. Da bi se identifikovala slaba proizvodna područja, područja problema i identifikovali jaki faktori na koje se menadžment može osloniti, izračunavaju se glavni finansijski pokazatelji.

    Objektivna procjena položaja preduzeća u ekonomskom i finansijskom smislu zasniva se na finansijskim pokazateljima, koji su manifestacija odnosa između pojedinačnih računovodstvenih podataka. Cilj finansijske analize je postizanje rješenja odabranog skupa analitičkih problema, odnosno specifične analize svih primarnih izvora računovodstvenog, upravljačkog i ekonomskog izvještavanja.

    Glavni ciljevi ekonomske i finansijske analize

    Ako se analizom glavnih finansijskih pokazatelja preduzeća smatra da identifikuje pravo stanje stvari u preduzeću, onda će rezultati dati odgovore na sledeća pitanja:

    • sposobnost kompanije da ulaže sredstva u ulaganje u nove projekte;
    • tekući tok poslova u odnosu na materijalnu i drugu imovinu i obaveze;
    • stanje kredita i sposobnost kompanije da ih otplaćuje;
    • postojanje rezervi za sprečavanje stečaja;
    • utvrđivanje izgleda za dalje finansijske aktivnosti;
    • procjena preduzeća u smislu vrijednosti za prodaju ili preopremanje;
    • praćenje dinamičkog rasta ili pada ekonomskih ili finansijskih aktivnosti;
    • identifikovanje razloga koji negativno utiču na poslovne rezultate i pronalaženje izlaza iz situacije;
    • razmatranje i poređenje prihoda i rashoda, identifikacija neto i ukupne dobiti od prodaje;
    • proučavanje dinamike prihoda za osnovna dobra i općenito od svih prodaja;
    • utvrđivanje dijela prihoda koji se koristi za nadoknadu troškova, poreza i kamata;
    • proučavanje razloga odstupanja iznosa bilansne dobiti od iznosa prihoda od prodaje;
    • proučavanje profitabilnosti i rezervi za njeno povećanje;
    • utvrđivanje stepena usklađenosti sopstvenih sredstava, imovine, obaveza i visine pozajmljenog kapitala preduzeća.

    Zainteresovane strane

    Analiza glavnih finansijskih pokazatelja kompanije vrši se uz učešće različitih ekonomskih predstavnika sektora zainteresovanih za dobijanje najpouzdanijih informacija o poslovima preduzeća:

    • interni subjekti uključuju dioničare, menadžere, osnivače, revizijske ili likvidacione komisije;
    • eksterne predstavljaju kreditori, revizorske firme, investitori i državni službenici.

    Mogućnosti finansijske analize

    Inicijatori analize rada preduzeća nisu samo njegovi predstavnici, već i zaposleni u drugim organizacijama zainteresovanim za utvrđivanje stvarne kreditne sposobnosti i mogućnosti ulaganja u razvoj novih projekata. Na primjer, revizori banaka su zainteresirani za likvidnost imovine firme ili njenu trenutnu sposobnost da plati svoje račune. Pravna i fizička lica koja žele da investiraju u razvojni fond datog preduzeća pokušavaju da razumeju stepen isplativosti i rizika ulaganja. Procjena ključnih finansijskih pokazatelja posebnom tehnikom predviđa bankrot institucije ili ukazuje na njen stabilan razvoj.

    Interna i eksterna finansijska analiza

    Finansijska analiza je deo opšte ekonomske analize preduzeća i, shodno tome, deo kompletne ekonomske revizije. Kompletna analiza je podijeljena na interno upravljanje i eksterne finansijske revizije. Ova podjela je rezultat dva praktično uspostavljena sistema u računovodstvu – upravljačkog i finansijskog računovodstva. Podjela je prepoznata kao uslovna, jer se u praksi eksterna i interna analiza nadopunjuju informacijama i logički su međusobno povezane. Postoje dvije glavne razlike između njih:

    • po pristupačnosti i širini korišćenog informacionog polja;
    • stepen primjene analitičkih metoda i postupaka.

    Radi se interna analiza ključnih finansijskih indikatora radi dobijanja sažetih informacija unutar preduzeća, utvrđivanja rezultata poslednjeg izveštajnog perioda, identifikacije slobodnih resursa za rekonstrukciju ili preopremanje itd. Za dobijanje rezultata koriste se svi raspoloživi indikatori koji također su primjenjivi kada ih istražuju vanjski analitičari.

    Eksternu finansijsku analizu vrše nezavisni revizori, vanjski analitičari koji nemaju pristup internim rezultatima i pokazateljima kompanije. Metode eksterne revizije pretpostavljaju određena ograničenja polja informacija. Bez obzira na vrstu revizije, njene metode i metode su uvijek iste. Ono što je uobičajeno u eksternoj i internoj analizi je izvođenje, generalizacija i detaljno proučavanje finansijskih pokazatelja. Ovi osnovni finansijski pokazatelji poslovanja preduzeća daju odgovore na sva pitanja u vezi sa radom i prosperitetom institucije.

    Četiri glavna indikatora finansijskog zdravlja

    Osnovni uslov za rentabilnost poslovanja preduzeća u tržišnim uslovima su ekonomske i druge aktivnosti koje obezbeđuju profitabilnost i rentabilnost. Privredne aktivnosti usmjerene su na nadoknadu troškova ostvarenim prihodima, ostvarivanje profita za zadovoljenje ekonomskih i društvenih potreba članova tima i materijalnih interesa vlasnika. Postoje brojni pokazatelji koji karakterišu aktivnosti, a posebno oni uključuju bruto prihod, promet, profitabilnost, dobit, troškove, poreze i druge karakteristike. Za sve vrste preduzeća istaknuti su glavni finansijski pokazatelji aktivnosti organizacije:

    • finansijska stabilnost;
    • likvidnost;
    • profitabilnost;
    • poslovnu aktivnost.

    Pokazatelj finansijske stabilnosti

    Ovaj pokazatelj karakteriše stepen korelacije između sopstvenih sredstava organizacije i pozajmljenog kapitala, posebno koliko pozajmljenih sredstava čini 1 rublja novca uloženog u materijalnu imovinu. Ako se takav pokazatelj pri izračunavanju dobije sa vrijednošću većom od 0,7, onda je finansijska pozicija preduzeća nestabilna, aktivnost preduzeća u određenoj mjeri zavisi od privlačenja vanjskih pozajmljenih sredstava.

    Karakteristike likvidnosti

    Ovaj parametar ukazuje na glavne finansijske pokazatelje kompanije i karakteriše dovoljnost obrtnih sredstava organizacije za otplatu sopstvenih kratkoročnih dugova. Izračunava se kao omjer vrijednosti obrtnih tekućih sredstava i vrijednosti tekućih pasivnih obaveza. Pokazatelj likvidnosti ukazuje na mogućnost pretvaranja imovine i vrijednosti kompanije u novčani kapital i pokazuje stepen mobilnosti takve transformacije. Likvidnost preduzeća se utvrđuje iz dve perspektive:

    • dužina vremena potrebnog za pretvaranje obrtnih sredstava u gotovinu;
    • mogućnost prodaje imovine po određenoj cijeni.

    Da bi se identifikovao pravi pokazatelj likvidnosti u preduzeću, uzima se u obzir dinamika indikatora, koja omogućava ne samo da se utvrdi finansijska snaga kompanije ili njena nelikvidnost, već i da se identifikuje kritično stanje finansija organizacije. Ponekad je koeficijent likvidnosti nizak zbog povećane potražnje za proizvodima industrije. Ovakva organizacija je potpuno likvidna i ima visok stepen solventnosti, jer se njen kapital sastoji od gotovine i kratkoročnih kredita. Dinamika glavnih finansijskih pokazatelja pokazuje da situacija izgleda gore ako organizacija ima obrtna sredstva samo u obliku velikog broja uskladištenih proizvoda u obliku obrtnih sredstava. Da bi se oni pretvorili u kapital, potrebno je određeno vrijeme za implementaciju i prisustvo baze kupaca.

    Glavni finansijski pokazatelji preduzeća, koji uključuju likvidnost, pokazuju stanje solventnosti. Obrtna sredstva kompanije moraju biti dovoljna za otplatu tekućih kratkoročnih kredita. U najboljoj situaciji, ove vrijednosti su približno na istom nivou. Ako preduzeće ima mnogo više obrtnog kapitala u vrednosti od kratkoročnih kredita, onda to ukazuje na neefikasno ulaganje novca od strane preduzeća u obrtna sredstva. Ako je iznos obrtnog kapitala manji od cijene kratkoročnih kredita, to ukazuje na skori bankrot kompanije.

    Kao poseban slučaj, postoji indikator brze tekuće likvidnosti. Izražava se u mogućnosti otplate kratkoročnih obaveza korišćenjem likvidnog dela imovine, koji se računa kao razlika između celokupnog radnog dela i kratkoročnih obaveza. Međunarodni standardi određuju optimalni nivo koeficijenta u rasponu od 0,7-0,8. Prisustvo dovoljnog broja likvidnih sredstava ili neto obrtnog kapitala unutar preduzeća privlači kreditore i investitore da ulažu novac u razvoj preduzeća.

    Pokazatelj profitabilnosti

    Glavni finansijski pokazatelji efektivnosti organizacije uključuju vrednost profitabilnosti, koja određuje efikasnost korišćenja sredstava vlasnika kompanije i uopšteno pokazuje koliko je profitabilno poslovanje preduzeća. Vrijednost profitabilnosti je glavni kriterij za određivanje nivoa berzanskih kotacija. Za izračunavanje indikatora iznos neto dobiti dijeli se sa iznosom prosječne dobiti od prodaje neto imovine kompanije za odabrani period. Indikator pokazuje koliku je neto dobit donijela svaka jedinica prodane robe.

    Koeficijent generisanog prihoda koristi se za poređenje prihoda željenog preduzeća u poređenju sa istim pokazateljem drugog preduzeća koje posluje pod drugim poreskim sistemom. Obračun glavnih finansijskih pokazatelja ove grupe daje odnos dobiti primljene prije oporezivanja i dospjele kamate prema imovini preduzeća. Kao rezultat, pojavljuju se informacije o tome koliko je profita svaka novčana jedinica uložila u imovinu kompanije koja je donela za rad.

    Pokazatelj poslovne aktivnosti

    Karakterizira koliko se sredstava dobije prodajom svake novčane jedinice određene vrste imovine i pokazuje stopu obrta finansijskih i materijalnih resursa organizacije. Za obračun se uzima odnos neto dobiti za odabrani period prema prosječnom trošku troškova u materijalnom smislu, novcu i kratkoročnim hartijama od vrijednosti.

    Ne postoji standardno ograničenje za ovaj pokazatelj, ali upravljačke snage kompanije nastoje ubrzati promet. Konstantno korištenje kredita izvana u gospodarskoj djelatnosti ukazuje na nedovoljne finansijske prihode kao rezultat prodaje, koji ne pokrivaju troškove proizvodnje. Ako je vrijednost obrtnih sredstava u bilansu organizacije precijenjena, to rezultira plaćanjem dodatnih poreza i kamata na bankarske kredite, što dovodi do gubitka dobiti. Mali broj aktivnih sredstava dovodi do kašnjenja u ispunjavanju planova proizvodnje i gubitka profitabilnih komercijalnih projekata.

    Za objektivno, vizuelno ispitivanje indikatora ekonomske aktivnosti, sastavljaju se posebne tabele koje prikazuju glavne finansijske pokazatelje. Tabela sadrži glavne karakteristike rada za sve parametre finansijske analize:

    • koeficijent obrta zaliha;
    • indikator obrta potraživanja preduzeća tokom vremena;
    • vrijednost kapitalne produktivnosti;
    • indikator povrata resursa.

    Koeficijent obrta zaliha

    Prikazuje odnos prihoda od prodaje robe i iznosa u novčanom smislu zaliha u preduzeću. Vrijednost karakteriše brzinu prodaje materijalnih i robnih resursa klasifikovanih kao skladište. Povećanje koeficijenta ukazuje na jačanje finansijske pozicije organizacije. Pozitivna dinamika indikatora je posebno važna u uslovima velikih dugova.

    Koeficijent obrta potraživanja

    Ovaj koeficijent se ne smatra glavnim finansijskim pokazateljima, ali je važna karakteristika. Prikazuje prosječan vremenski period u kojem kompanija očekuje da će biti primljena uplata nakon prodaje robe. Obračun se zasniva na omjeru potraživanja i prosječnih dnevnih prihoda od prodaje. Prosjek se dobija dijeljenjem ukupnog prihoda za godinu sa 360 dana.

    Rezultirajuća vrijednost karakterizira ugovorne uvjete rada sa kupcima. Ako je indikator visok, to znači da partner obezbeđuje povlašćene uslove rada, ali to izaziva oprez kod kasnijih investitora i kreditora. Mala vrijednost indikatora dovodi, u tržišnim uslovima, do revizije ugovora sa ovim partnerom. Opcija za dobijanje indikatora je relativna kalkulacija, koja se uzima kao odnos prihoda od prodaje i potraživanja kompanije. Povećanje koeficijenta ukazuje na neznatan dug dužnika i veliku potražnju za proizvodima.

    Vrijednost kapitalne produktivnosti

    Glavni finansijski pokazatelji preduzeća najpotpunije su dopunjeni pokazateljem kapitalne produktivnosti, koji karakteriše stopu obrta finansijskih sredstava utrošenih na nabavku osnovnih sredstava. U obračunu se uzima u obzir odnos prihoda od prodate robe i prosječne godišnje cijene osnovnih sredstava. Povećanje pokazatelja ukazuje na nisku cijenu troškova u pogledu osnovnih sredstava (mašine, oprema, zgrade) i visok obim prodate robe. Visoka vrijednost kapitalne produktivnosti ukazuje na neznatne troškove proizvodnje, a niska kapitalna produktivnost ukazuje na neefikasno korištenje sredstava.

    Odnos efikasnosti resursa

    Za najpotpunije razumijevanje kako se razvijaju glavni finansijski pokazatelji aktivnosti organizacije, postoji jednako važan omjer povrata resursa. Pokazuje stepen efikasnosti korišćenja svih sredstava preduzeća u bilansu stanja, bez obzira na način sticanja i prijema, odnosno koliki je prihod za svaku novčanu jedinicu osnovnih i obrtnih sredstava. Indikator zavisi od procedure obračuna amortizacije koja je usvojena u preduzeću i otkriva stepen nelikvidne imovine koja se otuđuje radi povećanja koeficijenta.

    Glavni finansijski pokazatelji DOO

    Koeficijenti upravljanja izvorima prihoda pokazuju finansijsku strukturu i karakterišu zaštitu interesa investitora koji su izvršili dugoročne injekcije sredstava u razvoj organizacije. Oni odražavaju sposobnost kompanije da otplaćuje dugoročne zajmove i kredite:

    • učešće kredita u ukupnom iznosu finansijskih izvora;
    • omjer vlasništva;
    • omjer kapitalizacije;
    • pokrivenost.

    Glavne finansijske pokazatelje karakteriše obim pozajmljenog kapitala u ukupnoj masi finansijskih izvora. Koeficijent poluge mjeri specifične iznose imovine kupljene pozajmljenim novcem, što uključuje dugoročne i kratkoročne finansijske obaveze firme.

    Koeficijent vlasništva dopunjuje glavne finansijske pokazatelje preduzeća karakterišući udeo sopstvenog kapitala utrošenog na nabavku sredstava i osnovnih sredstava. Garancija za dobijanje kredita i ulaganje novca investitora u projekat razvoja i preopreme preduzeća je pokazatelj udela sopstvenih sredstava utrošenih na sredstva u iznosu od 60%. Ovaj nivo je pokazatelj stabilnosti organizacije i štiti je od gubitaka tokom pada poslovne aktivnosti.

    Koeficijent kapitalizacije određuje proporcionalni odnos između pozajmljenih sredstava iz različitih izvora. Za određivanje proporcije između vlasničkih i pozajmljenih sredstava koristi se inverzni omjer poluge.

    Pokazatelj pokrića kamata ili indikator pokrića karakteriše zaštitu svih vrsta povjerilaca od neplaćanja kamatnih stopa. Ovaj koeficijent se izračunava kao omjer iznosa dobiti prije kamate i iznosa novca namijenjenog za otplatu kamate. Indikator pokazuje koliko je novca kompanija zaradila za plaćanje pozajmljene kamate tokom odabranog perioda.

    Pokazatelj aktivnosti na tržištu

    Glavni finansijski pokazatelji organizacije u smislu tržišne aktivnosti ukazuju na poziciju preduzeća na tržištu hartija od vrijednosti i omogućavaju menadžerima da procijene odnos povjerilaca prema opštim aktivnostima kompanije za protekli period iu budućnosti. Pokazatelj se smatra omjerom početne knjigovodstvene vrijednosti dionice, prihoda ostvarenog na nju i preovlađujuće tržišne cijene u datom trenutku. Ako su svi ostali finansijski pokazatelji unutar prihvatljivog raspona, onda će i indikator tržišne aktivnosti biti normalan ako je tržišna vrijednost dionice visoka.

    U zaključku, treba napomenuti da je finansijska analiza ekonomske strukture organizacije važna za sve stejkholdere, akcionare, kratkoročne i dugoročne poverioce, osnivače i menadžment.

    Indikatori za ocjenu finansijskog stanja preduzeća

    Za procjenu finansijskog stanja preduzeća izvori podataka su bilans stanja preduzeća i izvještaj o dobiti i gubitku.

    Za analizu finansijskog stanja preduzeća koriste se četiri grupe koeficijenata:

      indikatori solventnosti i likvidnosti;

      indikatori finansijske stabilnosti;

      indikatori profitabilnosti;

      indikatori poslovne aktivnosti;

      indikatori tržišne aktivnosti.

    1. Indikatori solventnosti i likvidnosti.

    Likvidnost preduzeća znači sposobnost njegove imovine da se pretvori u novac. Solventnost znači sposobnost preduzeća da blagovremeno i u potpunosti otplaćuje svoje obaveze.

    Za određivanje likvidnosti preduzeća izračunavaju se sljedeći pokazatelji:

    Koeficijent apsolutne likvidnosti

    a.l. =

    Minimalna standardna vrijednost ovog indikatora je 0,2-0,25. Koeficijent apsolutne likvidnosti pokazuje koji dio obaveza prema dobavljačima društvo može otplatiti u trenutku izvještavanja.

    Brzi odnos (srednji koeficijent likvidnosti)

    b.l.=

    Trenutni odnos

    K t.l. =

    Preporučena vrijednost ovog koeficijenta je od 1 do 2. Donja granica ukazuje na nelikvidnost preduzeća. Ako je koeficijent tekuće likvidnosti veći od 2-3, po pravilu, to ukazuje na neracionalno korišćenje sredstava preduzeća. Trenutni koeficijent pokazuje da li kompanija ima dovoljno sredstava koja može iskoristiti za otplatu svojih kratkoročnih obaveza tokom godine.

    Koeficijent nabavke zaliha i troškova iz vlastitih izvora

    K nabavka rezervi i troškovi =

    Ovaj koeficijent pokazuje udio sopstvenog obrtnog kapitala koji ide za finansiranje zaliha i troškova.

    Sopstvena obrtna sredstva pokazuju koji deo obrtne imovine preduzeća se finansira iz sopstvenih sredstava preduzeća, a može se izračunati kao razlika između obrtne imovine i tekućih obaveza preduzeća. Višak obrtne imovine nad tekućim obavezama znači raspoloživost finansijskih sredstava za proširenje delatnosti preduzeća. Međutim, značajan višak ukazuje na neefikasno korištenje resursa.

    2. Pokazatelji finansijske stabilnosti.

    Finansijska stabilnost preduzeća je stanje njegovih finansijskih sredstava, njihova raspodela i korišćenje, koje obezbeđuje razvoj preduzeća na osnovu rasta profita i kapitala uz održavanje solventnosti i kreditne sposobnosti pod uslovima prihvatljivog nivoa rizika.

    Postoje četiri vrste finansijske stabilnosti:

    1. apsolutna stabilnost(izuzetno retko);

    S = 1; 1; 1 , tj.  SOS  0

    2. regulatorna stabilnost, garantuje solventnost preduzeća;

    S = 0; 1; 1 , tj.  SOS  0

    3. nestabilno finansijsko stanje, kod kojih je ravnoteža solventnosti narušena, ali ostaje mogućnost uspostavljanja ravnoteže zbog popune izvora sopstvenih sredstava i ubrzanja obrta zaliha;

    S = 0; 0; 1 , tj.  SOS  0

    4. finansijska kriza(preduzeće je pred bankrotom);

    S = 0; 0; 0 , tj.  SOS  0

    Za karakterizaciju izvora formiranja rezervi koriste se tri glavna indikatora:

    1. Raspoloživost sopstvenih obrtnih sredstava (SOS):

    SOS =  dio pasive bilansa stanja -  odjeljak aktive bilansa stanja *

    Ovaj pokazatelj karakteriše neto obrtni kapital. Njegovo povećanje u odnosu na prethodni period ukazuje na dalji razvoj aktivnosti preduzeća.

    2. Raspoloživost vlastitih i dugoročno pozajmljenih izvora formiranja rezervi i troškova (SD):

    SD= SOS + r.p.b.

    3.Ukupna vrijednost glavnih izvora formiranja rezervi i troškova (IO):

    OI= SD + strana 610  r.p.b.

    Postoje tri pokazatelja obezbjeđenja rezervi sa izvorima njihovog formiranja:

    1. Višak (+) ili nedostatak (-) SOS ( SOS):

     SOS = SOS – Z,

    gdje je 3 – rezerve (str. 210  r.a.b.).

    2. Višak (+) ili nedostatak (-) SD ( SD):

     SD = SD – W

    3. Višak (+) ili nedostatak (-) OI ( OI):

     OI = OI – Z

    Gore navedeni pokazatelji obezbjeđenja rezervi sa izvorima njihovog formiranja integrirani su u trokomponentni indikator S:

    S =  SOS;  SD;  OI  ,

    koji karakteriše tip finansijske stabilnosti.

    Finansijska stabilnost preduzeća zasniva se na analizi strukture kapitala preduzeća i karakteriše stepen nezavisnosti preduzeća od eksternih izvora finansiranja.

    Osnovna svrha analize finansijske stabilnosti preduzeća je procena finansijskog rizika preduzeća i utvrđivanje adekvatnosti sopstvenog kapitala i stepena zavisnosti od privučenih resursa.

    Za analizu finansijske stabilnosti preduzeća koriste se sledeći indikatori:

    Koeficijent autonomije (koeficijent nezavisnosti, koeficijent koncentracije kapitala)

    Koeficijent autonomije =

    Koeficijent autonomije pokazuje učešće sopstvenih sredstava u strukturi izvora preduzeća.

    Praktično je nemoguće uspostaviti standardnu ​​vrijednost za ovaj koeficijent. Normalnu vrijednost za određeno preduzeće treba utvrditi na osnovu karakteristika preduzeća, njegovih potreba za finansijskim sredstvima i razvojnih ciljeva.

    Što je veća vrijednost ovog koeficijenta, to je veća stabilnost preduzeća. Međutim, kada je ova vrijednost blizu jedan, to ukazuje na nedovoljno efikasno finansijsko upravljanje u preduzeću i nemogućnost korištenja pozajmljenih sredstava. S druge strane, izuzetno niska vrijednost ukazuje na visok finansijski rizik i veliku zavisnost od kreditora.

    Koeficijent zavisnosti (koeficijent koncentracije duga)

    Faktor zavisnosti =

    Ovaj koeficijent karakteriše učešće pozajmljenih sredstava u strukturi izvora delatnosti preduzeća.

    Koeficijent finansijske stabilnosti (koeficijent dugoročne finansijske stabilnosti)

    Finansijski koeficijent održivost =

    Ovaj indikator karakteriše udio održivih izvora finansiranja u svim izvorima preduzeća, odnosno udio onih obaveza koje se mogu koristiti za finansiranje investicija.

    Odnos finansiranja

    Odnos finansiranja =

    Koeficijent finansiranja pokazuje strukturu obaveza preduzeća.

    Koeficijent manevarske sposobnosti sopstvenih sredstava

    Koeficijent manevarske sposobnosti sopstvenih sredstava =

    Koeficijent agilnosti kapitala pokazuje dio kapitala koji je uložen u mobilnu imovinu.

    3. Pokazatelji profitabilnosti.

    Profitabilnost je efikasnost korišćenja određene vrste imovine ili vrste ulaganja. Osnovni cilj analize profitabilnosti je da se na osnovu različitih pokazatelja uloženih sredstava i vrste imovine preduzeća utvrdi nivo profitabilnosti preduzeća i da se proceni dovoljnost dobijenog nivoa profitabilnosti.

    Za izračunavanje pokazatelja profitabilnosti koriste se podaci iz bilansa stanja preduzeća i izvještaja o dobiti i gubitku.

    Za analizu profitabilnosti izračunavaju se sljedeći glavni pokazatelji:

    Indikator povrata sredstava , koji govori o efikasnosti korišćenja svih sredstava preduzeća i pokazuje koliko neto dobiti pada na 1 rublju sve imovine preduzeća.

    Povrat na imovinu (imovina) =

    Pokazatelj prinosa na kapital

    Povrat na kapital =

    Ovaj pokazatelj karakterizira profitabilnost korištenja vlastitih sredstava poduzeća i pokazuje koliko se neto dobiti dobije na 1 rublju uloženih vlastitih sredstava.

    Pokazatelj profitabilnosti osnovne djelatnosti

    Profitabilnost osnovnih djelatnosti =

    Ovaj omjer pokazuje isplativost, odnosno koliko je dobiti od prodaje u glavnoj djelatnosti ostvareno na 1 rublju nastalih troškova.

    Indikator povrata na promet (povrat na prodaju)

    Profitabilnost prometa =

    Ovaj pokazatelj karakterizira prodajnu efikasnost poduzeća, odnosno koliko je dobiti ostvareno prodajom proizvoda po 1 rublji prihoda od kupaca i kupaca za prodane proizvode.

    Pokazatelj profitabilnosti proizvoda

    Profitabilnost proizvoda =

    Ovaj indikator pokazuje koliko je dobiti primljeno po 1 rublji troškova.

    Za potrebe analize mogu se koristiti i pokazatelj neto dobiti (dobit nakon oporezivanja) i pokazatelj dobiti prije oporezivanja. Usporedba dvije opcije za pokazatelje profitabilnosti (jedna koja koristi pokazatelj dobiti prije oporezivanja, a druga koristi indikator neto dobiti) omogućava nam da utvrdimo utjecaj plaćanja kamata i plaćanja poreza na nivo profitabilnosti određene vrste imovine ili vrste. ulaganja.

    Osim toga, mogu se izračunati različiti pokazatelji profitabilnosti za pojedine vrste djelatnosti, pojedinačne vrste sredstava itd.

    4. Pokazatelji poslovne aktivnosti.

    Poslovna aktivnost preduzeća se manifestuje u dinamici njegovog razvoja, ukazuje na kvalitet upravljanja finansijskim sredstvima uloženim u imovinu preduzeća, a ogleda se u sistemu pokazatelja obrta sredstava preduzeća. Koeficijenti poslovne aktivnosti nam omogućavaju da procenimo efikasnost korišćenja finansijskih sredstava. Finansijsko stanje preduzeća zavisi od brzine kojom se sredstva uložena u različita sredstva preduzeća pretvaraju u gotovinu.

    Za izračunavanje pokazatelja obrta sredstava preduzeća i brzine obrta koriste se podaci iz bilansa stanja i bilansa uspeha.

    Ključni pokazatelji prometa i stope prometa:

    Koeficijent obrta sredstava pokazuje efikasnost korišćenja svih resursa kojima preduzeće raspolaže u analiziranom periodu.

    Koeficijent obrta sredstava =

    Period obrta sredstava =

    Koeficijent obrta kapitala ukazuje na efikasnost korišćenja sopstvenog kapitala preduzeća.

    Koeficijent obrta imovine kapital =

    Period obrta kapitala =

    Prilikom analize poslovne aktivnosti računaju se i konkretniji pokazatelji prometa (potraživanja, obaveze, zalihe itd.) i periodi prometa u danima.

    Koeficijent obrta potraživanja =

    Dospijeće potraživanja (u danima) =

    Koeficijent obrta zaliha =

    Period obrta zaliha (period prodaje) =

    Koeficijent obrta obaveza prema dobavljačima =

    Dospijeće obaveza (u danima) =

    5. Pokazatelji tržišne aktivnosti

    knjigovodstvenu vrijednost obične akcije

    osnovna zarada po akciji

    dividenda običnih akcija

    omjer isplate dividende

    Upravljivost, opšta... (- din.) Tabela 5. Ocjena finansijski stanje Tabela 5. Ocjena finansijski stanje Kompanija Trenutni odnos Trenutni odnos...

  • Metodologija za analizu finansijskog stanja 12 Informaciona podrška finansijskoj analizi

    Analiza

    problem procjene finansijski stanje preduzeća. Među... stanje i promjene; razred solventnost privrednih subjekata i razred likvidnost bilansa stanja; analiza apsolutnog i relativnog indikatori finansijski održivost preduzeća, razred ...

  • Tema: “analiza finansijskog stanja preduzeća (na primjeru kompanije Geoinveststroy doo”)

    Esej

    Treba kontinuirano procjene finansijski stanje preduzeća, utvrđivanje odstupanja od... indikatori, formirajući sistem kriterijuma za procjene finansijski stanje, utvrđen u Metodološkim odredbama za procjena finansijski stanje preduzeća ...

  • Nastavno-metodološki kompleks nastavne discipline „Teorijske osnove finansijskog menadžmenta“ Specijalnost

    Trening i metodološki kompleks

    I metodologija analize finansijski stanje preduzeća. Sistem indikatori procjene finansijski stanje preduzeća. Tema 2. Finansijski planiranje i metode predviđanja Predviđanje finansijski razvoj preduzeća: modeli...