мұндағы 1400-жол, 1500-жол, 1300-жол - Бухгалтерлік баланстың жолдары (No 1-нысан).
Қаржылық тәуекел коэффициенті – диаграмма
Қаржылық тәуекел коэффициенті – ол нені көрсетеді
Компанияның меншікті капиталының активтердегі үлесін көрсетеді. Бұл көрсеткіш неғұрлым жоғары болса, ұйымның кәсіпкерлік тәуекелі соғұрлым жоғары болады. Қарыз қаражатының үлесі неғұрлым жоғары болса, компания соғұрлым аз пайда алады, өйткені оның бір бөлігі несиелерді өтеуге және пайыздарды төлеуге жұмсалады.
Міндеттемелерінің көпшілігі қарыз қаражаттары болып табылатын компания қаржылық тәуелді деп аталады, мұндай компанияның капиталдандыру коэффициенті жоғары болады. Өз қаражаты есебінен өз қызметін қаржыландыратын кәсіпорын қаржылық тәуелсіз және капиталдандыру коэффициенті төмен.
Бұл коэффициент осы компанияны инвестиция ретінде қарастыратын инвесторлар үшін маңызды. Олар меншікті капиталы басым компанияларға тартылады. Дегенмен, левередж коэффициенті тым төмен болмауы керек, өйткені бұл олардың пайыз түрінде алатын жеке пайдасының үлесін азайтады.
Бет пайдалы болды ма?
Синонимдер
Қаржылық тәуекел коэффициенті туралы көбірек біліңіз
-
Қаржылық тәуекел коэффициенті Қаржылық тәуекел коэффициенті – тартылған қаражат пен жалпы капиталдандырудың арақатынасын көрсетеді және тиімділік дәрежесін сипаттайды. - Өңдеу өнеркәсібіндегі ұйымдардың қаржылық тұрақтылығын бағалау әдістемесін әзірлеу
А коэффицентінің мәні Компания қысқа мерзімді міндеттемелерді ақшалай қаражатпен толығымен жабады, қаржылық тәуекел жоқ, тұрақты өсу бар - Қаржылық тәуекелдер мен сақтандыру компаниясының қаржылық жағдайының көрсеткіштері арасындағы байланыс
Осылайша, несиелік тәуекелдер өтімділікке кері байланысты, ал нарықтық тәуекелдер осы көрсеткішке оң байланысты деп болжауға болады 6 Қаржылық потенциал коэффициенті Қаржылық әлеуетті факторлық талдау үшін - Құн тізбегін талдау жүйесінде инвестицияланған капиталдың орташа өлшенген құнын талдау
Сонымен, капитал көздерінің құны компанияның тәуекелділік деңгейіне байланысты, атап айтқанда, меншікті капиталдың құны бета коэффициентін есептеу кезінде ескерілетін операциялық және қаржылық тәуекел деңгейіне байланысты.Заемдық капиталдың құны тәуелді қаржылық маркетинг деңгейінде - Операциялық, қаржылық және салықтық левередж: интерпретация және корреляция
DFL Financial leverage қаржылық тәуекелмен тікелей және қаржылық тұрақтылықпен кері байланысы бар.Қаржылық тұрақтылық коэффициенттерінің арасында тұрақты мәндердің қамтылуын көрсететін көрсеткіштер бар. - Нарықты және кәсіпорынның қаржылық тұрақтылығын бағалау
Қаржылық левередж коэффициенті немесе қаржылық тәуекел коэффициенті қарыз капиталының меншікті капиталға қатынасы Kf l ZK SK K2015 78084 - ХҚЕС-тің «Ростелеком» ЖАҚ қаржылық жағдайын талдау нәтижелеріне әсері
Қарыз капиталының шоғырлану коэффициенті 0,3-0,5 0,556 0,644 0,088 0,522 0,553 0,031 3 Қаржылық тәуекелді капиталдандыру коэффициенті 0,5 1,254 1,808 0,554 1,093 1,237 0,144 қаржыландыру >4144 - Қаржылық тұрақтылықты бағалаудың коэффициенттік әдісінің өзектілігі
Меншікті капиталға қатысты компания пайдаланатын қарыз қаражаттарының, несиелердің, міндеттемелердің және қарыздардың үлесі өлшенетін коэффициент левередждің қаржылық тәуекелінің коэффициенті болып табылады және Kfr ZK SK 4 формуласы бойынша есептеледі. - Кәсіпорынның қаржылық тұрақтылығын кешенді талдау: коэффициент, сараптамалық, факторлық және индикативті
Көрсеткіштің мәні 1-ден төмен болса, онда кәсіпорын сыртқы инвесторлармен толық төлем жасай алмайды, қаржылық тәуекел дәрежесі артады.Айналым капиталының коэффициенті Kobesp SOS немесе айналым капиталындағы меншікті капиталдың үлесі - Дамушы капитал нарықтарында осы тәуекелдер үшін сыйлықақыны бағалау кезіндегі компанияға тән тәуекелдердің факторлары
Мұндай көрсеткіштердің мысалдарына компанияның қаржылық тұрақтылығы саласындағы тәуекел факторлары - қаржылық левередж және бизнестің операциялық тұрақтылығының пайыздық өтелу коэффициенті сияқты көрсеткіштер жатады. - Консолидацияланған есеп негізінде корпорацияның ұзақ мерзімді қаржылық шешімдерін талдау
Қаржылық левередж деңгейі 1,08 1,05 Өтімділік тәуекелі Ағымдағы коэффициент 1,18 1,37 Пайызды өтеу коэффициенті 12,78 - Ұйымның инвестициялық тартымдылығын бағалаудың көп факторлы критерийін қалыптастыру
Авторлардың пікірінше, қаржылық факторларға талданатын компанияның акцияларына инвестициялаумен байланысты жүйелік тәуекел коэффициенті де кіреді. - Кәсіпорынның несиелік саясаты: жүйені басқаруға көшу
Кесте 8. Борышкердің қаржылық тәуекелін бағалау көрсеткіштерін есептеу алгоритмі Қаржылық жағдайдың көрсеткіштері Есептеу алгоритмі Абсолютті өтімділік коэффициенті K abs a 1 - Қаржылық коэффициенттерге негізделген экономикалық тәуекелді бағалау
Экономикалық тәуекелден болатын шығындар өте әртүрлі сипатта болуы мүмкін.Олар материалдық ақшалай шығындар, ысыраптар түрінде әрекет етуі мүмкін... Бұл әдіс тек қаржылық коэффициенттерді есептеуге және олардың құндылықтарын бағалауға негізделген және 12 кезеңнен тұрады 1. Қаржыны есептеу және бағалау - Негізгі қаржылық көрсеткіштер негізінде корпоративтік қарыз алушылардың несиелік тәуекелін бағалау моделі
Бұл модельдің артықшылығы – кәсіпорынның қаржылық тұрақсыздығы бойынша несиелік тәуекелдің сандық бағасын алу мүмкіндігі.Компанияның несиелік тәуекелінің әрбір көрсеткіші регрессия коэффициентінің белгілі бір мәніне сәйкес келеді.Несие қабілеттілігінің жалпы көрсеткіші - Баланс құрылымын оңтайландыру ұйымның қаржылық тұрақтылығын арттыру факторы ретінде
Бастапқыда ұйымның көздер құрылымын талдау және қаржылық тұрақтылық пен қаржылық тәуекел дәрежесін бағалау қажет.Көмекші деректер негізінде кейбір коэффициенттерге талдау 6-кестеде жүргізілді 6-кесте - - Капитал активтерін бағалау моделі дисконттау мөлшерлемелерін бағалау құралы ретінде
Екіншіден, қаржылық левередждің жоғары мәні таза пайданың дисперсиясын арттырады және сәйкесінше инвестор көтеретін тәуекелдерді арттырады.Қаржылық левереджді ескере отырып, бета коэффициенті 4 Bi. - Орынбор облысындағы ауылшаруашылық ұйымдарының банкроттық рәсімінің орындалуын және қаржылық сауықтыру жолдарын талдау
Қаржылық жағдайды талдаудың заманауи әдістемесі шеңберінде банкроттық тәуекелін анықтайтын көрсеткіштер жүйесіне мынадай әдістемелік тәсілдер бөлінеді: қаржылық тәуелсіздік коэффициенті және резервтер мен шығындарды қалыптастыруға қатысты қаржылық тәуелсіздік коэффициенті. - Кәсіпорынның қаржылық қауіпсіздігі: аналитикалық аспект
Егер 2012 жылы бұл арақатынас сенімді түрде оңтайлы болса, онда екі жылдағы тренд жағдайды және қаржылық қауіпсіздік тәуекелін өзгертті. -
Қаржылық тәуекел деңгейінің көрсеткіштері Kfl қаржылық левередж коэффициенті және нетто пайыздық өзгерісін сипаттайтын Ufl қаржылық левередж деңгейі болып табылады.
Қаржылық талдау түсінігі
Экономиканың мемлекеттік деңгейде дамуы оның қоғам өмірінің тұрақтылығының және барлық макроэкономикалық көрсеткіштердің өсуі үшін жағдайлардың қалыптасуының кепілі ретінде әрекет етеді. Экономикалық жүйенің құрылысы әртүрлі тауар түрлерін жасау, бөлу, сонымен қатар өзара тиімді алмасу және тұтыну жүзеге асырылатын күшті өндіріс секторымен тығыз байланысты екенін атап өтейік.
Экономиканың нақты секторы қоғамның қажетті тауарлар мен қызметтерге деген қажеттіліктерін қанағаттандырады, сонымен қатар ел бюджетіне кірістердің көп бөлігін әкеледі. Экономика бір-бірімен үнемі әртүрлі қатынастарға түсетін субъектілер арасындағы көптеген қатынастарға негізделген. Сонымен бірге, экономикалық қызмет әрқашан ақша қаражаттарының қарсы қозғалысымен бірге жүреді, өйткені өзара есеп айырысу агенттер арасында жүреді. Олардың әрқайсысы әдетте ақша бірлігінде көрсетілген пайда, кіріс немесе басқа пайда алуға ұмтылады. Осылайша, мемлекет өмірінің қаржылық құрамдас бөлігі оның тұрақты жұмыс істеуінің құрамдас бөлігі болып табылады.
Ескерту 1
Қаржылық талдау ұйымның кез келген деңгейіндегі жүйеде болып жатқан процестерді бақылау және зерттеу құралдарының бірі болып табылады. Ол әртүрлі ауытқуларды, тенденцияларды және заңдылықтарды анықтау мақсатында қаржылық тұрақтылықты, сонымен қатар құрылымдық субъектілер қызметінің қаржылық нәтижелерін зерттеумен айналысады.
Нақты сектор экономикалық тұрақтылықтың негізі болғандықтан, кәсіпорындардың қаржылық тұрақтылығының тиісті деңгейін зерттеу және қолдау ұйымдарды басқарудағы басым бағыттардың бірі болып табылады. Қаржылық талдаудың міндеттеріне мыналар жатады:
- объект қызметінің соңғы мәндерін есептеу;
- қаржылық жағдайды талдау, компанияның тұрақтылығы мен тұрақтылығын бақылау;
- алынған есептік деректер негізінде кәсіпорынды басқаруға өзгерістер енгізу;
- болжамдарды жасау, сондай-ақ компанияның қаржылық дамуы шеңберінде жоспарлау.
Шаруашылық жүргізуші субъекті деңгейіндегі қаржылық өзгерістерді бақылау оның қызметіне дер кезінде өзгерістер енгізуге, барлық бөлімшелердің жұмысының тиімділігін арттыруға, жұмыстың әлсіз жерлерін жоюға, өндіріс процесіндегі кемшіліктерді анықтауға мүмкіндік береді. Қаржылық тұрақтылық пен өндіріс бір-бірімен тығыз байланысты, олар бір-біріне әсер етеді. Қаржылық қауіпсіздіктің жоғары деңгейі және қолайлы бизнес нәтижелері компанияның имиджін арттырады және жаңа, тиімдірек инвесторларды, контрагенттерді және клиенттерді тартады.
Кәсіпорынның қызметіндегі тәуекелдердің мәні
Шаруашылық субъектісін басқару әрқашан тәуекелдермен байланысты. Кәсіпкер өз қызметін белгісіздік жағдайында жүзеге асырады, яғни құрылған жоспарды, алға қойған мақсаттарды немесе міндеттерді орындамау қаупі әрқашан болады. Сонымен қатар, кәсіпорын ашық жүйе ретінде әртүрлі факторлардың ықпалында болады. Олар макроортаға, сондай-ақ мезо- және микроортаға қатысты басқарылатын және бақыланбайтын болуы мүмкін. Олардың ең маңыздыларын қарастырайық:
- Әлемдегі және ел ішіндегі саяси өзгерістердің әсері. Саяси бағыттың өзгеруіне байланысты компанияның кірісі төмендеуі мүмкін. Бұл әдетте заңнамасы нашар дамыған және бизнес мәдениеті төмен елдерде болады. Саяси тәуекел бақыланбайтын фактор болып табылады.
- Ел ішіндегі өзгерістердің әсері. Мысалы, мемлекеттік жүйенің, экономикалық құрылымның, әскери әрекеттердің өзгеруі, елдің заңнамасындағы кез келген өзгерістер. Субъектілер арасындағы келісім-шарт оларға байланысты емес себептермен тоқтатылатын жағдай туындауы мүмкін, бірақ тек заңның өзгеруі нәтижесінде.
- Басқа бақыланбайтын фактор – бұл кәсіпорынның ішінара немесе толық жойылуына немесе өндірістік процестің бұзылуына әкелетін табиғи климаттық апат.
- Ішкі тәуекелдерге өндірістік және техникалық тәуекелдер жатады, нәтижесінде тауарды жасау процесінде іркіліс орын алуы, кәсіпорын қызметінің бұзылуы және тоқтап қалуы мүмкін. Мұның бәрі қаржылық шығындардың өсуіне, сату көлемінің және жалпы кірістің төмендеуіне әкеледі.
- Персоналдың жұмысына байланысты тәуекелдер де компания жұмысына қатты әсер етеді. Төмен деңгейдегі құзыреттілік, кәсіби еместік, алаяқтық, тыңшылық, қате басқару шешімдері және т.б. рөл атқаруы мүмкін.
Ескерту 2
Шаруашылық және қаржылық қызмет бір-бірімен тығыз байланысты болғандықтан, кез келген тәуекелдің орын алуы түптеп келгенде кәсіпкердің қаржылық шығынына әкеледі. Яғни, кез келген экономикалық тәуекел қаржылық тәуекелдің басталуымен байланысты.
Қаржылық тәуекелдің көрсеткіштері
Қаржылық тәуекелдің пайда болу көрсеткіші ең алдымен оның пайда болу мүмкіндігін анықтайды, сонымен қатар ықтимал шығындар деңгейін есептейді.
Қаржылық тәуекелдің қолайлы деңгейі бар, ол дағдарыс жағдайында да пайда табу мүмкіндігін көрсетеді. Шығындар табыстан асатын сыни тәуекел бар. Катастрофиялық тәуекел кәсіпкердің бүкіл бизнесіне қауіп төндіргенде пайда болады.
Қаржылық тәуекелдерді анықтау үшін әртүрлі әдістер қолданылады, мысалы, олар кәсіпорынның статистикалық мәліметтерін ұқсас саладағы шаруашылық жүргізуші субъектілермен және жұмыс принциптерімен салыстырады. Компания басшылығы бизнесті бағалайтын және тәуекелдер туындауы мүмкін орындарды анықтайтын сарапшылардың қызметіне жүгіне алады. Сондай-ақ қаржылық көрсеткіштерге сүйене отырып, компания жұмысындағы әлсіз жақтарды анықтауға бағытталған аналитикалық жұмыс жүргізілуі мүмкін.
Кәсіпорынның қызметіндегі теріс тенденцияларды қаржылық көрсеткіштердің арақатынастарын есептеу арқылы барынша дәл қадағалауға болады. Әрбір компания өзінің жалпы қаржылық күші мен өнімділігін үнемі қадағалап отырады және тексереді. Олардың ішінде:
- Өтімділік көрсеткіштері (ағымдағы, абсолютті, критикалық).
- Қаржылық төлем қабілеттілігінің көрсеткіштері.
- Табыстылық көрсеткіштері.
- Кәсіпкерлік белсенділік немесе кәсіпорын мүлкінің айналымдылық көрсеткіштері.
Ең маңызды көрсеткіштер – өтімділік, ол кәсіпорын мүлкінің әртүрлі түрлерін қолма-қол ақшаға айырбастау жылдамдығын көрсетеді. Кәсіпорынның төлем қабілеттілігі де әрқашан бағаланады, бұл шаруашылық жүргізуші субъектінің келісім-шарт мерзімін бұзбай өзінің қысқа мерзімді және ұзақ мерзімді міндеттемелерін төлеу мүмкіндігін анықтайды. Бұл көрсеткіштердің бірі шекті мәннің төменгі шегінен асып кетсе, кәсіпорын банкротқа ұшырауы, активтерінен айырылуы және тіпті жойылуы мүмкін.
Ескерту 3
Осылайша, кәсіпорынның қаржылық жүйесінің жұмысын үнемі зерттеу тәуекелдердің алдын алуға, олардың әсер ету салдарын азайтуға немесе тіпті оларды жоюға мүмкіндік береді.
Кәсіпорынның қаржылық тәуекелдерінің экономикалық қызмет нәтижелеріне ықпалының айтарлықтай артуы сыртқы ортаның тұрақсыздығынан туындайды: елдегі экономикалық жағдай, жаңа инновациялық қаржы құралдарының пайда болуы, қаржылық қатынастардың ауқымының кеңеюі. , қаржы нарығы конъюнктурасының өзгермелілігі және басқа да бірқатар факторлар. Сондықтан қаржылық тәуекелдер деңгейін анықтау, бағалау және бақылау қаржылық менеджерлердің практикалық қызметіндегі кезек күттірмейтін міндеттердің бірі болып табылады.
Қаржылық тәуекелді бағалау белгілі бір әдістерге негізделеді. Тәуекел дәрежесін анықтау әдістемесінің негізгі мақсаты кәсіпорынның қаржылық-шаруашылық қызметіне әсер ететін тәуекел дәрежесін анықтаудың кешенді тәсілін жүйелеу және дамыту болып табылады.
Кәсіпорынның қаржылық есеп беруі қаржылық тәуекелдерді бағалау кезінде бастапқы ақпарат ретінде пайдаланылады: баланс.
Кәсіпорындар бағалайтын негізгі қаржылық тәуекелдер:
Төлем қабілеттілігін жоғалту тәуекелдері;
Қаржылық тұрақтылық пен тәуелсіздікті жоғалту тәуекелдері;
Активтер мен пассивтер құрылымының тәуекелдері.
Баланс өтімділігін талдау кәсіпорынның несиелік қабілетін бағалау қажеттілігіне байланысты жүргізіледі. Баланс өтімділігі кәсіпорынның міндеттемелерін оның активтерімен жабу дәрежесі ретінде анықталады, оның ақшаға айналу мерзімі міндеттемелерді өтеу мерзіміне сәйкес келеді. Баланс өтімділігін талдау өтімділік дәрежесі бойынша топтастырылған және өтімділіктің төмендеу реті бойынша орналастырылған активтерді өтеу мерзімі бойынша топтастырылған және өсу ретімен орналастырылған міндеттемелермен салыстырудан тұрады.
Өтімділік дәрежесіне қарай кәсіпорынның активтері келесі топтарға бөлінеді: /1/
А1 – ең өтімді активтер, келесідей есептеледі:
A1 = Ақша қаражаты + Қысқа мерзімді қаржылық инвестициялар (1.1)
А2 – тез сатылатын активтер, келесідей есептелген:
A2 = Қысқа мерзімді дебиторлық берешек (1.2)
A3 - Баяу сатылатын активтер, есептелген:
A3 = Босалқылар + Ұзақ мерзімді дебиторлық берешек + ҚҚС + Басқа айналым активтері (1.3)
A4 - Сату қиын активтер, есептелген:
A4 = Айналымнан тыс активтер (1.4)
Баланс міндеттемелері оларды төлеудің мерзімділік дәрежесіне қарай топтастырылады:
P1 - ең шұғыл міндеттемелер, олар кредиторлық берешекті қамтиды
P2 - Қысқа мерзімді міндеттемелер, бұл қысқа мерзімді қарыз қаражаттары, кірістерді төлеу бойынша қатысушылар алдындағы қарыздар, басқа қысқа мерзімді міндеттемелер, есептеледі:
P2 = Қысқа мерзімді несиелер мен несиелер + Кірістерді төлеу бойынша қатысушыларға берешек + Басқа қысқа мерзімді міндеттемелер (1.5)
P3 - Ұзақ мерзімді міндеттемелер, бұл 4 және 5 бөлімдерге қатысты баланс баптары, яғни ұзақ мерзімді несиелер мен қарыздар, сондай-ақ кейінге қалдырылған кірістер, болашақ шығындар мен төлемдер бойынша резервтер есептеледі:
P3= Ұзақ мерзімді міндеттемелер + Кейінге қалдырылған кіріс + Болашақ шығындар мен төлемдерге арналған резервтер (1.6)
P4 - Тұрақты немесе тұрақты міндеттемелер, бұл «Капитал және резервтер» балансының 3-бөліміндегі баптар, есептелген:
P4= Капитал және резервтер (ұйымның меншікті капиталы)
A1? P1, A2? P2, A3? P3, A4? P4.
Өтімді қаражаттар мен міндеттемелерді салыстыру келесі көрсеткіштерді есептеуге мүмкіндік береді:
· Ұйымның қарастырылып отырған сәтке жақын уақыт кезеңіндегі төлем қабілеттілігін (+) немесе дәрменсіздігін (-) көрсететін ағымдағы өтімділік:
TL=(A1+A2) - (P1+P2) (1,7)
· Перспективті өтімділік – бұл болашақ түсімдер мен төлемдерді салыстыруға негізделген төлем қабілеттілігінің болжамы:
PL=A3-P3 (1,8)
I. Өтімділік коэффициенттері
Өтімділік – құндылықтардың ақшаға айналу қабілеті (ең өтімді активтер); оларды сатудан алуға болатын ақша сомасымен және бұл үшін қажетті уақытпен сипатталады.
Өтімділік коэффициенттері компанияның есепті кезеңдегі қысқа мерзімді міндеттемелерін төлеу қабілетін анықтауға көмектеседі. Олардың ішіндегі ең маңыздылары мыналар. (4-қосымша)
Таза айналым қаражаты болашақта өз қызметін кеңейту үшін қаржылық қолдауды сақтау үшін қажет.
II. Төлем қабілеттілік коэффициенттері (капитал құрылымының көрсеткіштері)
Капитал құрылымының көрсеткіштері компанияға ұзақ мерзімді инвестициялары бар несие берушілер мен инвесторлардың мүдделерін қорғау дәрежесін сипаттайды. Олар компанияның ұзақ мерзімді қарызды өтеу қабілетін көрсетеді. Бұл топтың коэффициенттері төлем қабілеттілік коэффициенттері деп те аталады. /1/
1.1-кесте
Төлем қабілеттілігін бағалаудың негізгі көрсеткіштері және оларды есептеу әдістері
Төлем қабілеттілігінің негізгі көрсеткіштеріне мыналар жатады:
1. Меншік қатынасы серіктестік капиталының құрылымындағы меншікті капиталдың үлесін, демек, кәсіпорын иелері мен кредиторлардың мүдделері арасындағы қатынасты сипаттайды. Батыс тәжірибесінде бұл арақатынасты жеткілікті жоғары деңгейде сақтау қажет деп есептеледі, өйткені бұл жағдайда несие берушілер артықшылық беретін қорлардың тұрақты қаржылық құрылымын көрсетеді. Ол қарыз капиталының төмен үлесінде және меншікті қаражатпен қамтамасыз етілген қаражаттың жоғары деңгейінде көрінеді.
Бұл іскерлік белсенділіктің құлдырау кезеңіндегі үлкен шығындардан қорғау және несие алу кепілі.
Инвесторлар мен кредиторлардың көзқарасы бойынша барлық басқа жағдайлар тең болған жағдайда жеткілікті тұрақты қаржылық жағдайды сипаттайтын меншік қатынасы 60 пайыз деңгейіндегі меншікті капиталдың жалпы қаражатқа қатынасы болып табылады.
Тісті беру коэффициенті қаржыландыру көздеріндегі қарыз капиталының үлесін көрсетеді. Бұл қатынас меншік қатынасына кері қатынас болып табылады.
Қаржылық тәуелсіздік коэффициенті фирманың сыртқы несиелерге тәуелділігін сипаттайды. Ол неғұрлым жоғары болса, кәсіпорынның несиелері соғұрлым көп болады және кәсіпорынның банкротқа ұшырауына соғұрлым қауіпті жағдай туындайды. Коэффициенттің жоғары деңгейі кәсіпорын үшін қолма-қол ақша тапшылығының ықтимал қаупін де көрсетеді.
Нарықтық экономика жағдайында қаржылық тәуелсіздік коэффициенті бірден аспауы керек деп есептеледі. Сыртқы несиелерге жоғары тәуелділік сату көлемінің бәсеңдеуі жағдайында кәсіпорынның жағдайын айтарлықтай нашарлатуы мүмкін, өйткені қарыз капиталы бойынша пайыздарды төлеуге жұмсалған шығындар жартылай тұрақты, яғни басқалары тең болған жағдайда, шығындар болып жіктеледі. компания сату көлемінің төмендеуіне пропорционалды түрде төмендете алмайды.
III. Іскерлік белсенділік коэффициенттері
Қаржылық аспектідегі іскерлік белсенділік, ең алдымен, қаражат айналымының жылдамдығынан көрінеді. Іскерлік белсенділікті талдау әртүрлі қаржылық коэффициенттердің – айналым көрсеткіштерінің деңгейлері мен динамикасын зерттеуден тұрады. Олар ұйым үшін өте маңызды. Іскерлік белсенділік коэффициенттері компанияның өз қаражатын қаншалықты тиімді пайдаланатынын талдауға мүмкіндік береді. (5-қосымша)
1) Жылдық айналым мөлшері қаражат айналымының жылдамдығына байланысты.
2) Айналым мөлшері, демек, айналым қарқыны шартты түрде тіркелген шығындардың салыстырмалы мөлшерімен байланысты: айналым неғұрлым жылдам болса, бұл шығындар әрбір айналым үшін соғұрлым аз болады.
3). Ақша айналымының сол немесе басқа кезеңдеріндегі айналымды жеделдету басқа кезеңдердегі айналымды жеделдетуге әкеп соғады.
Іскерлік белсенділік коэффициенттері компанияның өз қаражатын қаншалықты тиімді пайдаланатынын талдауға мүмкіндік береді.
1. Активтердің айналымдылық коэффициенті – оларды тарту көздеріне қарамастан кәсіпорынның барлық қолда бар ресурстарды пайдалану тиімділігін сипаттайды, яғни өндіріс пен айналыстың толық циклі жылына қанша рет (немесе басқа есепті кезеңде) болатынын көрсетеді. аяқталды, бұл пайда түріндегі сәйкес әсерді немесе активтердің әрбір ақша бірлігі сатылған өнімнің қанша ақша бірлігін әкелді. Бұл арақатынас өндіріс процесінің ерекшеліктерін көрсететін салаға байланысты өзгереді.
Дебиторлық берешектің айналымдылық коэффициенті есеп беру кезеңінде дебиторлық берешектің (немесе жай ғана клиенттердің шоттарының) ақшаға айналуының орташа санын көрсетеді.
Кредиторлық берешектің айналымдылық коэффициенті компанияның өз шот-фактураларын төлеуі үшін қанша айналым қажет екенін көрсетеді.
4. Тауарлы-материалдық қорлардың айналымдылық коэффициенті осы босалқылардың сатылу жылдамдығын көрсетеді. Күндердегі коэффициентті есептеу үшін 360 немесе 365 күнді сатылған өнімнің өзіндік құнын босалқылардың орташа жылдық құнына бөлу коэффициентіне бөлу керек. Сонда тауарлық-материалдық қорларды (төлемсіз) сатуға қанша күн кететінін білуге болады. Бұл көрсеткішті талдау кезінде тауарлық-материалдық қорларды бағалаудың әсерін ескеру қажет, әсіресе берілген кәсіпорынның қызметін оның бәсекелестерімен салыстыру кезінде.
IV. Табыстылық коэффициенттері
Кәсіпорын қызметінің тиімділігі мен экономикалық орындылығы абсолютті және салыстырмалы көрсеткіштермен өлшенеді. Экономикалық тиімділік пен экономикалық тиімділік көрсеткіштері бар.
Экономикалық әсер – бұл қызмет нәтижесін сипаттайтын, кеңістік пен уақыт бойынша қорытындылауға болатын абсолютті, көлемді көрсеткіш.
Экономикалық тиімділік – алынған нәтижені осы нәтижеге жету үшін жұмсалған шығындармен немесе ресурстармен салыстыратын салыстырмалы көрсеткіш.
Рентабельділік көрсеткіштерінің экономикалық мәні сатудан, шығындардан, активтерден және капиталдан түскен кірістің бір рубльіне шаққандағы пайданы есептеу болып табылады. Табыстылық коэффициенттері кәсіпорын қызметінің қаншалықты пайдалы екенін көрсетеді.
Табыстылықтың өсуі кәсіпорынның қаржылық-шаруашылық қызметіндегі оң тенденция болып табылады. Табыстылық көрсеткіштері әрқашан кәсіпорын қызметінің ерекшеліктерін ескермейтінін есте ұстаған жөн:
· ұзақ мерзімді инвестициялар табыстылықты төмендетуі мүмкін;
· кәсіпорын тәуекелді жобаларды жүзеге асыру есебінен жоғары табысты болуы мүмкін, бұл ақыр соңында қаржылық тұрақтылықты жоғалтуға әкелуі мүмкін;
· капитал рентабельділігін есептеу активтер мен меншікті капиталдың құнын нарықтық бағалауға емес, бухгалтерлік есепке негізделеді және нақты нәтиже бермейді.
1. Өнімнің рентабельділігі ұйымның сатылған өнімнің өзіндік құнының әрбір рубльіне талданатын кезеңдегі алған пайдасының сомасын көрсетеді.
Сатудан түскен табыс кәсіпорынның сату көлеміндегі таза пайданың үлесін көрсетеді. Жалпы сату рентабельділігінің өсуі пайданың абсолютті мәндерінің төмендеуімен де оң бағаланады, өйткені бұл факт кәсіпорын қызметінде қолайлы тенденцияның болуын көрсетеді: пайданың өсу қарқыны өсу қарқынынан асып түседі. сатудан түскен түсім.
Жалпы активтердің табыстылығы кәсіпорынның жалпы активтеріне қатысты таза пайданың жеткілікті мөлшерін қамтамасыз ету қабілетін көрсетеді. Көрсеткіштің төмендеуі өнімге сұраныстың төмендеуін және активтердің артық жинақталуын көрсетеді.
Меншікті капиталдың табыстылығы кәсіпорын иелері салған капиталды пайдалану тиімділігін бағалы қағаздарға мүмкін болатын альтернативті салымдармен салыстырғанда анықтауға мүмкіндік береді. Меншікті капитал рентабельділігі кәсіпорын иелері салған әрбір бірлік таза пайданың қанша ақша бірлігін алғанын көрсетеді.
Кез келген кәсіпорын өзінің экономикалық мақсаттарына жету үшін меншікті және қарыз қаражатын пайдаланады. Бизнестің кез келген саласындағы бәсекеге қабілеттілік пен табыс көбінесе транзакциялар мен барлық бизнес-процестердің жылдамдығына байланысты. Бірақ қарыздық тәуелділіктен табысты даму сызығын кесіп өтпестен қарыз қаражатын тарту мүмкіндіктерінің дәрежесін қалай дұрыс бағалауға болады және? Экономистер қарыз қаражатын тартуды ескере отырып, кәсіпорынның ағымдағы қаржылық жағдайын және болашақ тұрақтылығының болжамын бағалау үшін қолдануға болатын көрсеткіштерді әзірледі. Негізгі есептік көрсеткіш қаржылық тәуекел коэффициенті деп аталады.
Экономикалық қызметтің кез келген тәуелсіз бірлігінің қарыз капиталының жалпы сомасының оның белгілі бір күнге қаржылық тәуелділік дәрежесін сипаттайтын қатынасы және әртүрлі экономикалық көздерде тарту, левередж немесе қаржылық тәуекел коэффициенті деп аталады.
Оның жеңілдетілген халықаралық формуласы
KFR = ZK / SK, мұнда:
Ресейдегі бухгалтерлік баланстың ағымдағы нысанына қатысты есепті күнге қарыз капиталының мөлшерін анықтау үшін IY «Ұзақ мерзімді міндеттемелер» бөлімінің (1400-жол) және бөлімнің көрсеткіштерін қорытындылау қажет. Y «Қысқа мерзімді міндеттемелер» (1500-жол).
Кәсіпорынның меншікті капиталы бухгалтерлік баланстың «Капитал және резервтер» III бөлімінің 1300-жолында көрсетіледі.
Осылайша, Ресейде баланстағы қаржылық тәуекел коэффициентінің формуласы (1-нысан) келесі нысанға ие:
KFR = 1400-жол + 1500-жол / 1300-жол
Қаржылық тәуекел коэффициентін қалай есептеу керек
Мысал 1. 2018 жылғы 1 қаңтардағы жағдай бойынша «Факел» акционерлік қоғамының жарғылық капиталдан, қосымша қаражаттан тұратын меншікті капиталы және 125 миллион рубльді құрады.
Ұзақ мерзімді міндеттемелердің қалдығы (банктік несиелер) 60 миллион рубльге тең.
Жабдықтаушылар алдындағы қысқа мерзімді міндеттемелер, қызметкерлердің жалақысы, әлеуметтік қорларға аударымдар және салық төлемдері 80 миллион рубльді құрады.
«Факел» АҚ үшін қаржылық тәуекел коэффициенті 2018 жылғы 1 қаңтардағы жағдай бойынша (60+80) / 125 = 1,12.
Академик экономистердің талдаулары мұндай көрсеткіштің кәсіпорын үшін аса маңызды емес екенін көрсетеді. Көптеген салалар үшін норма 2-2,5 бірлік коэффициенті болып саналады, ал айналымы жоғары қызмет салаларында (көтерме, ) 3-4 бірлік көрсеткіш қалыпты болуы мүмкін.
Дәлірек бағалау үшін сарапшылар кәсіпорынның қолда бар активтерінің сапасын (лезде, қысқа мерзімді, ұзақ мерзімді) және қарыз қаражаттары бойынша қарызды өтеу үшін оларды ақшаға тез айырбастау мүмкіндігін зерттейді. Біздің мысалда индикатор акционерлік қоғамда қымбат емес қарыз ресурстарын тарту арқылы белсенділікті арттыру және бизнесті дамыту резервтері бар екенін көрсетеді.
CFR қолдану аясы
Қаржылық тәуелділік есебін қолданудың негізгі бағыты – әлеуетті инвесторлардың, банктік және қаржылық институттардың, іскер серіктестердің, шикізатты, материалдарды, тауарларды және қызметтерді жеткізушілердің оның қарызды уақытында өтеу қабілетін бағалауы. Қарыз алушы немесе кредитор нақты шаруашылық жүргізуші субъектіге өзінің сенім дәрежесін анықтайды және берілген несие сомасының мөлшерін, оны өтеу мерзімін немесе жөнелтілген материалдар немесе көрсетілген қызметтер үшін есеп айырысуларды анықтайды.
Кәсіпорынның өзі CFR есептеулерін пайдалана отырып, қарыз қаражатын тарту тиімділігін қосымша талдау (мысалы, қарыз капиталының ұлғаюынан алынған қосымша пайданың арақатынасын есептеу) өткен бірнеше кезеңдердегі қосымша несиелер мен басқа да көздердің мөлшерін бағалайды. қызметін дамытуды қаржыландыру. Бұл ретте «қызыл сызық» белгіленеді, оны кесіп өту төлемдерді кешіктіру және банкроттық үшін жоғары пайыздық мөлшерлемеге әкеледі.
Коэффицентті есептеу міндетті болып табылады:
- инвестициялық жобаларда
- қосымша акцияларды немесе облигацияларды, бағалы қағаздардың басқа түрлерін шығару кезінде
Көптеген банктер шаруашылық жүргізуші субъектілермен несиелік келісімдерді жасау кезінде CFR есептеулерін пайдаланады.
Қаржылық тәуекел көрсеткіштері кәсіпорын қызметінің жалпы рейтингін анықтау үшін, статистика мен есеп беруде қолданылады.
Алынған коэффициент мәндерін түсіндіру және тәжірибеде қолдану
Өткен кезеңдер үшін CFR есептеу және болашақ жылдарға жоспарлау негізінде күтілетін тәуекелдердің егжей-тегжейлі факторлық талдауы жүргізіледі. Көрсеткіштің орташа деңгейден ықтимал ауытқуларының болжамды мәні вариация коэффициентін есептеу формуласы негізінде анықталады:
Кв = (& / Xavg), мұндағы:
- Кв – вариация коэффициенті
- & – талдау кезеңдері бойынша алынған көрсеткіштердің ауытқуы
- Xav – қаржылық тәуекелдің орташа күтілетін мәні
Вариация коэффициентінің 0,25-тен жоғары мәні кәсіпорынға инвестициялау тәуекелдерінің жоғары құбылмалылығын көрсетеді, бұл оның тұрақсыздығы.
Тәуекелдердің факторлық талдауы жүргізіледі:
- Әртүрлі банктерден алынған несиелердің пайыздық мөлшерлемелерінің ауытқуына сәйкес
- Облыстағы инфляцияның жылдық болжамдары
- Дүние жүзіндегі және белгілі бір аймақтағы жекелеген экономика салаларының даму тенденциялары
Әртүрлі көздерден капиталды тарту тәуекелдерін салыстырмалы бағалау жүргізіледі.
Мысал 2. «Факел» акционерлік қоғамында бес жылға қарыз капиталын тартудың екі нұсқасы бар:
- Облигациялардың қосымша шығарылымын жүзеге асыру
Болжамдық талдау бірінші жағдайда 0,5 ықтималдықпен 10 миллион рубль пайда алатынын анықтады. Қаржылық тәуекелдердің орташа мәні 2,0 құрайды.
Екінші нұсқада 0,6 ықтималдықпен 9 миллион рубль пайда болады. Қаржылық тәуекелдердің орташа мәні 1,8 құрайды.
Бірінші нұсқадағы математикалық күту 5 миллион рубль (10 х 0,5), екіншісінде 5,4 миллион рубль (9 х 0,6). Оның үстіне екінші жағдайда тәуекелдің орташа көрсеткіштері төмен.
Акционерлік қоғам екінші инвестициялық нұсқаны таңдады.
Қаржылық тәуекелдерді сараптамалық бағалау әдісі барлық маңызды әсер ететін факторларды мұқият жинауды және аналитикалық өңдеуді, қарыз қаражатын тарту нәтижесінде туындайтын әртүрлі жағдайларды модельдеуді қамтиды.
Қаржылық тәуекелдерді есептеу әдістерін практикалық білу, оның ішінде инвестициялық объектінің бухгалтерлік балансын талдау негізінде, кәсіпорындардың қаржылық тұрақтылығы мен сенімділігін дәлірек анықтауға мүмкіндік береді.
Төмендегі пішінге сұрағыңызды жазыңыз
Бұл көрсеткіштің динамикада өсуі кәсіпорынды қаржыландырудағы қарыз қаражатының үлесінің ұлғаюын, демек қаржылық тәуелсіздіктің жоғалуын білдіреді. Егер оның құны біреуге төмендесе, бұл меншік иелері өз кәсіпорнын толығымен қаржыландыратынын білдіреді.
Қаржылық тәуекел коэффициентітартылған қаражат пен меншікті капиталдың арақатынасын көрсетеді. Бұл көрсеткіш формула бойынша есептеледі:
Бұл коэффициент қаржылық тұрақтылықтың ең жалпы бағасын береді. Оның өте қарапайым түсіндірмесі бар: ол меншікті қаражаттың әрбір бірлігіне қанша қарыз қаражат бірлігін құрайтынын көрсетеді. Динамикадағы көрсеткіштің өсуі кәсіпорынның сыртқы инвесторлар мен кредиторларға тәуелділігінің артуын көрсетеді, яғни қаржылық тұрақтылықтың төмендеуін және керісінше.
Бұл коэффициенттің оңтайлы мәні болып табылады 0,5-тен үлкен немесе оған тең. Сыни мән – 1.
Меншікті капиталдың икемділік коэффициенті.Бұл көрсеткіш меншікті айналым қаражатының қай бөлігі айналыста екенін, яғни осы қаражаттарды еркін басқаруға мүмкіндік беретін нысанда, ал қайсысы капиталдандырылғанын көрсетеді. Кәсіпорынның меншікті қаражатын пайдаланудың икемділігін қамтамасыз ету үшін коэффициент жеткілікті жоғары болуы керек.
Меншікті капиталдың икемділік коэффициенті кәсіпорынның меншікті айналым қаражатының меншікті қаржыландыру көздеріне қатынасы ретінде есептеледі:
Меншікті капиталдың құнын тікелей баланстың пассив бөлігінен алуға болады, өйткені құн сияқты жалпы абсолютті көрсеткіш. меншікті айналым қаражаты , содан кейін оның есебі түсініктемені қажет етеді. Бұл көрсеткіш кәсіпорынның ағымдағы активтерін жабу көзі болып табылатын меншікті капиталының бір бөлігін сипаттайды. Бұл көрсеткішті екі жолмен есептеуге болады:
1) меншікті капитал сомасынан айналымнан тыс активтердің құнын шегеруге:
Ksob = IP - IA = 380 бет f. 1 - бет 080 f. 1;
2) айналым активтерінің сомасынан қарыз капиталының сомасын шегереді:
Ksob = (IIA + IIIA) - (IIP + IIIP + IVP + VP) = (260 f. 1-жол + 270-f. 1-жол) - (430 f. 1-жол + 480-f. 1-жол + 620 f. 1-жол). + 630-жол f. 1).
Осылайша, маневрлік коэффициентті есептеу формуласы келесі форманы алады:
Бұл көрсеткіш кәсіпорынның капитал құрылымы мен саласына байланысты айтарлықтай өзгеруі мүмкін. Динамикадағы маневрлік коэффициенті шамалы өсетін жағдай қалыпты деп саналады. Бұл коэффициенттің күрт өсуі кәсіпорынның қалыпты қызметін көрсете алмайды. Себебі, бұл көрсеткіштің артуы не меншікті айналым қаражатының ұлғаюымен, не меншікті қаржыландыру көздерінің азаюымен мүмкін болады. Осыған байланысты бұл көрсеткіштің күрт өсуі автоматты түрде басқа көрсеткіштердің төмендеуін тудырады, мысалы, қаржылық автономия коэффициенті, бұл кәсіпорынның кредиторларға тәуелділігін арттыруға әкеледі.
Шапшаңдық коэффициентінің оңтайлы мәнін анықтау үшін нақты кәсіпорын үшін бұл көрсеткішті сала немесе бәсекелестер бойынша орташа көрсеткішпен салыстыру қажет.
Талданатын кәсіпорын бойынша капиталдандыру коэффициенттерінің есебі кестеде көрсетілген. 6.
Бірінші көрсеткіштің деңгейі неғұрлым жоғары болса және екінші және үшінші төмен болса, кәсіпорынның қаржылық жағдайы соғұрлым тұрақты болады. Біздің жағдайда, есепті кезеңде кәсіпорынның қаржылық дербестігінің коэффициенті 7,07 пайыздық тармаққа төмендеді және кәсіпорынның сыртқы инвесторлар мен кредиторларға тәуелділігінің көрсеткіші сол сомаға өсті. Қаржылық дербестік пен қаржылық тәуелділік көрсеткіштерінің мұндай динамикасы бұл жағдайда теріс тенденция емес, өйткені талданатын кәсіпорын үшін бұл көрсеткіштердің бастапқы мәндері айтарлықтай жоғары деңгейде болды.
Кәсіпорынның жеке қаражатының әрбір гривеніне есепті кезеңнің басында 0,016 гривен тартылған қаражат, есепті кезеңнің аяғында 0,0951 гривен болды. Бұл кәсіпорынның қаржылық тұрақтылығының айтарлықтай жоғары деңгейін тағы да растайды.
Сонымен қатар бұл кәсіпорын өз капиталының маневрлік деңгейінің төмендігімен сипатталады. Бұл кәсіпорынның міндеттемелерінің құрылымында меншікті қаражаттың жоғары үлесіне байланысты. Оң нүкте - бұл коэффициент мәнінің уақыт өте келе ұлғаюы.
Кәсіпорын үшін қаржылық автономия коэффициентінің оңтайлы арақатынасын және меншікті капиталдың маневрлік коэффициентін немесе басқаша айтқанда меншікті және қарыз капиталының арақатынасын табу өте маңызды.
Енді капиталдандыру коэффициенттері сияқты кәсіпорынның қаржылық тұрақтылығын бағалауда маңызды рөл атқаратын қамту коэффициенттерін қарастыруға көшейік. Бұл топтағы ең маңызды коэффициенттер, біздің ойымызша, төмендегілер.
Ұзақ мерзімді инвестицияларды жабу құрылымының коэффициенті.Бұл көрсеткішті есептеу логикасы ұзақ мерзімді несиелер мен қарыздар негізгі капиталды және басқа да күрделі салымдарды сатып алуды қаржыландыру үшін пайдаланылады деген болжамға негізделген:
Коэффициент негізгі құралдардың және басқа айналымнан тыс активтердің қандай бөлігі сыртқы инвесторлар есебінен қаржыландырылатынын көрсетеді. Динамикадағы коэффициенттің жоғарылауы кәсіпорынның сыртқы инвесторларға тәуелділігінің артқанын көрсетеді. Сонымен қатар ұзақ мерзімді қаржыландыру көздері арқылы күрделі салымдарды қаржыландыру кәсіпорынның жақсы дамыған стратегиясының белгісі болып табылады. Бұл көрсеткішті, ең алдымен, талдау субъектілеріне байланысты әр түрлі түсіндіруге болады. Банктер мен басқа инвесторлар үшін бұл коэффициенттің мәні төмен болған жағдайда сенімдірек жағдай. Кәсіпорынға келетін болсақ, оның позициясынан бұл көрсеткіштің жоғары болуы қалыпты жұмыстың белгісі болып табылады.
Талданып отырған кәсіпорында есепті кезеңнің басында барлық айналымнан тыс активтер өз қаражаты есебінен қаржыландырылды. Жылдың аяғында жағдай біршама өзгерді: айналымнан тыс активтер құнының шамамен 4,1%-ы (150: 3663,7) қарыз қаражаттары есебінен қаржыландырылды.
Ұзақ мерзімді қаржыландыру көздері құрылымының коэффициенттері.Бұл көрсеткіштердің мәнін анықтау кезінде тек ұзақ мерзімді қаражат көздері ескеріледі. Бұл топша бір-бірін толықтыратын екі көрсеткішті қамтиды: ұзақ мерзімді левередж коэффициенті және капиталдандырылған көздердің қаржылық тәуелсіздік коэффициенті , формулалар бойынша есептеледі:
Бұл көрсеткіштердің қосындысы біреуге тең. Динамикадағы Kdpzs коэффициентінің өсуі белгілі бір мағынада теріс тенденция болып табылады, яғни ұзақ мерзімді перспективада кәсіпорын сыртқы инвесторларға көбірек тәуелді болады. Шетелдік тәжірибеде қарыз алу дәрежесіне қатысты әртүрлі пікірлер бар. Ұзақ мерзімді қаржыландыру көздерінің жалпы көлеміндегі меншікті капиталдың үлесі (Kfnki) айтарлықтай үлкен болуы керек, төменгі шегі 0,6 (60%) деңгейінде көрсетілген ең кең таралған пікір. Бұл көрсеткіштің төменгі деңгейінде меншікті капиталдың табыстылығы танылған оңтайлы мәндерге сәйкес келмейді.
Сонымен бірге кредиторлар өз қаражаттарын меншікті капиталының үлесі жоғары кәсіпорынға салуға ынталы.
Біздің жағдайда, жыл басында Kdpzs коэффициенті нөлге тең болды, өйткені компанияның ұзақ мерзімді міндеттемелері болмады. Бұл, бір жағынан, кәсіпорынның қаржылық тұрақтылығының жоғары дәрежесін сипаттаса, екінші жағынан, кәсіпорынның жеткіліксіз ойластырылған қаржылық стратегиясын көрсетті және соның салдарынан меншікті капиталдың табыстылығы деңгейін төмендетті. кәсіпорын. Жыл соңында бұл коэффициенттердің мәні келесідей болды: Kdpzs = 0,039, Kfnki = 0,961.
Бұл көрсеткіштердің мұндай динамикасы бұл жағдайда оң тенденция болып табылады, өйткені бұл кәсіпорынның қаржылық стратегиясын қалыптастыруға неғұрлым ұтымды көзқарасты көрсетеді.
Кәсіпорынның қаржылық тұрақтылығын сипаттайтын маңызды көрсеткіш болып материалдық айналым қаражаттарын қаржыландыру көздерінің түрі табылады.
Кәсіпорынның материалдық айналым құралдары – бұл тауарлық-материалдық қорлар, олардың құны бухгалтерлік баланстың активтердің екінші бөлімінде көрсетіледі. Бұл көрсеткіштің сандық мәні баланстың келесі баптары бойынша мәліметтерді қорытындылау арқылы анықталады: тауарлы-материалдық қорлар, өсіру және бордақылаудағы малдар, аяқталмаған өндіріс, дайын өнім, тауарлар. Кәсіпорынның материалдық айналым капиталының құнын есептеу формуласын келесідей көрсетуге болады:
3 = 100 бет f. 1 + 110-жол f. 1 + 120 бет f. 1 + 130 бет f. 1 + 140 бет f. 1.
Айналым қаражатының (тауарлы-материалдық қорлардың) қалыптасу көздерін сипаттау үшін көздердің түрлерін сипаттайтын бірнеше көрсеткіштер қолданылады.