Foretakets økonomiske tilstand avhenger av resultatene. Foretakets økonomiske tilstand: konsept og typer. Analyse av virksomhetens balanse og struktur

Under økonomisk tilstand refererer til et foretaks evne til å finansiere sin virksomhet. Det er preget av tilgjengeligheten av økonomiske ressurser som er nødvendige for normal drift av foretaket, gjennomførbarheten av deres plassering og effektiviteten av bruken, økonomiske forhold til andre juridiske enheter og enkeltpersoner, soliditet og finansiell stabilitet.

Den økonomiske tilstanden kan være stabil, ustabil og krise. Et foretaks evne til å foreta betalinger i tide og til å finansiere sin virksomhet på utvidet grunnlag indikerer dets gode økonomiske tilstand.

Foretakets økonomiske tilstand (FSP) avhenger av resultatene av produksjonen, kommersielle og finansielle aktiviteter. Hvis produksjons- og økonomiplaner gjennomføres vellykket, har dette en positiv effekt på foretakets økonomiske stilling. Og omvendt, som et resultat av underoppfyllelse av planen for produksjon og salg av produkter, er det en økning i kostnadene, en reduksjon i inntekter og mengden fortjeneste og som et resultat en forverring av den økonomiske tilstanden til virksomheten og dens soliditet

En stabil finansiell stilling har i sin tur en positiv innvirkning på gjennomføring av produksjonsplaner og tilrettelegging av produksjonsbehov med nødvendige ressurser. Derfor er finansiell aktivitet som en integrert del av økonomisk aktivitet rettet mot å sikre systematisk mottak og utgift av pengeressurser, implementere regnskapsdisiplin, oppnå rasjonelle proporsjoner av egenkapital og lånt kapital og den mest effektive bruken.

Hovedmålet med analysen er å raskt identifisere og eliminere mangler i finansielle aktiviteter og finne reserver for å forbedre den økonomiske tilstanden til foretaket og dets soliditet.

Analyse av organisasjonens økonomiske tilstand involverer følgende stadier.
1. Foreløpig gjennomgang av forretningsenhetens økonomiske og finansielle situasjon.
1.1. Kjennetegn på den generelle retningen for finansielle og økonomiske aktiviteter.
1.2. Vurdere påliteligheten til informasjon i rapporteringsartikler.
2. Vurdering og analyse av det økonomiske potensialet i organisasjonen.
2.1. Vurdering av eiendomsstatus.
2.1.1. Konstruksjon av en analytisk nettobalanse.
2.1.2. Vertikal balanseanalyse.
2.1.3. Horisontal balanseanalyse.
2.1.4. Analyse av kvalitative endringer i eiendomsstatus.
2.2. Vurdering av økonomisk situasjon.
2.2.1. Likviditetsvurdering.
2.2.2. Vurdering av finansiell stabilitet.
3. Vurdering og analyse av effektiviteten til foretakets finansielle og økonomiske aktiviteter.
3.1. Vurdering av produksjons(kjerne)aktiviteter.
3.2. Kostnad-nytte analyse.
3.3. Vurdering av situasjonen på verdipapirmarkedet.

Informasjonsgrunnlag Denne metodikken består av et system med indikatorer gitt i vedlegg 1.

8.1. Foreløpig gjennomgang av den økonomiske og finansielle situasjonen til foretaket

Analysen begynner med en gjennomgang av bedriftens viktigste resultatindikatorer. Denne gjennomgangen bør vurdere følgende spørsmål:
· eiendomsposisjonen til foretaket ved begynnelsen og slutten av rapporteringsperioden;
· driftsforholdene til foretaket i rapporteringsperioden;
· resultater oppnådd av foretaket i rapporteringsperioden;
· utsikter for foretakets finansielle og økonomiske aktiviteter.

Eiendomsposisjonen til foretaket ved begynnelsen og slutten av rapporteringsperioden er preget av balansedata. Ved å sammenligne dynamikken i resultatene til aktivadelene i balansen, kan du finne ut trender i endringer i eiendomsstatus. Informasjon om endringer i organisasjonsstrukturen til ledelsen, åpning av nye typer virksomhet i foretaket, funksjoner ved å jobbe med motparter, etc. er vanligvis inneholdt i den forklarende noten til årsregnskapet. Effektiviteten og utsiktene til foretakets aktiviteter kan generelt vurderes basert på analysen av profittdynamikk, samt en sammenlignende analyse av vekstelementene til foretakets midler, volumet av produksjonsaktiviteter og fortjeneste. Informasjon om mangler ved driften av et foretak kan være direkte til stede i balansen i en eksplisitt eller tilslørt form. Dette tilfellet kan oppstå når regnskapet inneholder poster som indikerer den ekstremt utilfredsstillende ytelsen til foretaket i rapporteringsperioden og den resulterende dårlige økonomiske stillingen (for eksempel posten "Tap"). Balansene til ganske lønnsomme bedrifter kan også inneholde skjulte, tilslørte elementer som indikerer visse mangler i arbeidet deres.

Dette kan være forårsaket ikke bare av forfalskninger fra foretakets side, men også av den aksepterte rapporteringsmetoden, ifølge hvilken mange balanseposter er komplekse (for eksempel postene "Andre debitorer", "Andre kreditorer").

8.2. Vurdering og analyse av organisasjonens økonomiske potensial

8.2.1. Vurdering av eiendomsstatus

Det økonomiske potensialet til en organisasjon kan karakteriseres på to måter: fra posisjonen til bedriftens eiendomsstatus og fra posisjonen til dens økonomiske stilling. Begge disse aspektene ved finansiell og økonomisk aktivitet er sammenkoblet - en irrasjonell eiendomsstruktur, dens dårlige kvalitetssammensetning kan føre til en forverring av den økonomiske situasjonen og omvendt.

Etter gjeldende regelverk er saldoen i dag satt opp i netto verdsettelse. Imidlertid er en rekke artikler fortsatt reguleringsmessig. For enkel analyse, er det tilrådelig å bruke den såkalte komprimert analytisk balansenett , som er dannet ved å eliminere innflytelsen på balansesummen (valuta) og dens struktur av regulatoriske poster. For dette:
· beløpene under artikkelen "Gjeld til deltakere (gründere) for bidrag til den autoriserte kapitalen" reduserer mengden av egenkapital og mengden av omløpsmidler;
· verdien av fordringene og egenkapitalen til foretaket justeres med beløpet i artikkelen "Verdsettelsesreserver ("Avsetning til tapsutsatte fordringer")";
· elementer av balanseposter som er homogene i sammensetning kombineres i nødvendige analytiske seksjoner (langsiktige omløpsmidler, egenkapital og lånt kapital).

Stabiliteten i den finansielle stillingen til et foretak avhenger i stor grad av gjennomførbarheten og riktigheten av å investere finansielle ressurser i eiendeler.

Under driften av et foretak gjennomgår verdien av eiendeler og deres struktur konstante endringer. Den mest generelle ideen om de kvalitative endringene som har funnet sted i strukturen til fond og deres kilder, samt dynamikken i disse endringene, kan oppnås ved å bruke vertikal og horisontal analyse av rapportering.

Vertikal analyse viser strukturen til foretakets midler og deres kilder. Vertikal analyse lar oss gå til relative estimater og gjennomføre økonomiske sammenligninger av de økonomiske indikatorene til foretak som er forskjellige i mengden ressurser som brukes, for å jevne ut virkningen av inflasjonsprosesser som forvrenger de absolutte indikatorene til regnskapet.

Horisontal analyse rapportering består i å konstruere en eller flere analytiske tabeller der absolutte indikatorer er supplert med relative vekst(reduksjons)rater Graden av aggregering av indikatorer bestemmes av analytikeren. Som regel tas grunnleggende vekstrater over flere år (tilstøtende perioder), noe som gjør det mulig å analysere ikke bare endringer i individuelle indikatorer, men også å forutsi verdiene deres.

Horisontale og vertikale analyser utfyller hverandre. Derfor er det i praksis ikke uvanlig å bygge analytiske tabeller som kjennetegner både strukturen til finansregnskapet og dynamikken til dens individuelle indikatorer. Begge disse analysetypene er spesielt verdifulle for sammenligninger mellom bedrifter, da de lar deg sammenligne rapporteringen av foretak som er forskjellige i type aktivitet og produksjonsvolum.

Kriterier kvalitative endringer Eiendomsstatusen til et foretak og graden av deres progressivitet inkluderer slike indikatorer som:
· mengden økonomiske eiendeler til foretaket;
· andel av den aktive delen av anleggsmidler;
· slitasjehastighet;
· andel av raskt realiserbare eiendeler;
· andel av leide anleggsmidler;
· andel av kundefordringer mv.

Formler for beregning av disse indikatorene er gitt i vedlegg 2.

La oss vurdere deres økonomiske tolkning.

Mengden økonomiske eiendeler til disposisjon for foretaket. Denne indikatoren gir en generalisert verdsettelse av eiendeler som er oppført i foretakets balanse. Dette er et regnskapsestimat som ikke sammenfaller med den totale markedsverdien av eiendelene. Veksten av denne indikatoren indikerer en økning i eiendomspotensialet til bedriften.

Andel av den aktive delen av anleggsmidler. Den aktive delen av anleggsmidler refererer til maskiner, utstyr og kjøretøy. Veksten av denne indikatoren i dynamikk blir vanligvis sett på som en gunstig trend.

Slitasjerate. Indikatoren karakteriserer andelen av kostnaden for anleggsmidler som gjenstår å avskrive som kostnader i påfølgende perioder. Forholdet brukes vanligvis i analyse som en karakteristikk av tilstanden til anleggsmidler. Tillegget av denne indikatoren til 100% (eller en) er koeffisienten egnethet. Avskrivningskoeffisienten avhenger av den vedtatte metoden for å beregne avskrivningskostnader og reflekterer ikke fullt ut den faktiske avskrivningen av anleggsmidler. På samme måte gir ikke nytteforholdet et nøyaktig estimat av deres nåværende verdi. Dette skjer på grunn av en rekke årsaker: inflasjonshastigheten, markedstilstanden og etterspørselen, riktigheten av å bestemme brukstiden til anleggsmidler, etc. Til tross for manglene og konvensjonaliteten til slitasje- og brukbarhetsindikatorer, har de imidlertid en viss analytisk betydning. I følge noen estimater anses en slitasjerate på mer enn 50 % som uønsket.

Fornyelsesfaktor. Viser hvilken del av anleggsmidlene som er tilgjengelige ved slutten av rapporteringsperioden som består av nye anleggsmidler.

Utmattelsesrate. Viser hvilken del av anleggsmidlene som foretaket startet sin virksomhet med i rapporteringsperioden som ble avhendet på grunn av forfall og andre årsaker.

8.2.2. Økonomisk stillingsvurdering

Et foretaks økonomiske stilling kan vurderes ut fra kortsiktige og langsiktige utsikter. I det første tilfellet er kriteriene for vurdering av finansiell stilling foretakets likviditet og soliditet, dvs. muligheten til rettidig og fullt ut foreta betalinger på kortsiktige forpliktelser.

Under likviditet noen ressurs forstå dens evne til å omdannes til kontanter, og graden av likviditet bestemmes av lengden på tidsperioden denne transformasjonen kan utføres i. Jo kortere periode, desto høyere er likviditeten til denne typen eiendeler.

Snakker om likviditeten til foretaket, de betyr tilstedeværelsen av arbeidskapital i et beløp som er teoretisk tilstrekkelig til å tilbakebetale kortsiktige forpliktelser, selv om det er i strid med tilbakebetalingsvilkårene fastsatt i kontraktene.

Soliditet betyr at foretaket har kontanter og kontantekvivalenter tilstrekkelig til å betale leverandørgjeld som krever umiddelbar tilbakebetaling. Dermed er de viktigste tegnene på soliditet: a) tilstedeværelsen av tilstrekkelige midler på brukskontoen; b) fravær av forfalt leverandørgjeld.

Det er åpenbart at likviditet og soliditet ikke er identiske med hverandre. Likviditetsforhold kan således karakterisere den finansielle stillingen som tilfredsstillende, men i hovedsak kan denne vurderingen være feilaktig dersom omløpsmidler har en betydelig andel illikvide eiendeler og forfalte fordringer. Vi presenterer hovedindikatorene som lar oss vurdere likviditeten og soliditeten til et foretak.

Mengden av egen arbeidskapital. Karakteriserer den delen av foretakets egenkapital som er kilden til å dekke omløpsmidlene (dvs. eiendeler med en omsetning på mindre enn ett år). Dette er en beregnet indikator som avhenger både av strukturen til eiendeler og strukturen til finansieringskildene. Indikatoren er spesielt viktig for virksomheter som driver kommersiell virksomhet og annen mellomliggende virksomhet. Alt annet likt anses veksten av denne indikatoren i dynamikk som en positiv trend. Den viktigste og konstante kilden til økende egenkapital er profitt. Det er nødvendig å skille mellom «arbeidskapital» og «egen arbeidskapital». Den første indikatoren karakteriserer foretakets eiendeler (del II i balansenes eiendeler), den andre - kildene til midler, nemlig den delen av foretakets egen kapital, som anses som en kilde til å dekke omløpsmidler. Mengden av egen arbeidskapital er numerisk lik overskuddet av omløpsmidler i forhold til kortsiktig gjeld. En situasjon er mulig når verdien av kortsiktig gjeld overstiger verdien av omløpsmidler. Foretakets økonomiske stilling anses i dette tilfellet som ustabil; det kreves umiddelbare tiltak for å rette opp det.

Manøvrerbarhet av fungerende kapital. Karakteriserer den delen av egen arbeidskapital som er i form av kontanter, dvs. fond med absolutt likviditet. For et normalt fungerende foretak varierer denne indikatoren vanligvis fra null til én. Alt annet likt anses veksten av indikatoren i dynamikk som en positiv trend. En akseptabel indikativ verdi av indikatoren fastsettes av bedriften uavhengig og avhenger for eksempel av hvor høyt dets daglige behov for tilgjengelige kontantressurser er.

Nåværende forhold. Gir en generell vurdering av aktivalikviditeten, og viser hvor mange rubler av omløpsmidler som utgjør en rubel av kortsiktig gjeld. Logikken for å beregne denne indikatoren er at selskapet betaler ned kortsiktig gjeld hovedsakelig på bekostning av omløpsmidler; Derfor, hvis omløpsmidlene overstiger kortsiktig gjeld, kan foretaket anses å fungere vellykket (i hvert fall i teorien). Verdien av indikatoren kan variere etter bransje og type aktivitet, og dens rimelige vekst i dynamikk anses vanligvis som en gunstig trend. I vestlig regnskaps- og analytisk praksis er den lavere kritiske verdien av indikatoren gitt - 2; Dette er imidlertid bare en veiledende verdi, som indikerer rekkefølgen på indikatoren, men ikke dens eksakte normative verdi.

Rask forhold. Indikatoren ligner på gjeldende forhold; den er imidlertid beregnet over et smalere område av omløpsmidler. Den minst likvide delen av dem - industrielle reserver - er ekskludert fra beregningen. Logikken i et slikt unntak består ikke bare i den betydelig lavere likviditeten til varelager, men, hva som er mye viktigere, i det faktum at midlene som kan oppnås ved tvangssalg av varelager kan være betydelig lavere enn kostnadene ved anskaffelsen av dem.

Den omtrentlige nedre verdien av indikatoren er 1; denne vurderingen er imidlertid også betinget. Når du analyserer dynamikken til denne koeffisienten, er det nødvendig å ta hensyn til faktorene som bestemte endringen. Så hvis økningen i hurtigraten hovedsakelig skyldtes vekst. uberettigede fordringer, så kan ikke dette karakterisere virksomheten til virksomheten fra en positiv side.

Absolutt likviditetsforhold (solvens). er det strengeste kriteriet for en virksomhets likviditet og viser hvilken del av kortsiktige lånte forpliktelser som kan tilbakebetales umiddelbart ved behov. Den anbefalte nedre grensen for indikatoren gitt i vestlig litteratur er 0,2. Siden utviklingen av industristandarder for disse koeffisientene er et spørsmål om fremtiden, er det i praksis ønskelig å analysere dynamikken til disse indikatorene, og supplere den med en komparativ analyse av tilgjengelige data om foretak som har en lignende orientering av deres økonomiske aktiviteter.

Andelen av egen arbeidskapital i dekning av varelager. Karakteriserer den delen av varekostnaden som dekkes av egen arbeidskapital. Tradisjonelt er det av stor betydning for å analysere den økonomiske tilstanden til handelsbedrifter; den anbefalte nedre grensen for indikatoren i dette tilfellet er 50 %.

Lagerdekningsgrad. Den beregnes ved å korrelere verdien av "normale" kilder til beholdningsdekning og beholdningsmengden. Hvis verdien av denne indikatoren er mindre enn én, anses den nåværende økonomiske tilstanden til foretaket som ustabil.

En av de viktigste kjennetegnene ved den økonomiske tilstanden til et foretak er stabiliteten i virksomheten i lys av et langsiktig perspektiv. Det er relatert til den overordnede finansielle strukturen til foretaket, graden av dets avhengighet av kreditorer og investorer.

Finansiell stabilitet på lang sikt er det derfor preget av forholdet mellom egne og lånte midler. Denne indikatoren gir imidlertid kun en generell vurdering av finansiell stabilitet. Derfor er det utviklet et system med indikatorer i global og nasjonal regnskaps- og analytisk praksis.

Aksjekonsentrasjonsforhold. Karakteriserer andelen til eierne av foretaket i den totale mengden midler som er fremmet for virksomheten. Jo høyere verdi denne koeffisienten har, desto mer økonomisk solid, stabil og uavhengig av eksterne lån er foretaket. Et tillegg til denne indikatoren er konsentrasjonsforholdet til tiltrukket (lånt) kapital - summen deres er lik 1 (eller 100%).

Økonomisk avhengighetsforhold. Det er det motsatte av aksjekonsentrasjonsforholdet. Veksten av denne indikatoren i dynamikk betyr en økning i andelen lånte midler i finansieringen av foretaket. Hvis verdien faller til én (eller 100%), betyr dette at eierne fullfinansierer virksomheten sin.

Agilitetsgrad for egenkapital. Viser hvilken del av egenkapitalen som brukes til å finansiere pågående aktiviteter, dvs. investert i arbeidskapital, og hvilken del som aktiveres. Verdien av denne indikatoren kan variere betydelig avhengig av kapitalstrukturen og industrien til foretaket.

Langsiktig investeringsstrukturkoeffisient. Logikken for å beregne denne indikatoren er basert på antakelsen om at langsiktige lån og innlån brukes til å finansiere anleggsmidler og andre kapitalinvesteringer. Forholdet viser hvilken del av anleggsmidler og andre anleggsmidler som er finansiert av eksterne investorer.

Langsiktig belåningsgrad. Karakteriserer kapitalstrukturen. Veksten av denne indikatoren i dynamikk er en negativ trend, noe som betyr at selskapet i økende grad er avhengig av eksterne investorer.

Forhold mellom egne og lånte midler. I likhet med noen av de ovennevnte indikatorene gir dette forholdet den mest generelle vurderingen av den finansielle stabiliteten til et foretak. Den har en ganske enkel tolkning: verdien, for eksempel lik 0,178, betyr at for hver rubel av egne midler investert i eiendelene til foretaket, er det 17,8 kopek. lånte penger. Veksten av indikatoren i dynamikk indikerer virksomhetens økende avhengighet av eksterne investorer og kreditorer, dvs. om noe nedgang i finansiell stabilitet, og omvendt.

Det er ingen enhetlige normative kriterier for de vurderte indikatorene. De er avhengige av mange faktorer: bedriftens industri, prinsippene for utlån, den eksisterende strukturen for finansieringskilder, omsetning av arbeidskapital, foretakets omdømme, etc. Derfor aksepterer verdiene til disse koeffisientene. , kan vurderinger av deres dynamikk og endringsretninger bare etableres som et resultat av sammenligning av grupper.

8.3. Vurdering og analyse av effektiviteten til finansielle og økonomiske aktiviteter

8.3.1. Virksomhetsvurdering

Bedriftsaktivitetsvurdering er rettet mot å analysere resultatene og effektiviteten til dagens kjerneproduksjonsaktiviteter

En vurdering av forretningsaktivitet på et kvalitativt nivå kan oppnås ved å sammenligne aktivitetene til et gitt foretak og relaterte foretak innen kapitalinvesteringsområdet. Slike "kvalitative" (dvs. ikke-formaliserte) kriterier er: bredden av markeder for produkter; tilgjengeligheten av eksporterte produkter; foretakets omdømme, spesielt uttrykt i berømmelsen til kunder som bruker foretakets tjenester, etc. Kvantitativ vurdering gjøres i to retninger:
· graden av oppfyllelse av planen (etablert av en høyere organisasjon eller uavhengig) når det gjelder nøkkelindikatorer, som sikrer de spesifiserte veksthastighetene deres;
· effektivitetsnivå ved bruk av bedriftsressurser.

For å implementere den første analyseretningen, er det også tilrådelig å ta hensyn til den komparative dynamikken til hovedindikatorene. Spesielt er følgende forhold optimalt:

T pb > T r > T ak >100 %,

hvor T pb > T r -, T ak - henholdsvis endringsraten i profitt, salg, forskuttert kapital (Bd).

Denne avhengigheten betyr at: a) det økonomiske potensialet til foretaket øker; b) sammenlignet med økningen i økonomisk potensial, øker salgsvolumet i en raskere hastighet, dvs. bedriftsressurser brukes mer effektivt; c) fortjeneste øker i et raskere tempo, noe som som regel indikerer en relativ reduksjon i produksjons- og distribusjonskostnader.

Imidlertid er avvik fra denne ideelle avhengigheten også mulig, og de bør ikke alltid betraktes som negative; slike årsaker er: utvikling av nye utsikter for bruk av kapital, rekonstruksjon og modernisering av eksisterende produksjonsanlegg, etc. Denne aktiviteten er alltid forbundet med betydelige investeringer av økonomiske ressurser, som for det meste ikke gir umiddelbare fordeler, men i fremtiden kan lønne seg fullt ut.

For å implementere den andre retningen, kan ulike indikatorer beregnes som karakteriserer effektiviteten av bruk av materiell, arbeidskraft og økonomiske ressurser. De viktigste er produksjon, kapitalproduktivitet, lageromsetning, driftssyklusvarighet og avansert kapitalomsetning.

På analyse av arbeidskapitalomsetning Spesiell oppmerksomhet bør rettes mot varelager og kundefordringer. Jo mindre de økonomiske ressursene i disse eiendelene er deadet, jo mer effektivt brukes de, jo raskere omsettes de, og jo mer gir de ny fortjeneste til bedriften.

Omsetningen vurderes ved å sammenligne gjennomsnittlig balanse av omløpsmidler og deres omsetning for den analyserte perioden. Omsetning ved vurdering og analyse av omsetning er:
· for varelager – kostnader ved produksjon av solgte produkter;
· for kundefordringer – salg av produkter ved bankoverføring (siden denne indikatoren ikke reflekteres i rapporteringen og kan identifiseres fra regnskapsdata, erstattes den i praksis ofte med en indikator for salgsinntekter).

La oss gi en økonomisk tolkning av omsetningsindikatorer:
· omsetning i revolusjoner indikerer gjennomsnittlig antall omsetninger av midler investert i eiendeler av denne typen i løpet av den analyserte perioden;
· omsetning i dager angir varigheten (i dager) av én omsetning av midler investert i eiendeler av denne typen.

En generalisert karakteristikk av varigheten av døden til finansielle ressurser i omløpsmidler er driftssyklustidsindikator, dvs. hvor mange dager som i gjennomsnitt går fra det øyeblikket midler investeres i løpende produksjonsaktiviteter til de tilbakeføres i form av inntekter til driftskontoen. Denne indikatoren avhenger i stor grad av arten av produksjonsaktiviteter; reduksjonen er en av de viktigste interne oppgavene til bedriften.

Indikatorer for effektiviteten ved bruk av individuelle typer ressurser er oppsummert i indikatorer for omsetning av egenkapital og omsetning av fast kapital, karakteriserer henholdsvis avkastningen på investeringen i foretaket: a) eierens midler; b) alle midler, inkludert de involverte. Forskjellen mellom disse forholdstallene skyldes graden av låneopptak for å finansiere produksjonsvirksomhet.

Generelle indikatorer for å vurdere effektiviteten av å bruke en virksomhets ressurser og dynamikken i utviklingen inkluderer og bærekraftskoeffisienten for økonomisk vekst.

Ressursproduktivitet (omsetningsgrad av avansert kapital). Karakteriserer volumet av produkter som selges per rubel av midler investert i virksomheten til virksomheten. Veksten av indikatoren i dynamikk anses som en gunstig trend.

Bærekraftskoeffisient for økonomisk vekst. Viser den gjennomsnittlige hastigheten som et foretak kan utvikle seg med i fremtiden, uten å endre det allerede etablerte forholdet mellom ulike finansieringskilder, kapitalproduktivitet, produksjonslønnsomhet, utbyttepolitikk, etc.

8.3.2. Lønnsomhetsvurdering

Hovedindikatorene for denne blokken, brukt i land med markedsøkonomi for å karakterisere avkastningen på investeringen i en bestemt type aktivitet, inkluderer avkastning på fremmet kapital Og avkastning på egenkapitalen. Den økonomiske tolkningen av disse indikatorene er åpenbar - hvor mange rubler av fortjeneste utgjør en rubel av avansert (egen) kapital. Beregningen av disse indikatorene er viet nok oppmerksomhet i emne nr. 7.

8.3.3. Vurdering av situasjonen på verdipapirmarkedet

Denne typen analyser utføres i selskaper som er registrert på børs og noterer sine verdipapirer der. Analyse kan ikke utføres direkte på regnskapsdata - tilleggsinformasjon er nødvendig. Siden terminologien for verdipapirer i vårt land ennå ikke er fullt utviklet, er de gitte navnene på indikatorene betinget.

Fortjeneste per aksje. Det er forholdet mellom netto overskudd redusert med mengden utbytte på preferanseaksjer og det totale antallet ordinære aksjer. Det er denne indikatoren som i betydelig grad påvirker markedsprisen på aksjer. Dens største ulempe i analytiske termer er romlig uforlignbarhet på grunn av ulik markedsverdi av aksjer i forskjellige selskaper.

Aksjeverdi. Den beregnes som kvotienten av aksjens markedspris delt på inntjening per aksje. Denne indikatoren fungerer som en indikator på etterspørselen etter aksjer i et gitt selskap, siden den viser hvor mye investorer for øyeblikket er villige til å betale for én rubel av inntjening per aksje. Den relativt høye veksten til denne indikatoren over tid indikerer at investorer forventer raskere resultatvekst for dette selskapet sammenlignet med andre. Denne indikatoren kan allerede brukes i romlige (interfarm) sammenligninger. Selskaper som har en relativt høy verdi av bærekraftskoeffisienten for økonomisk vekst, er som regel kjennetegnet ved en høy verdi av «share value»-indikatoren.

Utbytte av en aksje. Uttrykt som forholdet mellom utbyttet som betales på en aksje og markedsprisen. I selskaper som utvider sine aktiviteter ved å kapitalisere mesteparten av overskuddet, er verdien av denne indikatoren relativt liten. Utbytteavkastningen til en aksje karakteriserer den prosentvise avkastningen på kapital investert i selskapets aksjer. Dette er en direkte effekt. Det er også en indirekte (inntekt eller tap), uttrykt i en endring i markedsprisen på aksjene i et gitt selskap.

Utbytte. Beregnes ved å dele utbyttet betalt av aksjen med resultat per aksje. Den mest klare tolkningen av denne indikatoren er andelen av nettoresultatet som utbetales til aksjonærene i form av utbytte. Verdien av koeffisienten avhenger av investeringspolitikken til selskapet. Nært knyttet til denne indikatoren erten, som karakteriserer andelen rettet mot å utvikle produksjonsaktiviteter. Summen av verdiene til utbytteavkastningsindikatoren og resultatreinvesteringsforholdet er lik én.

Aksjekursforhold. Det beregnes av forholdet mellom markedsprisen på en aksje og bokprisen. Bokført pris kjennetegner andelen egenkapital per aksje. Den består av pålydende verdi (dvs. verdien stemplet på formen til aksjen som den er regnskapsført til i aksjekapitalen), andelen av emisjonsgevinsten (den akkumulerte forskjellen mellom markedsprisen på aksjer på salgstidspunktet og deres pålydende) og andelen akkumulert og investert i utvikling av selskapets overskudd. En verdi av noteringsforholdet større enn én betyr at potensielle aksjonærer ved kjøp av en aksje er villige til å gi en pris for den som overstiger regnskapsestimatet for realkapitalen per aksje for øyeblikket.

I prosessen med analyse kan strengt bestemte faktormodeller brukes, slik at man kan identifisere og gi en sammenlignende beskrivelse av hovedfaktorene som påvirket endringen i en bestemt indikator .

Ovennevnte system er basert på følgende strengt bestemte faktoravhengighet:

Hvor KFZ- koeffisient for økonomisk avhengighet, VA- mengden av eiendeler til foretaket, SK- egenkapital.

Fra den presenterte modellen er det klart at avkastning på egenkapital avhenger av tre faktorer: lønnsomhet av økonomiske aktiviteter, ressursproduktivitet og strukturen til avansert kapital. Betydningen av de identifiserte faktorene forklares av det faktum at de i en viss forstand oppsummerer alle aspekter ved foretakets finansielle og økonomiske aktiviteter, spesielt regnskapet: den første faktoren oppsummerer skjema nr. 2 "Profit and Tap" Statement”, den andre - balanseeiendelen, den tredje - balanseforpliktelsen.

8.4. Fastsettelse av en utilfredsstillende balansestruktur for et foretak

For tiden er de fleste russiske foretak i vanskelig økonomisk situasjon. Gjensidig manglende betaling mellom forretningsenheter, høye skatte- og bankrenter fører til at foretak blir insolvente. Et eksternt tegn på et foretaks insolvens (konkurs) er suspensjon av gjeldende betalinger og manglende evne til å tilfredsstille kravene fra kreditorer innen tre måneder fra forfallsdatoen.

I denne forbindelse blir spørsmålet om å vurdere balansestrukturen spesielt relevant, siden beslutninger om et foretaks insolvens tas etter anerkjennelse av den utilfredsstillende strukturen i balansen.

Hovedformålet med å gjennomføre en foreløpig analyse av den økonomiske tilstanden til et foretak er å rettferdiggjøre beslutningen om å anerkjenne balansestrukturen som utilfredsstillende, og foretaket som solvent i samsvar med kriteriesystemet godkjent av dekret fra den russiske regjeringen. Forbund av 20. mai 1994 nr. 498 "Om visse tiltak for å implementere insolvenslovgivning (konkurs) for foretak." Hovedkildene til analyse er f. nr. 1 «Foretakets balanse», f. Nr. 2 "Gevinst- og tapsregnskap."

Analyse og vurdering av strukturen til foretakets balanse utføres på grunnlag av indikatorer: nåværende likviditetsforhold; egenkapitalandel.

Grunnlaget for å anerkjenne strukturen i balansen til et foretak som utilfredsstillende, og foretaket som insolvent, er ett av følgende forhold:
gjeldende likviditetsforhold ved slutten av rapporteringsperioden er mindre enn 2; (K tl);
egenkapitalandelen ved utgangen av rapporteringsperioden er mindre enn 0,1. (Til oss).

Hovedindikatoren som karakteriserer om et foretak har en reell mulighet til å gjenopprette (eller miste) sin soliditet i løpet av en viss periode, er koeffisienten for gjenoppretting (tap) av solvens. Hvis minst én av koeffisientene er mindre enn standarden ( Til tl<2, а K oss<0,1), то рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности за период, установленный равным шести месяцам.

Dersom dagens likviditetsgrad er større enn eller lik 2, og egenkapitalandelen er større enn eller lik 0,1, beregnes soliditetstapet for en periode satt til tre måneder.

Solvensutvinningsgrad Ved sol er definert som forholdet mellom estimert nåværende likviditetsforhold til standarden. Estimert nåværende likviditetsgrad er definert som summen av den faktiske verdien av gjeldende likviditetsgrad ved slutten av rapporteringsperioden og endringen i verdien av dette forholdet mellom slutten og begynnelsen av rapporteringsperioden, omregnet for perioden for gjenoppretting av solvens, satt lik seks måneder:

,

Hvor K NTL- standardverdien av gjeldende likviditetsforhold,
K NTL= 2;6 - periode med gjenoppretting av solvens i 6 måneder;
T - rapporteringsperiode, måneder.

Solvensgjenopprettingskoeffisienten, som har en verdi større enn 1, indikerer at foretaket har en reell mulighet til å gjenopprette sin soliditet. Solvensgjenopprettingskoeffisienten, som har en verdi mindre enn 1, indikerer at foretaket ikke har noen reell mulighet til å gjenopprette soliditeten de neste seks månedene.

Tap av solvenskoeffisient K y er definert som forholdet mellom den beregnede løpende likviditetsgraden og dens etablerte verdi. Det estimerte løpende forholdet er definert som summen av den faktiske verdien av det løpende forholdet ved slutten av rapporteringsperioden og endringen i verdien av dette forholdet mellom slutten og begynnelsen av rapporteringsperioden, omregnet for tapsperioden av solvens, satt lik tre måneder:

,

Hvor At- periode med tap av soliditet i foretaket, måneder.

De beregnede koeffisientene føres inn i tabellen (tabell 29), som er tilgjengelig i vedleggene til «Metodebestemmelser for vurdering av virksomhetens økonomiske stilling og etablering av en utilfredsstillende balansestruktur».

Tabell 29

Vurdere strukturen til en virksomhets balanse

	Indikatornavn	I begynnelsen av perioden	På tidspunktet for etablering av soliditet	koeffisient
	Nåværende forhold			Minst 2
	Egenkapitalandel			Ikke mindre enn 0,1
	Koeffisienten for gjenoppretting av soliditeten til bedriften. I henhold til denne tabellen, beregning ved hjelp av formelen: side lrp.4+6: T(side 1gr.4-side 1gr.Z)			Ikke mindre enn 1,0
	Koeffisienten for tap av soliditet til foretaket. I henhold til denne tabellen, beregning i henhold til formelen: linje 1gr.4+3: T (linje 1gr.4-tr.1gr.Z), der T tar verdier på 3, 6, 9 eller 12 måneder

Spørsmål for selvkontroll
1. Hva er prosedyren for å analysere den økonomiske tilstanden til et foretak?
2. Hva er informasjonskildene for å analysere økonomisk tilstand?
3. Hva er essensen av vertikal og horisontal analyse av en virksomhets balanse?
4. Hva er prinsippene for å konstruere en analytisk balanse - netto?
5. Hva er likviditeten til et foretak og hvordan skiller det seg fra soliditeten?
6. På grunnlag av hvilke indikatorer gjennomføres likviditetsanalysen til en virksomhet?
7. Hva er konseptet og vurderingen av den finansielle stabiliteten til et foretak?
8. Hvilke indikatorer brukes for å analysere virksomhetens virksomhet?
9. Under hvilke betingelser beregnes solvensgraden?

Tidligere

Kunnskapsbasen Bekmology inneholder en enorm mengde materialer innen virksomhet, økonomi, ledelse, ulike problemstillinger innen psykologi, etc. Artiklene som presenteres på nettsiden vår er bare en liten del av denne informasjonen. Det er fornuftig for deg, en tilfeldig besøkende, å gjøre deg kjent med konseptet Backmology, så vel som innholdet i vår kunnskapsbase.

Finansiell tilstand er en økonomisk kategori som gjenspeiler kapitalens tilstand i prosessen med dens sirkulasjon og evnen til en forretningsenhet til selvutvikling på et bestemt tidspunkt, dvs. mulighet til å finansiere dine aktiviteter. I prosessen med operasjonelle, investerings- og finansielle aktiviteter oppstår en kontinuerlig prosess med kapitalsirkulasjon, strukturen til midler og kilder til deres dannelse, tilgjengeligheten og behovet for økonomiske ressurser og, som en konsekvens, den økonomiske tilstanden til foretaket, ekstern manifestasjon som er soliditet, endring.

Den økonomiske tilstanden til et foretak avhenger av tilgjengeligheten av økonomiske ressurser som er nødvendige for dets normale funksjon, hensiktsmessigheten av deres plassering og effektiviteten av bruken, økonomiske forhold til andre juridiske enheter og enkeltpersoner, soliditet og finansiell stabilitet, samt av effektiviteten til virksomhetens operasjonelle, finansielle og andre aktiviteter. Samtidig påvirkes den økonomiske tilstanden til foretaket av produksjonsfaktorer (indikatorer på intensiv og omfattende bruk av produksjonskapasitet), organisatoriske faktorer (balanse mellom ledelsesstrukturer), sirkulasjonsfaktorer (styring av fordringer og gjeld, pålitelighet til leverandører, etc.).

Indikatorer for økonomisk tilstand gjenspeiler tilgjengelighet, plassering og bruk av økonomiske ressurser. Ved å analysere den økonomiske tilstanden til forretningsenheter oppnås en objektiv vurdering av finansiell stabilitet, på grunnlag av hvilken det er mulig å bestemme sannsynligheten for konkurs i tide og beregne effektiviteten ved bruk av økonomiske ressurser.

Grupper av indikatorer som karakteriserer den økonomiske tilstanden til et foretak er soliditet, likviditet, finansiell stabilitet, lønnsomhet, forretningsaktivitet og analyse av kontantstrømmer i foretaket.

Den økonomiske tilstanden kan være stabil, ustabil (førkrise) og krise. Evnen til et foretak til å foreta betalinger i tide, finansiere sine aktiviteter på utvidet grunnlag, motstå uventede sjokk og opprettholde sin soliditet under ugunstige omstendigheter indikerer dens stabile økonomiske tilstand, og omvendt.

Den økonomiske situasjonen kan karakteriseres både på kort og lang sikt. I det første tilfellet snakker de om likviditeten og soliditeten til en kommersiell organisasjon, i det andre tilfellet om dens finansielle stabilitet.

Foretakenes økonomiske tilstand og stabilitet avhenger i stor grad av den optimale strukturen til kapitalkilder og den optimale strukturen til foretakets eiendeler, og først av alt av forholdet mellom fast og arbeidskapital, samt av balansen mellom foretakets kapital. eiendeler og gjeld på funksjonell basis.

Hvis gjeldende soliditet er en ekstern manifestasjon av den finansielle tilstanden til et foretak, er finansiell stabilitet dens interne side, og sikrer stabil soliditet på lang sikt, som er basert på balansen mellom eiendeler og gjeld, inntekter og utgifter, positive og negative kontanter flyter.

Essensen av økonomisk bærekraft bestemmes av effektiv dannelse, fordeling og bruk av økonomiske ressurser.

Den finansielle stabiliteten til et foretak er evnen til en forretningsenhet til å fungere og utvikle seg, til å opprettholde en balanse mellom sine eiendeler og forpliktelser i et skiftende internt og eksternt miljø, og garanterer sin soliditet og investeringsattraktivitet på lang sikt innenfor et akseptabelt nivå Fare. En stabil finansiell tilstand oppnås med tilstrekkelig egenkapital, god kvalitet på eiendeler, tilstrekkelig lønnsomhet tatt hensyn til operasjonell og finansiell risiko, tilstrekkelig likviditet, stabile inntekter og gode muligheter til å tiltrekke seg lånte midler.

En bedrifts bærekraft påvirkes av ulike faktorer: bedriftens posisjon i produktmarkedet; produksjon og utgivelse av billige produkter av høy kvalitet som er etterspurt på markedet; dets potensial i forretningssamarbeid; grad av avhengighet av eksterne kreditorer og investorer; tilstedeværelse av insolvente skyldnere; effektiviteten av økonomiske og finansielle transaksjoner, etc.

En av indikatorene som karakteriserer den økonomiske stillingen til et foretak er dens soliditet, det vil si evnen til rettidig tilbakebetaling av sine betalingsforpliktelser med kontanter, viljen til å tilbakebetale leverandørgjeld når betalingen forfaller på grunn av gjeldende kontantmottak. Samtidig anses et foretak som solvent når det er i stand til å oppfylle betalingsforpliktelser som oppstår ved handel, kreditt og andre transaksjoner av monetær karakter rettidig og fullt ut ved salg av omløpsmidler. Solvensanalyse, utført på grunnlag av balansedata, er ikke bare nødvendig for foretaket for å vurdere og forutse finansiell virksomhet, men også for eksterne investorer (for eksempel banker). Tar dette i betraktning, påvirker soliditeten evnen til å tiltrekke seg eksterne kilder til midler.

Når du karakteriserer solvens, er det nødvendig å ta hensyn til tilgjengeligheten av midler på bankkontoer, i foretakets kassaregister, tap, forfalte fordringer og gjeld, og lån som ikke er tilbakebetalt i tide. Samtidig påvirker soliditeten formene og betingelsene for kommersielle transaksjoner. Å forbedre solvensen til et foretak er uløselig knyttet til en politikk for styring av arbeidskapital, som tar sikte på å minimere økonomiske forpliktelser.

Vurderingen av soliditet i balansen er basert på egenskapene likviditet omløpsmidler, som bestemmes av tiden det tar å konvertere dem til kontanter.

Balanselikviditet er evnen til en forretningsenhet til å konvertere eiendeler til kontanter og betale ned sine betalingsforpliktelser, eller mer presist, det er i hvilken grad foretakets gjeldsforpliktelser dekkes av dets eiendeler, hvis konverteringsperiode til kontanter tilsvarer perioden for tilbakebetaling av betalingsforpliktelser.

Likviditet må sees fra to perspektiver: som tiden det tar å selge en eiendel, og som beløpet mottatt fra salget. Det bør tas i betraktning at eiendeler kan selges på kort tid, men med betydelig prisavslag.

Ved analyse av balanselikviditet, sammenlignes eiendeler gruppert etter graden av likviditet med forpliktelser gruppert etter forfallsdato.

Mangel på kortsiktig likviditet kan bety at en virksomhet ikke er i stand til å utnytte forretningsmuligheter når de oppstår (for eksempel oppnå gunstige rabatter). Lavt likviditetsnivå fører dermed til manglende handlingsfrihet fra foretaksadministrasjonen. Konsekvensen av illikviditet er et foretaks manglende evne til å betale sin løpende gjeld og oppfylle gjeldende forpliktelser, noe som kan føre til tvangssalg av langsiktige finansielle investeringer og eiendeler, og, i ekstrem form, til manglende betalinger og konkurs. Grunnlaget for å slå et foretak konkurs er manglende overholdelse av kravene til juridiske personer og enkeltpersoner som har økonomiske og eiendomskrav mot det. Dermed gjør beregningen og analysen av likviditetsforhold det mulig å identifisere i hvilken grad kortsiktig gjeld er dekket av finansielle ressurser.

Begrepene soliditet og likviditet er veldig nære, men det andre er mer romslig. Soliditeten avhenger av graden av likviditet i foretakets balanse. Likviditetsanalyse består av å sammenligne midler for en eiendel, gruppert etter graden av avtagende likviditet, med kortsiktig gjeld for en forpliktelse, som er gruppert etter graden av hastende tilbakebetaling.

Sammen med absolutte indikatorer beregnes relative indikatorer for å vurdere likviditet og soliditet. Disse indikatorene er av interesse ikke bare for ledelsen, men også for eksterne analyseobjekter: absolutt likviditetsforhold for leverandører av råvarer og materialer, gjeldende likviditet for investorer.

En av hovedoppgavene med å analysere den finansielle og økonomiske tilstanden til et foretak er å studere indikatorene som karakteriserer det finansiell stabilitet, som bestemmes av graden av levering av varelager og kostnader med egne og lånte kilder til deres dannelse, forholdet mellom volumene av egne og lånte midler ved finansiering av varelager og kostnader og er preget av et system med absolutte og relative indikatorer. Samtidig karakteriserer absolutte indikatorer strukturen til bedriftens egne, tiltrukket og lånte midler i monetære enheter. Relative indikatorer gjør det mulig å identifisere forholdet mellom tilgjengeligheten av egne, lånte og tiltrukket midler og retningen for deres bruk og er preget av koeffisienten for tilførsel av egen arbeidskapital, koeffisienten for tilførsel av varelager med egne midler, koeffisienten av manøvrerbarhet av egenkapital, koeffisienten for investering av langsiktige finansielle ressurser, koeffisienten til strukturen til tiltrukket kapital, koeffisienten for kreditorgjeld og andre forpliktelser og andre.

Finansiell stabilitet indikerer overskuddet av inntekt i forhold til bedriftens utgifter, sikrer fri manøvrering av midler og, gjennom effektiv bruk, bidrar til den uavbrutt prosessen med produksjon og salg av produkter.

Finansiell stabilitet er grunnlaget for en stabil posisjon til et foretak i markedsforhold. Det er nødvendig å ta hensyn til at det er underlagt påvirkning av eksterne og interne faktorer. Interne faktorer inkluderer bransjetilknytningen til organisasjonen; strukturen til produserte produkter (tjenester), dens andel av den totale effektive etterspørselen; mengden innbetalt autorisert kapital; mengden av kostnader, deres dynamikk sammenlignet med kontantinntekter; tilstanden til eiendom og finansielle ressurser, inkludert aksjer og reserver, deres sammensetning og struktur.

Eksterne faktorer inkluderer påvirkningen av økonomiske forhold for virksomheten, graden av utvikling av vitenskapelig og teknologisk fremgang, effektiv etterspørsel og nivået på forbrukerinntekter, regjeringens skattekredittpolitikk, lovgivning for å kontrollere virksomheten til organisasjonen, utenlandske økonomiske relasjoner, verdisystemet i samfunnet osv. Påvirkning En økonomisk enhet er ikke i stand til å takle disse faktorene og må derfor tilpasse seg deres innflytelse.

Denne variasjonen av faktorer deler også motstanden etter type. Så i forhold til en bedrift, avhengig av faktorene som påvirker den, kan den være: intern og ekstern, generell (pris), finansiell. Intern stabilitet er den generelle økonomiske tilstanden til et foretak som sikrer konsekvent høye resultater av driften. Oppnåelsen er basert på prinsippet om aktiv respons på endringer i interne og eksterne faktorer. Den eksterne stabiliteten til et foretak bestemmes av stabiliteten i det økonomiske miljøet dets aktiviteter utføres innenfor. Det oppnås ved et hensiktsmessig system for markedsøkonomisk styring over hele landet.

Analysen av finansiell stabilitet er hovedsakelig basert på relative indikatorer, siden absolutte balanseindikatorer under inflasjonsforhold er svært vanskelig å bringe inn i en sammenlignbar form. Den relative ytelsen til den analyserte virksomheten kan sammenlignes med:

• generelt aksepterte "normer" for å vurdere graden av risiko og forutsi muligheten for konkurs;
• lignende data fra andre virksomheter, som lar oss identifisere styrker og svakheter ved virksomheten og dens evner;
• lignende data for tidligere år for å studere trender i forbedring eller forverring av økonomisk tilstand.

Den generelle bærekraften til et foretak er en bevegelse av kontantstrømmer som sikrer at mottak av midler (inntekt) alltid overstiger utgiftene deres. Finansiell stabilitet er en refleksjon av et stabilt inntektsoverskudd i forhold til utgifter, sikrer fri manøvrering av foretakets midler og bidrar gjennom effektiv bruk til den uavbrutt prosessen med produksjon og salg av produkter. Derfor dannes finansiell stabilitet i prosessen med all produksjon og økonomisk aktivitet og er hovedkomponenten i bærekraften til en bedrift.

For å sikre finansiell stabilitet må et foretak ha en fleksibel kapitalstruktur og kunne organisere sin bevegelse på en slik måte at det sikres et konstant overskudd av inntekter i forhold til utgifter for å opprettholde soliditeten og skape forutsetninger for egenfinansiering. Den økonomiske tilstanden til et foretak, dets bærekraft og stabilitet avhenger av resultatene av dets produksjon, kommersielle og finansielle aktiviteter. Hvis produksjons- og økonomiske planer er vellykket implementert, har dette en positiv effekt på foretakets økonomiske stilling. Følgelig er en stabil økonomisk tilstand ikke et lykketreff, men et resultat av kompetent, dyktig styring av hele komplekset av faktorer som bestemmer resultatene av foretakets økonomiske aktiviteter.

Finansiell stabilitet er et resultat av tilstedeværelsen av en viss sikkerhetsmargin som beskytter virksomheten mot risiko forbundet med plutselige endringer i eksterne faktorer.

Generaliserende kjennetegn ved de økonomiske resultatene til en bedrift er indikatorer lønnsomhet, som karakteriserer effektiviteten til virksomheten som helhet, lønnsomheten til produksjon, virksomhet, investeringsaktiviteter, kostnadsdekning, etc. De karakteriserer de endelige resultatene av virksomheten mer fullstendig enn profitt, siden verdien viser forholdet mellom effekten og ressursene som brukes.

De viktigste lønnsomhetsindikatorene kan grupperes i følgende grupper:

1) indikatorer for produktlønnsomhet, som beregnes på grunnlag av inntekter fra salg av produkter (arbeidsutførelse, levering av tjenester) og kostnadene ved produksjon og salg. Disse inkluderer lønnsomhet av salg, lønnsomhet av kjerneaktiviteter (gjenvinning av kostnader);

2) indikatorer på eiendomslønnsomhet - avkastning på eiendeler, lønnsomhet av anleggsmidler og andre anleggsmidler og lønnsomhet av omløpsmidler;

3) indikatorer for lønnsomhet av brukt kapital, som beregnes på grunnlag av investert kapital og karakteriserer avkastningen på egenkapital og permanent kapital.

Sammen med lønnsomhetsindikatorer er effektiviteten til foretaket preget av indikatorer næringsvirksomhet. Forretningsaktivitet forstås som ytelsen til et foretak i forhold til mengden avanserte ressurser eller mengden av deres forbruk i produksjonsprosessen. Forretningsaktivitet manifesteres i den dynamiske utviklingen av en økonomisk enhet, dens oppnåelse av dens mål, samt hastigheten på omsetningen av midler, som størrelsen på den årlige omsetningen avhenger av. Samtidig er den relative mengden av halvfaste utgifter knyttet til størrelsen på omsetningen, og derfor med deres omsetning, siden jo raskere omsetningen er, desto mindre er disse utgiftene for hver omsetning.

I det økonomiske aspektet manifesteres forretningsaktivitet først og fremst i hastigheten på omsetningen av midler. Analyse av forretningsaktivitet består i å studere nivåene og dynamikken til ulike økonomiske forhold - omsetningsindikatorer. For å analysere forretningsaktivitet bruker en organisasjon to grupper med indikatorer:

• generelle omsetningsindikatorer (omsetningsforhold; varighet på én omsetning, frigjøring / tiltrekning av arbeidskapital).
• aktivitetsnivåindikatorer (total kapitalomsetningsgrad, avkastning på immaterielle eiendeler, avkastning på kapital, avkastning på egenkapital).

Akselerasjon av omsetning på et eller annet stadium av sirkulasjonen av midler innebærer akselerasjon av omsetning på andre stadier. Omsetningen av midler investert i eiendommen til foretaket kan vurderes ved å bruke hastigheten og omsetningsperioden. Dermed bestemmes omsetningshastigheten av antall omsetninger utført i løpet av den analyserte perioden av de økonomiske ressursene til foretaket som er avansert for dannelse av arbeidskapital.

Omsetningsperioden er preget av den gjennomsnittlige perioden der midlene investert i produksjon og kommersiell drift tilbakeføres til foretakets økonomiske aktiviteter.

En av hovedbetingelsene for et foretaks økonomiske velvære er tilstrømningen av kontanter for å dekke forpliktelsene. Fraværet av en slik minimumsreserve av midler på selskapets konto indikerer tilstedeværelsen av økonomiske vanskeligheter. En overdreven mengde midler fører til det faktum at foretaket lider tap forbundet med for det første inflasjon og avskrivning av penger, og for det andre med den tapte muligheten for lønnsom plassering og å motta ekstra inntekt. I denne forbindelse er det behov for å gjennomføre en kontantstrømanalyse, som lar oss vurdere rasjonaliteten til kontantstrømstyring hos bedriften.

Hovedmålet med en slik analyse er å identifisere årsakene til underskuddet (overskuddet) av midler, bestemme kildene til deres mottak og utgiftsområdene for å kontrollere den nåværende likviditeten og soliditeten til foretaket, vurdere foretakets evne til å generere midler i det beløp og innenfor den tidsrammen som er nødvendig for å foreta planlagte utgifter og betalinger.

Bevegelsen av finansielle ressurser i et foretak utføres i form av kontantstrømmer. For å vurdere den økonomiske tilstanden til en forretningsenhet er ikke bare mengden kontantstrøm viktig, men også intensiteten av dens bevegelse i løpet av den analyserte tidsperioden.

Kontantstrømanalyse lar deg opprettholde den optimale mengden og strukturen til investert kapital i kontanter for å oppnå maksimal kontantstrøm for en viss periode.

Dermed bestemmer solvensindikatorene til et foretak dets evne og evne til å oppfylle betalingsforpliktelser i tide og fullt ut, og likviditeten viser hvor raskt dette kan oppnås. Finansiell stabilitet sikrer fri manøvrering av midler og bidrar gjennom effektiv bruk til den uavbrutt prosessen med produksjon og salg av produkter. Lønnsomhet er en generell karakteristikk av de økonomiske resultatene til en bedrift, fordi lar deg sammenligne investerte ressurser med det endelige resultatet av virksomhetens aktiviteter. Forretningsaktivitet lar deg ta rettidige beslutninger om bedriftens mål og aktivt samhandle med partnere. Basert på optimalisering av kontantstrømmen til et foretak, er det mulig å identifisere nye kilder til innkommende kontantstrømmer. For å bestemme den generelle økonomiske stabiliteten til et foretak, er det imidlertid nødvendig å bruke en kombinasjon av disse indikatorene. Samtidig lar resultatene av en omfattende analyse av den økonomiske tilstanden ta beslutninger for å eliminere den negative effekten av eksterne og interne faktorer. Det er på grunnlag av systematisk finansiell og økonomisk analyse at det utvikles et effektivt planleggings- og prognosesystem, og det gjennomføres en vurdering av bedriftens økonomiske tilstand og investeringsattraktivitet.

For å ta økonomiske beslutninger er det nødvendig å ha en klar klassifisering av inntekter og utgifter, fortjeneste og tap for å bestemme hovedinntektskilden og retningen for bruken av dem, for å objektivt kunne analysere påvirkningen av interne og eksterne faktorer (spesielt beskatning) på effektiviteten til foretaket, og å raskt innhente innledende informasjon for å vurdere finansiell stabilitet i en form som er praktisk for analytikeren.

Finansiell aktivitet som en integrert del av økonomisk aktivitet bør være rettet mot å sikre systematisk mottak og bruk av pengeressurser, implementere regnskapsdisiplin, oppnå rasjonelle proporsjoner av egenkapital og lånt kapital og den mest effektive bruken.

Hovedmålet med finansiell analyse er å raskt identifisere og eliminere mangler i finansielle aktiviteter og finne reserver for å forbedre den økonomiske tilstanden til foretaket og dets soliditet. I dette tilfellet er det nødvendig å løse følgende problemer:

• rettidig og objektiv diagnose av foretakets økonomiske tilstand, identifisering av dens "smertepunkter" og studie av årsakene til deres dannelse.
• identifisere reserver for å forbedre foretakets økonomiske tilstand, dets soliditet og finansielle stabilitet.
• utvikling av konkrete anbefalinger rettet mot mer effektiv bruk av økonomiske ressurser og styrking av virksomhetens økonomiske stilling.
• forutsi mulige økonomiske resultater og utvikle modeller for økonomisk tilstand for ulike alternativer for bruk av ressurser.

En vurdering av økonomisk tilstand kan utføres med varierende detaljeringsgrad, avhengig av formålet med analysen, tilgjengelig informasjon mv. Innholdet og hovedmålet med finansiell analyse er å vurdere den økonomiske tilstanden og identifisere muligheten for å øke effektiviteten av funksjonen til en økonomisk enhet ved hjelp av rasjonell finanspolitikk. Den økonomiske tilstanden til en økonomisk enhet er karakteristisk for dens finansielle konkurranseevne (dvs. solvens, kredittverdighet), bruk av finansielle ressurser og kapital, og oppfyllelse av forpliktelser overfor staten og andre økonomiske enheter.

I tradisjonell forstand er finansiell analyse en metode for å vurdere og forutsi den økonomiske tilstanden til et foretak basert på dets regnskap. Det er vanlig å skille mellom to typer finansiell analyse – intern og ekstern. Intern analyse utføres av bedriftsansatte (økonomiansvarlige). Ekstern analyse utføres av analytikere som står utenfor virksomheten (for eksempel revisorer).

Intern analyse er en studie av mekanismen for dannelse, plassering og bruk av kapital for å finne reserver for å styrke den finansielle tilstanden, øke lønnsomheten og øke egenkapitalen til en forretningsenhet. Ekstern analyse er en studie av den økonomiske tilstanden til en forretningsenhet for å forutsi graden av risiko ved å investere kapital og nivået på dens lønnsomhet. Intern analyse utføres av tjenester for bedriften, resultatene brukes til planlegging, kontroll og prognoser for økonomisk tilstand. Målet er å sikre en jevn flyt av midler og plassere egne og lånte midler på en slik måte at man oppnår maksimal fortjeneste og unngår konkurs. Ekstern analyse utføres av investorer, leverandører av materielle og økonomiske ressurser og regulatoriske myndigheter basert på publiserte rapporter. Målet er å etablere muligheten for en lønnsom investering for å sikre maksimal fortjeneste og eliminere tap.

Å oppnå målene om å analysere den økonomiske tilstanden til en virksomhet utføres ved hjelp av ulike metoder og teknikker. Det finnes ulike klassifiseringer av finansielle analysemetoder. Praksisen med finansiell analyse har utviklet de grunnleggende reglene for lesing (analysemetoder) av økonomiske rapporter. Blant dem er det 6 viktigste:

• Horisontal (tids)analyse - sammenligning av hvert rapporteringselement med forrige periode;
• Vertikal (strukturell) analyse - bestemme strukturen til de endelige økonomiske indikatorene og identifisere virkningen av hvert rapporteringselement på resultatet som helhet;
• Trendanalyse - sammenligning av hvert rapporteringselement med en rekke tidligere perioder og bestemmelse av hovedtrenden i dynamikken til indikatoren, fjernet for tilfeldige eksterne og individuelle kjennetegn ved individuelle perioder - langsiktig prognoseanalyse;
• Analyse av relative indikatorer (finansielle forholdstall) - beregning av numeriske forholdstall av ulike rapporteringsformer, bestemmelse av sammenhenger mellom indikatorer.
• Komparativ analyse - delt inn i: internt firma - sammenligning av hovedindikatorene til foretaket og datterselskaper eller divisjoner; inter-farm – sammenligning av bedriftsindikatorer med indikatorer for konkurrenter med bransjegjennomsnittet.
• Faktoranalyse er en analyse av individuelle faktorers (årsaker) innflytelse på resultatindikatoren.

Algoritmen til tradisjonell finansiell analyse inkluderer følgende stadier:

1. Innsamling av nødvendig informasjon (volumet avhenger av oppgavene og typen økonomisk analyse). Informasjonsbehandling (sammenstilling av analytiske tabeller og aggregerte rapporteringsskjemaer).
2. Beregning av indikatorer på endringer i regnskapsposter.
3. Beregning av finansielle nøkkeltall for hovedaspektene ved finansiell aktivitet eller mellomliggende finansielle aggregater (finansiell stabilitet, soliditet, lønnsomhet).
4. Komparativ analyse av verdiene til økonomiske nøkkeltall med standarder (generelt akseptert og bransjegjennomsnitt).
5. Analyse av endringer i økonomiske nøkkeltall (identifisering av trender med forverring eller forbedring).
6. Utarbeidelse av en mening om selskapets økonomiske tilstand basert på tolkningen av de behandlede dataene.

Analytiske beregninger utføres enten som en del av ekspressanalyse eller dybdeanalyse.

Formålet med den eksplisitte analysen er en klar vurdering av økonomisk velvære og dynamikk i utviklingen av en kommersiell organisasjon som ikke er vanskelig når det gjelder tid og arbeidskrevende implementering av algoritmer.

Dybdeanalyse spesifiserer, utvider eller utfyller individuelle ekspressanalyseprosedyrer.

System av indikatorer og koeffisienter
Det er seks grupper av indikatorer som beskriver eiendomsposisjonen til en kommersiell organisasjon, dens likviditet, finansiell stabilitet, forretningsaktivitet, lønnsomhet og posisjon på verdipapirmarkedet.

1. Hovedkarakteristikkene ved eiendomsstatusen til en kommersiell organisasjon er:

• mengden økonomiske eiendeler til disposisjon (oftest forstås dette som valuta, dvs. balansetotalen, selv om denne vurderingen under markedsforhold og spesielt under inflasjonsforhold ikke sammenfaller i det hele tatt med markedsverdien til organisasjonen);
• andel av anleggsmidler i balansevalutaen;
• andel av aktiv del av anleggsmidler, avskrivningssats.

2. Hovedkarakteristikkene ved likviditeten og soliditeten til en kommersiell organisasjon er:

• mengden av egen arbeidskapital,
• gjeldende, raske og absolutte likviditetsforhold.

3. Den økonomiske stabiliteten til en kommersiell organisasjon er preget av følgende indikatorer:

• autonomi koeffisient viser andelen av egne midler i den totale mengden ressurser til foretaket
• finansiell stabilitetsforhold viser hvilken del av kortsiktig gjeld som kan tilbakebetales med selskapets egenkapital
• viser andelen egenkapital av foretakets totale gjeld
• forholdet mellom tiltrukket og egne midler viser kostnadene for midler samlet inn av bedriften per 1 rubel. egen
• equity agility ratio viser graden av mobilitet for bedriftens egne midler.

4. Nøkkelindikatorer for forretningsaktivitet:

• forholdet mellom vekstrater av eiendeler, inntekter og fortjeneste;
• omsetningsindikatorer;
• kapital produktivitet;
• Arbeidsproduktivitet;
• varigheten av drifts- og finanssyklusen.

5. Lønnsomheten til de økonomiske og økonomiske aktivitetene til en kommersiell organisasjon er preget av følgende indikatorer:

• profitt;
• produkt lønnsomhet;
• avkastning på fremmet kapital;
• lønnsomhet av egenkapital.

6. Indikatorer for situasjonen på verdipapirmarkedet:

• markedsverdien av en kommersiell organisasjon;
• fortjeneste per aksje;
• totalavkastning på aksjer (obligasjoner);
• kapitalisert avkastning på aksjer (obligasjoner).

De aller fleste forholdstall er beregnet ut fra balanse og resultatregnskap; Dessuten kan beregningen utføres enten direkte i henhold til rapporteringsdata, eller ved bruk av en konsolidert balanse. Konvolusjon (komprimering) av balansen utføres ved å kombinere lignende poster i grupper. Dermed kan antall balanseposter reduseres kraftig og synligheten økes. Denne teknikken er spesielt nyttig og nødvendig for komparativ analyse av balansene til innenlandske og utenlandske kommersielle organisasjoner. I økonomisk utviklede land er det ingen streng regulering av balansestrukturen. Derfor er et av de første trinnene i komparativ analyse å bringe balansene til en struktur som er sammenlignbar i sammensetning av poster. Konvolusjon kan også brukes ved utarbeidelse av en balanse for beregning av analytiske koeffisienter; Ved å aggregere elementer i dette tilfellet oppnås større klarhet for lesing av balansen og beregningsalgoritmer forenkles.

Ved å bruke absolutte og relative indikatorer i regnskaps- og analysearbeid kan flere typer analyser gjennomføres.

• Helhetlig vurdering av økonomisk tilstand
• Evaluering av en egen gruppe regnskapsobjekter eller et eget aspekt av organisasjonens aktiviteter
• Vurdere lagerfinansieringspraksis. Forholdet mellom lagre av råvarer, materialer, ferdige produkter og beleggkilder vurderes. Denne delen av analysen er spesielt viktig for kommersielle organisasjoner, i hvis balanse varelager opptar en betydelig andel. Poenget med en slik analyse er å sjekke hvilke kilder til midler og i hvilket volum som brukes til å dekke produksjons- (vare)beholdninger.
• Vurdere graden av tilfredshet med balansestrukturen. I henhold til resolusjon nr. 498 er indikatorene for å vurdere tilfredsstillelsen av balansestrukturen: gjeldende likviditetsforhold (CLR); avsetningskoeffisient med egen arbeidskapital (Kos) og koeffisient for gjenoppretting (tap) av soliditet (Kuv).
• Vurdering av låntakers kredittverdighet. Grunnlaget for formaliserte metoder for å vurdere kredittverdigheten til potensielle låntakere er beregningen av en rekke forholdstall, for eksempel løpende likviditet og lønnsomhet, og deres sammenligning med visse terskelverdier fastsatt av långiver i form av en spesiell skala. Avhengig av hvilken klasse låntakeren faller i, kan han få lån under visse betingelser.
• Bankens pålitelighetsvurderinger. Vurderingsvurderingene er basert på ulike indikatorer, hvis beregningsalgoritmer ligner algoritmene for beregning av koeffisientene diskutert ovenfor som karakteriserer den økonomiske tilstanden til analyseobjektet, og er bygget under hensyntagen til spesifikasjonene til bankens aktiviteter og dens. rapportering. Disse indikatorene inkluderer nødvendigvis likviditetsforhold. Basert på disse indikatorene er det som regel konstruert et visst oppsummerende kriterium som gir en generalisert vurdering av bankens pålitelighet.

Informasjonskilder for finansiell analyse

Informasjonskilden for finansiell analyse er standard regnskapsformer:

• Saldo (skjema nr. 1)
• Rapport om økonomiske resultater og deres bruk (skjema nr. 2).

Ytterligere data er nødvendig for å gjennomføre en dybdeanalyse. Det er fire hovedstillinger som det kreves tilleggsinformasjon om.

1. Faste kostnaders andel av kostnaden (i kostnadene for solgte produkter). Den viktigste informasjonen for analyse er gitt ved å dele kostnader (reflektert i skjema nr. 2) i variable og konstante komponenter. Det er praktisk å beskrive kostnadsstrukturen ved å spesifisere andelen faste kostnader i kostnadene for solgte produkter.

Separasjonen av faste og variable kostnader lar deg gjennomføre en break-even-analyse, vurdere dynamikken til endringer i prisene for solgte produkter og materialer som forbrukes i produksjonsprosessen (beregn priskoeffisienten), og bestemme årsakene til tap fra kjerneaktiviteter (økning i variable eller faste kostnader).

Av den generelle listen over tilleggsdata er informasjon om kostnadsstrukturen av størst betydning.

Skjema 5-z «Informasjon om kostnader ved produksjon og salg av produkter (verk, tjenester)» kan være en kilde til informasjon om andelen faste kostnader i kostprisen. Imidlertid kan informasjon i denne formen kreve ytterligere behandling, for eksempel å dele kostnadene for materialer, drivstoff, energi i variable og konstante komponenter; skille kostnadsandelen for solgte produkter fra periodens totale kostnad.

Et av alternativene for å bestemme mengden av faste kostnader for en periode er å bruke informasjon fra erklæringer (estimater) av overheadkostnader for perioden for individuelle verksteder og produksjonsanlegg i bedriften.

Ofte har bedrifter lignende rapporteringsskjemaer - erklæringer om generelle økonomiske, generelle butikkutgifter og utgifter til vedlikehold og drift av utstyr, som utarbeides av hvert av verkstedene (produksjoner, tjenester) i organisasjonen.
Basert på oppgavene for hvert verksted (tjeneste, produksjon) fordeles faste kostnader, avskrevet til produksjonskostnad for en gitt periode. Ved å summere dem kan du estimere den totale mengden faste kostnader for bedriften inkludert i produksjonskostnadene i en gitt periode. Når du vet hvor stor andel av produktene som ble produsert, er det mulig å bestemme mengden faste kostnader som er inkludert i prisen på solgte produkter.

Dersom erklæringer om generell butikk, generelle anleggsutgifter mv. inneholder kostnadselementer som i hovedsak er variable, kreves det ytterligere behandling av disse dokumentene. For eksempel kan oppgavene over generelle butikkutgifter inneholde lønn til hjelpearbeidere, fastsatt på akkordbasis.
I dette tilfellet er lønnen til hjelpearbeidere en variabel verdi, og den må tilskrives periodens variable kostnader.

2. Summen av avskrivninger på anleggsmidler og immaterielle eiendeler. For å vurdere tilstanden til eiendom og konstruere en kontantstrømoppstilling, er det nødvendig å vite det totale avskrivningsbeløpet på anleggsmidler og immaterielle eiendeler påløpt for hver analyserte rapporteringsdato.

Kilden til informasjon om beløpet for avskrivninger for anleggsmidler og immaterielle eiendeler på en viss rapporteringsdato kan være attesten til seksjon 3 «Avskrivbar eiendom» (vedlegg 5 til balansen).

3. Rentebeløpet som er påløpt i løpet av perioden for tiltrukket finansieringskilder. For å analysere finansiell innflytelse og konstruere en indirekte kontantstrømoppstilling, kreves det informasjon om rentebeløpet for tiltrukket finansieringskilder som påløper i hvert analyseintervall. Det er tilrådelig å skille ut fra det totale beløpet renter som reduserer skattegrunnlaget ved beregning av inntektsskatt, og renter som ikke reduserer skattepliktig overskudd.

I samsvar med skatteloven reduserer renter på lånte midler skattepliktig fortjeneste med følgende beløp (artikkel 265, 269, 270):

1. I sin helhet, hvis beløpet påløpte renter ikke avviker vesentlig (avviker med ikke mer enn 20%) fra gjennomsnittlig rentenivå på gjeldsforpliktelser utstedt i samme rapporteringsperiode på sammenlignbare vilkår.
2. I beløpet [CBRF Refinansieringsrente*1.1] for rubellån eller 15 % for lån i utenlandsk valuta i fravær av gjeldsforpliktelser utstedt i samme kvartal på sammenlignbare vilkår.

4. Gjennomsnittlig antall ansatte. Lønnsfond. For å analysere arbeidseffektivitet kreves det data om gjennomsnittlig antall ansatte og lønnsmengden i hver av periodene som vurderes.

Informasjon om antall og lønn til ansatte kan fås, for eksempel ved å bruke vedlegg til saldo nr. 4-FSS fra den russiske føderasjonen "Lønn for Social Insurance Fund of the Russian Federation", skjema nr. P-4 "Informasjon om antall, lønn og bevegelse av arbeidere» .

Det anbefales å vise tilleggsdataene oppført ovenfor i en egen tabellform.

Listen over tilleggsdata kan utvides avhengig av oppgaven som stilles under analysen.

Lengde på analyseperiode bestemmes av hyppigheten av utarbeidelse av rapporteringsdata og kan variere fra måned til år. Når du bruker automatiserte regnskapsprogrammer, kan hyppigheten av informasjonsforberedelse og derfor varigheten av analyseperioden være flere dager.

En av oppgavene til finansiell analyse er å identifisere dynamikken (trender og mønstre) av endringer i foretakets tilstand i perioden som studeres. I denne forbindelse anbefales det å velge en vurderingshorisont på minst ett år med en kvartalsvis (månedlig) oppdeling.

Påliteligheten til resultatene av økonomisk analyse og, følgelig, riktigheten av ledelsesbeslutninger som tas, avhenger av graden av pålitelighet til kildedataene.

Metodikk for å analysere økonomisk tilstand

Analytiske prosedyrer for å analysere økonomisk tilstand utføres i henhold til et tomodellsystem:

• uttrykkelig analyse av finansielle og økonomiske aktiviteter;
• dyptgående finansiell analyse.

Detaljene i det prosedyremessige systemet for økonomisk analyse avhenger av dets mål og mål, så vel som av ulike faktorer (informasjon, metodisk, tid, personell og teknisk støtte).

Formålet med en eksplisitt analyse av de finansielle og økonomiske aktivitetene til et foretak er å få rask, visuell og pålitelig informasjon om dets økonomiske velvære.

• foreløpig (organisatorisk) stadium;
• foreløpig gjennomgang av regnskap;
• økonomisk lesing og rapporteringsanalyse.

Hensikten med den første fasen er å bestemme gjennomførbarheten av å analysere regnskaper og deres beredskap for lesing. Det første problemet løses ved hjelp av en revisjonsrapport. Det er to typer slike konklusjoner - standard og ikke-standard.

En standardrapport er et enhetlig og kortfattet dokument som inneholder en positiv vurdering av revisor om påliteligheten til informasjonen som presenteres i rapporteringen om foretakets eiendom og økonomiske stilling. Hvis en slik konklusjon er tilgjengelig, kan en ekstern analytiker stole på revisors mening og ikke utføre ytterligere analytiske prosedyrer for å fastslå selskapets økonomiske tilstand.

Den ikke-standardiserte revisjonsrapporten er mer omfangsrik og inneholder tilleggsinformasjon av interesse for brukere av erklæringene. Den kan inneholde en ubetinget positiv vurdering av virksomhetens arbeid, eller en slik vurdering, men med forbehold.
For eksempel ved revisjon av uttalelser fra uavhengige deltakere i en finansiell industrikonsern fra forskjellige revisjonsfirmaer.

Kontroll av klarheten til rapportering for bruk er av teknisk karakter, siden den visuelle og tellende verifiseringen utføres i henhold til formelle kriterier.

Hensikten med andre trinn er å gjøre deg kjent med årsrapporten og den forklarende merknaden til den. Dette er nødvendig for å vurdere driftsforholdene til foretaket i rapporteringsperioden og identifisere hovedtrendene i dets resultatindikatorer (lønnsomhet, eiendeler og egenkapitalomsetning, balanselikviditet, etc.).

Når du analyserer finansielle indikatorer, bør du ta hensyn til noen forvrengende faktorer, spesielt inflasjon. Balansen som det analytiske hoveddokumentet er ikke fri for begrensninger. For eksempel gjenspeiler det konstansen i foretakets midler og forpliktelser på en bestemt dato (ved slutten av måneden, kvartalet), men svarer ikke på spørsmålet om hvorfor denne situasjonen oppsto. Balansen er et sammendrag av øyeblikkelige data ved slutten av rapporteringsperioden, derfor gjenspeiler den ikke kildene til foretakets midler og bruken av dem i rapporteringsperioden.

Det tredje trinnet er det viktigste i ekspressanalyse. Målet er en generalisert beskrivelse av de finansielle og økonomiske aktivitetene til en kommersiell organisasjon. Det gjennomføres med varierende detaljeringsgrad av hensyn til informasjonsbrukerne. Generelt, på dette stadiet, studeres kildene til foretakets midler, deres plassering og effektiviteten av bruken. Poenget med ekspressanalyse er å velge et minimum antall indikatorer og hele tiden overvåke deres dynamikk.

Et av alternativene for å velge analytiske indikatorer er presentert i tabellen.

Bord. System av analytiske indikatorer for ekspressanalyse

Retning (prosedyre) for finansiell analyse	Indikatorer
1. Vurdering av foretakets økonomiske potensial
1.1. Vurdering av eiendomsstatus	1. Mengden av anleggsmidler og deres andel i eiendeler. 2. Avskrivnings-, fornyelses- og avhendingssatser for anleggsmidler. 3. Den totale mengden økonomiske eiendeler til foretaket (balansevaluta)
1.2. Økonomisk stillingsvurdering	1. Mengden av egenkapital og dens andel i kilder til midler. 2. Total likviditetsgrad (solvens). 3. Andel av egen arbeidskapital i omløpsmidler og egenkapital. 4. Andel av langsiktig gjeld i finansieringskilder. 5. Andel av kortsiktig gjeld i finansieringskilder
1.3. Tilstedeværelse av ugunstige poster i regnskapet	1. Tap. 2. Kreditter og lån ikke tilbakebetalt i tide. 3. Forfalte fordringer og gjeld. 4. Regninger utstedt (mottatt) er forfalt
2. Vurdering av effektiviteten til finansielle og økonomiske aktiviteter
2.1. Lønnsomhetsvurdering	1. Regnskapsmessig overskudd. 2. Netto overskudd 3. Avkastning på eiendeler (eiendom). 4. Lønnsomhet av salg. 5. Lønnsomhet av nåværende (drifts)virksomhet
2.2. Vurdere dynamikken i bedriftsutvikling	1. Sammenlignende vekstrater for salg, eiendeler og fortjeneste. 2. Eiendels- og egenkapitalomsetning. 3. Varighet av drifts- og finanssykluser
2.3. Vurdere effektiviteten av økonomisk potensial	1. Avkastning på forskuttert (total) kapital. 2. Avkastning på egenkapital

Den uttrykkelige analysen avsluttes med en konklusjon om tilrådeligheten av en ytterligere dybdeanalyse av foretakets finansielle og økonomiske aktiviteter.

Formålet med en dybdegående (detaljert) analyse er en detaljert beskrivelse av virksomhetens eiendom og finansielle stilling, en vurdering av dets nåværende økonomiske resultater og en prognose for den fremtidige perioden. Det kompletterer og utvider raske analyseprosedyrer. Detaljeringsgraden avhenger av analytikerens kvalifikasjoner og ønske.

Generelt ser programmet for en grundig analyse av de finansielle og økonomiske aktivitetene til et foretak slik ut (som et av de mulige alternativene).

• Trinn 1: analyse av dynamikken og strukturen i balansen
• Trinn 2: analyse av organisasjonens økonomiske stabilitet.
• Trinn 3: analyse av balanselikviditet og soliditet i foretaket
• Trinn 4: analyse av eiendelenes tilstand
• Trinn 5: forretningsaktivitetsanalyse
• Trinn 6: diagnostikk av foretakets økonomiske tilstand

Analyse av balansedynamikk og struktur

I prosessen med å vurdere eiendomsstatusen til en organisasjon, studeres sammensetningen, strukturen og dynamikken til dens eiendeler i henhold til balansedata. Balansen lar deg gi en generell vurdering av endringene i all eiendom til foretaket, identifisere nåværende (mobile) og ikke-løpende (immobiliserte) midler i dens sammensetning, og studere dynamikken i eiendomsstrukturen. Struktur refererer til prosentandelen av individuelle eiendomsgrupper innenfor disse gruppene.

Analyse av dynamikken i sammensetningen og strukturen til eiendom gjør det mulig å bestemme størrelsen på den absolutte og relative økningen eller reduksjonen i hele eiendommen til foretaket og dets individuelle typer. En økning (reduksjon) i en eiendel indikerer en utvidelse (innsnevring) av virksomhetens aktiviteter.

Identifikasjon av «syke» balanseposter
Balanseanalyse kan utføres direkte fra balansen eller fra den aggregerte analytiske balansen presentert nedenfor. Postene (linjene) i balansen som anbefales inkludert i de valgte gruppene i den analytiske balansen er angitt i parentes.

Bord. Aggregert analytisk balanse

	Symbol	For begynnelsen av året	På slutten av året
1. Kontanter og kortsiktige finansielle investeringer (side 250 + side 260)
2. Kundefordringer og andre omløpsmidler (linje 215 + linje 240 + linje 270)
3. Varelager og kostnader (s. 210 - s. 215 + s. 220)
Totale omløpsmidler (omløpsmidler) (linje 290 - linje 230)
4. Immobiliserte midler (anleggsmidler) (s. 190 + s. 230)
Totale eiendeler (eiendom) (s. 300)
1. Leverandørgjeld og annen kortsiktig gjeld (linje 620 + linje 630 + linje 650 + linje 660)
2. Kortsiktige lån og innlån (s. 610)
Total kortsiktig lånt kapital (kortsiktig gjeld) (linje 690 - linje 640)
3. Langsiktig lånt kapital (langsiktig gjeld) (s. 590)
4. Egenkapital (s. 490 + s. 640)
Sum gjeld (kapital) (s. 700)

I den analytiske balansen er den generelle balansemodellen bevart: SVA = SVK eller DS + DZ + ZZ + VA = KZ + KK + DO + SK.

Under den foreløpige vurderingen av regnskapet identifiserer og evaluerer vi dynamikken til «syke» rapporteringsposter av to typer:

1. Bevis på den ekstremt utilfredsstillende ytelsen til en kommersiell organisasjon i rapporteringsperioden og den resulterende dårlige økonomiske stillingen (udekket tap, forfalte lån og leverandørgjeld, etc.);
2. Bevis for visse mangler i organisasjonens arbeid, som, hvis de gjentas regelmessig i rapporteringen av flere tilstøtende perioder, kan påvirke organisasjonens økonomiske stilling betydelig (forfalte kundefordringer, gjeld avskrevet til økonomiske resultater, bøter, straffer, innkrevde bøter fra organisasjonen, negativ netto kontantstrøm, etc.).

Den første gruppen inkluderer:

«Udekket tap for tidligere år» (skjema nr. 1), «Udekket tap for rapporteringsåret» (skjema nr. 1), «Kreditter og lån som ikke er tilbakebetalt til rett tid» (skjema nr. 5), «Forsinket leverandørgjeld» (skjema . nr. 5), «Forsinket regninger» (skjema nr. 5). Disse artiklene viser den ekstremt utilfredsstillende ytelsen til en kommersiell organisasjon i rapporteringsperioden og den resulterende dårlige økonomiske stillingen. Årsakene til dannelsen av en negativ forskjell mellom inntekter og utgifter for den utvidede nomenklaturen av varer kan spores i skjema nr. 2 (resultat fra salg, resultat fra annet salg, resultat fra ikke-salgsvirksomhet). Årsakene til ulønnsomt arbeid analyseres nærmere under intern analyse basert på regnskapsdata. Et element i artikkelen «Oppgjør med kreditorer for varer og tjenester» er således gjeld til leverandører for oppgjørsdokumenter som ikke er betalt til rett tid. Tilstedeværelsen av slik forfalt gjeld indikerer alvorlige økonomiske vanskeligheter for en kommersiell organisasjon.

Den andre gruppen inkluderer vanligvis dataene gitt i den andre delen av skjema nr. 5: "Forfalte kundefordringer", "Forfalte regninger mottatt" og "Fordringer avskrevet til økonomiske resultater". Betydningen av beløpene for disse postene i forhold til foretakets finansielle stabilitet avhenger av deres andel i balansevalutaen og indikerer tilstedeværelsen av problemer med kunder.

Mangler i arbeidet gjenspeiles i en skjult, tilslørt form i en rekke balanseposter, som kan identifiseres som en del av internanalyse ved bruk av aktuelle regnskapsdata. Dette er ikke forårsaket av dataforfalskning, men av den eksisterende balansemetodikken, hvor mange balanseposter er komplekse. Spesielt gjelder dette artiklene:

1. "Oppgjør med debitorer for varer, verk og tjenester", som kan omfatte uberettigede fordringer i form av:
1. varer som sendes og arbeid levert i henhold til betalingsdokumenter som ikke er innlevert til banken for inkasso, der fristene fastsatt for innlevering av dokumenter til sikring av lån er utløpt (konto 62 og 45)
2. sendt varer og levert arbeid i henhold til betalingsdokumenter, ikke betalt til rett tid av kjøpere og kunder (faktura 62 og 45)
3. varer holdt i varetekt av kjøpere på grunn av nektet å akseptere (konto 62 og 45)
4. oppgjør for varer solgt på kreditt og ikke betalt til rett tid (faktura 62)
5. oppgjør for varer solgt på kreditt, ikke betalt i tide og utført med notarius signatur (faktura 62)
6. regninger som ikke ble mottatt i tide (konto 62)
2. «Oppgjør med personell til annen drift», som kan reflektere uberettigede fordringer i form av oppgjør med økonomisk ansvarlige for mangel, skade og tyveri (underkonto 73-3)
3. «Andre eiendeler», som kan omfatte mangel fra skade på varelager som ikke er avskrevet fra balansen på fastsatt måte (konto 84)
4. «Oppgjør med kreditorer for varer og tjenester», som kan omfatte uberettiget leverandørgjeld i form av:
1. oppgjør med leverandører for oppgjørsdokumenter som ikke er betalt til rett tid (konto 60)
2. oppgjør med leverandører for ikke-fakturerte leveranser (konto 60)
3. oppgjør med leverandører på forfalte veksler (konto 60)

De angitte beløpene er ikke eksplisitt identifisert i balansen, men de kan enkelt identifiseres som en del av intern analyse ved bruk av analytiske utskrifter for konto 45,60,62,73,84. Årsakene til disse beløpene kan variere. Imidlertid, hvis veksten deres observeres i dynamikk, indikerer dette alvorlige mangler i organiseringen av regnskap og internkontroll i bedriften.

Visse mangler i finansiell og økonomisk virksomhet er indikert ved overskuddet av beløpet under posten "Oppgjør med ansatte for lån mottatt av dem" over beløpet "Lån til arbeidere og ansatte" (tilsvarende sammenbrudd kan fås som en del av intern analyse). Dette tyder på at foretaket ikke holdt tilbake regelmessige betalinger for å tilbakebetale gjelden fra ansatte, men likevel satt inn tilsvarende beløp i banken for å tilbakebetale lånene, d.v.s. det er ikke planlagt bruk av midler.

Under analysen er det tilrådelig å bestemme vekstraten for de viktigste elementene (gruppene) i balansen og sammenligne resultatene som er oppnådd med vekstraten for salgsinntekter. Et viktig analyseområde er vertikal analyse av balansen, hvor andelen og strukturelle dynamikken til individuelle grupper og eiendeler og gjeld i balansen vurderes.

En "god" balanse tilfredsstiller følgende betingelser:

1. balansevalutaen ved slutten av rapporteringsperioden øker sammenlignet med begynnelsen av perioden, og vekstraten er høyere enn inflasjonsraten, men ikke høyere enn inntektsveksten;
2. alt annet likt er vekstraten for omløpsmidler høyere enn vekstraten for anleggsmidler og kortsiktig gjeld;
3. størrelsen og vekstraten til langsiktige finansieringskilder (egenkapital og langsiktig gjeldskapital) overstiger de tilsvarende indikatorene for anleggsmidler;
4. andelen egenkapital i balansevalutaen ikke er lavere enn 50 %;
5. størrelsen, andelen og vekstraten for fordringer og gjeld er omtrent den samme;
6. Det er ingen udekkede tap i balansen.

Ved analyse av balansen bør endringer i regnskapsmetodikk og skattelovgivning, samt bestemmelsene i organisasjonens regnskapsprinsipper, tas i betraktning.

Relative balanseindikatorer gjør det mulig å utføre horisontale og vertikale analyser. Horisontal analyse innebærer å studere de absolutte indikatorene for en organisasjons rapporteringselementer for en viss periode, beregne hastigheten på endringen og evaluere den. Men under inflasjonsforhold reduseres verdien av horisontal analyse noe, siden beregningene gjort med dens hjelp ikke gjenspeiler objektive endringer i indikatorer knyttet til inflasjonsprosesser. Horisontal analyse er supplert med vertikal analyse av studiet av økonomiske indikatorer.

Vertikal analyse refererer til presentasjon av rapporteringsdata i form av relative indikatorer gjennom andelen av hver artikkel i den samlede rapporteringen og vurdering av deres endringer over tid. Relative indikatorer jevner ut virkningen av inflasjon, noe som muliggjør en ganske objektiv vurdering av endringene som finner sted.

Analyse av foretakets finansielle stabilitet

Essensen av å vurdere finansiell stabilitet er vurderingen av tilførsel av reserver og kostnader med kilder til dannelse. Graden av finansiell stabilitet er årsaken til en viss grad av soliditet i organisasjonen. Den mest generelle indikatoren på finansiell stabilitet er overskudd eller mangel på kilder til reserver og kostnader.

Absolutte indikatorer på finansiell stabilitet er indikatorer som karakteriserer reservetilstanden og tilgjengeligheten av deres dannelseskilder:

1. Egen arbeidskapital (egen arbeidskapital): SOS = SK – VA
2. Netto arbeidskapital: NSC = SK + DO - VA eller NSC = OA - KO
3. Netto eiendeler: NAV (beregningsprosedyren er etablert ved et brev fra Russlands finansdepartement og Federal Securities Commission. Den analytiske balansen presentert ovenfor er dannet slik at NC = NAV)

Relative indikatorer på finansiell stabilitet karakteriserer graden av beskyttelse av interessene til investorer og kreditorer. Grunnlaget for deres beregning er kostnadene for midler eller driftskilder til foretaket. Eierne av foretaket er interessert i å optimalisere sin egen kapital og minimere lånte midler i det totale volumet av finansielle kilder. Långivere vurdere en låntakers finansielle styrke basert på nettoformue og sannsynligheten for konkurs avverget.

Den finansielle stabiliteten til et foretak er preget av tilstanden til egne og lånte midler og vurderes ved hjelp av et system med finansielle nøkkeltall.

Bord. Kjennetegn på finansiell stabilitetsindikatorer

Indikatornavn	Regnemetode og symbol		Karakteristisk
Økonomisk uavhengighetsforhold	Ph.D. = SC/WB		Andel av egenkapital i balansevaluta. Anbefalt verdi for indikatoren er over 0,5;
Økonomisk stressforhold	Kf.f.eks. = ZK/VB		Andelen lånte midler i låntakerens balansevaluta. Anbefalt verdi ikke mer enn 0,5
Gjeldsgrad	Kz = ZK/SK		Forholdet mellom lånte og aksjefond. Anbefalt verdi er ikke høyere enn 0,67
Avsetningsforhold av egen arbeidskapital	Ko = COC/OA		COCs andel av den totale verdien av selskapets omløpsmidler. Anbefalt verdi? 0,1.
SOS manøvrerbarhetskoeffisient	Km = SOC/SC		Andel av COC i den totale kostnaden for egenkapital. Anbefalt verdi 0,2–0,5
Eiendomsverdikoeffisient	Creal st-ti = (BOA+Z)/WB		Viser andelen produksjonsmidler i verdien av eiendom, levering av produksjonsmidler. Anbefalt verdi er mer enn 0,5.
Lagerdekningsgrad med egne midler	Kipn= SOC/W		Karakteriserer i hvilken grad varelager er dekket med egne midler (de må tiltrekke seg lånte midler). Verdi: 0,6–0,8

Analyse av foretakets balanselikviditet og soliditet

Solvens karakteriserer evnen og evnen til et foretak til rettidig og fullt ut oppfylle sine økonomiske forpliktelser overfor interne og eksterne partnere, så vel som overfor staten. Solvens påvirker direkte formene og betingelsene for kommersielle transaksjoner, inkludert muligheten for å få lån og innlån.

Likviditet bestemmer foretakets evne til raskt og med et minimumsnivå av økonomiske tap å konvertere sine eiendeler (eiendom) til kontanter. Det er også preget av tilstedeværelsen av likvide midler i selskapet i form av kontantbeholdninger i kassaapparatet, på bankkontoer og lett realiserbare elementer av omløpsmidler (for eksempel kortsiktige verdipapirer).

En studie av problemet med organisasjoners soliditet viser at gjelden til forretningsenheter er et vanlig fenomen som følger med markedstransformasjoner. I denne forbindelse blir spørsmålet om solvensanalyse, hvis hovedmål er å identifisere årsakene til tap av solvens og finne måter å gjenopprette den på, spesielt relevant. Ved vurdering av soliditeten og likviditeten til et foretak, analyseres dets evne til å betale alle sine forpliktelser (solvens) og evnen til å betale ned kortsiktige forpliktelser og møte uventede utgifter (likviditet).

Behovet for å analysere balanselikviditet oppstår under markedsforhold på grunn av økende finansielle restriksjoner og behovet for å vurdere kredittverdigheten til et foretak. Likviditeten til et foretak er definert som i hvilken grad foretakets forpliktelser dekkes av dets eiendeler, hvis overgangsperiode til monetær form tilsvarer perioden for tilbakebetaling av forpliktelser. Jo mindre tid det tar for en gitt type eiendel å skaffe seg monetær form, desto høyere er likviditeten. Analyse av balanselikviditet består i å sammenligne midler for en eiendel, gruppert etter graden av deres likviditet og ordnet i synkende likviditetsrekkefølge, med forpliktelser for en forpliktelse, gruppert etter deres forfallsdato og ordnet i rekkefølge med økende forfall.

Balanselikviditet betyr tilstedeværelsen av arbeidskapital i et beløp som potensielt er tilstrekkelig til å betale ned kortsiktige forpliktelser. Balanselikviditeten er grunnlaget for organisasjonens soliditet. Balanselikviditet kan vurderes ved hjelp av ulike metoder, blant annet basert på beregning av grunnleggende likviditetsforhold.

Den absolutte likviditetsgraden (Kal) viser hvilken del av den kortsiktige gjelden selskapet vil være i stand til å betale tilbake i nær fremtid.

Den kritiske (haster) likviditetsgraden (mellom dekningsgrad) (Ccl) karakteriserer den forventede soliditeten til foretaket i en periode lik gjennomsnittlig varighet av én omsetning av fordringer.

Den nåværende likviditetsgraden (CLR) viser tilstrekkeligheten av selskapets arbeidskapital til å dekke sine kortsiktige forpliktelser.

Beregningen av hver av koeffisientene inkluderer visse grupper av omløpsmidler som er forskjellige i graden av likviditet (dvs. evnen til å bli transformert til kontanter i løpet av produksjons- og kommersiell syklus).

Ulike likviditetsindikatorer gir ikke bare en allsidig karakteristikk av stabiliteten til den økonomiske tilstanden, men møter også interessene til ulike eksterne brukere av analytisk informasjon. For eksempel er et selskaps leverandører interessert i om selskapet vil være i stand til å betale dem tilbake i nær fremtid, så de vil først og fremst ta hensyn til den absolutte likviditetsgraden. Og bankens utlån til bedriften eller långiverne vil være mer interessert i verdien av det kritiske likviditetsforholdet. Eierne av et foretak - aksjonærer - vurderer oftest foretakets finansielle stabilitet på lang sikt, og derfor er dagens likviditetsforhold viktigere for dem.

Det skal bemerkes at nivået på likviditetsforhold ennå ikke er et tegn på god eller dårlig soliditet, og derfor er det tilrådelig å supplere analysen med beregning av finansiell stabilitetsindikatorer; vurderingen viser tilstedeværelsen eller fraværet av en "margin på sikkerhet” ved virksomheten og muligheten for å tiltrekke seg ytterligere lånte midler. Vurdering av finansiell stabilitet er assosiert med å studere sammensetningen, strukturen og dynamikken til forpliktelser (finansieringskilder) til en organisasjon. Spesiell oppmerksomhet rettes mot forholdet mellom forpliktelser og egenkapital i foretaket, deres rater og vekst, noe som gjør det mulig å bedømme tilbøyeligheten til eller motviljen til foretaksledelsen til risiko når de tar økonomiske beslutninger. Oppgaven til finansiell stabilitet er å vurdere graden av uavhengighet til organisasjonen fra lånte finansieringskilder og den optimale strukturen av organisasjonens eiendeler og forpliktelser.

Asset tilstand analyse

Som en del av analysen av balansen er det nødvendig å analysere sammensetningen, strukturen og effektiviteten av bruken av anleggs- og omløpsmidler. For å vurdere effektiviteten til omløpsmidler brukes lønnsomhets- og omsetningsindikatorer.

For å vurdere arbeidskapitalomsetning generelt, kan følgende indikatorer anbefales:

Omsetningsforhold for arbeidskapital: Kb = N / ОАср, hvor N er salgsinntekter; ОАср er gjennomsnittsverdien av omløpsmidler.

Periode for omsetning av arbeidskapital: Po = ОАср * D / N, hvor D er antall dager i den analyserte perioden.

En analyse av dynamikken, sammensetningen og strukturen til anleggsmidler i balansen bør suppleres med en analyse av anleggsmidler.

Forretningsaktivitetsanalyse

Etter å ha vurdert metoden for å beregne likviditets- og finansiell stabilitetsindikatorer, er det nødvendig å beregne koeffisientene for forretningsaktivitet og lønnsomhet for å vurdere effektiviteten til foretakets finansielle aktiviteter.

Indikatorer for forretningsaktivitet er delt inn i kvalitativ (nåværende og fremtidig) og kvantitativ (absolutt og relativ).

Aktuelle indikatorer kjennetegner virksomheten på en bestemt forskningsdato. Med høye verdier av disse indikatorene har organisasjonen som regel en ganske høy soliditet, kredittverdighet, finansiell stabilitet og investeringsattraktivitet. Når det gjelder langsiktige kvalitetsindikatorer, gjenspeiler de slike handlinger og operasjoner i organisasjonen som vil sikre høye forretningsaktiviteter i fremtiden (kjøp av nytt høyteknologisk utstyr, tiltrekning av høyt kvalifisert personell, aktiv markedsundersøkelse, etc.) . Praksis viser at relative indikatorer er av størst betydning i prosessen med å analysere forretningsaktivitet. De har en rekke fordeler fremfor absolutte. Basert på dem er det mulig å utføre romlige sammenligninger mellom virksomheter i ulike retninger og størrelser av virksomhet. I tillegg utelukker koeffisientene som er oppnådd basert på forholdet mellom kostnadsindikatorer påvirkning av inflasjon. Relative indikatorer for forretningsaktivitet karakteriserer effektiviteten ved bruk av ressurser (bedriftseiendom). Grunnlaget for kjente metoder for å analysere virksomhetens virksomhet er vurderingen av omsetningen av eiendeler og gjeld til selskapet. Som et resultat er det mulig å analysere hastigheten på deres sirkulasjon innenfor sirkulasjonen av kapital. Jo høyere denne hastigheten er, jo mer forretningsaktivitet viser organisasjonen. Ved å kombinere omsetningsperioden for visse typer omløpsmidler og kortsiktig gjeld, er det mulig å beregne varigheten av drifts- og finanssyklusene, hvis reduksjon indikerer en økning i virksomhetens virksomhet.

Hovedindikatorene for å vurdere forretningsaktivitet er:

1. Eiendelsomsetningsforhold;
2. Varighet av en eiendelsomsetning i dager;
3. Omsetningsgrad for anleggsmidler
4. Varighet av én omsetning av anleggsmidler i dager
5. Omsetningsforhold for omløpsmidler
6. Varighet av én omsetning av omløpsmidler i dager
7. Kundefordringers omsetningsgrad
8. Varighet av en fordringsomsetning i dager
9. Omsetningsgrad for aksjer
10. Varighet av én omsetning av egenkapital i dager
11. Leverandørgjelds omsetningsgrad
12. Varighet av én omsetning av leverandørgjeld i dager

Effektiviteten og økonomiske gjennomførbarheten av driften av foretaket vurderes ved hjelp av et system med lønnsomhetsindikatorer. I ordets videste forstand betyr lønnsomhet lønnsomhet, lønnsomhet. Et foretak anses som lønnsomt dersom inntekten fra salg av produkter (verk, tjenester) dekker produksjonskostnadene (sirkulasjon) og i tillegg utgjør et fortjenestebeløp som er tilstrekkelig for foretakets normale funksjon.

Den økonomiske essensen av lønnsomhet kan bare avsløres gjennom egenskapene til indikatorsystemet. Deres generelle betydning er å bestemme overskuddsbeløpet fra én rubel investert kapital.

En vurdering av lønnsomheten til et foretak utføres for å vurdere kostnadseffektivitet og forutsi økonomiske resultater i forbindelse med endrede forretningsforhold. Ut fra lønnsomhetsnivået kan man vurdere foretakets langsiktige trivsel, d.v.s. en bedrifts evne til å tjene tilstrekkelig avkastning på investeringen. For langsiktige kreditorer til investorer som investerer penger i egenkapitalen til et foretak, er denne indikatoren en mer pålitelig indikator enn indikatorer på finansiell stabilitet og likviditet, bestemt på grunnlag av forholdet mellom individuelle balanseposter.

Dermed kan vi konkludere med at lønnsomhetsindikatorer karakteriserer bedriftens økonomiske resultater og effektivitet. De måler lønnsomheten til en bedrift fra ulike posisjoner og er systematisert i samsvar med interessene til deltakerne i den økonomiske prosessen.

Lønnsomhetsforhold karakteriserer lønnsomheten til et selskaps aktiviteter og beregnes som forholdet mellom overskuddet mottatt og de brukte midlene eller volumet av solgte produkter. Det skilles mellom lønnsomheten av totalkapital, anleggs- og omløpsmidler, egenkapital, salg og solgte produkter. La oss reflektere lønnsomhetsindikatorene i tabellen.

Bord. Lønnsomhetsindikatorer

Indikatornavn	Beregningsmetode	Karakteristisk
Avkastning på totalkapital (ROC)	Rsk = PE/SK x 100 %	Viser mengden netto overskudd per rubel av egenkapital
Effektivitetsforhold ved bruk av egne midler. Denne indikatoren karakteriserer effektiviteten ved bruk av investert aksjekapital og fungerer som et viktig kriterium for å vurdere nivået på aksjekursene på børsen.	Ra = PE/A x 100 %
		Avkastning på egenkapital reflekterer hvor mye fortjeneste som mottas fra hver rubel investert av eierne av foretaket.
Avkastning på anleggsmidler (ROA)	Pvoa = BP/BOA x 100 %	Karakteriserer mengden regnskapsmessig overskudd som kan tilskrives hver rubel av anleggsmidler
Avkastning på omløpsmidler (ROA)	Roa = BP/OAx100 %	Viser mengden regnskapsmessig fortjeneste per en rubel av omløpsmidler.
Avkastning på salg (Rsales)	Salg= BP/BP x 100 %	Karakteriserer hvor mye regnskapsmessig fortjeneste faller på en rubel av salgsvolum
Retur på solgte produkter (Ррр)	Rpr = Prp/Srp x 100 %	Viser hvor mye fortjeneste fra produktsalg utgjør én rubel av de totale kostnadene.

I prosessen med analyse er det nødvendig å studere dynamikken til de listede lønnsomhetsindikatorene, implementeringen av planen på deres nivå og gjennomføre sammenligninger mellom gårdene med konkurrerende bedrifter.

Diagnostikk av foretakets økonomiske tilstand

Diagnostisering av den økonomiske tilstanden til et foretak utføres for å fastslå foretakets insolvens, samt for å utvikle de riktige beslutningene for å få foretaket ut av en krisetilstand.

Når man vurderer den økonomiske tilstanden til insolvente foretak, oppstår det ofte en situasjon når noen estimerte indikatorer overstiger standardverdien, mens andre tvert imot når et kritisk punkt. For eksempel danner et av de analyserte foretakene sine eiendeler 93 % fra egne midler, mens de har en nåværende likviditetsgrad på 1,2, og en annen med en nåværende likviditetsgrad på 1,8 - 82 % fra lånte kilder.

Tatt i betraktning variasjonen av finansielle prosesser, som ikke alltid gjenspeiles i solvensforhold, forskjellen i nivået på deres normative vurderinger og de resulterende vanskelighetene i den samlede vurderingen av soliditeten til foretaket, anbefaler mange utenlandske og innenlandske analytikere å utføre en integrert eller omfattende diagnose av foretakets økonomiske tilstand.

De vanligste tilnærmingene for å diagnostisere økonomisk tilstand er: å vurdere muligheten for gjenoppretting (tap) av soliditet og bruk av diskriminerende matematiske modeller for sannsynligheten for konkurs (Altman-modellen, etc.).

Omfattende praktisk erfaring med å vurdere den økonomiske tilstanden til et foretak og lage prognoser for fremtiden har blitt akkumulert i økonomisk utviklede land. Et av hovedprinsippene for regnskap i disse landene er prinsippet om "midlertidig ubegrenset drift av foretaket" (konseptet for fortsatt drift). Dette betyr at virksomheten verken har til hensikt eller tvunget behov for å avslutte sin virksomhet i overskuelig fremtid eller redusere omfanget i vesentlig grad. Det er dette prinsippet som gjør det mulig å bruke i rapportering av verdivurdering av eiendeler ikke til likvidasjonsverdi, men til kostpris. På grunn av den eksepsjonelle betydningen av dette prinsippet, har vestlige eksperter utviklet et system med indikatorer på tegn på konkurs, brukt av både uavhengige og eksterne revisorer. Spesielt i Storbritannia har Committee for the Generalization of Auditing Practices utviklet retningslinjer som inneholder en liste over kritiske indikatorer for å vurdere en foretaks mulige konkurs. Disse indikatorene er delt inn i to grupper.

Den første gruppen inkluderer kriterier og indikatorer hvis ugunstige nåverdier eller nye trender indikerer mulige betydelige økonomiske vanskeligheter i overskuelig fremtid, inkludert mulig konkurs. Disse inkluderer:

1. gjentakende betydelige tap i kjerneproduksjonsaktiviteter;
2. overskridelse av et visst kritisk nivå av forfalte leverandørgjeld;
3. overdreven bruk av kortsiktige lånte midler som kilder til finansiering av langsiktige investeringer;
4. lave likviditetsforhold;
5. mangel på arbeidskapital (fungerende kapital);
6. andelen lånte midler i den totale mengden av kilder til midler som øker til farlige grenser;
7. feil reinvesteringspolitikk;
8. overskudd av lånte midler over etablerte grenser;
9. manglende oppfyllelse av forpliktelser overfor kreditorer og aksjonærer (med hensyn til rettidig tilbakebetaling av lån, betaling av renter og utbytte);
10. tilstedeværelse av forfalte kundefordringer;
11. tilstedeværelsen av overflødig produksjonsbeholdning og foreldede varer;
12. forverring av forholdet til banksysteminstitusjoner;
13. bruk av nye kilder til økonomiske ressurser på relativt ugunstige vilkår;
14. bruk av overavskrevet utstyr i produksjonsprosessen;
15. potensielt tap av langsiktige kontrakter;
16. ugunstige endringer i ordreporteføljen.

Den andre gruppen inkluderer kriterier og indikatorer, hvis ugunstige verdier ikke gir grunn til å vurdere den nåværende økonomiske tilstanden som kritisk. Samtidig indikerer de at under visse forhold eller manglende iverksetting av effektive tiltak, kan situasjonen forverres kraftig. Disse inkluderer:

1. tap av nøkkelpersonell;
2. tvangsstopp, samt forstyrrelser i rytmen til produksjonen og den teknologiske prosessen;
3. foretakets overdreven avhengighet av et bestemt prosjekt, type utstyr, type eiendel;
4. overdreven avhengighet av suksessen og lønnsomheten til et nytt prosjekt;
5. deltakelse av foretaket i rettssaker med et uforutsigbart utfall;
6. tap av sentrale motparter;
7. undervurdering av behovet for konstant teknisk og teknologisk fornyelse av bedriften;
8. ineffektive langsiktige avtaler;
9. politisk risiko.

Ikke alle beskrevne kriterier og indikatorer kan beregnes direkte fra regnskap. Samtidig, hvis det, som en del av en foreløpig analyse av den økonomiske tilstanden til et foretak, er mulig å bruke tilleggsinformasjon om noen av indikatorene som er oppført ovenfor, vil påliteligheten til analysen og gyldigheten av konklusjonene bare øke.

For å gjøre det lettere å analysere solvensen til et foretak, brukes en komprimert analytisk nettobalanse, dannet ved å aggregere elementer av balanseposter som er homogene i sammensetning i de nødvendige analytiske seksjonene: eiendom, omløpsmidler, etc.

I samsvar med gjeldende lovgivning om foretaks konkurs, brukes et begrenset utvalg av indikatorer for å diagnostisere deres insolvens:

1. nåværende forhold
2. indikator for tilførsel av egen arbeidskapital
3. gjenvinningskoeffisient (tap) av soliditet

Grunnlaget for å erklære balansestrukturen utilfredsstillende og foretaket insolvent er tilstedeværelsen av en av forholdene:

1. Gjeldende likviditetsforhold (KTL) ved slutten av rapporteringsperioden er under standardverdien (2,00)
2. avsetningskoeffisienten med egen arbeidskapital ved slutten av rapporteringsperioden er under standardverdien (0,1)

Avsetningskoeffisienten med egen arbeidskapital (Koss) bestemmes som følger:

Koss = (omløpsmidler - kortsiktig gjeld) / omløpsmidler

Hvis den nåværende likviditetsgraden er under standarden, og andelen av egen arbeidskapital i dannelsen av eiendeler er mindre enn standarden, men det er en tendens til at disse indikatorene vokser, vil solvensutvinningsgraden (CRR) i en periode seks måneder er bestemt:

Kvp = (Ktl1 + 6/T(Ktl1-Ktl0))/Ktln, hvor

K tl1 – likviditetsgrad ved begynnelsen av perioden
K tl0 – likviditetsgrad ved slutten av perioden
Ktln – standard likviditetsgrad
T – rapporteringsperiode, måneder.
6 – periode for gjenoppretting av solvens.

Hvis Kvp>1, så har foretaket en reell mulighet til å gjenopprette sin soliditet, og omvendt, hvis Kvp

Hvis det faktiske nivået av Ktl og Koss er lik eller høyere enn standardverdiene ved slutten av perioden, men det er en nedadgående trend, beregnes koeffisienten for tap av solvens (Kup) for en periode på tre måneder :

Kup = K tl1 + 3/T(K tl1 – K tl0))/Ktln

Hvis KP>1, så har selskapet en reell mulighet til å opprettholde soliditeten i tre måneder, og omvendt.

Konklusjoner om anerkjennelse av balansestrukturen som utilfredsstillende og foretaket som insolvent blir gjort når balansestrukturen er negativ og det ikke er noen reell mulighet for den til å gjenopprette soliditeten.

Tatt i betraktning mangfoldet av indikatorer på finansiell stabilitet, forskjellen i nivået på deres kritiske vurderinger og vanskelighetene som oppstår i forbindelse med dette med å vurdere risikoen for konkurs i et foretak, anbefaler mange innenlandske og utenlandske økonomer å gjøre en integrert poengvurdering av finansiell stabilitet.

Integrert poengsum for finansiell stabilitet
Kredittscoringsteknikken ble først foreslått av den amerikanske økonomen D. Durand på begynnelsen av 40-tallet. Essensen av denne metodikken er klassifiseringen av foretak etter risikonivå basert på det faktiske nivået av finansiell stabilitetsindikatorer og vurderingen av hver indikator, uttrykt i poeng basert på ekspertvurderinger. En enkel scoringsmodell er presentert i tabellen nedenfor:

Gruppering av foretak i klasser etter solvensnivå:

Indeks	Klassegrenser etter kriterier
	1 klasse	2. klasse	3. klasse	4. klasse	5. klasse
Avkastning på totalkapital, %	30 og over (50 poeng)	29,9–20 (49,9–35 poeng)	19,9-10 (34,9-20 poeng)	9,9-1 (19,9-5 poeng)	mindre enn 1 (0 poeng)
Nåværende forhold	2 og over (30 poeng)	1,99-1,7 (29,9-20 poeng)	1,69-1,4 (19,9-10 poeng)	1,39-1,1 (9,9-1 poeng)	mindre enn 1 (0 poeng)
Økonomisk uavhengighetsforhold	0,7 og over (20 poeng)	0,69–0,45 (19,9–10 poeng)	0,44–0,30 (9,9–5 poeng)	0,29-0,20 (5-1 poeng)	mindre enn 0,2 (0 poeng)
Klassegrenser	100 poeng og over	99-65 poeng	64-35 poeng	34-6 poeng

Etter å ha bestemt verdiene til koeffisientene, kan du bestemme antall poeng på grunnlag av hvilke grensene for de finansielle stabilitetsklassene bestemmes:

1 klasse– foretak med en god margin for finansiell stabilitet, slik at de kan være trygge på tilbakebetaling av lånte midler;
2. klasse– foretak som viser en viss grad av gjeldsrisiko, men som ennå ikke anses som risikable;
3. klasse– problematiske organisasjoner;
4. klasse– virksomheter med høy risiko for å gå konkurs selv etter å ha iverksatt tiltak for økonomisk utvinning. Långivere risikerer å miste midler og renter;
5. klasse– selskaper med høyest risiko, praktisk talt insolvente.

Problemer i den økonomiske tilstanden til organisasjonen og deres årsaker

For mer informasjon kan du også kontakte oss på e-post becmology på gmail.com.

Indikatorer som karakteriserer den økonomiske tilstanden kan deles inn i grupper som reflekterer ulike aspekter ved foretakets økonomiske tilstand. Disse inkluderer likviditetsforhold; kapitalstrukturindikatorer (bærekraftsforhold); lønnsomhetsforhold; forretningsaktivitetsforhold.

Soliditetsgraden til et foretak vurderes vanligvis ved hjelp av finansiell likviditetsforhold:

1 Absolutt likviditetsforhold beregnet som forholdet mellom kontanter og raskt omsettelige kortsiktige verdipapirer og nåværende kortsiktig gjeld:

der DS er kontanter;

KV – kortsiktige investeringer;

KO – kortsiktig gjeld (alle kortsiktige gjeld minus utsatt inntekt og forbruksmidler).

I verdenspraksis anses en absolutt likviditetsgrad på 0,2–0,3 som tilstrekkelig, det vil si at et foretak umiddelbart kan tilbakebetale 20–30 % av kortsiktig gjeld.

2 Likviditetsgrad er definert som forholdet mellom kontanter, kortsiktige finansielle investeringer og kundefordringer og kortsiktig gjeld:

(87)

hvor ОА – omløpsmidler;

Z – reserver.

Ifølge estimater som er akseptert i internasjonal praksis, bør koeffisientverdien være 0,8 – 1.

3 Samlet dekningsgrad, ofte referert til som dekningsgraden, gir det en samlet vurdering av en virksomhets soliditet. Dekningsgraden er av interesse for kjøpere og eiere av aksjer og obligasjoner i et selskap. Det beregnes ved hjelp av formelen:

(88)

Normalverdien av denne koeffisienten er 2,0 – 2,5.

Finansiell stabilitet og autonomi reflekteres av strukturen i balansen (forholdet mellom individuelle deler av eiendeler og gjeld), som er preget av flere indikatorer.

1 Autonomikoeffisient kjennetegner virksomhetens avhengighet av eksterne lån. Jo lavere forholdstall, jo flere lån selskapet har, jo høyere er risikoen for insolvens. En lav verdi av forholdet reflekterer også den potensielle faren for kontantmangel for bedriften:

(89)

Det anses som normalt hvis verdien av autonomi-koeffisienten er større enn 0,5, det vil si at finansieringen av virksomhetens aktiviteter utføres minst 50% fra egne kilder.

2 Andelen av lånte midler bestemmes av formelen:

(90)

Dette forholdet viser hvor mye lånte midler selskapet tiltrakk seg per 1 rubel. egne midler investert i eiendeler.

3 Investeringsforhold– forholdet mellom lånte og aksjefond er en annen form for å representere det økonomiske uavhengighetsforholdet:

(91)

Lønnsomhetsforhold. I tillegg til lønnsomhetsforholdene som allerede er diskutert, beregnes det ved analyse av den økonomiske tilstanden andre modifikasjoner som karakteriserer ulike aspekter ved virksomhetens aktiviteter:

1 Avkastningsgrad. Viser andelen av netto overskudd i selskapets salgsvolum:

(92)

2 Avkastning på egenkapitalandel lar deg bestemme effektiviteten av bruken av kapital investert av eierne av foretaket. Vanligvis sammenlignes denne indikatoren med mulige alternative investeringer i andre verdipapirer. Avkastning på egenkapital viser hvor mange monetære enheter av netto overskudd som tjente hver enhet investert av selskapets eiere:

(93)

3 Avkastning på omløpsmidler. Demonstrerer selskapets evner til å sikre tilstrekkelig overskudd i forhold til selskapets arbeidskapital som brukes. Jo høyere verdien av denne koeffisienten er, desto mer effektivt brukes arbeidskapitalen:

(94)

4 Lønnsomhetsgrad av anleggsmidler demonstrerer foretakets evne til å gi et tilstrekkelig overskudd i forhold til selskapets anleggsmidler. Jo høyere verdien av denne koeffisienten er, desto mer effektivt brukes anleggsmidler:

(95)

5 Avkastningsgrad viser hvor mange pengeenheter selskapet trengte for å oppnå én pengeenhet for profitt. Denne indikatoren er en av de viktigste indikatorene for konkurranseevne:

Forretningsaktivitetsforhold lar deg analysere hvor effektivt selskapet bruker midlene sine. Blant disse forholdstallene vurderes indikatorer som kapitalproduktivitet når det gjelder anleggsmidler, omsetning av arbeidskapital, samt omsetning av totalkapital.

I fig. Figur 12.14 viser et flytskjema for å analysere den økonomiske tilstanden til en organisasjon. Den økonomiske tilstanden til et foretak er preget av et system med indikatorer som gjenspeiler tilgjengeligheten, plasseringen og bruken av finansielle ressurser; det er et resultat av samspillet mellom alle elementer i systemet for finansielle relasjoner og bestemmes av et sett av produksjon og økonomisk faktorer. Formålet med en generell analyse av den økonomiske tilstanden til et foretak er en foreløpig vurdering av den økonomiske tilstanden basert på resultatene av beregning og analyse av dynamikken til en rekke finansielle indikatorer, hvis helhet kjennetegner de romlige og tidsmessige aktivitetene til bedriften.

En foreløpig vurdering av den økonomiske tilstanden til et foretak gjøres basert på en studie av:

— balansevaluta dynamikk - endringer i summen av verdiene til eiendeler og gjeld i balansen. En økning i balansevaluta anses som normal. En nedgang signaliserer som regel en nedgang i produksjonsvolum og kan tjene som en av årsakene til foretakets insolvens;

— endringer i balansestrukturen– fastsettelse av andelene av immobiliserte anleggsmidler og mobile omløpsmidler, kostnadene for materiell arbeidskapital (en urimelig overvurdering av disse fører til overbeholdning, og en mangel på som fører til umuligheten av normal drift av produksjonen), mengden av fordringer med en løpetid på mindre enn ett år og mer enn ett år, mengden av fri kontantstrøm til foretaket i kontanter (kontanter) og ikke-kontanter (oppgjør, valutakontoer) og kortsiktige finansielle investeringer;

— endre strukturen på balanseforpliktelsene. Når man analyserer strukturen til balanseforpliktelsene (foretakets forpliktelser), bestemmes forholdet mellom lånte og egne kilder til foretaket (en betydelig andel lånte kilder, mer enn 50%, indikerer foretakets risikofylte aktivitet , som kan forårsake insolvens), dynamikken og strukturen til leverandørgjeld, dens andel i foretakets forpliktelser;

— endringer i strukturen til varelager og kostnader til foretaket. Analysen av varelager og kostnader skyldes viktigheten av "Varebeholdninger"-delen av balansen for å bestemme den finansielle stabiliteten til foretaket.

Analysen identifiserer de mest "signifikante" (som har størst andel) artiklene;

— endringer i strukturen til foretakets økonomiske resultater. Analysen vurderer dynamikken til inntekts- og resultatindikatorer, identifiserer og måler ulike faktorer som påvirker dynamikken til inntekts- og resultatindikatorer.

Finansiell stabilitetsanalyse

Analyse av finansiell stabilitet handler om å beregne finansielle nøkkeltall (se tabell 12.5).

For å karakterisere kildene til lagerdannelse og kostnader, brukes flere indikatorer som evaluerer ulike kilder:

1) Tilgjengelighet av egen arbeidskapital (SOS): SOS = "kapital og reserver" - "anleggsmidler".

2) Tilgjengelighet av egne langsiktige lånte kilder for dannelse av reserver og kostnader, eller funksjonell kapital (CF): CF = ("kapital og reserver" + "langsiktig gjeld") - "anleggsmidler".

3) Den totale verdien av hovedkildene til dannelse av varelager og kostnader (VI): VI = "egne og langsiktige lånte kilder" + "kortsiktige lån og innlån" - "anleggsmidler".

Tabell 12.5 - Indikatorer for finansiell stabilitet

Navn indikator	Beregningsmetode	Normal begrensning	Forklaringer
1. Kapitaliseringsgrad	K f1 = Summen av langsiktig og kortsiktig gjeld ———————————— Kapital og reserver	Ikke høyere enn 1,5	Angir hvor mye lånte midler selskapet samlet inn per 1 rubel. investert i eiendeler egne midler
2. Selvforsyningskoeffisient finansiering	K f2 = Kapital og reserver - Anleggsmidler ————————— Omløpsmidler	K f2 = 0,5 grense 0,1	Viser hvilken del av omløpsmidler som er finansiert fra egne kilder
3. Økonomisk uavhengighetsforhold	K f3 = Kapital og reserver ———————— Balansevaluta		Viser andelen av egne midler i det totale beløpet for finansieringskilder
4. Finansieringsgrad	K f4 = Kapital og reserver ————————————— Mengde av langsiktig og kortsiktig forpliktelser	K f4 -0,7	Viser hvilken del av aktiviteten som er finansiert på bekostning av vår egen, og hvilken på bekostning av lånte penger.
5. Finansiell stabilitetsgrad	K f5 = Kapital og reserver + Langsiktig forpliktelser ——————— Balansevaluta	K f5 -0,6	Viser hvilken del av eiendelen som er finansiert av egne midler

De tre ovennevnte indikatorene for kildetilgjengelighet

dannelse av reserver og kostnader tilsvarer tre indikatorer for sikkerhet

reserver og kostnadskilder for dannelse:

1) overskudd (+), mangel (-) på egen arbeidskapital;

2) overskudd (+), mangel (-) på egne og langsiktige lånte kilder for dannelse av reserver og kostnader;

3) overskudd (+), mangel (-) av den totale mengden av hovedkildene for dannelse av varelager og kostnader: +F = VI - ZZ, der ZZ er varelager og kostnader.

Ved hjelp av disse indikatorene bestemmes type økonomisk situasjon (tabell 12.6).

12.6 —Typer finansiell tilstand til et foretak

Indikatorer	Finansiell type situasjoner
	Absolutt bærekraftig økonomisk stat	Normalt stabil økonomisk stat	Ustabil økonomisk stat	Krise finansiell stat
F s SOS - ZZ	F s? 0	F s< 0	F s< 0	F s< 0
F kf = KF - ZZ	F kf? 0	F kf? 0	F kf< 0	F kf< 0
F o = VI - ZZ	F o? 0	F o? 0	F o? 0	F o< 0

En absolutt stabil finansiell tilstand er preget av full tilførsel av reserver og kostnader med egen arbeidskapital.

En normal stabil finansiell tilstand kjennetegnes ved tilførsel av reserver og kostnader med egen arbeidskapital og langsiktige lånekilder.

En ustabil finansiell tilstand kjennetegnes ved tilførsel av reserver og kostnader på bekostning av egen arbeidskapital, langsiktige lånekilder og kortsiktige lån og innlån, d.v.s. på grunn av alle hovedkildene til reservedannelse.

En finansiell krisetilstand betyr at reserver ikke er gitt av kildene til deres dannelse: foretaket er på randen av konkurs.

Analyse av balanselikviditet, forholdstall

økonomisk tilstand, næringsaktivitet og lønnsomhet

Balanselikviditet bør skilles fra aktivalikviditet. Avhengig av graden av likviditet, dvs. konverteringsraten til kontanter, er foretakets eiendeler delt inn i grupper:

A 1 - de mest likvide eiendelene, disse inkluderer alle kontantposter i foretaket og kortsiktige finansielle investeringer;

A 2 - raskt realiserbare eiendeler: kundefordringer, betalinger som forventes innen 12 måneder;

A 3 - sakte selgende eiendeler, inkludert varelager, moms, kundefordringer, betalinger som forventes om mer enn 12 måneder. etter rapporteringsdatoen, og andre omløpsmidler;

A 4 - vanskelig å selge eiendeler: anleggsmidler.

Balansegjeldsposter i henhold til graden av hastende betaling er gruppert som følger:

P 1 - de mest presserende forpliktelsene: leverandørgjeld;

P 2 - kortsiktig gjeld - kortsiktige lånte midler, utbyttebetalinger;

P 3 - langsiktig gjeld: langsiktige lån og lån, samt utsatt inntekt, forbruksmidler og reserver for fremtidige utgifter og betalinger;

P 4 - permanente forpliktelser: stabile poster (kapital, reserver). Hvis det er tap, trekkes de fra.

Balansen anses som absolutt flytende hvis følgende forhold eksisterer:

A 1? P 1; A 2? P2; A 3? P3; P 4? A 4.

Beregning og vurdering av finansielle soliditetstall kan gjøres etter ordningen (tabell 12.7).

Tabell 12.7 - Beregning og vurdering av økonomiske forholdstall

Navn indikator	Beregningsmetode	Reguleringsbegrensning	Forklaringer
1. Generell indikator for soliditet	K p1 = A 1 + 0,5A 2 + 0,3A 3 ———————— P 1 + 0,5P 2 + 0,3P 3
2. Absolutt koeffisient likviditet	K p2 = A 1: (P 1 + P 2)	Til p2? 0,1 - 0,7	Viser hvilken del av kortsiktig organisasjonen kan betale tilbake gjelden i nær fremtid med kontanter
3. Likviditetsgrad ("kritisk vurdering" koeffisient)	K p3 =	Akseptabel verdi 0,7-0,8, helst	Viser hvilken del av kortsiktig organisasjonens forpliktelser kan umiddelbart tilbakebetales med midlene ulike konti, i kortsiktige verdipapirer, samt kvitteringer fra oppgjør

Fortsettelse av tabellen. 12.7

4. Gjeldende forhold	K p4 = A 1 + A 2 + A 3 —————-	Nødvendig verdi 1; optimal K p4 = 1,5 - 2	Viser hvilken del av strømmen forpliktelser på lån og oppgjør kan tilbakebetales ved å mobilisere alle løpende fasiliteter
5. Manøvrerbarhetskoeffisient fungerende kapital	K p5 = A 3:[(A 1 + A 2 + A 3)-(P 1 + P 2)]	Nedgang i indikator dynamikk er et positivt faktum	Viser hvilken del av funksjonen kapital er immobilisert i varelager og langsiktige fordringer gjeld
6. Andel av arbeidskapital i	K p6 = A 1 + A 2 + A 3 —————— Balansevaluta	Til p6? 0,5	Avhenger av bransje organisasjoner
7. Egenkapitalandel	K p7 = A 1 + A 2 + A 3	Ikke mindre enn 0,1	Karakteriserer tilstedeværelsen av sin egen arbeidskapital i organisasjonen som er nødvendig for dens finansielle stabilitet

Målene med å analysere koeffisientene til de økonomiske resultatene av organisasjonens aktiviteter er å identifisere trender i endringer

forretningsaktivitet, bestemt gjennom omsetning og lønnsomhet i organisasjonen (tabell 12.8).

Etter å ha analysert den økonomiske tilstanden til organisasjonen (bedriften), blir konklusjonene oppsummert og avklart, en generell vurdering av den økonomiske tilstanden til organisasjonen og dens endringer over den analyserte perioden er gitt; den økonomiske tilstanden, endringer i strukturen av eiendeler og gjeld i organisasjonen, kredittverdighet, avhengighet av lånt kapital, økonomiske resultater, lønnsomhet og forretningsaktivitet er oppgitt. Deretter blir det gjort en generell konklusjon og det gis anbefalinger for å forbedre den økonomiske tilstanden til organisasjonen, iverksette tiltak for å forbedre den økonomiske ytelsen og forbedre den økonomiske strategien til organisasjonen.

12.8 — Koeffisienter for økonomiske resultater av organisasjonens aktiviteter

Navn koeffisient	Beregningsmetode	Forklaringer
A. Generelle omsetningsindikatorer
1. Total omsetningsgrad kapital (ressursproduktivitet)	K o1 = Salgsinntekter ————————- Balansevaluta	Viser effektiviteten ved bruk av eiendom. Gjenspeiler hastighet omsetning (i antall omsetninger for perioden for hele organisasjonens kapital)
2. Omsetningsgrad mobile midler	K 02 = Salgsinntekter —————————- Omløpsmidler (revolusjoner)	Gjenspeiler omsetningshastigheten til alle arbeidskapital i organisasjonen (materiell og monetær)
3. Immateriell avkastningsgrad	K o3 = Salgsinntekter —————————- Immateriell eiendeler (omsetning)	Dette er effektiviteten ved bruk immaterielle eiendeler
4. Avkastning på eiendeler	F o = Salgsinntekter —————————— Anleggsmidler	anleggsmidler til organisasjonen
5. Egen avkastning hovedstad	K o5 = Salgsinntekter —————————- Kapital og reserver (revolusjoner)	Gjenspeiler sin egen omsetningshastighet hovedstad. Hvor mange rubler inntekt per 1 rubel investert? egenkapital

Fortsettelse av tabellen. 12.8

B. Kapitalforvaltningsindikatorer
6. Omsetningsforhold materielle ressurser	Innkjøpspris solgte produkter ————————— Varelager og kostnader (revolusjoner)	Dette er antall lageromsetning og kostnader for den analyserte perioden
7. Omsetningsforhold Penger	K y2 = Salgsinntekter ————————— Penger (revolusjoner)	Gjenspeiler hastigheten på kontantomsetningen
8. Omsetningsgrad midler i oppgjør	K y3 = salgsinntekter —————————- Kundefordringer hastighet (omdreininger)	lån gitt av organisasjonen
9. Fondenes omsetningsperiode i beregninger	C o1 = (dager) K y3	Viser gjennomsnittlig termin tilbakebetaling av fordringer
10. Omsetningsforhold leverandørgjeld	K y4 = Salgsinntekter ————————— Leverandørgjeld femininitet (svinger)	Dette er en utvidelse eller nedgang i kommersiell lån gitt til en organisasjon
11. Leverandørgjelds omsetningsperiode gjeld	C o2 =	Viser gjennomsnittlig termin tilbakebetaling av leverandørgjeld
B. Lønnsomhetsindikatorer
12. Lønnsomhet ved salg	K p1 = ———————- Inntekter fra salg	Viser hvor mye fortjeneste som skyldes per rubel solgte produkter. En reduksjon i koeffisienten indikerer nedgang i etterspørselen etter organisasjonens produkter
13. Avkastning på totalkapital organisasjoner	K p2 = ———————- Balansevaluta	Viser effektiviteten av bruken all eiendom til organisasjonen. Nedgangen indikerer et fall i etterspørselen etter produkter og overakkumulering av eiendeler
14. Lønnsomhet av langsiktig	K p3 = ———————- Anleggsmidler	Gjenspeiler effektiviteten ved bruk anleggsmidler
15. Lønnsomhet av egen hovedstad	K p3 = ———————- Kapital og reserver	Viser effektiviteten av bruken egen kapital. Dynamikken til koeffisienten påvirker nivået organisasjonens aksjekurser

Bedriftskonkurs

Konkurser

- en kompleks prosess som kan karakteriseres fra ulike aspekter: juridisk, ledelsesmessig, organisatorisk, finansiell, regnskapsmessig og analytisk, etc.

Selve konkursprosedyren er bare den siste fasen av den mislykkede driften av selskapet, som vanligvis innledes med stadier av normalt rytmisk arbeid og økonomiske vanskeligheter.

Moderne økonomisk vitenskap har i sitt arsenal en lang rekke ulike teknikker og metoder for å forutsi finansielle indikatorer, blant annet når det gjelder å vurdere mulig konkurs. La oss vurdere tre hovedtilnærminger for å forutsi den økonomiske tilstanden fra perspektivet om mulig konkurs i et foretak: a) beregning av kredittverdighetsindeksen; b) bruk av et system med formaliserte og uformelle kriterier; c) vurdering og prognoser av indikatorer for tilfredsstillelse av balansestrukturen.

Det mest kjente arbeidet på dette området er arbeidet til den vestlige økonomen E. Altman, som utviklet en beregningsmetode kredittverdighetsindeks. Denne indeksen tillater, som en første tilnærming, å dele opp forretningsenheter i potensielle konkurser og ikke-konkurser.

Ved å konstruere indeksen undersøkte Altman 66 industribedrifter, hvorav halvparten gikk konkurs mellom 1946 og 1965, og halvparten var vellykket, og undersøkte 22 analytiske forhold som kunne være nyttige for å forutsi mulig konkurs. Fra disse indikatorene valgte han de fem mest betydningsfulle for prognosen og bygde en multifaktorregresjonsligning.

Altman-indeksen er således en funksjon av visse indikatorer som karakteriserer det økonomiske potensialet til en bedrift og resultatene av dens arbeid i løpet av den siste perioden. Generelt kredittindeks har formen:

Z = 3,3 K 1 + 1,0 K 2 + 0,6 K 3 + 1,4 K 4 + 1,2 K 5 ,

hvor er indikatorene K 1, K 2, K 3, K 4, K 5 beregnes ved hjelp av følgende algoritmer:

Inntjening før renter og skatt

K 1 = ———————————————————————————————;

Totale eiendeler

Inntekter fra salg

K 2 = ———————————————————————-;

Totale eiendeler

Egenkapital (markedsvurdering)

K 3= ———————————————————————————————————;

Innhentet kapital (balansevurdering)

Akkumulert reinvestert inntekt

K 4 = ——————————————————————-;

Totale eiendeler

Netto arbeidskapital

K 5 = —————————————————————-.

Totale eiendeler

Den kritiske verdien av Z-indeksen ble beregnet av Altman basert på statistiske prøvedata og utgjorde 2,675. Den beregnede verdien av kredittverdighetsindeksen for et bestemt foretak sammenlignes med denne verdien. Dette lar oss trekke en grense mellom foretak og ta en vurdering om mulig konkurs for noen (Z< 2,675) и достаточно устойчивом финансовом положении других (Z > 2,675).

Selvfølgelig er avvik fra den gitte kriterieverdien mulig, så Altman identifiserte et intervall (1,81 - 2,99), kalt "usikkerhetssonen", som faller utenfor som med svært høy sannsynlighet gjør det mulig å foreta vurderinger angående selskapet som blir evaluert : hvis Z< 1,81, то компания с очевидностью может быть отнесена к потенциальным банкротам, если Z >2,99, så er dommen stikk motsatt.

I prosessen med å fungere, inngår foretak systematisk interaksjon med andre økonomiske enheter, som inkluderer både enkeltpersoner og juridiske enheter. Disse interaksjonene krever økonomisk støtte. For å sikre produksjon og kommersiell virksomhet må et foretak ha den nødvendige mengden økonomiske ressurser som gjør at den kan betale ned forpliktelser overfor leverandører og entreprenører, til personell mv. innenfor vilkårene fastsatt i kontrakten. I den innledende fasen av driften kan en bedrift motta disse økonomiske ressursene fra grunnleggerne, og i påfølgende pågående aktiviteter - fra kjøpere, kunder og långivere.

Organisasjonens økonomiske tilstand - Dette er en omfattende vurdering av tilgjengeligheten av økonomiske ressurser og rasjonaliteten til deres tiltrekning og plassering.

Den økonomiske tilstanden til et foretak er hovedkarakteristikken for foretakets forretningsvirksomhet og dets pålitelighet. Ved å reflektere potensialet for å realisere de økonomiske intensjonene til deltakere i økonomiske aktiviteter, definert i kontrakter, bestemmer det bedriftens konkurranseevne og nivået på dets forretningssamarbeid.

Foretakets økonomiske tilstand er uttrykt:

i nivået på likviditet og soliditet til foretaket;

• - graden av finansiell stabilitet;
• - rasjonaliteten til strukturen til eiendeler og forpliktelser, dvs. bedriftsfond og deres kilder;
• - effektiv bruk av eiendom og lønnsomhet av produkter.

Indikatorer for den økonomiske tilstanden til en organisasjon kan suppleres med forskjellige indikatorer knyttet til en eller annen gruppe; grupperingen av økonomiske tilstandsindikatorer kan også endres, men deres essens og betydning forblir uendret.

Bedriftens soliditet og likviditet

Under foretakets soliditet forstås som dets evne til rettidig og fullstendig å foreta betalinger på sine kortsiktige forpliktelser overfor motparter: leverandører og entreprenører, långivere, arbeidere og ansatte, budsjettet og midler utenom budsjettet.

Soliditeten sikres av eiendelene som er tilgjengelige for foretaket: kontanter og kontantekvivalenter, kundefordringer (eller forventede kontantinntekter), kortsiktige finansielle investeringer, varelager (råvarer, materialer, ferdige produkter). Disse midlene deltar i tilbakebetaling av forpliktelser på ulike måter. Mens kontanter og kontantekvivalenter umiddelbart kan distribueres til motparter, må kundefordringer og varelager konverteres til kontanter, noe som tar tid.

Perioden hvor varelager og fordringer kan konverteres til kontanter varierer, noe som førte til introduksjonen av et slikt konsept som likviditet. Begrepet "likviditet" (fra lat. - flytende, flytende) ble lånt fra det tyske språket på begynnelsen av 1900-tallet. Likviditet betydde evnen til eiendeler å mobiliseres raskt og enkelt.

Foreløpig refererer likviditet til evnen til å transformere en eiendel til kontanter. Denne evnen skyldes tre hovedfaktorer: for det første den midlertidige karakteren av den teknologiske prosessen (dens varighet), for det andre bedriftens økonomiske politikk i oppgjør med kjøpere og kunder, for det tredje den økonomiske disiplinen til kjøpere og kunder, for det fjerde, etterspørselen etter finansielle investeringer i verdipapirmarkedet.

Avhengig av graden av likviditet til foretakets eiendeler, er de som regel delt inn i fire hovedgrupper:

A) - de mest likvide eiendelene: kontanter i hånden, i oppgjør, utenlandsk valuta og spesialkontoer i banker. Denne gruppen inkluderer økonomiske ressurser som umiddelbart kan brukes av foretaket til å oppfylle sine forpliktelser;

A2 - raskt realiserbare eiendeler: kontantekvivalenter, kortsiktige finansielle investeringer, kortsiktige fordringer. Finansielle eiendeler til denne gruppen er preget av det faktum at deres transformasjon til kontanter krever en viss tid, men det varer ikke lenge:

A3 - eiendeler med lavt salg: langsiktige kundefordringer, merverdiavgift presentert for bedriften av leverandører og entreprenører, råvarer og materialer, under arbeid, ferdige produkter, varer, etc.;

A4 - vanskelige å selge eiendeler: anleggsmidler, investeringer i materielle eiendeler, immaterielle eiendeler, langsiktige finansielle investeringer.

Eksperter er forskjellige når det gjelder å bestemme sammensetningen av aktivagrupper. Først av alt, til gruppe A! Det foreslås å inkludere kontantekvivalenter og kortsiktige finansielle plasseringer. Det tar imidlertid litt tid å forvandle disse eiendelene til penger, så de må skilles fra fond som ikke krever tid å transformere i det hele tatt. Det foreslås å inkludere alle fordringer i gruppe A2. Men på grunn av det faktum at den er langsiktig (forfallsperiode - mer enn 1 år etter rapporteringsdatoen) og kortsiktig, er det også lurt å dele den inn i raskt realisert og sakte realisert. Den siste gruppen A4 er ikke identifisert av alle eksperter, siden den ikke er involvert i beregningen av likviditetsforhold. Imidlertid presenteres den her for å presentere klassifiseringen av all eiendom til foretaket i henhold til graden av likviditet.

Beregningen av likviditetsgrad er basert på en sammenligning av ulike grupper av virksomhetsmidler med leverandørgjeld som er gjenstand for tilbakebetaling på kort sikt.

Forpliktelser til motparter eller leverandørgjeld er gruppert i balansen i henhold til graden av hastende avkastning i to grupper:

P, - kortsiktig gjeld: leverandørgjeld, estimert gjeld og lånte midler og andre forpliktelser;

P2 - langsiktig gjeld: lånte midler, estimert gjeld, utsatt skatteforpliktelse og andre forpliktelser.

Kun forpliktelser til den første gruppen er involvert i vurderingen av foretakets likviditet og soliditet.

Ved å dele eiendeler i tre hovedgrupper (A, A2 A3) i henhold til graden av likviditet, kan vi konstruere tre relative hovedindikatorer eller koeffisienter som karakteriserer foretakets solvens.

Nåværende forhold (Ktl) karakteriserer den samlede vurderingen av foretakets likviditet og viser hvor mange rubler av foretakets arbeidskapital som utgjør en rubel kortsiktig leverandørgjeld.

Gjeldende likviditetsgrad beregnes ved hjelp av formelen

En verdi av det nåværende likviditetsforholdet over 1 indikerer et overskudd av omløpsmidler i forhold til leverandørgjeld og viser foretakets evne til å utføre sine aktiviteter, selv om individuelle debitorer ikke oppfyller sine betalingsforpliktelser i tide eller uforutsette feil oppstår i produksjonsprosessen eller salg av produkter.

Verdiene til indikatoren varierer etter næring, type aktivitet og i sesongbaserte næringer, som inkluderer landbruk, etter perioder i produksjonssyklusen.

Rask likviditetsforhold (K0) karakteriserer også likviditeten til foretaket, men viser hvor mange rubler av raskt realiserbare eiendeler som utgjør en rubel med kortsiktig gjeld:

Eksperter foreslår å sette den omtrentlige verdien av denne indikatoren på nivå 1, som gjenspeiler balanseforholdet mellom kreditt mottatt fra leverandører og kreditt gitt til kunder. I praktiske aktiviteter avhenger avviket til denne indikatoren fra enhet av forskjellige faktorer: dagens situasjon på markedet for kjøpte materialer og det solgte produktet, på det profesjonelle nivået til bedriftsledelsen, på situasjonen i finansmarkedet. Når du analyserer dynamikken til denne indikatoren, er det nødvendig å bestemme virkningen på den av en uberettiget økning i kundefordringer.

Absolutt likviditetsforhold (Cal) reflekterer den delen av kortsiktig leverandørgjeld som kan tilbakebetales umiddelbart og beregnes ved hjelp av formelen

Den absolutte likviditetsgraden reflekterer foretakets soliditet på en viss rapporteringsdato og avhenger av tilgjengeligheten av midler på denne datoen. Mengden tilgjengelig kontanter på rapporteringsdatoen avhenger av mange faktorer og reflekterer ikke alltid den normale situasjonen for foretaket. For å beregne det absolutte likviditetsforholdet, er det tilrådelig å bruke i telleren den gjennomsnittlige daglige balansen av midler på bankkontoer og kontanter i en viss tidsperiode og relatere den til kortsiktig gjeld, som har en mer stabil verdi.

Likviditeten til et foretak er også preget av den absolutte indikatoren på netto arbeidskapital (verdien av egen arbeidskapital) (CN(W), som gjenspeiler den delen av foretakets egenkapital som er rettet mot dannelsen (finansiering) av sine omløpsmidler.

Netto arbeidskapital beregnes ved hjelp av formelen

Kchok = Omløpsmidler (totalt av seksjon II i balansen) - kortsiktig gjeld (totalt av seksjon V i balansen).

Netto arbeidskapital viser hvor mye omløpsmidler som vil stå til disposisjon for foretaksadministrasjonen etter tilbakebetaling av all kortsiktig gjeld.

For å bestemme evnen til et foretak til å tilbakebetale forpliktelser, indikatorer som f.eks EBIT (inntjening før renter og skatter) - resultat før påløpte renter og skatter, EBITDA (inntjening før renter, skatter, avskrivninger og amortisering) - resultat før renter, skatter, av- og nedskrivninger og OIBDA (driftsinntekt før avskrivninger og amortisering) - driftsresultat før avskrivninger på anleggsmidler og immateriell aktinon.

Resultat før renter og skatt EBIT representerer det økonomiske resultatet fra driftsaktiviteter og bestemmes av formelen

EB1T= Inntekter - Kostnader - Salgskostnader - Administrasjonskostnader.

For å avgjøre om gjeldsbelastningen til et foretak er tilstrekkelig til dets økonomiske resultater, brukes indikatoren EBITDA som er forskjellig fra EBIT med påløpte avskrivningsbeløp (Avskrivning og amortisering), de. Mengder av kapitaliserte midler forbrukt i rapporteringsperioden:

EBITDA = EBIT+ Avskrivninger.

Kreditorer basert på EBITDA kan bestemme hvor mye rentebetalinger selskapet kan betale tilbake i nær fremtid.

EBIT brukes til å beregne indikatorer som rentedekningsgrad, kontantbetalingsdekningsgrad:

• - EBIT/ renter;
• - EBITDA/ renter;
• - EBIT/ renter + utgifter til finansiell leasing;
• - EBITDA/ renter + utgifter til finansiell leasing;
• - Nettogjeld / EBITDA.

Nettogjeld beregnes som forskjellen mellom gjeldsbeløpet og beløpet av kontanter og kontantekvivalenter:

Netto gjeld (Nettogjeld) = Gjeld (Samlet gjeld) - Kontanter og kontantekvivalenter (Kontanter og kontantekvivalenter).

Odds EVGT Og EBITDA bidra til å sperre av ikke bare beskyttelsesnivået til kreditorer mot manglende betaling av gjeld fra låntakeren, men også effektiviteten av virksomhetsstyringen, siden kostnadsposter som påløpte renter, skattefradrag og avskrivninger er mindre avhengig av ledere enn kostnadene av materialer, lønn og annet. Når du analyserer ledernes ytelse, bør du også bruke indikatorer som er beregnet uten å ta hensyn til disse kostnadene. Derfor EBITDA som en indikator hvor disse kostnadene er ekskludert kan brukes for passende analyse.