Cercetare de baza. Evaluarea generală a stării financiare a întreprinderii Analiza situației financiare a întreprinderii articol

Condiția financiară se referă la capacitatea unei întreprinderi de a-și finanța activitățile. Se caracterizează prin disponibilitatea resurselor financiare necesare pentru funcționarea normală a întreprinderii, fezabilitatea plasării și eficiența utilizării acestora, relațiile financiare cu alte persoane juridice și persoane fizice, solvabilitatea și stabilitatea financiară.

Starea financiară poate fi stabilă, instabilă și de criză. Capacitatea unei întreprinderi de a efectua plăți la timp și de a-și finanța activitățile pe o bază extinsă indică starea sa financiară bună.

Pentru a asigura stabilitatea financiară, o întreprindere trebuie să aibă o structură de capital flexibilă și să fie capabilă să își organizeze mișcarea în așa fel încât să asigure un exces treptat al veniturilor față de cheltuieli pentru a menține solvabilitatea și a crea condiții de auto-reproducere.

În consecință, stabilitatea financiară a unei întreprinderi este capacitatea unei întreprinderi de a funcționa și de a se dezvolta, de a menține un echilibru al activelor și pasivelor sale într-o sferă internă și externă în schimbare, garantându-i solvabilitatea constantă și atractivitatea investițională în cadrul unui nivel acceptabil de risc.

Starea financiară a unei întreprinderi, sustenabilitatea și stabilitatea acesteia depind de rezultatele activităților sale de producție, comerciale și financiare. Dacă planurile de producție și financiare sunt implementate cu succes, acest lucru are un efect pozitiv asupra stării financiare a întreprinderii. Și, invers, ca urmare a neîndeplinirii planului de producție și vânzare de produse, are loc o creștere a costului acestuia, o scădere a veniturilor și a valorii profitului și, în consecință, o deteriorare a stării financiare a întreprinderea și solvabilitatea acesteia. În consecință, o condiție financiară stabilă nu este o întâmplare, ci rezultatul unei gestionări competente și pricepute a întregului complex de factori care determină rezultatele activităților economice ale întreprinderii.

O condiție financiară stabilă, la rândul său, are un impact pozitiv asupra implementării planurilor de producție și asigurării nevoilor de producție cu resursele necesare. Prin urmare, activitatea financiară ca parte integrantă a activității economice are ca scop asigurarea încasării și cheltuirii sistematice a resurselor monetare, implementarea disciplinei contabile, realizarea unor proporții raționale de capital propriu și capital împrumutat și utilizarea cât mai eficientă a acestuia.

Este foarte important să se analizeze constant situația financiară a întreprinderii. Scopul principal al analizei este identificarea și eliminarea promptă a deficiențelor activităților financiare și găsirea rezervelor pentru îmbunătățirea stării financiare a întreprinderii și a solvabilității acesteia. În acest caz, este necesar să se rezolve următoarele probleme:

Pe baza unui studiu al relației dintre diverși indicatori de producție, activități comerciale și financiare, se evaluează implementarea planului de primire a resurselor financiare și utilizarea acestora din perspectiva îmbunătățirii stării financiare a întreprinderii;

Prognoza rezultate financiare posibile, rentabilitatea economică pe baza diverselor condiții de activitate economică, disponibilitatea resurselor proprii și împrumutate și modele dezvoltate de situație financiară pentru diferite opțiuni de utilizare a resurselor.

Elaborarea unor măsuri specifice care vizează utilizarea mai eficientă a resurselor financiare și consolidarea situației financiare a întreprinderii.

Analiza situației financiare a unei întreprinderi include următoarele etape principale:

Analiza structurii activelor și pasivelor;

Analiza stării proprietății;

Analiza expresă a stării financiare;

Analiza lichidității și solvabilității;

Analiza stabilitatii financiare;

Analiza activitatii afacerii;

Analiza cost-beneficiu;

Evaluarea probabilității de faliment.

Analiza situației financiare este efectuată nu numai de către managerii și serviciile relevante ale întreprinderii, ci și de către fondatorii acesteia, investitori pentru a studia eficiența utilizării resurselor, băncile pentru a evalua condițiile de creditare și a determina gradul de risc. , furnizorii să primească plăți la timp, inspectoratele fiscale să îndeplinească planul de venituri bugetare etc. În conformitate cu aceasta, există două tipuri de analiză a stării financiare a unei întreprinderi: externă și internă.

Analiza financiară, bazată doar pe date de contabilitate publică, capătă caracter de analiză externă, adică. analize efectuate în afara întreprinderii de către contractori interesați, proprietari sau agenții guvernamentale. Atunci când se analizează doar datele de raportare publică, se utilizează o parte foarte limitată a informațiilor despre activitățile întreprinderii, ceea ce nu permite dezvăluirea tuturor aspectelor activităților companiei.

Analiza externă este efectuată de investitori, furnizori de resurse materiale și financiare și autorități de reglementare pe baza rapoartelor publicate. Scopul său este de a stabili oportunitatea de a investi fonduri profitabil pentru a asigura un profit maxim și a elimina riscul de pierdere.

Analiza financiară internă își propune să efectueze un studiu mai aprofundat al motivelor situației financiare actuale, al eficienței utilizării capitalului fix și al capitalului de lucru și al relației dintre indicatorii de volum, cost și profit. În acest scop, datele contabile financiare sunt utilizate suplimentar ca surse de informare.

Utilizatorii interni includ manageri la toate nivelurile: departamente contabile, financiare, economice și alte servicii ale întreprinderii, precum și numeroșii săi angajați. Fiecare dintre ei folosește informații în funcție de interesele lor. Astfel, este important ca un manager financiar să cunoască o evaluare reală a activităților companiei sale și a situației financiare a acesteia, iar șeful unui serviciu de marketing nu se poate lipsi de ea atunci când elaborează o strategie de promovare a produselor pe piață.

Analiza managementului este exclusiv internă. Utilizează întreaga gamă de informații economice, este de natură operațională și este complet subordonată voinței conducerii întreprinderii. Numai o astfel de analiză vă permite să evaluați cu adevărat starea de fapt la întreprindere, să examinați structura costurilor nu numai a tuturor produselor fabricate și vândute, ci și a tipurilor sale individuale, compoziția cheltuielilor comerciale și administrative cu o atenție deosebită pentru a studia natura de responsabilitatea funcționarilor pentru implementarea planului de afaceri.

Datele de analiză managerială joacă un rol decisiv în dezvoltarea celor mai importante aspecte ale politicii concurenţiale a întreprinderii: îmbunătăţirea tehnologiei şi organizarea producţiei, crearea unui mecanism de obţinere a profitului maxim. De aceea rezultatele analizei manageriale nu fac obiectul publicității, ele sunt folosite de conducerea întreprinderii pentru a lua decizii de management, atât operaționale, cât și pe termen lung.

Analiza internă este efectuată de serviciile întreprinderii, iar rezultatele acesteia sunt utilizate pentru planificarea, monitorizarea și prognoza situației financiare a întreprinderii. Scopul său este de a stabili un flux sistematic de fonduri și de a aloca fonduri proprii și împrumutate în așa fel încât să asigure funcționarea normală a întreprinderii, obținerea de profit maxim și evitarea falimentului.

Baza suportului informativ pentru analiza financiară atât internă, cât și externă a stării întreprinderii ar trebui să fie situațiile financiare, care sunt uniforme pentru organizarea tuturor industriilor și formelor de proprietate.

Într-o economie de piață, situațiile financiare ale entităților comerciale devin principalul mijloc de comunicare și cel mai important element de suport informațional pentru analiza financiară. Pe scurt, cei mai importanți indicatori ai rezultatelor financiare ale întreprinderii sunt prezentați în Formularul nr. 2 din situațiile financiare anuale și trimestriale.

Orice întreprindere, într-o măsură sau alta, are nevoie în mod constant de surse suplimentare de finanțare. Îi poți găsi pe piața de capital, atrăgând potențiali investitori și creditori informându-i în mod obiectiv despre activitățile tale financiare și economice, adică în principal prin situații financiare. Cât de atractive sunt rezultatele financiare publicate, care arată starea financiară actuală și viitoare a întreprinderii, este probabilitatea de a obține surse suplimentare de finanțare.

Principala cerință pentru informațiile prezentate în raportare este ca acestea să fie utile utilizatorilor, adică să poată fi utilizate pentru a lua decizii informate de afaceri. Pentru a fi utile, informațiile trebuie să îndeplinească următoarele criterii:

Relevanța înseamnă că informațiile sunt semnificative și influențează decizia utilizatorului. Informațiile sunt, de asemenea, considerate relevante dacă permit o analiză prospectivă și retrospectivă.

Fiabilitatea informațiilor este determinată de veridicitatea acesteia, de predominanța conținutului economic asupra formei juridice, de posibilitatea verificării și de validitatea documentară.

Informația este considerată veridică dacă nu conține erori și evaluări părtinitoare și, de asemenea, nu falsifică evenimente economice.

Neutralitatea implică faptul că raportarea financiară nu pune accent pe interesele unui grup de utilizatori ai declarațiilor comune în detrimentul altuia.

Înțelegerea înseamnă că utilizatorii pot înțelege conținutul raportării fără instruire specială.

Comparabilitatea necesită ca datele despre activitățile unei întreprinderi să fie comparabile cu informații similare despre activitățile altor firme.

În timpul pregătirii informațiilor de raportare, trebuie respectate anumite restricții privind informațiile incluse în raportare:

Echilibrul optim al costurilor și beneficiilor, ceea ce înseamnă că costurile de raportare ar trebui să fie corelate în mod rezonabil cu beneficiile pe care întreprinderea le obține din prezentarea acestor date utilizatorilor interesați.

Principiul prudenței (conservatorism) sugerează că documentele de raportare nu ar trebui să permită o supraestimare a activelor și profiturilor și o subestimare a pasivelor.

Confidențialitatea presupune ca informațiile de raportare să nu conțină date care ar putea dăuna poziției competitive a întreprinderii.

Astfel, starea financiară se referă la capacitatea unei întreprinderi de a-și finanța activitățile. Se caracterizează prin disponibilitatea resurselor financiare necesare pentru funcționarea normală a întreprinderii, fezabilitatea plasării și eficiența utilizării acestora, relațiile financiare cu alte persoane juridice și persoane fizice, solvabilitatea și stabilitatea financiară.

Starea financiară a unei întreprinderi depinde de rezultatele activităților sale de producție, comerciale și financiare.

Scopul principal al activității financiare este de a decide unde, când și cum să utilizeze resursele financiare pentru dezvoltarea eficientă a producției și obținerea de profituri maxime, iar scopul principal al analizei financiare este de a identifica și elimina cu promptitudine deficiențele activităților financiare și de a găsi rezerve pentru îmbunătățirea stării financiare a întreprinderii și a solvabilității acesteia.

În procesul de analiză a stării financiare a unei întreprinderi, se folosesc tehnici și metode speciale.

Metoda de analiză a stării financiare a unei întreprinderi este înțeleasă ca o modalitate de abordare a studiului stării financiare și a proceselor financiare în formarea și dezvoltarea acestora.

Trăsăturile caracteristice ale metodei includ: utilizarea unui sistem de indicatori, identificarea și modificarea relației dintre aceștia.

Există diferite clasificări pentru analiza situației financiare a unei întreprinderi (Fig. 9).

Orez. 9.

Primul nivel de clasificare face distincția între metodele de analiză informale și formalizate.

Metodele informale se bazează pe descrierea procedurilor analitice la nivel logic, mai degrabă decât pe dependențe analitice stricte. Acestea includ metode: evaluări ale experților, scenarii, psihologice, morfologice, comparații, construirea de sisteme de indicatori, construirea de sisteme de tabele analitice etc. Aplicarea acestor metode se caracterizează prin experiența, cunoștințele și intuiția analistului.

Metodele de analiză formalizate pot fi împărțite în două grupe: tradiționale și matematice (cantitative) ele constituie al doilea nivel de clasificare.

Metodele tradiționale includ principalele metode de analiză a situațiilor financiare:

analiza orizontală;

analiza verticală;

la modă;

metoda ratelor financiare;

analiza comparativa;

analiza factorilor.

Analiza orizontală (timp) - compararea fiecărui element de raportare pentru perioada curentă cu perioada anterioară.

Analiza verticală (structurală) - determinarea structurii indicatorilor financiari finali, identificarea impactului fiecărui element de raportare asupra rezultatului în ansamblu.

Analiza tendințelor - compararea fiecărui element de raportare cu un număr de perioade anterioare și determinarea tendinței. Cu ajutorul unei tendințe, se formează valori posibile ale indicatorilor în viitor și, prin urmare, se efectuează o analiză prospectivă.

Analiza indicatorilor (coeficienților) relativi - calculul relațiilor dintre articolele de raport individual sau pozițiile diferitelor forme de raportare, determinarea relației dintre indicatori. Indicatorii financiari sunt indicatori relativi ai stării financiare a unei organizații, calculați ca rapoarte ale indicatorilor absoluti ai stării financiare sau combinațiile lor liniare și împărțiți în coeficienți de distribuție și coeficienți de coordonare.

Coeficienții de distribuție sunt utilizați în cazurile în care este necesar să se determine ce parte alcătuiește un anumit indicator absolut al situației financiare din totalul grupului de indicatori absoluti care îl include. Coeficienții de coordonare sunt utilizați pentru a exprima relațiile dintre indicatorii absoluti ai stării financiare care au semnificații economice diferite, sau combinațiile lor liniare.

Analiza indicatorilor financiari constă în compararea valorilor acestora cu valorile de bază, precum și în studierea dinamicii acestora pentru perioada de raportare și pentru un număr de ani. Indicatorii medii ai unei organizații date raportați la perioadele anterioare sunt utilizați ca valori de bază; valori medii ale indicatorilor industriei sau economice naționale; valori ale indicatorului calculate prin rapoartele prezentate de cel mai de succes concurent. În plus, valorile justificate teoretic sau valorile obținute în urma anchetelor experților care caracterizează valorile optime sau critice ale indicatorilor relativi din punct de vedere al stabilității situației financiare pot servi drept bază de comparație. . Astfel de valori servesc de fapt drept standarde pentru indicatori financiari, deși metode de calculare a acestora în funcție, de exemplu, de industria de producție, nu au fost încă create, deoarece în prezent setul de indicatori relativi utilizați pentru a analiza situația financiară a organizarea nu este stabilită și, prin urmare, nu are o ordine sistemică deplină. Adesea se propun un număr excesiv de indicatori. Pentru o descriere exactă și completă a stării financiare a unei organizații și a tendințelor schimbărilor acesteia, este suficient un număr relativ mic de indicatori financiari. Este important ca fiecare dintre acești indicatori să reflecte cele mai semnificative aspecte ale situației financiare. Sistemul de rate financiare relative în funcție de sensul economic poate fi împărțit în patru grupe:

indicatori de evaluare a rentabilității organizației (rentabilitatea vânzărilor, a produselor și a productivității capitalului);

indicatori pentru evaluarea sustenabilității pieței;

indicatori pentru evaluarea lichidității bilanțului ca bază pentru solvabilitate;

indicatori de solvabilitate.

Sistemul de indicatori financiari, datorită simplității și lipsei de ambiguitate, este utilizat pe scară largă pentru a analiza bonitatea unei întreprinderi, a diagnostica falimentul și în sistemul de reglementare de stat a activităților bancare și a altor activități financiare.

Analiza comparativă este o analiză intra-fermă a indicatorilor de sinteză ai diviziilor, atelierelor, filialelor etc., și o analiză inter-fermă a întreprinderii în comparație cu datele de la concurenți, cu mediile industriei și datele economice generale medii.

Analiza factorială este o analiză a influenței și a factorilor (motivelor) individuali asupra unui indicator de performanță folosind tehnici de cercetare deterministă și stocastică. Analiza factorială poate fi directă sau inversă, adică sinteza este combinarea elementelor individuale într-un indicator eficient comun.

Clasificarea metodelor cantitative poate fi prezentată după cum urmează:

metode statistice;

metode contabile;

metode economice și matematice.

Metodele statistice includ:

metoda observatiei - inregistrarea informatiilor dupa anumite principii si in anumite scopuri;

metoda indicatorilor absoluti si relativi (coeficienti);

metoda de calcul a valorilor medii - medii aritmetice simple, ponderate, geometrice;

metoda seriei temporale - determinarea creșterii absolute, a creșterii relative, a ratei de creștere, a ratei de creștere;

metoda de sintetizare si grupare a indicatorilor economici in functie de anumite caracteristici;

metoda comparatiei - cu concurenti, cu standarde, in dinamica;

metoda substituției de lanț.

Scopul principal al analizei statistice a stării financiare este de a urmări dinamica și structura schimbărilor în situația financiară a unei întreprinderi prin evaluarea modificărilor indicatorilor financiari cheie.

Cea mai simplă metodă este comparația, atunci când indicatorii financiari ai perioadei de raportare sunt comparați fie cu indicatorii planificați, fie cu indicatorii pentru perioada anterioară (de referință). Atunci când se compară indicatorii pentru perioade diferite, este necesar să se asigure comparabilitatea acestora, adică. indicatorii ar trebui recalculați luând în considerare omogenitatea elementelor constitutive, procesele inflaționiste din economie, metodele de evaluare etc.

Următoarea metodă este gruparea, când indicatorii sunt grupați și tabulați. Acest lucru face posibilă efectuarea de calcule analitice, identificarea tendințelor de dezvoltare a fenomenelor individuale și a relațiilor lor și a factorilor care influențează modificările indicatorilor.

Metoda de înlocuire sau eliminare în lanț presupune înlocuirea unui indicator de raportare separat cu unul de bază. În același timp, toți ceilalți indicatori rămân neschimbați. Această metodă vă permite să determinați influența factorilor individuali asupra indicatorului financiar general.

Recent, datorită introducerii pe scară largă a tehnologiei informatice, procesul de analiză statistică a poziției financiare a unei întreprinderi comerciale a fost simplificat semnificativ. Orice economist competent este capabil să scrie programe pentru calcularea indicatorilor financiari folosind foi de calcul standard și, astfel, să se elibereze de partea monotonă de calcul și să se concentreze direct pe analiză și prognoză.

Metodele contabile includ:

metoda cu intrare dubla;

metoda bilantului.

Orice tranzacție comercială are în mod necesar dualitate și reciprocitate. Pentru a păstra aceste proprietăți și a controla înregistrările tranzacțiilor comerciale în conturi, în contabilitate este utilizată metoda înregistrării duble. Înregistrarea dublă este o înregistrare în urma căreia fiecare tranzacție comercială se reflectă în conturile contabile de două ori: în debitul unui cont și în același timp în creditul altui cont asociat acestuia pentru aceeași sumă. Mai mult, înregistrările în conturi se fac în așa fel încât debitul unui cont să poată fi interconectat cu creditul unuia sau mai multor conturi, iar creditul unui cont cu debitul unuia sau mai multor conturi în aceleași sume. Datorită metodei înregistrării duble, obiectele contabile sunt reflectate în conturi într-o legătură reciprocă, ceea ce este important pentru control.

Pentru a putea evalua eficiența utilizării și plasării numerarului și a altor fonduri pentru perioada de raportare, contabilul companiei întocmește un bilanț. Termenul „balanță” (din latină bis - de două ori și lanx - solzi) înseamnă două cești și este folosit ca simbol al echilibrului, al egalității. Metoda bilanțului ca modalitate de prezentare a datelor sub formă de tabele cu două fețe cu totaluri egale este utilizată pe scară largă în planificare, contabilitate și analiză economică. Bilanțul reprezintă calculul (calculul) de la o anumită dată a fondurilor întreprinderii în valoare monetară și în două secțiuni: după componența și localizarea acestor fonduri (activul bilanțului) și după sursele acestora, perioadele de rentabilitate și scopul vizat ( pasiv bilanț). Același nivel al ambelor părți ale bilanțului (activ este egal cu pasivul) servește drept dovadă clară a egalității valorilor plasate în fiecare dintre ele.

În prezent, bilanţul este o sursă de informaţii pentru determinarea indicatorilor de solvabilitate a unei întreprinderi, a stabilităţii financiare a acesteia, atât pentru managerii întreprinderii pentru a menţine un raport optim între fondurile proprii şi împrumutate, cât şi pentru instituţiile de credit şi creditorii atunci când iau o decizie privind emiterea unui împrumut. Unul dintre fondatorii științei echilibrului. Blatov N.A. identifică două direcții pentru studiul echilibrului:

prima direcție este analiza numărării: „analizează bilanțul ca categorie de contabilizare, ca sinteză a înregistrărilor de numărare din punct de vedere tehnic formal, în scopul citirii conștiente și critice a bilanţului: studiază structura bilanţului. bilanțul, descompunerea ei, relația dintre părțile sale, corectitudinea bilanţului, în legătură cu sistemul contabil actual, corectitudinea estimărilor, metode de corectare și simplificare a bilanţului."

a doua direcție este analiza economică: „analizează bilanțul ca categorie contabilă și economică, ca un fel de reprezentare grafică a stării de proprietate și a muncii economice a unei întreprinderi, din punct de vedere al conținutului său, în scopul activității productive. utilizarea constatărilor în viitor: studiază utilizarea rațională a fondurilor strânse, semnificația rezultatelor obținute, respectarea obiectivelor planificate, oferă o bază pentru planificarea ulterioară, dezvăluie anumite tendințe în dezvoltarea activităților"

Astfel, N.A. Blatov identifică două domenii de analiză, primul dintre care examinează bilanţul din punct de vedere formal, iar a doua zonă de analiză studiază bilanţul din punctul de vedere al conţinutului său. Analiza contabilă precede analiza economică. Potrivit lui N.A. Sarcina lui Blatov de analiză economică este să „studieze starea proprietății sale din bilanțul unei anumite economii, să determine stabilitatea financiară și puterea economică a acesteia, cât de rațional și în conformitate cu planul s-au desfășurat activitatea economică în ea în perioada de raportare, să determine adevărata valoare și semnificația rezultatelor obținute.” , stabilește corectitudinea distribuției capitalului și a utilizării capitalului și, în final, identifică tendințele existente în economie spre dezvoltare sau regresie, atât în ​​ansamblu, cât și în părți individuale.”

Metodele economice și matematice includ:

metode de matematică elementară;

metode clasice de analiză matematică - diferențierea, integrarea, calculul variațiilor;

metode de statistică matematică - studiul agregatelor statistice unidimensionale și multidimensionale;

metode econometrice - estimarea statistică a parametrilor dependențelor economice;

metode de programare matematică - optimizare, programare liniară, pătratică și neliniară, programare bloc și dinamică;

metode de cercetare operațională - teoria jocurilor, teoria programării, metode de cibernetică economică;

metode euristice;

metode de modelare economico-matematică şi analiză factorială.

În ciuda varietății de metode de analiză a stării financiare, procesul de analiză financiară se desfășoară pe baza unor principii generale, a căror aplicare este o condiție prealabilă importantă pentru asigurarea nivelului său înalt.

Principiile generale ale analizei financiare sunt:

succesiune;

complexitate;

compararea indicatorilor;

utilizarea aparatelor științifice (instrumente);

sistematicitate.

Cel mai adesea, metodele statistice și contabile sunt utilizate la efectuarea analizei financiare. Recent, analiza factorială a indicatorilor financiari și economici ai unei întreprinderi, bazată pe utilizarea metodelor economice și matematice, a devenit larg răspândită.

Multe metode matematice: analiza corelației, analiza regresiei și altele au intrat mult mai târziu în cercul dezvoltărilor analitice.

Metodele ciberneticii economice și programarea optimă, metodele economice, metodele de cercetare operațională și teoria deciziei își pot găsi cu siguranță aplicare directă în cadrul analizei financiare.

Cu toate acestea, nu toate metodele enumerate pot fi utilizate în toate cazurile de analiză financiară, deoarece aplicarea lor depinde în mare măsură de analist.

Tehnica de analiză a stării financiare este un set de proceduri analitice utilizate pentru a determina starea financiară și economică a unei întreprinderi.

Procedurile analitice reprezinta analiza si evaluarea informatiilor primite, studiul indicatorilor financiari si economici ai entitatii economice auditate.

Detalierea laturii procedurale a metodologiei de analiză a situației financiare depinde de obiectivele stabilite și de diverși factori de informare, metodologic, personal și suport tehnic. Astfel, nu există o metodologie general acceptată pentru analiza stării financiare și economice a unei întreprinderi.

Suportul informațional este important pentru analiză. Acest lucru se datorează faptului că, în conformitate cu Legea Federației Ruse „Cu privire la informatizare și protecția informațiilor”, o întreprindere nu poate furniza informații care conțin un secret comercial. Dar, de obicei, pentru ca multe decizii să fie luate de potențialii parteneri ai unei companii, este suficientă efectuarea unei analize exprese a activităților financiare și economice. Chiar și pentru a efectua o analiză detaliată a activităților financiare și economice, informațiile care constituie un secret comercial nu sunt adesea necesare. Pentru a efectua o analiză generală detaliată a activităților financiare și economice ale unei întreprinderi, informațiile sunt necesare conform formelor stabilite de situații financiare. Practic, evaluarea situației financiare se realizează conform situațiilor financiare trimestriale și anuale, în primul rând conform bilanțului și contului de profit și pierdere. Analiza bilanţului permite:

determina gradul de asigurare a organizației cu propriul capital de lucru;

stabiliți din cauza căror elemente s-a modificat valoarea capitalului de lucru;

evaluează starea financiară generală a organizației chiar și fără calcularea indicatorilor analitici.

Analiza soldului se poate face:

direct în bilanț fără a modifica mai întâi componența elementelor din bilanț;

prin construirea unui echilibru analitic prin agregarea unor articole de compozitie omogena;

prin compensarea bilanțului autorităților de reglementare prezente în acesta, urmată de agregarea elementelor în secțiunile analitice necesare.

Pentru o evaluare generală a stării financiare a organizației, ei întocmesc un bilanț analitic, în care sunt grupate elemente omogene. Acest lucru vă permite să reduceți numărul de elemente din bilanț, ceea ce îi crește vizibilitatea și vă permite să îl comparați cu bilanţurile altor organizaţii.

Informațiile despre deficiențe în activitatea unei organizații comerciale pot fi prezente direct în situațiile financiare într-o formă explicită sau acoperită. Primul caz apare atunci când există elemente „bolnave” în raportare, care pot fi împărțite condiționat în grupuri care indică:

performanța extrem de nesatisfăcătoare a organizației în perioada de raportare și poziția financiară precară care rezultă;

anumite deficiențe în activitatea organizației.

Prima grupă include „Pierderea neacoperită din anii anteriori”, „Pierderea neacoperită din anul de raportare”. Al doilea grup, în special, include articole precum: „Decontări cu debitorii pentru bunuri (lucrări, servicii)”, care include creanțele nejustificate; „Decontări cu personal pentru alte operațiuni”, care pot reflecta creanțe nejustificate sub formă de decontări cu persoane responsabile financiar în caz de lipsuri, avarii, furt; „Alte active”, care pot include lipsuri și pierderi din deteriorarea obiectelor de inventar care nu sunt anulate din bilanț în modul prescris; „Decontări cu creditorii pentru bunuri și servicii”, care include conturi de plătit nejustificate.

Apoi se face o evaluare a modificărilor în moneda bilanţului pentru perioada analizată. Aici vă puteți limita la compararea rezultatelor valutei bilanțului la sfârșitul și la începutul perioadei de raportare (reducerea cu valoarea pierderilor) și determinarea creșterii sau scăderii în termeni absoluti. Totodată, este indicat să se compare soldul cu soldul planificat, cu soldurile anilor anteriori, cu datele de la organizații concurente.

În continuare, este recomandabil să se efectueze analize de echilibru orizontal și vertical. Analiza orizontală și verticală se completează reciproc, deoarece fac posibilă compararea raportării organizațiilor cu diferite tipuri de activități și volume de producție. Acestea sunt adesea efectuate folosind datele din Formularul nr. 2. Pentru investitori, această formă este în multe privințe mai importantă decât bilanțul, deoarece conține informații nu înghețate, unice, ci dinamice despre ce succese a obținut organizația în cursul anului și din cauza factorilor agregați, care este amploarea activitățile sale este. Analiza orizontală și verticală a situațiilor financiare ale unei întreprinderi este un mijloc eficient de studiere a stării întreprinderii și a eficacității activităților acesteia. Recomandările făcute pe baza acestei analize sunt de natură constructivă și pot îmbunătăți semnificativ starea întreprinderii dacă pot fi implementate. În același timp, posibilitățile acestui tip de analiză sunt limitate în condițiile unei inflații puternice, ceea ce este tipic în prezent. De fapt, inflația denaturează foarte mult rezultatele comparării valorilor elementelor bilanțului în procesul de analiză orizontală, deoarece evaluarea diferitelor grupuri de active este afectată diferit de inflație. În condiția unei rotații mari a fondului de rulment, evaluarea componentelor principale ale acestora (conturi de creanță și stocuri) reușește să țină seama de modificările indicelui prețurilor la resursele materiale, atât la intrarea în întreprindere, cât și la părăsirea acesteia sub formă de produse finite. Totodată, evaluarea mijloacelor fixe ale unei companii, realizată pe baza principiului costului istoric, nu are timp să țină cont de creșterea inflaționistă a valorii lor reale. Pentru eliminarea acestui neajuns, statul introduce așa-numita indexare a mijloacelor fixe, care permite, folosind anumiți factori crescători, creșterea valorii contabile a mijloacelor fixe. Cu toate acestea, în practica reală, acești coeficienți crescători nu sunt capabili să ia în considerare nivelurile reale ale inflației. Acest lucru duce la o disproporție semnificativă în structura activelor întreprinderii și, prin urmare, denaturează și rezultatele analizei verticale.

Explicațiile privind bilanțul și raportul de profit și pierdere dezvăluie esența informațiilor de raportare prezentate, politicile contabile ale organizației și oferă utilizatorilor situațiilor financiare date suplimentare care sunt necesare pentru o evaluare reală a proprietății, a poziției financiare a organizarea și rezultatul financiar al activităților sale.

Aproape toți utilizatorii situațiilor financiare ale unei organizații folosesc metode de analiză financiară pentru a lua decizii pentru a-și optimiza interesele. Este absolut clar că calitatea deciziilor luate depinde direct de calitatea justificării analitice, de acuratețea calculelor și de caracterul complet al informațiilor inițiale.

Analiza structurii bilanţului presupune, de asemenea, clasificarea activelor după gradul de lichiditate al acestora şi a pasivelor după viteza de rambursare.

Pentru comoditatea efectuării unor astfel de analize și evaluări ale structurii activelor și pasivelor din bilanţ, elementele sale sunt supuse grupării în grupuri specifice separate.

Principalele caracteristici ale grupării elementelor de active sunt gradul de lichiditate al acestora, adică viteza de conversie în numerar și direcția de utilizare a activelor în economia întreprinderii. În funcție de gradul de lichiditate, activele unei întreprinderi sunt împărțite în două grupuri mari:

active imobilizate (fonduri imobilizate);

active circulante (active mobile).

Activele curente (mobile) sunt mai lichide decât activele imobilizate (imobilizate).

Datoriile bilanţului reflectă sursele de fonduri ale întreprinderii la o anumită dată. Ele sunt împărțite în următoarele grupuri:

surse de fonduri proprii (capital și rezerve);

pasive pe termen lung (credite și împrumuturi);

pasive pe termen scurt (credite, împrumuturi, decontări cu creditorii și alte datorii).

Activele sunt aranjate în ordinea descrescătoare a lichidității, începând cu numerarul și terminând cu activele necorporale. Datoria bilanțului începe cu partea cea mai solicitată a acesteia și se termină cu fonduri proprii. Această procedură de prezentare a activelor și pasivelor bilanțului, pe de o parte, este acceptată în multe standarde de contabilitate occidentale; pe de altă parte, concentrează atenția analistului asupra celor mai importante elemente pentru companie, deoarece numerarul și pasivele pe termen scurt au cel mai mare impact asupra evaluării proprietății companiei și a stării financiare a acesteia. În schimb, activele necorporale, de regulă, nu pot fi vândute deloc, iar fondurile proprii nu sunt solicitate.

Analiza structurii bilanţului arată:

raportul dintre activele curente și cele permanente, precum și sursele de finanțare ale acestora;

raportul dintre capitaluri proprii și pasive;

cota-parte la pasivele datorate bugetului, băncilor și colectivului de muncă;

ce elemente cresc într-un ritm mai rapid și cum afectează aceasta structura bilanţului;

care este distribuția fondurilor împrumutate după scadență.

Analizând activitățile unei întreprinderi, un economist trebuie să înțeleagă cauzele și consecințele unei anumite stări a întreprinderii. Cunoscând principalele activități care vizează îmbunătățirea stării financiare și economice a întreprinderii, el trebuie să determine, în conformitate cu sarcinile și scopurile existente ale întreprinderii, acele activități care vor contribui semnificativ și cu costuri minime la schimbarea stării actuale atât a întreprinderii. și să creeze o rampă de lansare pentru viitor.

Etapa finală a metodologiei de analiză este utilizarea ratelor financiare în domeniile de analiză. Cel mai adesea există trei direcții principale:

analiza indicatorilor de lichiditate si solvabilitate;

analiza indicatorilor de activitate a afacerii;

analiza indicatorilor de stabilitate financiară;

analiza indicatorilor de rentabilitate.

Manifestarea externă a stabilității financiare este solvabilitatea. Solvabilitatea este capacitatea unei întreprinderi de a-și îndeplini în timp util și pe deplin obligațiile de plată care decurg din tranzacții comerciale, credit și alte tranzacții de plată. Evaluarea solvabilității întreprinderii este determinată la o anumită dată.

Evaluarea solvabilității în bilanț se realizează pe baza caracteristicilor de lichiditate ale activelor circulante, care este determinată de timpul necesar pentru transformarea acestora în numerar. Cu cât este mai puțin timp pentru a colecta un anumit activ, cu atât este mai mare lichiditatea acestuia. Lichiditatea bilanțului este capacitatea unei entități comerciale de a converti activele în numerar și de a-și achita obligațiile de plată sau, mai precis, este gradul în care obligațiile de datorie ale întreprinderii sunt acoperite de activele sale, a căror perioadă de conversie în numerar corespunde perioadei de rambursare a obligațiilor de plată. Depinde de gradul de corespondență dintre valoarea mijloacelor de plată disponibile și valoarea obligațiilor de datorie pe termen scurt.

Lichiditatea unei întreprinderi este un concept mai general decât lichiditatea bilanțului. Lichiditatea unei întreprinderi este capacitatea acesteia de a achita toate obligațiile necesare pe termen scurt sau capacitatea capitalului de lucru de a se transforma în numerar necesar pentru activitățile financiare și economice normale ale întreprinderii. Cu alte cuvinte, o întreprindere este considerată lichidă dacă este capabilă să-și onoreze obligațiile pe termen scurt prin vânzarea de active circulante. Activele fixe (cu excepția cazului în care sunt achiziționate în scopul revânzării ulterioare), de regulă, nu sunt surse de rambursare a datoriei curente a întreprinderii datorită rolului lor specific în procesul de producție și, de regulă, din cauza greutății condiţii pentru vânzarea lor urgentă.

Lichiditatea bilanţului presupune căutarea mijloacelor de plată din exterior, dacă are o imagine adecvată în lumea afacerilor şi un nivel suficient de ridicat de atractivitate investiţională.

Conceptele de lichiditate și solvabilitate sunt foarte apropiate, dar a doua este mai încăpătoare. Solvabilitatea depinde de gradul de lichiditate al bilanţului şi al întreprinderii. În același timp, lichiditatea caracterizează atât starea actuală a decontărilor, cât și cea viitoare. O întreprindere poate fi solvabilă la data raportării, dar, în același timp, are oportunități nefavorabile în viitor și invers.

Conceptul de lichiditate poate fi privit din diferite puncte de vedere. Astfel, putem vorbi despre lichiditatea bilanţului unei întreprinderi, care este definită ca gradul în care pasivele întreprinderii sunt acoperite de activele sale, perioada de transformare a acestora în numerar corespunde cu scadenţa obligaţiilor. Lichiditatea activelor este reciproca lichidității bilanțului în ceea ce privește timpul necesar pentru ca activele să fie convertite în numerar: cu cât este mai puțin timp pentru ca un anumit tip de activ să dobândească o formă monetară, cu atât este mai mare lichiditatea acestuia.

Analiza lichidității bilanțului constă în compararea activelor, grupate după gradul de lichiditate al acestora și dispuse în ordinea descrescătoare a lichidității, cu pasivele, grupate după scadența acestora și dispuse în ordine crescătoare (Tabelul 5).

Tabelul 5 Gruparea fondurilor și pasivelor din bilanţ

Index	Calcul (suma liniilor bilanțului)
	p.250+p.260
	str.230+p.240+p.270
	p.210+p.220+p.140
	str.190 - str.140
	p.620 + p.630 + p.640 + p.650
	p.610+p.660
	str.490 - str.216

În funcție de gradul de lichiditate, adică de viteza de conversie în numerar, activele întreprinderii sunt împărțite în patru grupe:

cele mai lichide fonduri (A1) - toate tipurile de fonduri (cash și non-cash);

active realizabile rapid (A2) - investiții financiare pe termen scurt (titluri de valoare cu o scadență de până la 12 luni), investiții care necesită un anumit timp pentru a se transforma în numerar; acest grup de active include conturi de încasat, plăți pentru care sunt așteptate în 12 luni după datele perioadei de raportare, alte active circulante;

active realizabile medii (A3) - investiții financiare pe termen lung (toate celelalte titluri de valoare), stocuri de materii prime, materiale, articole de valoare redusă și de uzură, lucrări în curs, creanțe, plăți pentru care sunt așteptate mai mult de 12 luni de la data raportării, alte stocuri și costuri;

active greu de vândut sau nelichide (A4) - proprietate destinată activităților economice curente (imobilizări necorporale, active fixe și echipamente pentru instalare, capital și investiții financiare pe termen lung, adică rezultatul secțiunii 1 din activul de bilanț );

Datoriile din bilanț sunt grupate în funcție de gradul de urgență al plății lor:

obligațiile cele mai urgente (P1) sunt conturile de plătit;

fonduri împrumutate pe termen scurt (P2) - împrumuturi bancare supuse rambursării în termen de 12 luni și alte datorii pe termen scurt;

datorii pe termen lung (P3) - datorii pe termen lung, datorii către participanți pentru plata veniturilor, venituri viitoare, rezerve pentru cheltuieli viitoare, alte datorii;

pasive permanente (stabile) (P4) - rezultatul secțiunii 3 din bilanțul pasivului „Capital și rezerve”.

Soldul este considerat absolut lichid dacă următoarele relații apar simultan:

Dacă primele trei inegalități sunt satisfăcute într-un sistem dat, atunci aceasta implică îndeplinirea celei de-a patra inegalități, deci este important să comparăm rezultatele primelor trei grupuri pentru active și pasive.

Dacă lichiditatea bilanţului diferă de cea absolută, atunci poate fi considerată normală dacă se respectă următoarele relaţii:

În cazul în care una sau mai multe inegalități ale sistemului au semnul opus celui fixat în varianta optimă, lichiditatea bilanţului diferă într-o măsură mai mare sau mai mică de valoarea absolută. În același timp, lipsa fondurilor dintr-un grup de active este compensată de surplusul acestora într-un alt grup în evaluare; în situație reală, activele mai puțin lichide nu le pot înlocui pe cele mai lichide.

Pentru a analiza lichiditatea bilanţului, este alcătuit un tabel. Coloanele acestui tabel înregistrează date la începutul și sfârșitul perioadei de raportare din bilanțul analitic comparativ pe grupe de active și pasive. Prin compararea rezultatelor acestor grupe se determină valorile absolute ale excedentelor sau deficiențelor de plată la începutul și sfârșitul perioadei de raportare.

Pentru a evalua solvabilitatea și lichiditatea unei întreprinderi, se folosesc următoarele indicatori financiari.

Rata lichidității curente - oferă o evaluare generală a lichidității activelor, arătând câte ruble din activele curente ale întreprinderii sunt pe rublă de pasive curente. Logica de calcul a acestui indicator este că societatea achită datorii pe termen scurt în principal pe cheltuiala activelor circulante; prin urmare, dacă activele curente depășesc pasivele curente, întreprinderea poate fi considerată a funcționa cu succes (cel puțin în teorie). Mărimea excedentului este stabilită de rata de lichiditate curentă. Valoarea indicatorului poate varia în funcție de industrie și tip de activitate, iar creșterea sa rezonabilă în dinamică este de obicei considerată o tendință favorabilă. În contabilitatea și practica analitică occidentală, este dată valoarea critică inferioară a indicatorului - două, dar aceasta este doar o valoare aproximativă, indicând ordinea indicatorului, dar nu valoarea sa standard exactă.

Formula de calcul a raportului curent arată astfel:

unde OBA sunt active curente luate în considerare la evaluarea structurii bilanţului - acesta este totalul celei de-a doua secţiuni a bilanţului din Formularul nr. 1 (linia 290) minus rândul 230 (conturi de creanţă, pentru care se aşteaptă plăţi mai mari decât 12 luni de la data raportării);

KDO - obligații de datorie pe termen scurt - acesta este rezultatul secțiunii a patra a bilanțului (linia 690) minus rândurile 640 (venituri amânate) și 650 (rezerve pentru cheltuieli și plăți viitoare).

Rata de lichiditate rapidă (intermediară) - scopul indicatorului este similar cu rata de lichiditate actuală; cu toate acestea, se calculează pe baza unei game mai restrânse de active circulante, atunci când partea cea mai puțin lichidă a acestora – stocurile industriale – este exclusă din calcul. Logica unei astfel de excepții constă nu numai în lichiditatea semnificativ mai scăzută a stocurilor, ci, ceea ce este mult mai important, în faptul că fondurile care pot fi câștigate în cazul unei vânzări forțate a stocurilor pot fi semnificativ mai mici decât costurile achiziţiei acestora. În special, într-o economie de piață, o situație tipică este atunci când, la lichidarea unei întreprinderi, se câștigă 40% sau mai puțin din valoarea contabilă a stocurilor. Literatura occidentală oferă o valoare aproximativă mai mică a indicatorului - 1, dar această estimare este, de asemenea, condiționată. În plus, atunci când se analizează dinamica acestui coeficient, este necesar să se acorde atenție factorilor care au determinat modificarea acestuia.

Formula pentru calcularea ratei de lichiditate rapidă arată astfel:

unde OA - Active circulante;

Z - rezerve;

KP - pasive pe termen scurt.

Astfel, formula de calcul a acestui indicator este raportul dintre conturile de încasat (plăți pentru care sunt așteptate în termen de 12 luni de la data raportării), investițiile financiare pe termen scurt (formularul 1 p. 250) și numerar (formularul 1 p. 260) la total secțiunea a patra a bilanțului (p. 690) minus veniturile amânate (p. 640) și rezervele pentru cheltuieli și plăți viitoare (p. 650).

Rata de lichiditate absolută este cel mai riguros criteriu pentru lichiditatea unei întreprinderi; arată ce parte din obligațiile de datorie pe termen scurt poate fi rambursată imediat dacă este necesar. Limita inferioară recomandată a indicatorului dat în literatura occidentală este 0,2. În practica internă, valorile medii reale ale ratelor de lichiditate considerate sunt, de regulă, semnificativ mai mici decât valorile menționate în literatura occidentală. Deoarece dezvoltarea standardelor industriale pentru acești coeficienți este o chestiune de viitor, în practică este de dorit să se analizeze dinamica acestor indicatori, completând-o cu o analiză comparativă a datelor disponibile despre întreprinderile care au o orientare similară a activităților lor economice.

Formula pentru calcularea ratei de lichiditate absolută arată astfel:

unde DS este numerar;

KP - pasive pe termen scurt.

Formula de calcul a acestui indicator poate fi reprezentată ca raportul dintre rândul 260 (Numerar) și totalul secțiunii a patra a bilanțului (linia 690) minus veniturile amânate (linia 640) și rezervele pentru cheltuieli și plăți viitoare (linia 650). )

Ponderea capitalului de lucru în active caracterizează disponibilitatea capitalului de lucru în toate activele întreprinderii ca procent. Formula de calcul este următoarea:

unde OS este capitalul de lucru al întreprinderii;

A - toate activele.

Coeficientul de manevrabilitate al fondului de rulment propriu – arată ce parte din volumul fondului de rulment propriu (în literatura de specialitate sunt numite uneori capital de lucru sau capital de lucru) cade pe cea mai mobilă componentă a activelor circulante – numerarul. Acesta este determinat de raportul dintre valoarea numerarului și valoarea capitalului de lucru propriu (diferența dintre activele și pasivele curente). Atunci când se utilizează acest coeficient în analiza economică, este necesar să ne amintim limitările acestuia. În condițiile economiei ruse care este încă departe de a fi stabilă (stabilitatea ar trebui înțeleasă, în primul rând, ca prezența unor condiții legale și economice stabile: cadru de reglementare, mecanism fiscal, proporții de preț etc.), acest coeficient ar trebui să fie tratate cu mare prudență. Numai pe măsură ce relațiile și proporțiile structurale normale în proprietate și surse de finanțare, determinate de specificul tipului de activitate în cauză, se dezvoltă în condiții stabile, acest indicator va începe să dobândească valoare analitică. O scădere a acestui raport indică o posibilă încetinire a rambursării creanțelor sau o înăsprire a condițiilor de acordare a creditului comercial de la furnizori și antreprenori, în timp ce o creștere indică o capacitate în creștere de a îndeplini obligațiile curente. Există o altă abordare pentru evaluarea manevrabilității capitalului operațional. De exemplu, se recomandă determinarea coeficientului de agilitate ca coeficient de împărțire a costului stocurilor și al creanțelor pe termen lung (cu o scadență mai mare de un an de la data raportului) la valoarea capitalului de lucru propriu. Cu această schemă de calcul, coeficientul de manevrabilitate al capitalului de lucru propriu arată ce pondere din volumul acestora este alcătuită din active circulante slab mobile

Valoarea recomandată este de 0,2 sau mai mare. Valoarea coeficientului de manevrabilitate al capitalului de rulment propriu depinde de natura activităților întreprinderii: în industriile intensive în capital, nivelul său normal ar trebui să fie mai mic decât în ​​industriile intensive în materiale.

Formula de calcul al coeficientului de manevrabilitate al capitalului de lucru propriu arată astfel:

unde DS este numerar;

FC - capital de exploatare (diferența dintre activele și pasivele curente).

Rata de acoperire a stocurilor - caracterizează fondurile utilizate pentru achiziționarea stocurilor și costurilor companiei: valoarea sa pozitivă indică faptul că stocurile și costurile sunt asigurate de surse „normale” de acoperire, în timp ce valoarea sa negativă indică faptul că o parte din stocuri și costuri este ca procent , dobândite prin conturi de plătit pe termen scurt. Dacă acest raport este mai mare de unu, atunci valoarea capitalului de lucru propriu depășește valoarea stocurilor și a costurilor, iar întreprinderea are o stabilitate financiară absolută. Cu cât raportul este mai mic, cu atât riscul financiar și dependența de creditori sunt mai mari.

Solvabilitatea unei companii, capacitatea acesteia de a efectua plățile și decontările necesare într-un anumit interval de timp, în funcție atât de afluxul de fonduri de la debitori, cumpărători și clienți ai companiei, cât și de ieșirea de fonduri pentru efectuarea plăților către buget. , decontările cu furnizorii și alți creditori ai companiei, este un factor cheie în stabilitatea financiară a acesteia. Nu degeaba, în Rusia, orice cooperare cu o întreprindere, firmă sau bancă începe întotdeauna cu o evaluare a solvabilității acesteia. Este deosebit de important ca conducerea companiei să efectueze o analiză sistematică a solvabilității întreprinderii pentru managementul eficient al acesteia, pentru a preveni apariția și încetarea la timp a situațiilor de criză care au apărut deja.

Abordările de analiză a lichidității și solvabilității unei întreprinderi depind de mulți factori: afilierea în industrie, principiile de creditare, structura existentă a surselor de fonduri, cifra de afaceri a capitalului de lucru, reputația întreprinderii etc. Cu toate acestea, observăm că proprietarii întreprinderea (acționari, investitori și alte persoane care au contribuit la capitalul autorizat) preferă creșterea admisibilă a dinamicii ponderii fondurilor împrumutate. Creditorii (furnizori de materii prime și materiale, bănci care acordă împrumuturi pe termen scurt și alți parteneri de afaceri) acordă o preferință firească întreprinderilor cu o pondere mare a capitalului propriu, cu autonomie financiară mai mare.

Atunci când se evaluează solvabilitatea, în primul rând, este important să se măsoare măsura în care toate activele curente ale întreprinderii acoperă datoria existentă pe termen scurt; în ce măsură poate fi acoperită această datorie fără a atrage capital de lucru material, adică în detrimentul numerarului, al investițiilor financiare pe termen scurt și al fondurilor în decontări și, în final, ce parte din datoria pe termen scurt poate fi efectiv rambursată cu cea mai mobilă sumă de active - numerar și investiții financiare pe termen scurt.

Principalele modalități de îmbunătățire a lichidității unei companii sunt:

majorarea capitalului propriu;

vânzarea unei părți a activelor permanente;

reducerea stocurilor în exces;

imbunatatirea colectarii creantelor;

obtinerea de finantare pe termen lung.

Analiza activității de afaceri a întreprinderii. În sens larg, activitatea de afaceri înseamnă întreaga gamă de eforturi care vizează promovarea unei companii pe piețele de produse, forțe de muncă și de capital. În contextul analizei activităților financiare și economice, acest termen este înțeles într-un sens mai restrâns - ca fiind activitățile curente de producție și comerciale ale întreprinderii. Evaluarea cantitativă a activității afacerii poate fi efectuată în două direcții:

gradul de implementare a planului pentru indicatorii cheie, asigurând ritmurile specificate de creștere a acestora;

nivelul de eficiență în utilizarea resurselor întreprinderii.

Pentru a evalua nivelul de eficiență în utilizarea resurselor întreprinderii, de regulă, se folosesc indicatori de cifra de afaceri. Indicatorii cifrei de afaceri sunt de mare importanță pentru aprecierea poziției financiare a unei companii, întrucât viteza de rotație a fondurilor, i.e. viteza conversiei lor în formă monetară are un impact direct asupra solvabilității întreprinderii. În plus, o creștere a ratei de rotație a fondurilor, cu toate celelalte situații, reflectă o creștere a potențialului de producție și tehnic al companiei. În managementul financiar, se folosesc cel mai des următorii indicatori de cifra de afaceri:

Raportul de rotație a activelor - raportul dintre veniturile din vânzările de produse și totalul activelor din bilanţ - caracterizează eficienţa utilizării de către companie a tuturor resurselor disponibile, indiferent de sursele de atragere a acestora, adică arată de câte ori pe an (sau altă perioadă de raportare) întregul ciclu de producție și circulație este finalizat, aducând efectul corespunzător sub formă de profit, sau câte unități monetare de produse vândute a adus fiecare unitate monetară de active. Acest raport variază în funcție de industrie, reflectând caracteristicile procesului de producție. La compararea acestui raport pentru diferite companii sau pentru aceeași societate pe ani diferiți, este necesar să se verifice dacă este asigurată uniformitatea în evaluarea valorii medii anuale a activelor. De exemplu, dacă la o întreprindere activele fixe au fost evaluate ținând cont de amortizarea acumulată folosind metoda liniară liniară a radierii, iar alta a folosit metoda de amortizare accelerată, atunci în al doilea caz cifra de afaceri va fi mai mare, dar numai din cauza diferenţelor dintre metodele contabile. Mai mult, rata de rotație a activelor, cu toate celelalte lucruri, va fi mai mare, cu cât mijloacele fixe ale întreprinderii sunt mai uzate.

Rata de rotație a conturilor de încasat măsoară numărul mediu de când conturile de încasat (sau doar conturile clienților) au fost convertite în numerar în perioada de raportare. Raportul se calculează prin împărțirea veniturilor din vânzările de produse la valoarea medie anuală a creanțelor nete. În ciuda faptului că pentru analiza acestui raport nu există altă bază de comparație, în afară de ratele medii din industrie, este utilă compararea acestui indicator cu rata de rotație a conturilor de plătit. Această abordare vă permite să comparați condițiile de creditare comercială pe care compania le folosește de la alte companii cu condițiile de credit pe care compania le oferă altor companii.

Raportul cifrei de afaceri a conturilor de plătit se calculează prin împărțirea costului mărfurilor vândute sau a sumei venitului net la costul mediu anual al conturilor de plătit și arată de câtă cifră de afaceri are nevoie o companie pentru a-și plăti facturile. Ratele de rotație a creanțelor și datoriilor pot fi calculate și în zile. Pentru a face acest lucru, trebuie să împărțiți numărul de zile dintr-un an (360 sau 365) la coeficienții pe care i-am considerat. Apoi vom afla câte zile în medie sunt necesare pentru a plăti creanțele sau, respectiv, datorii.

Raportul de rotație a stocurilor reflectă viteza cu care aceste stocuri sunt vândute. Se calculează ca coeficient de împărțire a costului mărfurilor vândute (sau a veniturilor nete din vânzările de produse) la costul mediu anual al stocurilor. Pentru a calcula coeficientul în zile, este necesar să se împartă 360 sau 365 de zile la coeficientul de împărțire a costului mărfurilor vândute sau a veniturilor la costul mediu anual al stocurilor. Apoi puteți afla câte zile sunt necesare pentru a vinde (fără plată) stocurile. Atunci când se analizează acest indicator, este necesar să se țină cont de impactul evaluării stocurilor, mai ales atunci când se compară activitățile unei întreprinderi date cu concurenții săi. În general, cu cât este mai mare rata de rotație a stocurilor, cu atât mai puține fonduri sunt legate în acest element de capital de lucru mai puțin lichid, cu atât structura capitalului de lucru este mai lichidă și poziția financiară a întreprinderii este mai stabilă (toate celelalte lucruri fiind egale) . Este deosebit de important să creștem cifra de afaceri și să reduceți stocurile dacă există datorii semnificative în pasivele companiei. În acest caz, presiunea creditorilor poate veni înainte de a se putea face ceva cu aceste rezerve, mai ales în condiții nefavorabile. Trebuie remarcat faptul că, în unele cazuri, o creștere a cifrei de afaceri a stocurilor reflectă fenomene negative în activitățile companiei, de exemplu, în cazul unei creșteri a volumului vânzărilor din cauza vânzării de bunuri cu profit minim sau fără profit deloc.

Durata ciclului de funcționare. Acest indicator este utilizat pentru a determina durata perioadei dintre achiziționarea stocurilor pentru desfășurarea activităților și primirea fondurilor din vânzarea produselor realizate din acestea.

Durata ciclului financiar caracterizează perioada în care fondurile sunt deturnate din circulație și este definită ca diferența dintre durata ciclului de funcționare și perioada de rulaj a conturilor de plătit.

Indicatorii activității afacerii sunt prezentați mai clar în coeficienți. Într-o economie de piață dezvoltată, standardele sunt stabilite pentru economia națională în ansamblu și pentru industrii pe baza celor mai importanți indicatori ai activității afacerilor. De regulă, astfel de standarde reflectă valorile reale medii ale acestor coeficienți. Astfel, în majoritatea țărilor civilizate de piață, cifra de afaceri standard a stocurilor este de 3 ture, adică. aproximativ 122 de zile, rata de rotație a creanțelor este de 4,9 sau aproximativ 73 de zile. Trebuie remarcat faptul că valoarea medie a activelor și pasivelor pentru o perioadă, de exemplu, un an, este calculată ca medie cronologică folosind date lunare; dacă acest lucru nu este posibil, atunci folosind date trimestriale și dacă analistul financiar are doar un bilanţ anual, apoi se foloseşte o tehnică simplificată : media sumei datelor la începutul şi sfârşitul perioadei (anului).

Una dintre caracteristicile unei poziții stabile a unei întreprinderi este stabilitatea sa financiară. Poziția financiară a unei întreprinderi este considerată stabilă dacă acoperă cu fonduri proprii cel puțin 50% din resursele financiare necesare activităților normale de afaceri, utilizează efectiv resursele financiare, menține disciplina financiară, creditară și de decontare, cu alte cuvinte, este solvabilă.

Stabilitatea financiară este determinată atât de stabilitatea mediului economic în care întreprinderea își desfășoară activitatea, cât și de rezultatele funcționării acesteia, de răspunsul său activ și eficient la schimbările factorilor interni și externi.

Stabilitatea financiară este o caracteristică care indică un exces stabil al veniturilor față de cheltuieli, manevrarea liberă a fondurilor întreprinderii și utilizarea efectivă a acestora, producția și vânzarea neîntreruptă a produselor. Stabilitatea financiară se formează în procesul tuturor activităților de producție și economice și este componenta principală a sustenabilității generale a întreprinderii.

O analiză a stabilității situației financiare la o anumită dată face posibilă aflarea cât de corect a gestionat întreprinderea resursele financiare în perioada anterioară acestei date. Este important ca starea resurselor financiare să îndeplinească cerințele pieței și să răspundă nevoilor de dezvoltare ale întreprinderii, deoarece o stabilitate financiară insuficientă poate duce la insolvența întreprinderii și la lipsa fondurilor pentru dezvoltarea producției și la excesul financiar. stabilitatea poate împiedica dezvoltarea, împovărând costurile întreprinderii cu stocuri și rezerve în exces. Astfel, esența sustenabilității financiare este determinată de formarea, distribuirea și utilizarea efectivă a resurselor financiare.

Pentru a determina tipul de stabilitate financiară, este posibil să se utilizeze un model vectorial cu trei componente.

Cel mai general indicator al stabilității financiare este surplusul sau lipsa surselor de fonduri pentru formarea rezervelor și costurilor. Pentru caracterizarea acestor surse se folosesc mai mulți indicatori care, la rândul lor, corespund unor indicatori de asigurare a rezervelor și costurilor cu sursele de formare. Pe baza indicatorilor obținuți, se poate construi un vector tricomponent al stării financiare S(D) = (D1, D2, D3). Datele pentru calcularea vectorului cu trei componente sunt date în Tabelul 6.

Tabelul 6 Indicatori pentru calcularea unui vector cu trei componente

Numele indicatorului	Formula de calcul
Disponibilitatea fondurilor proprii în circulație (SOS)	str.490 - str.190
Disponibilitatea surselor proprii și pe termen lung de formare a rezervelor și costurilor sau a capitalului funcțional (FC)	str.490 + str.590 - str.190
Valoarea totală a principalelor surse de formare a rezervelor și costurilor (VI)	str.490 + str.590 +p.610 - str.190
Stocuri și costuri (ZZ)	str.210 + str.220
Excesul sau deficitul de capital de lucru propriu (D1)
Excesul sau lipsa de surse proprii și împrumutate pe termen lung (D2)
Excedent sau deficiență în cantitatea totală a surselor principale (sau nevoi financiare și operaționale) (D3)

Pe baza indicatorilor obținuți, este posibil să se construiască un vector tricomponent al stării financiare S(D) = (D1, D2, D3), unde valorile coordonatelor sale sunt 0 și, respectiv, 1, negative sau pozitive. valorile indicatorilor și distingem patru tipuri de stabilitate financiară:

Stabilitatea financiară absolută este extrem de rară, dar poate fi un ghid pentru activitatea financiară a unei întreprinderi. S=(1,1,1);

Stabilitate financiară normală, care garantează solvabilitatea întreprinderii. S=(0,1,1);

O stare financiară instabilă apare atunci când solvabilitatea este afectată, dar, cu toate acestea, cu anumite măsuri aceasta poate fi îmbunătățită. S=(0,0,1);

O criză financiară este un tip de condiție în care o întreprindere este practic în faliment. S=(0,0,0).

Alături de indicatorii absoluti, stabilitatea financiară a unei organizații este caracterizată și de indicatori financiari, a căror semnificație economică și procedura de calcul sunt prezentate în Tabelul 7. Unii dintre aceștia pot fi utilizați pentru a analiza situația financiară a unei întreprinderi.

Tabelul 7 Indicatori de stabilitate financiară și metode de calcul a acestora

Numele indicatorului		Formula de calcul și valoarea standard
Rata de capitalizare (U1)	Afișează câte fonduri împrumutate a strâns organizația pentru 1 rublă. fonduri proprii investite în active	(p.590+p.690) F1
Rata de furnizare a surselor proprii de finanțare (U2)	Arată ce parte din activele curente este finanțată din surse proprii	(pag. 490-p. 190) F1 p.290 F1 (0,6
Coeficientul de independență financiară (U3)	Afișează ponderea fondurilor proprii în suma totală a surselor de finanțare
Rata de finanțare (U4)	Arată ce proporție de active este finanțată din surse durabile. Reflectă gradul de independență (sau dependență) al întreprinderii de sursele de acoperire împrumutate pe termen scurt.	(p.590+p.690) F1
Coeficientul de stabilitate financiară (U5)	Arată cât de mult dintr-un activ este finanțat din surse durabile	(p.490+p.590) F1 (0,8

Rentabilitatea este un indicator care caracterizează eficiența economică. Eficiența economică este un indicator relativ care compară efectul obținut cu costurile sau resursele utilizate pentru realizarea acestui efect.

În condițiile pieței, rolul indicatorilor de rentabilitate, care caracterizează nivelul de rentabilitate (neprofitabilitate) al producției, este mare. Indicatorii de rentabilitate sunt caracteristici relative ale rezultatelor financiare și ale eficienței unei întreprinderi. Ele caracterizează profitabilitatea relativă a unei întreprinderi, măsurată ca procent din costul fondurilor sau al capitalului din diferite poziții. Din acest motiv, ele sunt elemente obligatorii de analiză și evaluare comparativă a stării financiare a întreprinderii.

Există multe indicatori de rentabilitate, utilizarea fiecăruia depinde de natura evaluării eficacității activităților financiare și economice ale întreprinderii. Alegerea indicatorului estimat (profit) utilizat în calcule depinde în primul rând de aceasta. Sunt adesea utilizate patru valori diferite: profitul brut, profitul operațional, profitul înainte de impozitare și profitul net. În funcție de ceea ce este comparat indicatorul de profit selectat, se disting două grupuri de rate de profitabilitate:

rentabilitatea investiției (capital);

rentabilitatea vânzărilor.

Unele dintre indicii de rentabilitate financiară sunt prezentate în Tabelul 8.

În procesul de analiză, este necesar să se studieze dinamica indicatorilor de profitabilitate enumerați mai sus și să le compare cu valorile coeficienților similari din industrie, precum și cu indicatorii de rentabilitate ai concurenților.

Astfel, starea financiară a unei întreprinderi este un concept complex care se caracterizează printr-un sistem de indicatori care reflectă disponibilitatea, alocarea și utilizarea resurselor, stabilitatea financiară a întreprinderii și lichiditatea bilanțului. Raportarea vă permite să determinați valoarea totală a proprietății întreprinderii, valoarea activelor imobilizate (adică, imobilizate și alte active imobilizate), costul activelor mobile (de lucru), capitalul de lucru corporal, valoarea propriei și împrumutate a întreprinderii. fonduri.

Tabelul 8 Indicatori de rentabilitate și metode de calcul a acestora

Numele indicatorului	Sensul economic al indicatorului	Formula de calcul
Rentabilitatea globală (R1)	Afișează raportul dintre profitul înainte de impozitare și veniturile din vânzările de produse.
Rentabilitatea vânzărilor (R2)	Indică cât de mult profit este generat per unitate de produs vândut.
Randamentul capitalului (R3)	Arată eficiența utilizării mijloacelor fixe și a altor active imobilizate
Rentabilitatea activității de bază (R4)	Arată cât profit este generat pe 1 rublă. cheltuieli.
Rentabilitatea capitalului permanent (R5)	Arată eficiența utilizării capitalului investit în activitățile organizației pentru o perioadă lungă de timp	p. 490 - p. 590 f1
Rentabilitatea activelor de producție (R6)	Arată eficiența utilizării mijloacelor fixe, imobilizărilor necorporale și stocurilor.	pagina 110+pagina 120+pagina 210 f1
Rentabilitatea totală a activelor (R7)	Caracterizează nivelul profitului net generat de toate activele organizației care sunt utilizate în bilanț.

În condițiile moderne de afaceri, devine evident că întreprinderile și companiile, pentru a supraviețui și a menține competitivitatea pe termen lung, trebuie să își ajusteze constant activitățile ținând cont de cerințele realității înconjurătoare. Noile condiții de afaceri necesită o pregătire constantă pentru schimbare.

Mediul extern al unei organizații se schimbă mai rapid și mai imprevizibil. Dar, în același timp, fiecare schimbare poartă nu numai amenințări, ci și noi oportunități suplimentare pentru a obține succesul în afaceri în viitor. Organizația trebuie să aibă capacitatea de a transforma corect și în timp util structura afacerii sale și de a efectua în mod constant schimbări strategice și operaționale adecvate. Posibilele măsuri de îmbunătățire a stării financiare a întreprinderii sunt prezentate într-o formă sistematică în Fig. 10.

Odată cu integrarea orizontală (întărirea controlului sau achiziționarea de firme concurente), apar următoarele condiții pentru strategia organizațională: compania concurează într-o industrie în creștere; o companie poate deveni monopolist într-o anumită regiune fără a atrage sprijin special din partea autorităților locale sau concurență puternică; creșterea la scară de producție oferă avantaje strategice majore; compania are suficiente capital și resurse de muncă pentru a face față cu succes provocărilor expansiunii sale; concurenţii firmei greşesc din cauza lipsei de experienţă în management sau a lipsei resurselor speciale de care dispune firma.

O strategie care vizează creșterea integrată prin adăugarea de noi structuri în cadrul unei organizații se numește integrare verticală. Există o distincție între integrarea înainte și înapoi. Cu integrarea directă (achiziția de firme de vânzare), condițiile pentru alegerea unei strategii organizaționale sunt următoarele: distribuitorii companiei sunt scumpi, insolubili sau slabi pentru a satisface cerințele companiei; oportunitățile distribuitorilor sunt limitate în ceea ce privește crearea de avantaje competitive strategice pentru companie; Compania concurează într-o industrie în creștere rapidă și se așteaptă să continue să își extindă piețele pentru produsele sale; compania are capitalul și personalul necesar pentru a face față provocărilor de distribuție a propriilor produse; stabilitatea producției este deosebit de valoroasă, acest lucru se datorează faptului că prin propriul nostru sistem de distribuție este mai ușor să prezicem nevoia pieței pentru produsele companiei; distribuitorii și vânzătorii existenți ai produselor companiei primesc un procent foarte mare din profit; în acest caz, prin integrare directă, compania își poate crește serios profiturile și, prin reducerea costurilor de distribuție, poate reduce semnificativ prețul final al produselor sale, consolidându-și astfel poziție competitivă.

Fig. 10.

Creșterea concentrată (schimbarea unui produs sau a unei piețe în cadrul unei industrii tradiționale) include următoarele strategii organizaționale: captarea pieței, dezvoltarea pieței, dezvoltarea produsului, diversificarea centralizată, diversificarea orizontală, diversificarea conglomeratelor.

Strategia de captare a pieței (creșterea ponderii pe piețele tradiționale) se realizează în următoarele condiții pentru alegerea unei strategii organizaționale: piețele existente nu sunt saturate cu produsele companiei; rata de consum al produselor companiei în rândul consumatorilor tradiționali ar putea crește în curând; scara crescută a producției oferă avantaje strategice cheie. Strategia de dezvoltare a pieței (piețe noi pentru un produs vechi) se realizează în următoarele condiții pentru alegerea unei strategii organizaționale: apar noi canale ieftine, de încredere pentru vânzarea produselor; compania are un mare succes în afacerile sale; există piețe noi neexploatate sau nesaturate; compania dispune de capitalul și resursele de muncă necesare pentru a face față extinderii operațiunilor sale de afaceri; firma are o rezerva de capacitate de productie; Industria principală a companiei se dezvoltă destul de rapid. O strategie de dezvoltare a produsului (un produs nou pe o piață tradițională) se realizează în următoarele condiții pentru alegerea unei strategii organizaționale: compania produce produse destul de reușite care se află în stadiul de maturitate al ciclului de viață al produsului - ideea este de a atrage complet consumatorii mulțumiți să încerce produsul nou, îmbunătățit al companiei; compania concurează într-o industrie caracterizată de schimbări tehnologice rapide; principalii concurenți ai companiei oferă produse de mai bună calitate la prețuri comparabile; compania concurează într-o industrie în creștere rapidă; Compania se remarcă prin capacitățile sale de cercetare și dezvoltare.

Cu diversificarea centralizată (când noua producție coincide cu profilul principal), există următoarele condiții pentru alegerea unei strategii organizaționale: firma concurează într-o industrie care nu are creștere sau are rate de creștere foarte scăzute; adăugarea de produse noi, dar în același timp specializate ar putea îmbunătăți semnificativ vânzarea produselor tradiționale; produse noi de profil pot fi oferite pe piata la preturi competitive destul de ridicate; noile produse de bază introduse au fluctuații sezoniere ale cererii, iar aceste fluctuații sunt în antifază cu fluctuațiile în vârfurile și văile financiare ale companiei; produsele tradiționale ale companiei sunt în faza de moarte a ciclului lor de viață; compania are o echipă de conducere puternică. Cu diversificarea orizontală (produse noi non-core pentru piețele tradiționale), există următoarele condiții pentru alegerea unei strategii organizaționale: adăugarea de produse noi, dar în același timp non-core, care ar putea îmbunătăți semnificativ vânzarea produselor tradiționale; compania concurează într-o industrie extrem de competitivă și neîn creștere, în care rata profitului și a veniturilor este destul de scăzută; canalele tradiționale de distribuție pentru produsele companiei pot fi folosite pentru a promova produse noi consumatorilor tradiționali; Vanzarile de produse noi se vor desfasura in antifaza cu produsele deja produse de companie. Odată cu diversificarea conglomeratelor (producție non-core nouă pentru piețe noi), există următoarele condiții pentru alegerea unei strategii organizaționale: în industria de bază a companiei se constată o scădere anuală a volumelor vânzărilor și a profiturilor; compania are capitalul și managementul necesar pentru a concura într-o nouă industrie; compania are posibilitatea de a cumpăra o afacere non-core pentru aceasta, care reprezintă un obiect de încredere pentru investiții; există interacțiune financiară între firmele achiziționate și cele care achiziționează; Piețele existente pentru produsele companiei sunt destul de saturate.

Strategia de dezinvestire (vânzarea unei părți a întreprinderii sau a companiei în ansamblu) include o reducere parțială a companiei. Există următoarele condiții pentru alegerea unei strategii de dezinvestire organizațională: compania are o înțelegere clară a afacerii sale, dar pentru o perioadă semnificativă de timp nu și-a putut atinge obiectivele; compania este unul dintre cei mai slabi competitori din industrie; firma este ineficientă, profitabilă, are personal cu un nivel mediu scăzut de disciplină a muncii. Vânzarea unei părți a companiei are loc atunci când strategia de reducere a întreprinderii nu aduce efectul dorit. Transferul unei părți din acțiunile unei companii nou înființate are loc atunci când o anumită divizie a companiei necesită mult mai multe resurse pentru a-și menține competitivitatea decât poate furniza compania. O lichidare completă are loc atunci când o companie este în pragul falimentului și procesul de lichidare poate obține suma maximă posibilă de numerar pentru activele sale; Nici strategia de reducere, nici strategia de respingere nu au condus la rezultatul dorit.

În consecință, folosind posibile opțiuni pentru transformări organizaționale, întreprinderile formulează o strategie de depășire a crizei. Strategiile de restructurare pot fi prezentate sub forma a doua directii principale: extinderea sau reducerea afacerii.

Strategia de extindere a domeniului de activitate poate fi implementată sub următoarele forme: fuziune, aderare, cumpărare de proprietate, închiriere de proprietate, închiriere de proprietate, privatizare. Problema dezvoltării interne poate fi rezolvată în următoarele moduri: joint venture, participare la proiecte de investiții, investiții de risc, licențiere, acorduri de marketing, participare tehnologică, franciză. Ca urmare a diferitelor tipuri de transformări de integrare, organizația poate include o companie sau mai multe, unite printr-un sistem de participare. Aici sunt posibile următoarele opțiuni: sindicat, cartel, holding, grup financiar și industrial, asociație, alianță strategică, uniune.

O altă direcție de restructurare este reducerea afacerilor. Strategia de reducere poate fi implementată prin divizarea, separarea, vânzarea proprietății, reducerea capitalului social, închirierea proprietății, crearea unei filiale, transferul gratuit de active, transferul proprietății pentru compensarea datoriilor, conservarea proprietății, lichidarea întreprinderii.

În țările cu o economie de piață bine stabilită și o situație socio-politică relativ stabilă și cu legile actuale ale concurenței, falimentul este privit ca un fenomen pozitiv care ajută la curățarea pieței de întreprinderile ineficiente și slabe. În Rusia, majoritatea întreprinderilor sunt potențiali falimentare, deși multe dintre ele au posibilitatea de a ieși din zona de insolvență financiară. În aceste condiții, mecanismul falimentului ar trebui considerat nu atât ca un mijloc de lichidare a unei întreprinderi în insolvență, cât ca o oportunitate, în cadrul procesului de arbitraj, de a asigura crearea de noi sau păstrarea afacerilor vechi, dar reformate. unități care se pot încadra în procesul pieței și funcționează normal în cadrul acestuia.

Evaluarea stării financiare a unei întreprinderi oferă un instantaneu al bazei de resurse la un anumit moment în timp și permite să facem concluzii și ipoteze informate despre oportunitățile de creștere a afacerii, extinderea și potențialul de finanțare al companiei.

În ce cazuri este necesară evaluarea stării financiare a unei întreprinderi?

Strategia unei intreprinderi este determinata nu numai de oportunitatile de piata, tendintele tehnologice, mediul competitiv, misiunea sau obiectivele companiei, ci si de resursele de care dispune. Resursele, împreună cu cererea efectivă, reprezintă limitarea cheie a strategiei unei întreprinderi. Mai mult, resursele includ nu numai active existente, ci și potențiale: capacitatea acționarilor de a-și susține propria companie, de a atrage împrumuturi și investiții, capacitatea de a atrage personal înalt calificat și, în consecință, costisitor. Managementul de vârf trebuie să aibă instrumente eficiente pentru măsurarea bazei de resurse a întreprinderii.

Niciun investitor nu va investi într-o companie cu datorii mari. Partenerii, în special companiile mari, nu vor contacta furnizorul, știind despre problemele sale cu plățile - există o probabilitate mare ca noul partener să cheltuiască avansuri nu pentru producție, ci pentru acoperirea plăților curente, iar acesta este un risc potențial de întrerupere a aprovizionării. . Un specialist cu înaltă calificare nu își va risca cariera și brandul personal mergând să lucreze la o companie cu probabilitate mare de faliment în următoarele luni. Astfel, nu există nicio îndoială că evaluarea situației financiare este un instrument decizional foarte important atât pentru companie și conducerea acesteia, cât și pentru utilizatorii externi și potențialii.

Definirea limitelor conceptului de „stare financiară” a unei întreprinderi

Termenul „starea financiară a unei întreprinderi” poate fi interpretat foarte larg. Deci, prin ea se poate înțelege doar stabilitate Financiară companii şi o întreagă gamă de criterii. Prin urmare, este necesar să se definească obiectivele și să le relaționeze cu costul în bani și în orele de muncă ale efectuării unei astfel de analize.

Merită să începem cu o analiză a profitabilității companiei. Dacă o afacere este constant neprofitabilă, indicatorii actuali sunt deja secundari. Următorul lucru cel mai important este evaluarea capacității companiei de a plăti cheltuielile curente, adică lichiditatea afacerii. Atunci trebuie să înțelegeți cum este finanțată afacerea, este sursa profitului sau este vorba de injecții constante de la proprietar, sau poate de împrumuturi? Dacă împrumuturile sunt pe termen lung sau pe termen scurt? Următoarea întrebare este: ce active are afacerea, care sunt acestea?

Problematica eficienței operaționale în scopul analizei situației financiare nu este o prioritate și poate fi omisă limitându-ne la definirea profitabilității.

Astfel, metodologia de evaluare a stării financiare a unei întreprinderi ar trebui să conțină o analiză a:

• oportunități de afaceri pentru a obține profit;
• capacitatea companiei de a plăti cheltuielile de exploatare;
• surse de finantare;
• activele companiei;

Descărcați și utilizați-l:

Oportunități de afaceri pentru a genera profit

Pentru a evalua starea financiară și economică a unei întreprinderi, este necesară mai întâi analizarea situațiilor de profit și pierdere pe mai multe perioade. Ce vrem să vedem și să înțelegem:

1. Compania realizează profit, dacă nu, ce este? câștig înainte de impozite, amortizare și amortizare (EBITDA) .
2. Evaluați câștigurile și EBITDA ale unei companii retrospectiv și prospectiv pentru a înțelege cât timp compania a fost profitabilă, care este tendința acesteia și dacă această tendință va continua în viitor, așa cum a fost prezis?
3. Vizualizați structura veniturilor în funcție de cheltuieli, inclusiv dinamica structurii. Modul în care crește ponderea unuia sau altui tip de cheltuieli poate spune multe despre management: de exemplu, o creștere a ponderii costurilor în venituri poate indica faptul că tehnologiile sunt perturbate, resursele sunt utilizate ineficient, procentul de defecte este în creștere, iar productivitatea personalului scade.
4. Studiați marginalitatea afacerii pe gamă de produse; poate că există o rețetă ascunsă pentru creșterea profiturilor sau ieșirea din pierderi - unele produse generează pierderi și producția lor ar trebui abandonată în favoarea altora mai marginale sau eliberează resurse pentru lansarea de noi articole care poate crește profitabilitatea întregului portofoliu de mărci .

După ce am primit aceste informații, vom putea face concluzii în cunoștință de cauză dacă compania se află sau nu în „zona roșie”! Și dacă compania este neprofitabilă, este posibilă o perspectivă mai strălucitoare și ce parametri ar trebui modificați, ce modificări vor da cel mai mare efect.

Capacitatea companiei de a plăti cheltuielile de exploatare

Având o idee despre rentabilitatea unei afaceri, trebuie să înțelegeți dacă are fonduri pentru a desfășura activități curente și rezerve pentru creștere. Analiza va da răspunsul lichiditate.

Instrumentele de analiză financiară fac posibilă evaluarea capacității unei companii de a plăti facturile la mai multe niveluri:

Rata lichidității curente(Ktl) estimează suma pe care o companie o poate folosi pentru a plăti datorii curente prin vânzarea tuturor activelor sale curente. Pentru o companie care este ferm pe picioare, excesul valorii activelor circulante față de valoarea datoriilor curente ar trebui să fie de cel puțin 150%, cu alte cuvinte, ar trebui să existe de 1,5-2 ori mai multe active decât datorii.

Ktl = Active curente / Datorii curente

Raport rapid(KBL) vă va permite să evaluați capacitatea companiei de a plăti datoria curentă numai cu active lichide. O companie cu o valoare a coeficientului peste 1 lasă o impresie favorabilă a solvabilității sale. Principala diferență dintre Ktl și Kbl este că, pentru a calcula acesta din urmă, costul stocurilor este eliminat de la numărător - se crede că nu este realist să se facă rapid. vinde stocuri fără pierdere de valoare, iar practica confirmă acest lucru.

Kbl = Active lichide / Datorii curente

Raport rapid de lichiditate(Ksl) va arăta cât de mult numerar și active similare ca lichiditate acoperă valoarea datoriei curente. În practica mondială, standardul este de 20% și mai mare, în Rusia această valoare ar trebui să fie mai mare; cel mai bine este să vă concentrați pe indicatorii din industrie, dinamica și calitatea datoriilor curente atunci când se determină valoarea standard atunci când se analizează solvabilitatea unei anumite companii.

Ksl = Numerar și echivalente / Datorii curente

Este necesar să se evalueze lichiditatea nu numai static, ci și ca un instantaneu în dinamică, pentru a vedea tendința generală și a preveni eventualele manipulări pentru îmbunătățirea indicatorilor actuali.

După ce am evaluat lichiditatea, am evaluat capacitatea noastră de a ne plăti creditorii cu activele noastre în ultimă instanță, dar aceasta este forță majoră. Într-o situație normală, o companie ar trebui să aibă suficient venit curent pentru a plăti plăți curente. Chiar la începutul analizei, am evaluat disponibilitatea profitului, ceea ce înseamnă că firma își plătește toate plățile și are venituri suficiente. Dar, în mod ideal, acest profit ar trebui să acopere costurile obligațiilor de deservire de 3-4 ori; se numește indicatorul corespunzător raportul de acoperire si se calculeaza astfel:

Rata de acoperire a dobânzii = Câștiguri înainte de dobândă și impozite / Dobândă.

Analizând perspectivele de solvabilitate ale companiei, are sens să construim prognoza fluxului de numerar și evaluați-l pentru prezența decalajelor de numerar și calculați valorile prognozate ale ratelor de lichiditate.

Solvabilitatea este deosebit de importantă pentru creditori și furnizori, deoarece aceștia se bazează pe plăți regulate, neîntrerupte și necondiționate. Implicarea într-o companie care se confruntă cu probleme și dificultăți nu este profitabilă și periculoasă pentru ei.

Solvabilitatea poate fi completată și de o analiză a disciplinei de plată. Nu este un secret pentru nimeni că multe companii recurg la principiul „întârzierii plății până în ultimul minut”, iar furnizorii care nu au pârghie pentru a lua decizii adecvate finanțează, de fapt, activitățile unei contrapărți necinstite.

Surse de finanțare

Solvabilitatea unei afaceri, evaluată pe baza indicatorilor de lichiditate și a disciplinei de plată, arată doar raportul dintre activele curente și pasivele curente, analizează capacitatea companiei de a plăti pentru activitățile sale folosind activele existente, dar nu arată sursa fondurilor pentru finanțează aceste active.

Trebuie să înțelegem cât de riscantă este afacerea companiei, din punct de vedere – cu cât capitalul împrumutat este mai mare, cu atât este mai mare riscul de nerambursare a fondurilor. Este necesar să se evalueze stabilitatea financiară a afacerii. O idee despre riscurile financiare și rolul surselor împrumutate în schema de finanțare a companiei este dată de indicator dependenta financiara Rata datoriei:

Raportul datoriei = Toate pasivele / Toate activele

Prin calcularea indicatorului, vom putea estima ce parte din activele companiei este plătită cu fonduri împrumutate.

Indicator „oglindă” - coeficient de autonomie (1-Raportul de îndatorare) în Rusia este folosit mai des decât Rata de îndatorare și arată cât de mare este rolul fondurilor proprii ale companiei în finanțarea activelor. Ambii indicatori oferă o perspectivă asupra structurii capitalului și a nivelului de risc. În mod ideal, se crede că ar trebui să fie egale între ele și să se ridice la 0,5.

Raportul dintre fondurile împrumutate pe termen scurt și pe termen lung este important; în managementul financiar acest indicator se numește rata datoriilor pe termen scurt. Managementul financiar nu îi dă un sens standard, dar cu cât ponderea surselor pe termen scurt este mai mare, cu atât riscul este mai mare, cu atât activele companiei ar trebui să fie mai lichide.

Raportul datoriei pe termen scurt = Datorii curente / Datorii pe termen lung.

Nu trebuie să uităm de un astfel de factor precum efectul de pârghie financiară, care poate servi drept bază pentru creșterea sarcinii creditului până când diferența acestuia (diferența dintre rata dobânzii și rentabilitatea activelor companiei) este pozitivă.

EFR = (1 – Rata impozitului pe venit) × (Rata rentabilității activelor – Rata dobânzii la împrumut) × Capital datorie/Capital propriu,

Toți acești indicatori trebuie, de asemenea, studiați în timp și evaluate valorile lor predictive. Totodată, ținând cont de specificul industriei în care își desfășoară activitatea compania – comparând indicatorii cu cei ai concurenților și valorile industriei.

Stocurile nelichide semnificative și creanțele necolectabile sunt rezultatul unei gestionări ineficiente.

Activele companiei

În scopul analizei lichidității și analizei surselor de finanțare, am împărțit activele în lichide și nelichide, am calculat profitabilitatea acestora, iar acestea sunt cunoștințe foarte utile pentru studierea activelor în sine.

De asemenea, este important să se examineze proporția dintre activele curente și imobilizate, dimensiunea, calitatea și dinamica stocurilor, creanţe de încasat – cât de rezonabile și justificate sunt pentru acest tip de activitate și dacă conțin potențial ascuns de creștere a eficienței afacerii. Stocurile nelichide semnificative și creanțele necolectabile sunt rezultatul unei gestionări ineficiente și, pe lângă faptul că în ele sunt imobilizate resurse financiare semnificative, pot necesita costuri suplimentare.

Cifra de afaceri a stocurilor și a creanțelor trebuie examinată atât în ​​timp pentru a determina motivul apariției lor, cât și în comparație cu indicatorii din industrie și indicatorii concurenților:

Rata de rotație a creanțelor în zile:

Kodz = (Conturi anuale medii de încasat * 365) / (Venituri).

Raportul de rotație a stocurilor în zile:

Capre = Costul mărfurilor vândute * 365 / Costul mediu anual al stocurilor

În plus, este necesar să se analizeze activele existente pentru utilizarea lor în procesul de producție și valabilitatea dreptului de proprietate; adesea este mai eficient să închiriezi proprietăți decât să imobilizi sume semnificative în clădiri și alte active imobilizate. De asemenea, în Rusia, poate exista proprietatea asupra activelor moștenite din epoca sovietică și neutilizate în procesele de producție și care reprezintă o povară inutilă pentru companie, necesitând cheltuieli pentru menținerea în formă adecvată. Astfel de active ar trebui să fie eliminate.

După efectuarea unei astfel de analize, vom obține o imagine completă a stării financiare a întreprinderii:

• vom ști dacă afacerea generează profit și dacă este suficient pentru a acoperi plățile existente și planificate;
• compania are suficiente active pentru a-și achita toate obligațiile, dacă este necesar;
• cum este finanțată afacerea și cât de eficiente sunt activele acesteia.

Pe baza acestei metodologii de evaluare a stării financiare a unei întreprinderi, vom avea suficiente informații pentru a lua decizii în cunoștință de cauză cu privire la investițiile în companie și pentru a crește atractivitatea acesteia în ochii terților utilizatori ai informațiilor.

Starea financiarăîntreprinderile sunt o mișcare care servește producției și vânzării produselor sale.

Între dezvoltarea productieiȘi starea finantelor Există atât o relație directă, cât și o relație inversă.

Starea financiară a unei unități economice este direct dependentă de indicatorii volumetrici și dinamici ai mișcării producției. O creștere a volumului producției îmbunătățește starea financiară a unei întreprinderi, în timp ce o scădere a volumului producției, dimpotrivă, o înrăutățește. Dar starea financiară, la rândul ei, afectează producția: o încetinește dacă se înrăutățește și o accelerează dacă crește.

Profit este diferența dintre veniturile din vânzări și costurile curente.

Solvabilitatea actuală a unei organizații este influențată direct de lichiditatea activelor sale curente (capacitatea de a le converti în numerar sau de a le folosi pentru a reduce datorii).

Indicatori ai stabilității financiare și de piață a întreprinderii

Rata de capitalizare

Rata de capitalizare, sau raportul dintre fondurile atrase (împrumutate) și proprii (surse). Acesta reprezintă raportul dintre capitalul total atras și capitalul propriu și este determinat de următoarea formulă:

• Capital strâns (suma rezultatelor secțiunilor a doua și a treia de pasiv din bilanțul „Datorii pe termen lung” și „Datorii pe termen scurt”) / capital propriu (rezultatul primei secțiuni de pasiv „Capital și rezerve”) .

Acest raport oferă o idee despre ce surse de fonduri are organizația mai multe - atrase (împrumutate) sau proprii. Cu cât acest raport depășește mai mult unu, cu atât este mai mare dependența organizației de sursele de fonduri împrumutate. Valoarea critică a acestui indicator este 0,7.Dacă coeficientul depășește această valoare, atunci stabilitatea financiară a organizației pare îndoielnică.

Coeficientul de manevrabilitate(mobilitatea) capitalului propriu (fonduri proprii) se calculează folosind următoarea formulă:

Capitalul de rulment propriu (totalul primei secțiuni a pasivului bilanțului „Capital și rezerve” minus totalul primei secțiuni a activului „Active imobilizate”) se împarte la capitalul propriu (totalul primei secțiuni din pasivul bilanţier „Capital şi rezerve”).

Acest coeficientul arată ce parte din fondurile proprii ale organizației este în formă mobilă, permiţând manevrarea relativ liberă a acestor mijloace. Valoarea standard a coeficientului de manevrabilitate este 0,2 — 0,5 .

Raportul de stabilitate financiară exprimă ponderea acelor surse de finanțare pe care o anumită organizație le poate folosi în activitățile sale timp îndelungat, atrasă să finanțeze activele acestei organizații împreună cu fondurile proprii.

Coeficientul de stabilitate financiară se calculează folosind următoarea formulă:

Capitalul propriu se adaugă împrumuturile pe termen lung și împrumuturile împărțite la moneda (totalul) din bilanţ.

Dacă această organizație nu are surse de fonduri împrumutate pe termen lung, atunci valoarea coeficientului de stabilitate financiară va coincide cu coeficientul de autonomie (independență financiară).

Rata de finanțare arată ce parte din activitățile organizației este finanțată din surse proprii de fonduri și ce parte este finanțată din fonduri împrumutate. Acest indicator este calculat folosind următoarea formulă:

Împărțiți capitalul propriu la capitalul împrumutat.

O scădere semnificativă a valorii acestui indicator indică posibila insolvență a organizației, deoarece majoritatea proprietăților sale au fost formate din surse de fonduri împrumutate.

Raportul de transmisie(raportul de concentrare a capitalului atras) arată ponderea împrumuturilor, a împrumuturilor și a conturilor de plătit în suma totală a surselor de proprietate ale organizației. Valoarea acestui indicator nu trebuie să fie mai mare de 0,3.

Coeficientul structurii investiționale pe termen lung arată relația dintre pasivele (pasivele) pe termen lung și activele pe termen lung (imobilizate):

Datorii pe termen lung (a doua secțiune a pasivelor din bilanț) Active imobilizate (prima secțiune a activelor din bilanţ)

Următorul indicator este raportul de levier pe termen lung— se definește după cum urmează:

Datoriile pe termen lung (totalul celei de-a doua secțiuni a pasivului bilanțului) sunt împărțite în Datorii pe termen lung + capital propriu (suma rezultatelor primei și a doua secțiuni a pasivului bilanțului).

Acest raport caracterizează ponderea surselor de fonduri pe termen lung în valoarea totală a pasivelor permanente ale organizației.

Raportul structurii capitalului sporit exprimă ponderea pasivelor pe termen lung în suma totală a surselor de fonduri atrase (împrumutate):

Datoriile pe termen lung (totalul celei de-a doua secțiuni a pasivelor bilanțului) sunt împărțite la capitalul atras (suma rezultatelor secțiunii a doua și a treia a pasivelor bilanțului).

Rata de acoperire a investițiilor caracterizează ponderea capitalului propriu și a pasivelor pe termen lung în totalul activelor organizației:

Datoriile pe termen lung (a doua secțiune a pasivelor) adaugă capitalul propriu (prima secțiune a pasivelor) împărțit la moneda (totalul) din bilanţ.

Deseori este folosit coeficientul de furnizare a activelor circulante cu capital de lucru propriu, deja discutat, arătând ce parte din activele curente ale organizației a fost formată din propriile sale surse de fonduri.

Valoarea standard a acestui indicator trebuie să fie de cel puțin 0,1.

Rata de acoperire a stocurilor capitalul de lucru propriu arată măsura în care stocurile sunt formate din surse proprii și nu necesită fonduri împrumutate. Acest indicator este determinat de următoarea formulă:

Sursele proprii de fonduri minus activele imobilizate sunt împărțite în stocuri (din a doua secțiune a activului).

Valoarea standard a acestui indicator trebuie să fie de cel puțin 0,5. Un alt indicator care caracterizează starea activelor circulante este raportul dintre stocuri și capitalul de lucru propriu. Este, în esență, inversul indicatorului anterior:

Valoarea standard a acestui coeficient este mai mare de unu și, ținând cont de valoarea standard a indicatorului anterior, nu trebuie să depășească doi.

Un indicator important este raportul de agilitate a capitalului funcțional(fondul de rulment propriu). Acesta poate fi determinat prin următoarea formulă:

Numerar, se adaugă investițiile financiare pe termen scurt, împărțite la sursele proprii de fonduri minus activele imobilizate.

Acest indicator caracterizează acea parte din capitalul de lucru propriu care se prezintă sub formă de numerar și titluri de valoare rapid tranzacționabile, adică sub formă de active circulante cu lichiditate maximă. Într-o organizație care funcționează în mod normal, acest indicator variază de la zero la unu.

Indicele activelor permanente (raportul dintre fondurile imobilizate și fondurile proprii) este un coeficient care exprimă ponderea activelor imobilizate acoperite de surse de fonduri proprii. Acesta este determinat de formula:

Activele imobilizate sunt împărțite în surse proprii de fonduri.

Valoarea aproximativă a acestui indicator este 0,5 - 0,8. Un indicator important al stabilității financiare este coeficientul valorii imobiliare. Acest indicator determină ce cotă din valoarea proprietății organizației este alcătuită din mijloacele de producție. Se calculează folosind următoarea formulă:

Costul total al mijloacelor fixe, materiilor prime, materialelor, semifabricatelor, lucrărilor în curs este împărțit la valoarea totală a proprietății organizației (moneda bilanţului).

Toate componentele incluse în numărătorul acestei formule reprezintă mijloacele de producție necesare desfășurării principalelor activități ale organizației, adică. potenţialul său de producţie. Prin urmare, acest coeficient reflectă ponderea în activele proprietății care asigură principalele activități ale organizației (adică producția de produse, prestarea muncii, prestarea de servicii).

Valoarea normală a acestui indicator este atunci când valoarea reală a proprietății este mai mare de jumătate din valoarea totală a activelor.

Un indicator care exprimă stabilitatea financiară a unei organizații este, de asemenea raportul dintre activele curente (curente) și bunurile imobiliare. Se calculează folosind următoarea formulă:

Activele circulante (a doua secțiune de active a bilanțului) sunt împărțite în bunuri imobiliare (din prima secțiune a activelor din bilanţ).

Valoarea standard minimă a acestui indicator poate fi considerată 0,5. Valoarea sa mai mare indică o creștere a capacităților de producție ale unei anumite organizații.

Un indicator al stabilității financiare este și coeficientul de sustenabilitate al creșterii economice, calculat folosind următoarea formulă:

Profitul net minus dividendele plătite acționarilor împărțit la capitalul propriu.

Acest indicator caracterizează stabilitatea generării de profit rămasă în organizație pentru dezvoltarea acesteia și crearea de rezerve.

În plus, raportul venitului net este determinat folosind următoarea formulă:

Profitul net plus taxele de amortizare sunt împărțite la veniturile din vânzările de produse, lucrări și servicii.

Acest indicator exprimă ponderea acelei părți din venit care rămâne la dispoziția acestei organizații (adică profitul net și amortizarea).

O etapă importantă în analiza stabilității financiare a unei organizații este evaluarea bonității acesteia. Bonitatea este înțeleasă ca capacitatea organizației de a rambursa (rambursa) în timp util împrumuturile și împrumuturile primite, precum și de a plăti dobânzi pentru utilizarea acestora în intervalul de timp stabilit.

Bonitatea organizațiilor care împrumută este determinată de o serie de indicatori: lichiditatea organizației, ponderea capitalului propriu (surse proprii de fonduri), profitabilitatea.

În funcție de valorile acestor indicatori și de industria căreia îi aparține o anumită organizație, aceasta din urmă poate fi clasificată ca unul dintre următoarele tipuri:

1. tip de organizații solvabile care au un nivel ridicat de lichiditate și capital propriu;
2. tipul de organizații care au un grad suficient de fiabilitate;
3. un tip de organizații nesolvabile care au bilanţuri nelichide sau capitaluri proprii reduse.

Pentru a evalua bonitatea organizației împrumutate, trebuie mai întâi să analizați situația financiară a acesteia. După aceasta și a fost luată o decizie cu privire la posibilitatea de a acorda un împrumut organizației, se calculează coeficientul de venit net, exprimând ponderea profitului și a taxelor de amortizare în fiecare rublă de venit din vânzarea de produse, lucrări, servicii (fără taxa pe valoare adaugata). Valoarea obținută a acestui indicator poate fi extinsă la încasarea așteptată a veniturilor în viitor. Aceasta va face posibilă determinarea posibilei perioade de rambursare a împrumuturilor și împrumuturilor, întrucât numărătorul acestui coeficient, adică profitul și amortizarea, reprezintă valoarea sursei potențiale de rambursare a împrumuturilor și împrumuturilor.

Atunci când se încheie un contract de împrumut între bancă și organizație, se determină suma acumulată a datoriei, inclusiv suma împrumutului acordat și dobânda pentru utilizarea acestuia. Suma acumulată a datoriei este determinată de următoarea formulă:

Unde S este suma acumulată a datoriei;

P - valoarea creditului;

(1 + n· i) — factor de creștere;

n este perioada pentru care se acordă împrumutul;

i este rata dobânzii pentru împrumut.

Suma sporită a datoriei (S) trebuie garantată cu valoarea sursei de rambursare a creditului (Rn) pentru perioada pentru care este emis creditul. În consecință, dacă Rn>S, atunci organizația care împrumută este solvabilă. Dacă valoarea lui Rn nu este suficientă pentru a rambursa suma crescută a datoriei, adică Rn

Pe lângă evaluarea bonității unei organizații, este, de asemenea, necesar să se analizeze eficiența utilizării împrumutului, care este exprimată prin următorii indicatori principali: volumul produselor vândute la 1 rublă de datorie medie de împrumut, precum și cifra de afaceri din împrumuturi în zile. . Comparând acești indicatori pe mai multe perioade, putem afirma o creștere a eficienței utilizării creditului în cazul în care volumul produselor vândute la 1 rublă de datorie medie a creditului crește și cifra de afaceri a creditului în zile se accelerează.

1

Evaluarea situației financiare este un instrument recunoscut pentru identificarea unei situații nefavorabile într-o întreprindere. O evaluare fiabilă a situației actuale din economia organizației este efectuată folosind metode de analiză financiară. Face posibilă nu numai constatarea îmbunătățirii sau deteriorarea situației companiei, ci și măsurarea probabilității falimentului acesteia. În prezent, analiza situației financiare a debitorului se realizează în conformitate cu Regulile pentru efectuarea analizei financiare de către managerul de arbitraj. Aceste reguli definesc principiile și condițiile pentru care managerul de arbitraj poate efectua analize financiare, precum și compoziția informațiilor utilizate de managerul de arbitraj atunci când o efectuează. La efectuarea unei analize, este necesar să se determine situația financiară a debitorului la data analizei, activitățile sale financiare, economice și de investiții, poziția pe piețele de mărfuri și pe alte piețe.

Analiza financiară se efectuează în scopul: pregătirii unei propuneri privind posibilitatea (imposibilitatea) restabilirii solvabilității debitorului și justificarea oportunității introducerii procedurii de faliment corespunzătoare în raport cu debitorul; determinarea posibilității de acoperire a cheltuielilor judiciare din proprietatea debitorului; pregătirea unui plan de management extern; pregătirea unei propuneri de a se adresa instanței de judecată pentru încetarea procedurii de recuperare financiară (gestionare externă) și trecerea la procedura de faliment; pregătirea unei propuneri de a se adresa instanței de judecată pentru încetarea procedurii de faliment și transferul către conducerea externă.

Analiza financiară se realizează pe baza: raportărilor statistice, contabile și fiscale, registre contabile și fiscale, precum și (dacă sunt disponibile) materiale de audit și rapoarte ale evaluatorilor; acte constitutive, procese-verbale ale adunărilor generale ale participanților la organizație, ședințe ale consiliului de administrație, registru al acționarilor, contracte, planuri, estimări, calcule; prevederi privind politicile contabile, inclusiv politicile contabile în scopuri fiscale, planul de conturi de lucru, organigramele documentelor și structurile organizatorice și de producție; raportarea sucursalelor, filialelor și entităților de afaceri dependente, diviziilor structurale; materiale din controale și procese fiscale; acte juridice de reglementare care reglementează activitatea debitorului.

La evaluarea stării financiare a întreprinderii debitoare se folosesc coeficienți speciali. Există trei grupe de coeficienți: 1. coeficienți care caracterizează solvabilitatea debitorului; 2. coeficienți care caracterizează stabilitatea financiară a debitorului; 3. coeficienţi care caracterizează activitatea de afaceri a debitorului.

Coeficienții care caracterizează solvabilitatea debitorului sunt: ​​rata lichidității absolute, rata lichidității curente, indicatorul securității obligațiilor debitorului cu activele sale, gradul de solvabilitate pentru obligațiile curente. Rata de lichiditate absolută arată ce parte din pasivele pe termen scurt poate fi rambursată imediat și este calculată ca raportul dintre cele mai lichide active circulante și pasivele curente ale debitorului. Rata de lichiditate curentă caracterizează furnizarea organizației cu capital de lucru pentru desfășurarea activităților de afaceri și rambursarea la timp a obligațiilor și este definită ca raportul dintre activele lichide și pasivele curente ale debitorului. Indicatorul securității obligațiilor debitorului cu activele sale caracterizează valoarea activelor debitorului pe unitatea de datorie și este definit ca raportul dintre valoarea activelor imobilizate lichide și ajustate și pasivele debitorului.

Gradul de solvabilitate pentru obligațiile curente determină solvabilitatea curentă a organizației, volumul fondurilor sale împrumutate pe termen scurt și perioada de posibilă rambursare de către organizație a datoriilor curente către creditori din venituri. Gradul de solvabilitate se determină ca raport dintre obligațiile curente ale debitorului și venitul mediu lunar.

Pentru a determina stabilitatea financiară a debitorului, trebuie să se calculeze următorii coeficienți: coeficientul de autonomie (independența financiară) arată ponderea activelor debitorului care sunt asigurate din fondurile proprii și este definit ca raportul dintre fondurile proprii și active totale; Coeficientul de asigurare cu fond de rulment propriu determină gradul de asigurare a organizației cu fond de rulment propriu, necesar pentru stabilitatea financiară a acesteia, și se calculează ca raport dintre diferența dintre fondurile proprii și activele imobilizate ajustate la valoarea de active circulante.

Link bibliografic

Kirillov K.V. EVALUAREA STATUTĂRII FINANCIARE A ÎNTREPRINDERII // Cercetare fundamentală. – 2009. – Nr 3. – P. 30-30;
URL: http://fundamental-research.ru/ru/article/view?id=1952 (data accesului: 19.09.2019). Vă aducem în atenție reviste apărute la editura „Academia de Științe ale Naturii”

Analiza financiară este folosită pentru a studia procesele economice și relațiile financiare, arată punctele forte și punctele slabe ale unei întreprinderi și este folosită pentru a lua decizii optime de management.

Analiza stării financiare poate acționa ca un instrument de prognoză a indicatorilor individuali ai întreprinderii și a activităților financiare în ansamblu, vă permite să monitorizați corectitudinea mișcării fluxurilor financiare ale fondurilor organizației, să verificați conformitatea cu regulile și reglementările pentru cheltuirea resurselor financiare și materiale și fezabilitatea costurilor suportate.

Stabilitatea financiară este un concept complex care se caracterizează printr-un sistem de indicatori care reflectă disponibilitatea, alocarea și utilizarea resurselor financiare ale unei întreprinderi; este o caracteristică a competitivității financiare a acesteia (adică solvabilitatea, bonitatea), îndeplinirea obligațiilor față de stat și alte entitati economice.

Situația financiară a unei entități economice reflectă toate aspectele activității, deoarece mișcarea oricăror resurse de stoc și de muncă este însoțită de formarea și cheltuirea fondurilor.

Condiția financiară este cea mai importantă caracteristică a activității economice a unei întreprinderi. Ea determină competitivitatea unei întreprinderi, potențialul acesteia în cooperarea în afaceri și este o evaluare a gradului în care sunt garantate interesele economice ale întreprinderii în sine și ale partenerilor săi în relațiile financiare și de altă natură.

Scopul principal al analizei situației financiare a unei întreprinderi este obținerea unui număr mic de parametri cheie care să ofere o evaluare obiectivă și precisă a poziției sale financiare, care se reflectă în profituri și pierderi, dinamica și structura activelor și pasivelor și decontări cu debitorii și creditorii.

Scopul primei etape (preliminare).- luarea unei decizii cu privire la fezabilitatea analizei situatiilor financiare ale organizatiei. Această etapă este deosebit de importantă atunci când se evaluează situația financiară a unei organizații - un potențial partener.

Este recomandabil să se evalueze situația financiară a unei organizații în trei etape: preliminară, pregătitoare și principală (Figura 1).

În această etapă se efectuează o verificare vizuală și simplă de numărare a indicatorilor formularelor de raportare contabilă în funcție de caracteristici formale și esențial - caracteristici calitative; se stabilește disponibilitatea tuturor formularelor și aplicațiilor necesare; se verifică corectitudinea și claritatea completării formularelor de raportare (denumirea organizației, industrie sau tip de activitate, forma organizatorică și juridică, adică detalii, precum și data raportării, semnăturile necesare etc.); se efectuează o verificare de numărare, care constă în stabilirea corectitudinii calculului rezultatelor finale și intermediare; sunt coordonați indicatorii diferitelor forme de raportare, adică se realizează așa-numita interconectare a indicatorilor.

Scopul celei de-a doua etape (pregătitoare).- familiarizarea cu nota explicativă la bilanț în legătură cu necesitatea evaluării condițiilor de muncă în perioada de raportare, determinarea tendințelor de modificare a indicatorilor de performanță și modificări calitative ale proprietății și poziției financiare.

Scopul celei de-a treia etape (principale).- efectuarea de proceduri analitice, adică calcularea unui sistem de indicatori cantitativi și calitativi care oferă o descriere și evaluare cuprinzătoare a stabilității financiare a organizației și pot fi utilizați în comparații spațio-temporale. O analiză mai detaliată în vederea căutării rezervelor și zonelor de consolidare a stabilității financiare este asociată cu selectarea soluțiilor optime pentru ajustarea activităților curente și prognoza rezultatelor.

Astfel, conținutul general al procedurilor de analiză a stabilității financiare a unei organizații este determinat atât de specificul activității organizației, cât și de tipurile de analiză și metodele de implementare alese ale acesteia.

Determinarea gradului de stabilitate financiară se formează pe baza datelor de analiză financiară, i.e. Pentru a evalua situația financiară a unei entități de afaceri, este necesar să se analizeze situația financiară a acesteia. În procesul său sunt utilizate diverse metode și abordări, ținând cont de scopurile, obiectivele stabilite, precum și de timpul, informațiile și resursele umane și suportul tehnic de care dispune analistul.

Au fost dezvoltate un număr mare de tehnici și metode diferite de evaluare a indicatorilor financiari, care, în condițiile formării relațiilor de piață, se modifică din cauza cerințelor tot mai mari de analiză. Posibilitatea unei evaluări reale a stabilității financiare a unei organizații este asigurată de o anumită metodologie de analiză, suport informațional adecvat și personal calificat.

Principalele metode de analiză a situațiilor financiare sunt considerate a fi: orizontală, verticală, tendință, raport și analiza factorială. Metodologia națională de analiză financiară prevede următoarele metode de bază (standard) pentru analiza situațiilor financiare:

– analiză orizontală (dinamică) - utilizată pentru determinarea abaterilor absolute și relative, se identifică modificări ale valorilor, iar rata variației pe un număr de ani face posibilă estimarea valorii acestora;

– analiza verticală (structurală) este studiul structurii indicatorilor financiari finali și evaluarea acestor modificări. Permite o analiză comparativă ținând cont de specificul industriei și netezește impactul negativ al proceselor inflaționiste. În practică, analiștii ar trebui să combine analiza orizontală și verticală (structural-dinamică);

– analiza tendințelor (versiunea orizontală) - utilizată în studiul seriilor temporale și face posibilă determinarea tendinței, cu ajutorul căreia se formează posibilele valori ale indicatorilor în viitor; prin urmare, se efectuează o analiză a tendințelor de dezvoltare, adică o analiză prospectivă. O prognoză bazată pe modele de tendințe conține două elemente: o prognoză punctuală - o singură valoare a indicatorului prezis; prognoza intervalului - bazat pe calculul unui interval de încredere în care, cu o anumită probabilitate, se poate aștepta să apară valoarea reală a indicatorului prezis;

– analiza ratelor (indicatorilor relativi) - esența acesteia constă în calcularea diverselor indicatori financiari pe baza datelor de raportare, analiza factorială a acestora cu determinarea relației și interdependenței diferiților, dar logic comparabili indicatori. Un exemplu clasic de astfel de indicator agregat este formula Du Pont „Rentabilitatea activelor”;

– analiza comparativă (spațială) este o analiză intra-fermă și inter-fermă a indicatorilor unei întreprinderi cu indicatorii concurenților și media industriei. Avantajul benchmarking-ului industriei este că, ca urmare, analistul are o înțelegere mai profundă a conținutului afacerii și are posibilitatea de a evalua stabilitatea poziției sale financiare și solvabilitatea;

– analiza factorială este un studiu cuprinzător, sistematic și măsurare a impactului factorilor individuali asupra unui indicator de performanță folosind modele de analiză deterministă sau stocastică. În plus, poate fi atât direct, cât și invers. Indicatorul factor caracterizează obiectul de studiu, adică. indicator eficient. Metodele selectate pentru analiza stabilității financiare sunt prezentate în Figura 2.

Ca rezultat al muncii analitice aprofundate, se caută oportunități neexploatate pentru a crește stabilitatea financiară a unei organizații comerciale.

Multe metode rusești de evaluare a stării financiare a unei întreprinderi se bazează pe evoluțiile metodologice ale analizei A.D. Sheremet pe indicatori absoluți, care constă în calcularea indicatorilor de furnizare a stocurilor și a costurilor cu sursele de formare a acestora (suficiența capitalului de lucru propriu; fonduri proprii de lucru și împrumutate pe termen lung; de lucru proprii, împrumutate pe termen lung și pe termen scurt; fonduri). Pe baza acestor indicatori absoluti, se disting patru tipuri de stabilitate financiară a unei întreprinderi.

Literatura economică oferă abordări diferite ale analizei stabilității financiare. Să luăm în considerare tehnica lui Sheremet A.D. și Saifulina R.S., care recomandă determinarea unui indicator cu trei componente a tipului de situație financiară pentru evaluarea stabilității financiare.

Dintre numeroasele indicatori de stabilitate financiară, se acordă prioritate următorilor indicatori:

raportul dintre datorii și capitaluri proprii;


rata datoriei;


coeficient de autonomie;


raportul de stabilitate financiară;


coeficientul de manevrabilitate al fondurilor proprii;


coeficientul de stabilitate al structurii dispozitivelor mobile;


• coeficientul de furnizare a capitalului circulant din surse proprii de finantare.
  

  Dintre acești șapte coeficienți, doar trei au aplicație universală, indiferent de natura activității și de structura activelor și pasivelor întreprinderii: raportul fondurilor împrumutate și capitalurilor proprii, coeficientul de manevrabilitate al fondurilor proprii și coeficientul de provizion. de fond de rulment cu surse proprii de finanţare.
  

  Atunci când se analizează stabilitatea financiară, se utilizează un set de următorii indicatori de întreprindere, care au fost propuși de L. V. Dontsova, N. A. Nikiforova:
  

  1) Raportul riscului financiar (raportul datoriei, raportul datorie-capital propriu, levier) este raportul dintre fondurile împrumutate și capitalurile proprii. Acesta arată cât de multe fonduri împrumutate a strâns compania pe rublă:
  

  Către fr =ZS/SS=(p.590+p.690)/p.490, (1)
  

  unde K fr – coeficientul de risc financiar;
  

  LS – fonduri împrumutate.
  

  Valoarea optimă a acestui indicator, dezvoltat de practica occidentală, este 0,5. O creștere a indicatorului indică o creștere a dependenței întreprinderii de sursele financiare externe, adică, într-un anumit sens, o scădere a stabilității financiare și adesea îngreunează obținerea unui împrumut. Valoarea standard a acestui coeficient a fost stabilită - raportul ar trebui să fie mai mic de 0,7. Depășirea acestei limite înseamnă dependența întreprinderii de surse externe de fonduri și pierderea stabilității financiare.
  

  2) Raportul datoriei (indicele tensiunii financiare) este raportul dintre fondurile împrumutate și moneda bilanţului:
  

  K d = ZS/Wb = (p. 590 + p. 690)/p. 699, (2)
  

  unde K d – rata datoriei;
  

  B – moneda bilanţului.
  

  Standard internațional (european) până la 50%. Valoarea standard a raportului capitalului atras trebuie să fie mai mică sau egală cu 0,4.
  

  3) Coeficientul de autonomie (independența financiară) este raportul dintre capitalurile proprii și moneda de bilanţ a întreprinderii:
  

  K a = SS / Wb = p. 490 / p. 699, (3)
  

  unde K a este coeficientul de autonomie.
  

  Acest indicator este utilizat pentru a aprecia cât de independentă este o întreprindere față de capitalul împrumutat. Coeficientul de autonomie este cel mai general indicator al stabilității financiare a unei întreprinderi.
  

  Astfel, valoarea optimă a acestui raport este de 50%, adică este de dorit ca suma fondurilor proprii să fie mai mare de jumătate din toate fondurile disponibile întreprinderii.
  

  4) Coeficientul de stabilitate financiară este raportul dintre totalul fondurilor proprii și împrumutate pe termen lung la moneda bilanţului întreprinderii (împrumuturile pe termen lung se adaugă în mod legal la capitalul propriu, deoarece sunt similare în modul de utilizare). ):
  

  K fu = PC / Wb = (p. 490 + p. 590) / p. 699, (4)
  

  unde K FU este coeficientul de stabilitate financiară.
  

  5) Coeficientul de manevrabilitate al surselor proprii este raportul dintre capitalul de lucru propriu și suma surselor de fonduri proprii:
  

  K m = (SS – VA)/SS = (p. 490 – p. 190)/ p. 490, (5)
  

  unde K m este coeficientul de manevrabilitate al surselor proprii.
  

  Coeficientul de manevrabilitate al surselor proprii arată valoarea capitalului de lucru propriu la 1 rublă. capital propriu. Acest indicator este în mod inerent apropiat de indicatorii de lichiditate. Cu toate acestea, completează și mărește semnificativ conținutul informațional al primului indicator.
  

  Coeficientul de manevrabilitate al surselor proprii indică gradul de mobilitate (flexibilitate) al utilizării fondurilor proprii, adică arată ce parte din capitalul propriu nu este fixată în valori imobile și face posibilă manevrarea fondurilor întreprinderii . Unii autori consideră că valoarea optimă a acestui indicator este 0,5.
  

  6) Coeficientul de stabilitate al structurii fondurilor mobile este raportul dintre capitalul de lucru net și capitalul de lucru total:
  

  Pentru noi.ms. =(OB – KP)/OB = (p. 290 – p. 690)/p. 290, (6)
  

  unde K set.ms. – coeficientul de stabilitate al structurii dispozitivelor mobile;
  

  OB – valoarea activelor circulante;
  

  KP – pasive pe termen scurt.
  

  7) Coeficientul de furnizare a fondului de rulment din surse proprii este raportul dintre capitalul de lucru propriu și activele circulante. Acesta arată ce parte din activele curente este finanțată din surse proprii și nu necesită împrumuturi:
  

  K SOS = (SS – VA)/OB = (p. 490 – p. 190) / p. 290, (7)
  

  unde K sos este coeficientul de furnizare a fondului de rulment din surse proprii.
  

  S-a stabilit valoarea standard a acestui coeficient: limita inferioară este 0,1. Dacă indicatorul este sub 0,1, structura bilanţului este considerată nesatisfăcătoare, iar organizaţia este considerată insolvabilă. O valoare mai mare a indicatorului (până la 0,5) indică starea financiară bună a organizației și capacitatea acesteia de a urma o politică financiară independentă.
  

  Stabilitatea financiară a unei întreprinderi pe termen lung depinde în totalitate de rezultatele activităților curente.
  

  Ne propunem să analizăm în detaliu starea stabilității financiare a organizației în următoarele domenii:
  

  – calculul indicatorilor cantitativi și calitativi ai stabilității financiare a organizației;
  

  – compararea indicatorilor individuali calculați care caracterizează stabilitatea financiară cu indicatorii standard și recomandați;
  

  – determinarea tendințelor de modificare a indicatorilor calculați ai stabilității financiare a organizației (analiza spațio-temporală);
  

  – evaluarea stabilității financiare a întreprinderii la momentul (o anumită dată) și în medie pe perioadă, ținând cont de influența factorilor;
  

  – analiza și evaluarea perspectivelor de dezvoltare ale organizației pe baza unei analize de prognoză a ratelor financiare.
  

  Evaluarea generală a stabilității financiare a unei organizații este prezentată de un sistem de indicatori care caracterizează cel mai pe deplin gradul de stabilitate a poziției sale financiare. Sistemul de indicatori de evaluare pe care îl propunem este împărțit în patru grupe, care țin cont de diversitatea acestora și de multicoliniaritatea lor spațio-temporală caracteristică.
  

  2 Problemă
  

  Analizați modificările cifrei de afaceri comerciale în general și ca urmare a modificărilor volumului fizic al produselor și prețurilor. Trage o concluzie.
  

  Index	Perioada de bază		Perioadă de raportare
  	Cantitate, buc	Pret, unitati	Cantitate, buc	Pret, unitati

  Soluţie
  

  Construim un tabel auxiliar în care vom calcula indici individuali de cost pentru 1 tonă de produse
  

  Tipuri de produse	Perioada de bază		Perioadă de raportare		Muncă			Indici
  	Cantitate, buc	Pret, unitati p 0	Cantitate, buc	Pret, unitati p 1	q 0 * p 0	q 1 * p 1	q 1 * p 0	i q =q 1 /q 0	i p =p 1 /p 0
  					7000	6400	8000	1,1429	0,8000
  					6000	4050	3600	0,6000	1,1250
  					11400	8000	9600	0,8421	0,8333
  TOTAL